Investasi ARK Cathie Wood tidak berjalan dengan baik

Investasi ARK, sebuah perusahaan modal ventura yang didirikan oleh Kayu Cathi, bersiap menghadapi musim dingin terdingin dalam waktu yang lama.

Dana ARK, kisah sukses era pandemi yang membuat Wood terkenal di seluruh dunia, telah melihat setiap saham yang dimilikinya jatuh ke posisi terendah sepanjang masa. Saham dana itu sendiri turun hampir 63% tahun ini dan kembali ke level akhir 2017.

Menurut Morningstar Direct, kerugian yang terlihat pada saham ARKK, dana ETF Inovasi, adalah penurunan terbesar di antara lebih dari 230 ETF terdiversifikasi yang aktif diperdagangkan. Sebaliknya, S&P 500 turun lebih dari 14% tahun ini – termasuk dividen.

ARK jatuh dari kasih karunia

Ada beberapa faktor yang berkontribusi terhadap kejatuhan ARK, dan eksposur crypto-nya, khususnya melalui GBTC dan COIN, adalah yang terbesar.

Dana $7.1 miliar memegang sekitar 30 posisi saham, dengan Zoom, Tesla, dan Coinbase merupakan persentase terbesar dari portofolionya. ARK melihat pertumbuhan eksponensial pada awal pandemi pada tahun 2020, ketika Wood melompat lebih dulu ke perusahaan teknologi yang berorientasi pada pertumbuhan dan meningkatkan eksposur dana tersebut ke crypto.

Strategi Wood memiliki dana yang diinvestasikan secara besar-besaran dalam teknologi yang dia yakini memiliki potensi untuk "mengubah dunia". Strategi ini terbayar dalam beberapa bulan setelah berinvestasi pada startup tahap awal yang tidak menguntungkan, karena Zoom menjadi nama rumah tangga selama pandemi dan Tesla mencatat tahun terbaiknya.

Paparan ARK terhadap crypto

Coinbase juga melihat sahamnya mencapai titik tertinggi sepanjang masa di puncak pandemi, menjadikan ARK salah satu dana paling menguntungkan di luar angkasa.

ARK juga memiliki posisi besar di Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), memegang lebih dari 6.15 juta saham. Dan sementara posisinya mewakili kurang dari 0.50% dari portofolio ARK, kerugian yang diderita GBTC sangat memukul dana tersebut.

Penurunan Bitcoin dari level tertinggi sepanjang masa di $69,000 mengguncang GBTC, menyebabkan sahamnya turun lebih dari 76% untuk tahun ini. GBTC saat ini diperdagangkan dengan diskon lebih dari 50% untuk NAV-nya yang berarti kinerjanya lebih buruk daripada Bitcoin. Coinbase melihat bagiannya kehilangan lebih dari 80% nilainya tahun ini, memberi tekanan lebih besar pada dana yang sudah berjuang.

Sementara analis mungkin tidak setuju tentang bagian mana dari portofolio Wood yang paling terpukul, mereka semua setuju bahwa ARK dalam masalah. Jon Burckett-St. Laurent, manajer portofolio senior di Exencial Wealth Advisors, mengatakan bahwa ARK tidak memiliki rencana permainan manajemen risiko. Dana itu dibangun di atas uang bebas era stimulus dan keberadaannya sangat bergantung padanya sekarang, dia mengatakan The Wall Street Journal.

Perspektif industri

Todd Rosenbluth, kepala penelitian di VettaFi, mengatakan Investors.com bahwa ETF tematik Wood yang terfokus secara sempit tampaknya terlalu terkonsentrasi bagi banyak pemegang saham. Paparan crypto-nya juga tidak membantu.

Namun, Cathie Wood terus mengabaikan kekhawatiran tentang kesejahteraan dana tersebut. Wood tidak hanya mendukung investasinya, tetapi dia juga menggandakan posisi paling berisiko dalam portofolionya.

Pada bulan November, ARK menambahkan $43 juta saham Coinbase. Dana lain dari Wood, ARK Next Generation Internet ETF, dibeli GBTC senilai $6 juta pada bulan Oktober, secara signifikan meningkatkan keterpaparannya terhadap Bitcoin.

Para investor yang masih mendukung Wood tampaknya memiliki keyakinan yang sama dengannya.

Sejak awal tahun, jumlah rekening yang menyimpan dana turun sekitar 8%. Pada pertengahan November, jumlah akun yang memegang ARKK mencapai titik terendah tahunan.

Namun, data dari Webull Financial LLC menunjukkan bahwa pelanggan benar-benar menambahkan uang tunai secara bersih ke ARKK pada tahun 2022. Lebih dari $1.4 miliar telah dituangkan ke dalam ARK Innovation ETF tahun ini.

Optimis untuk masa depan

Ini menunjukkan bahwa investor tetap yakin bahwa teknologi yang mengganggu yang menjadi fokus Wood belum melihat masa kejayaannya. Kerugian tajam yang dialami semua saham dalam portofolio ARK tidak menggoyahkan kepercayaan investor dan sebagian besar tampaknya bersedia menanggung kerugian jangka pendek.

Kerugian jangka pendek ini bisa menjadi lebih buruk dalam beberapa minggu mendatang. Anthony Denier, CEO di Webull, mengatakan bahwa investor dapat menargetkan kepemilikan mereka untuk menuai kerugian pajak — praktik menjual posisi yang merugi sebelum akhir tahun untuk menyadari kerugian dan menghapusnya sebagai kerugian pajak. Jika beberapa dari mereka yang memegang ARKK memutuskan untuk melikuidasi, dana tersebut dapat membuat sahamnya anjlok lebih jauh, kata Denier kepada The Wall Street Journal.

Baca Laporan Pasar Terbaru Kami