Christensen Under Fire Setelah Anggota MakerDAO Memilih Rencana Reorganisasinya

Rune Christensen telah menang. Tapi sekarang kontes yang sebenarnya dimulai.

Itulah hasil dari pemungutan suara yang baru saja ditutup yang diambil oleh anggota MakerDAO dan reaksi terhadap implikasinya di komunitas DeFi.

Anggota protokol DeFi No. 1 memberikan suara yang sangat mendukung untuk membuat perubahan besar pada struktur proyek sejalan dengan peta jalan Endgame yang ditetapkan oleh Christensen, pendiri MakerDAO, pada bulan Mei.

lamaran buruk

Tapi pemungutan suara, polling #882, mendapat kecaman dari suara-suara terkemuka di industri web3, yang mengatakan hanya 15% dari MKR yang beredar, token tata kelola Maker, yang dimobilisasi untuk memilih. Selain itu, suara yang didelegasikan oleh Christensen mewakili hampir tiga perempat dari para pemain tersebut. “Rencana Endgame adalah proposal yang sangat buruk, dan sangat menyedihkan bagi Maker bahwa itu melewati sinyal (didorong oleh [Rune Christensen] sendirian di hadapan yang kuat dan kritik yang dibenarkan),” tersebut Hasu, delegasi tata kelola MakerDAO dan pemimpin strategi di Flashbots.

Namun Christensen mengatakan partisipasi pemilih adalah salah satu masalah yang dia tandai beberapa bulan lalu dan merupakan inti dari perubahan yang dia usulkan. “Sudah jelas sejak pembubaran Maker Foundation bahwa kurangnya partisipasi pemilih dan kompleksitas tata kelola yang terbuka merupakan risiko eksistensial bagi Maker dan DAO secara umum,” kata Christensen kepada The Defiant. dirancang untuk memecahkan, menggunakan mekanisme terdesentralisasi seperti insentif pemilih, ruang lingkup kompleksitas tata kelola yang terbatas dan tidak dapat diubah, dan mengganti anggaran kotak hitam yang tidak dapat dipertanggungjawabkan dengan insentif berbasis kinerja seperti bagi hasil, serta checks and balances lainnya.”

Delegasi

Sebastien Derivaux, manajer aset-liabilitas di MakerDAO, berbagi data menunjukkan bahwa tiga perempat suara diberikan oleh delegasi yang didukung oleh Christensen. 

“Sementara 122 orang telah memilih, hanya satu yang penting karena dia mewakili 63% dari omset dan 74% jika kita menggunakan pengaruh,” tweet Derivaux. “Tidak harus seperti ini karena MKR cukup terdesentralisasi dalam kepemilikan, hanya orang tidak memilih atau mendelegasikan.”

Episode ini hanyalah titik nyala terbaru dalam upaya Maker untuk menyeimbangkan model tata kelola kooperatif dengan keharusan untuk menghasilkan pertumbuhan pendapatan. Pada saat yang sama, Maker dan Christensen sedang bergulat dengan cara terbaik untuk mengatasi risiko regulasi setelah sanksi Tornado Cash dan paparan stablecoin terhadap tindakan penegakan hukum Washington. 

MakerDAO adalah protokol hutang yang dijaminkan yang memungkinkan pengguna untuk mencetak stablecoin DAI-nya terhadap aset agunan. Ini adalah protokol DeFi terbesar dengan nilai total terkunci $7.5 miliar, menurut Terminal yang menantang.

Paket Proposal

Pada 25 Oktober, Set Proposal Peningkatan Pembuat Prelaunch Endgame disahkan dengan dukungan 80%. Jajak pendapat tersebut mewakili serangkaian proposal untuk secara radikal merombak struktur MakerDAO per Christensen's Endgame tesis.

Di Endgame, Christensen menyesalkan bahwa Maker's pemerintahan yang terdesentralisasi gagal karena apatis pemilih, kepentingan faksi yang bersaing, dan meningkatnya kompleksitas operasi MakerDAO. Dia menyerukan reorganisasi Maker menjadi serangkaian MetaDAO mandiri yang secara mandiri akan mengembangkan model bisnis dan strategi pertumbuhan mereka sendiri dan beroperasi secara paralel.

Setiap MetaDAO akan memiliki token dan komite pemungutan suara sendiri, dengan token yang dikeluarkan melalui pertanian hasil untuk mendorong partisipasi tata kelola. Struktur ini juga akan memungkinkan Maker untuk mengelompokkan dan mengelola aktivitas berisiko seperti pinjaman aset dunia nyata dengan menunjuk MetaDAO tertentu.

MakerDAO sekarang akan meluncurkan enam "cluster" MetaDAO yang bertugas mengembangkan proses tata kelola untuk MetaDAO. Maker juga akan membuat "Protocol-Owned Vault" yang bertugas mengakumulasi stETH, dan memperluas cakupan tata kelola berbasis DAO proyek untuk memasukkan isu-isu yang berkaitan dengan MetaDAO. 

Proposal tersebut juga mentransfer tata kelola aset agunan onboarding dan offboarding dari struktur tata kelola Maker yang ada ke Unit Keuangan Strategis, Risiko, dan CES Core.

Aset Dunia Nyata

Namun, pemungutan suara sebagian besar disorot di media sosial karena penghitungan suara yang rendah dan pengaruh Christensen atas delegasi yang berpartisipasi.

“Sungguh menyedihkan bahwa proposal yang berubah secara dramatis… setiap bagian dari protokol, dapat lolos dengan partisipasi suara kurang dari 15%,” kata Hasu di Twitter. “Jika sudah ada kuorum 50%, setidaknya [Christensen] perlu melobi dan meyakinkan pemegang lainnya agar proposalnya disetujui… Saya berharap proyek lain mengambil apa yang terjadi di MakerDAO sebagai pelajaran dan mengembangkan sistem tata kelola yang terhuyung-huyung.”

Nick Garcia, CEO Fortunafi, setuju. “Contoh utama dari tata kelola protokol keadaan suram saat ini,” dia tweeted. “Anda tidak dapat memperbaiki lapisan tata kelola seperti ini. Itu hanya harus dibangun kembali dari bawah ke atas.”

Contoh utama dari keadaan buruk tata kelola protokol saat ini. Anda tidak dapat memperbaiki lapisan tata kelola seperti ini. Itu hanya harus dibangun kembali dari bawah ke atas.

Nick Garcia

London Business School Blockchain Society termasuk di antara delegasi yang memberikan suara menentang kumpulan proposal. “Masalah paling penting yang kita lihat dengan Maker saat ini adalah kurangnya konsensus atas objek utama/tujuan strategisnya,” tweeted Park Y, perwakilan dari masyarakat. “Sayangnya, Endgame memperkenalkan fitur tata kelola baru dan kompleks yang belum tentu menyelesaikan masalah inti ini.”

Rencana Endgame juga berupaya membangun peta jalan untuk adopsi aset dunia nyata Maker ke depan.

Resiko Peraturan

Rencana Endgame asli Christensen berbicara baik tentang ATMA, dengan alasan bahwa MetaDAO menawarkan struktur yang lebih efisien bagi Maker untuk meningkatkan eksposurnya ke institusi dunia nyata dan mendiversifikasi sumber pendapatannya. 

Namun, setelah Departemen Keuangan AS sanksi atas Tornado Cash meminta Center untuk blacklist 38 dompet memegang USDC, Christensen berubah pikiran dan menegaskan bahwa ATMR termasuk stablecoin terpusat dapat menjadi sumber risiko regulasi yang berbahaya.

An versi terbaru dari rencana Endgame berpendapat bahwa MakerDAO harus membatasi paparan ATMR-nya tidak lebih dari 25%. Christensen juga mengatakan Maker secara bebas mengambangkan DAI terhadap dolar dalam waktu tiga tahun, menarik penolakan dari banyak komunitas komunitas web3.

[Embedded content]

“Meninggalkan stabilitas harga untuk mengejar ATMR tampaknya merupakan tradeoff yang mengerikan dalam pandangan kami,” bantah Park Y. Produk inti Maker adalah DAI, yang berarti stabilitas harga harus menjadi tujuan #1. Float akan menyebabkan hilangnya kepercayaan yang jauh lebih merugikan.” “Kami pikir mungkin ada jalan tengah yang layak dalam menavigasi tradeoff ini — mungkin salah satu yang melihat MakerDAO membangun portofolio agunan yang terdiversifikasi dari ETH, kandang kuda, on-chain lainnya aset, ATMR, bukan ekstremitas keduanya,” lanjut Park Y.

“Endgame hanya buruk jika melepaskan DAI yang sebenarnya,” tersebut Curve Finance, DEX teratas oleh TVL.

Sekarang tibalah tahap penting berikutnya dalam reorganisasi MakerDAO.

Tingkat Target Negatif

Dengan berlalunya polling#882, MakerDAO diharapkan untuk memilih antara tiga strategi berbeda untuk mengelola eksposur ATMR dan pasak DAI: “Pigeon Stance”, “Eagle Stance”, dan “Phoenix Stance.”

Di bawah Pigeon Stance, yang mengasumsikan ancaman regulasi rendah, tidak ada batasan yang akan ditempatkan pada eksposur ATMR Maker dan patok DAI terhadap dolar akan dipertahankan setidaknya selama dua setengah tahun. 

Eagle Stance akan mengakibatkan DAI menjadi mengambang bebas setelah periode yang sama, mungkin di samping "tingkat target negatif" yang dimaksudkan untuk mengurangi permintaan token. Phoenix Stance akan melarang paparan ATMR apa pun "untuk memastikan perlindungan maksimal terhadap tindakan keras peraturan."