Coinbase dan Wall Street: penggabungan dunia TradFi dan kripto

Coinbase dan Wall Street: penggabungan dunia TradFi dan kripto

Stempel Waktu: 7 September 2023 7

Dalam edisi ini

  1. Coinbase menjelajah ke dalam pinjaman kripto
  2. NFT: Kerugian menumpuk
  3. Presiden terpilih Singapura: Apa yang akan terjadi selanjutnya dengan kripto?

Dari Meja Editor

Pembaca,

Semakin banyak hal berubah, semakin banyak hal yang tetap sama. Pepatah lama terdengar lebih baik dalam bahasa Prancis asli (ditambah perubahan Ca, c'est la même ditambah memilih) namun hal ini benar dalam bahasa apa pun dan, saat kita melihat modal institusional dimobilisasi dalam kripto, hal ini bisa dibilang dapat diterapkan pada industri kita dan juga pada hal lainnya.

Ambil contoh, peluncuran layanan pinjaman kripto oleh Coinbase untuk investor institusional di AS. Ini adalah tanda yang cukup jelas bahwa – setidaknya di mata bursa, yang terbesar di Amerika – jalan menuju adopsi kripto yang luas berjalan melalui TradFi.

Keterlibatan Coinbase dengan perusahaan kelas berat Wall Street seperti BlackRock, yang dananya diperdagangkan di bursa Bitcoin direncanakan untuk menyediakan layanan penitipan, dan Fidelity, yang ingin dijadikan sebagai mitra pengawasan, tidak banyak membantu melawan kesan tersebut.

TradFi telah lama bermain-main dengan kripto dan aset digital, dan hal ini dapat dimengerti, mengingat daya tariknya sebagai kelas aset, sumber efisiensi operasional yang potensial, inovasi yang mengubah paradigma, dan cara menghasilkan uang yang tidak menyesal. Namun hubungan antara keduanya masih belum sempurna.

Hal ini bukan karena kurangnya va-va-voom, namun karena ekosistem yang terlibat sangat berbeda. Menggabungkan dua jenis infrastruktur yang sangat berbeda membutuhkan banyak waktu dan upaya yang sangat besar.

Regulator dan otoritas sektor keuangan lainnya di seluruh dunia telah mengetahui hal ini ketika mereka mencoba membuat TradFi menggunakan kripto. Bank sentral Singapura sudah lebih maju dalam proses ini dibandingkan kebanyakan bank sentral lainnya, dengan melibatkan beberapa nama terkemuka di bidang keuangan ke dalam strategi pengembangan aset digitalnya dalam upaya untuk menjinakkan fenomena tersebut. Otoritas yang lebih teralihkan perhatiannya, seperti Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), tampaknya tidak terlalu ambil pusing dengan proses ini.

Namun bahkan para gnome dari Otoritas Moneter Singapura akan mengetahui, ketika mereka berusaha untuk mempertahankan status quo sektor keuangan sambil memberikan inovasi yang kuat, bukan hanya kripto yang harus berubah.

Sampai nanti,

Angie Lau,
Pendiri dan Pemimpin Redaksi
Forkast. Berita Baru

1. Penawaran strategis

CoinbaseCoinbase
Coinbase tidak membiarkan perselisihan hukum membebani rencananya seperti yang terlihat dalam peluncuran program pinjaman kripto dan Base, rantai lapisan-2 Ethereum. Gambar: Coinbase/Canva

Menyusul kekosongan yang ditinggalkan oleh pemberi pinjaman kripto yang runtuh seperti Jaringan Celsius, BlockFi dan Kejadian Global, yang mengalami kerugian signifikan pada tahun 2022 yang membuat mereka bangkrut, pertukaran kripto Coinbase telah meluncurkan program pinjaman kripto untuk investor institusi di AS, menurut pengajuan ke US SEC Jumat lalu.

  • Program ini akan memungkinkan institusi untuk “meminjamkan aset digital ke Coinbase berdasarkan persyaratan standar dalam produk yang memenuhi syarat a Peraturan D pengecualian,” kata juru bicara Coinbase dalam pernyataan Selasa yang dilihat oleh Bloomberg. Pengecualian ini memungkinkan perusahaan untuk menawarkan sekuritas dalam jumlah terbatas tanpa mendaftar ke SEC.
  • Menurut pengajuan ke SEC pada 1 September, Coinbase telah mengajukan pengecualian melalui anak perusahaannya, Coinbase Credit. Program ini pertama kali dijual pada 28 Agustus dan telah mengumpulkan dana sebesar US$57 juta dari investor.
  • Langkah ini mengikuti tindakan keras baru-baru ini terhadap pertukaran kripto di AS, dengan SEC pengisian Coinbase pada tanggal 6 Juni atas dugaan pelanggaran undang-undang sekuritas, dengan mengatakan program staking-as-a-service perusahaan merupakan penawaran dan penjualan sekuritas yang tidak terdaftar, yang mana Coinbase “sangat tidak setuju" dengan.
  • Coinbase juga menangguhkan layanan staking kripto di negara bagian California, New Jersey, South Carolina, dan Wisconsin pada 14 Juli, setelah empat negara bagian tersebut memerintahkan pertukaran kripto untuk melarang pelanggan ritel menggunakan layanan tersebut.

Forkast.Insights | Apa artinya?

Coinbase secara strategis memposisikan dirinya untuk mendominasi lanskap kripto. Pilihan Coinbase terbaru oleh BlackRock, manajer aset terbesar di dunia, sebagai kustodian untuk usulan spot Bitcoin ETF menggarisbawahi peningkatan statusnya di industri. Selain itu, ketika BZX Exchange Cboe mengisi ulang aplikasi ETF Bitcoin spotnya, ia juga menamainya Coinbase sebagai pemain dalam perjanjian pembagian pengawasan, yang mencakup proposal dari lembaga-lembaga papan atas seperti Kesetiaan.

Menambah gudang penawarannya, Coinbase baru-baru ini diluncurkan Mendasarkan, rantai lapisan-2 Ethereum. Dalam bulan awalnya, Base telah berhasil mengamankan lebih dari US$400 juta aset kripto yang terkunci di jaringan, menjadikannya blockchain terbesar kedelapan untuk aplikasi keuangan terdesentralisasi, menurut DeFillama Data.

Mendiversifikasi layanannya, Coinbase juga merambah ke domain pinjaman, menargetkan klien institusional. Langkah ini tampaknya tepat waktu, terutama dengan kekosongan yang diciptakan oleh kebangkrutan yang tidak menguntungkan dari mantan pemberi pinjaman kripto terkemuka BlockFi, Asal, dan Jaringan Celsius.

Di sisi kompetitif, meskipun Binance terus menjadi pemain penting, baru-baru ini tantangan regulasi dan kerugian kemitraan di beberapa wilayah mungkin memberikan ruang bagi pesaing seperti Coinbase untuk mengurangi kesenjangan volume. Pada angka terbaru, volume perdagangan 24 jam Coinbase mencapai US$718 juta, dibandingkan dengan Binance yang menguasai US$5 miliar, menurut CoinMarketCap Data. 

Coinbase saat ini terlibat dalam a perselisihan hukum sendiri terhadap Komisi Sekuritas dan Bursa AS. Inti dari konflik ini berasal dari klaim SEC bahwa Coinbase berfungsi sebagai broker tidak terdaftar dan pertukaran mata uang kripto tertentu yang dianggap sebagai sekuritas. Coinbase punya membalas, meminta pemecatan atas dasar pelanggaran yurisdiksi oleh SEC. Putusan baru-baru ini mendukung Lab Ripple, menentukan bahwa penjualan token XRP di bursa seperti Coinbase tidak melanggar aturan sekuritas, mungkin menjadi preseden dan memiliki implikasi potensial terhadap perjuangan Coinbase yang sedang berlangsung.

2. Berapa nilai NFT?

Nilai NFTNilai NFT
Tuduhan baru-baru ini terhadap proyek NFT Teori Dampak memicu ketidakpastian pasar, yang menyebabkan meningkatnya tekanan jual. Gambar: dihasilkan AI melalui Midjourney

Pedagang menjual token bergengsi yang tidak dapat dipertukarkan dengan kerugian besar, menandakan ketakutan bahwa sebagian besar NFT mungkin tidak akan pernah mendapatkan kembali nilai yang pernah mereka miliki. Tuduhan SEC terhadap proyek NFT Impact Theory telah menyuntikkan FUD (ketakutan, ketidakpastian, dan keraguan) baru ke pasar, kemungkinan menyebabkan peningkatan penjual yang menyadari kerugian.

  • Total kerugian NFT untuk minggu ini Agustus 28 menunjukkan bahwa penjual mengalami kerugian dalam perdagangan dengan kerugian lebih dari US$11.9 juta.
  • Kerugian besar dalam perdagangan sebagian besar berpusat pada koleksi Bored Ape Yacht Club, yang disorot di BAYC #8262, BAYC #8614, BAYC #2530, BAYC #9026, BAYC #5228, BAYC #966 yang mengalami kerugian antara US$212,000 dan US$379,000.
  • Grafik Indeks Forkast 500 NFT turun 4.2% dan Komposit ETH NFT kehilangan 1.21% sejak tuntutan SEC diajukan minggu lalu, mencerminkan hilangnya nilai yang lebih luas di pasar NFT.

Forkast.Insights | Apa artinya?

Berapa nilai NFT? Itu masih merupakan pertanyaan yang semua orang coba pecahkan, dan jelas belum ada jawaban yang pasti. Ada NFT berbeda dengan nilai berbeda — bahkan harga token dalam koleksi yang sama pun berbeda-beda. Apa yang diketahui oleh para pedagang adalah bahwa mereka sudah pasti tidak bernilai seperti dulu. Secara umum, investor menahan atau menjual NFT mereka dengan kerugian, dan sudah menjadi rahasia umum bahwa nilai yang pernah mereka miliki mungkin tidak akan pernah kembali. 
Pada puncaknya di April 2022, Bored Apes dijual rata-rata US$312,000. Sepanjang bulan ini, harga rata-ratanya telah turun menjadi US$34,000. Kami memiliki data pasar NFT selama bertahun-tahun yang tercermin di CryptoSlam dan Indeks NFT untuk melihat bahwa di antara siklus pasar, NFT hanya akan habis. Faktanya, bulan Januari adalah satu-satunya waktu dalam setahun di mana nilai NFT meningkat, jadi di luar beberapa minggu di awal tahun, jarang sekali ada waktu yang tepat untuk memiliki NFT, apalagi membeli.

Sebagian besar koleksi NFT juga jatuh ke titik terendah sepanjang masa pres krim, tetapi harga terendah baru ini masih membuat harganya ribuan dolar. Memproyeksikan kapan pembeli akan menemukan penawaran yang layak untuk dibeli hampir mustahil karena pembeli mempunyai banyak waktu dan daya ungkit untuk menurunkan harga lebih jauh lagi. Sampai cakupan agenda NFT SEC terlihat, harga akan turun, dan pembeli cerdas yang sadar bahwa kita sedang mendekati pemanenan kerugian pajak musim akan dengan bijak menunggu NFT dijual dengan harga yang sangat murah. Jika Anda tidak menyadarinya, di akhir tahun banyak pedagang yang menjual NFT tanpa biaya apa pun. Faktanya, ada banyak platform yang dibuat hanya untuk tujuan ini.

Mungkin mempertanyakan nilai NFT adalah pendekatan yang salah dan sebaliknya kita seharusnya bertanya apa tujuan produk yang ditawarkan dalam NFT saat ini. Jika masyarakat dapat memecahkan pertanyaan ini, dan mulai memberikan kualitas dibandingkan kuantitas, mereka secara tidak langsung dapat memecahkan pertanyaan mengenai nilai

3. Awal yang baru

PM Singapura yang baru berdiri di depan cakrawala kotaPM Singapura yang baru berdiri di depan cakrawala kota
Tharman Shanmugaratnam, seorang veteran Partai Aksi Rakyat (PAP) yang berkuasa di negara kota tersebut selama 22 tahun, akan dilantik sebagai presiden pada 14 September. Gambar: GIC/Canva

Mantan ketua bank sentral Singapura, yang pernah menyebut industri kripto “murni spekulatif” dan “sedikit gila,” kini menjadi presiden terpilih negara kota tersebut setelah memenangkan perlombaan tiga arah pada hari Sabtu. Tharman Shanmugaratnam, yang saat ini memegang beberapa jabatan internasional, termasuk ketua Eminent Persons Group on Global Financial Governance G20 dan anggota dewan pengawas Forum Ekonomi Dunia, akan dilantik untuk menjalankan peran presiden yang sebagian besar bersifat seremonial pada 14 September.

  • Tharman adalah seorang veteran dalam tata kelola keuangan Singapura, menjabat sebagai ketua Otoritas Moneter Singapura (MAS) – bank sentral negara tersebut – dari tahun 2011 hingga 2023. Ia adalah menteri keuangan negara tersebut antara tahun 2007 dan 2015, wakil perdana menteri dari tahun 2011- 2019 dan menteri senior 2019-2023.
  • Dia berkata Februari 2018 bahwa mata uang kripto masih berupa eksperimen dan MAS melihat “tidak ada alasan kuat untuk melarang perdagangan mata uang kripto.” 
  • Namun seiring berkembangnya industri – terutama setelah keruntuhan Lab Terraform dan dana lindung nilai kripto lokal Modal Tiga Panah pada tahun 2022 — MAS mulai mengambil pendekatan yang lebih ketat terhadap industri, seperti mandat perusahaan kripto untuk memisahkan aset pelanggan dan mengusulkan untuk memblokir investor ritel dari layanan staking dan peminjaman kripto.
  • Pada Forum Ekonomi Dunia pada bulan Januari, Thaman tersebut industri kripto harus diatur untuk aktivitas terlarang seperti pencucian uang. Namun lebih dari itu, perusahaan kripto tidak boleh diatur dengan cara yang sama seperti bank dan perusahaan asuransi karena hal ini akan melegitimasi industri yang “pada dasarnya spekulatif dan, pada kenyataannya, sedikit gila.” 
  • Dia juga melihat potensi teknologi blockchain, dengan mengatakan pada tahun 2021 bahwa “mungkin ada peran kripto dalam keuangan masa depan yang melampaui spekulasi murni dan keuangan terlarang,” dan bahwa stablecoin yang diatur dapat memainkan “peran yang berguna” dalam sistem pembayaran tradisional.

Forkast.Insights | Apa artinya?

Terpilihnya Tharman Shanmugaratnam sebagai kepala negara Singapura mungkin dianggap sebagai suatu kemajuan dalam hal kemegahan dan upacara, namun jika dibandingkan dengan kekuasaan yang ia pegang sebagai wakil perdana menteri, dalam berbagai jabatan menteri, dan, khususnya, dalam perannya yang pertama sebagai direktur pelaksana Otoritas Moneter Singapura kemudian sebagai ketuanya, tampaknya seperti diabaikan.

Hal ini tidak berarti bahwa Tharman tidak akan memberikan masukan apa pun terhadap kebijakan – ia akan, bagaimanapun juga, mempunyai pendapat mengenai bagaimana cadangan keuangan Singapura yang besar dikerahkan – hanya untuk mengatakan bahwa komentarnya sebelumnya mengenai kripto tidak akan mempunyai pengaruh resmi.

Bahkan beberapa komentar tersebut, meskipun diuraikan dengan cermat oleh pengamat industri dan media, terkadang disalahartikan. Fakta bahwa dia pernah menggambarkan cryptocurrency sebagai “murni spekulatif” dan “sedikit gila” tidak sama dengan menindak mereka dengan gaya Tiongkok.

Bahkan, pada tahun 2021, katanya: “Mungkin ada peran kripto dalam keuangan masa depan yang melampaui spekulasi murni dan keuangan terlarang”. Bukan pendekatan yang menghancurkan, bukan?

Memang benar, di bawah kepemimpinan Tharman, MAS menyatakan pendiriannya terhadap kripto dan aset digital dengan sangat jelas, membatasi akses investor ritel, meluncurkan inisiatif yang sarat dengan TradFi bertujuan untuk menguji tokenisasi aset dan aplikasi keuangan terdesentralisasi, dan tepat setelah Tharman mengundurkan diri sebagai ketuanya, meluncurkan kerangka peraturan untuk stablecoin.

Semua hal ini harus memperkuat pentingnya mendengarkan apa yang orang katakan, tetapi juga memperhatikan apa yang mereka lakukan.

Pengganti Tharman sebagai ketua MAS adalah wakil perdana menteri Singapura, Lawrence Wong, yang sedang dipersiapkan untuk mengambil alih jabatan perdana menteri, dan pendapatnya tentang kripto tidak menunjukkan tanda-tanda menyimpang dari pendahulunya.

Salah satu anggota elit penguasa Singapura yang setidaknya memiliki pengaruh yang sama terhadap pendirian kripto Singapura adalah Ravi Menon, direktur pelaksana MAS yang akan keluar, yang mengundurkan diri pada akhir tahun ini.

Penunjukan utama Wong sebagai pemimpin Singapura berikutnya kemungkinan akan mematahkan semangatnya untuk melakukan hal yang sama. Kepergian Menon menyisakan banyak hal yang harus diisi. Dan hal itu menjadikan pengganti Menon, veteran MAS dan Wakil Direktur Pelaksana saat ini, Chia Der Jiun, sebagai orang yang harus diperhatikan.

Stempel Waktu:

Lebih dari forkast