CEO Coinbase tentang Seperti Apa 'Uji Howey Modern untuk Cryptocurrency' Mungkin Terlihat

Awal pekan ini, Brian Armstrong, Co-Founder dan CEO pertukaran crypto Coinbase, membagikan pemikirannya tentang regulasi crypto di AS

Di sebuah posting blog diterbitkan pada 19 Desember 2022, Armstrong mengatakan bahwa, setelah runtuhnya pertukaran crypto FTX, AS dan yurisdiksi besar lainnya perlu mengambil langkah-langkah yang disebutkan di atas untuk "memulihkan kepercayaan":

• "Ciptakan kejelasan peraturan untuk aktor terpusat"
• "Terapkan bidang permainan yang setara"
• "Biarkan inovasi terjadi dalam crypto terdesentralisasi"

Terkait masalah kejelasan regulasi, Armstrong menyatakan:

"Mungkin poin paling kompleks yang perlu kejelasan adalah seputar aset kripto mana yang merupakan komoditas dan mana yang merupakan sekuritas. CFTC dan SEC telah memperdebatkan masalah ini di AS selama beberapa tahun, tetapi sayangnya mereka belum memberikan kejelasan apa pun kepada pasar. Pada titik ini, tampak jelas bahwa Kongres perlu turun tangan dan mengesahkan undang-undang. Ini dapat dilakukan dengan versi terbaru dari tes Howey yang berlaku untuk token crypto yang mungkin termasuk dalam definisi kontrak investasi."

Inilah proposal CEO Coinbase untuk versi modern dari tes Howey yang dapat membantu menentukan apakah aset kripto tertentu adalah komoditas atau sekuritas:

"Apakah ada investasi uang? Jika penerbit aset kripto belum menjual aset untuk mendapatkan uang dengan tujuan membangun proyek, itu bukan keamanan.

"Apakah investasi dalam perusahaan bersama? Agar aset crypto menjadi keamanan, itu harus dikendalikan dan dioperasikan oleh organisasi terpusat seperti perusahaan. Jika sebuah proyek telah cukup terdesentralisasi, itu bukan keamanan.

"Apakah ada harapan untung? Jika tujuan utama aset kripto adalah beberapa bentuk utilitas lain (pemilihan suara, tata kelola, tindakan insentif komunitas, dll) maka sangat tidak mungkin untuk dianggap sebagai keamanan.

"Apakah keuntungan diperoleh terutama dari usaha orang lain? Jika ekspektasi keuntungan terutama berasal dari peserta yang tidak terafiliasi dengan penerbitan aset, maka proyek tersebut cukup terdesentralisasi dan tidak akan dianggap sebagai sekuritas."

Dia kemudian menunjukkan bahwa "keempat cabang ini harus dipenuhi agar aset dianggap sebagai sekuritas" dan "jika Anda hanya memiliki sedikit saja, itu tidak cukup."

Pada tanggal 7 Desember 2022, Senator AS Cynthia Lummis (R-WY) mengatakan selama wawancara bahwa Ethereum ($ETH) mungkin disebut sebagai sekuritas oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (“SEC”).

Menurut tekan rilis dikeluarkan pada 7 Juni 2022, “Senator AS Kirsten Gillibrand (D-NY), anggota Komite Pertanian Senat, dan Cynthia Lummis (R-WY), anggota Komite Perbankan Senat, memperkenalkan Undang-Undang Inovasi Keuangan yang Bertanggung Jawab, undang-undang bipartisan penting yang akan menciptakan kerangka peraturan lengkap untuk aset digital yang mendorong inovasi keuangan yang bertanggung jawab, fleksibilitas, transparansi, dan perlindungan konsumen yang kuat sambil mengintegrasikan aset digital ke dalam undang-undang yang ada.”

Selama wawancara di CoinDesk TV, Lummis – yang berencana untuk memperkenalkan kembali tagihan bipartisannya tahun depan – mengatakan bahwa “mulai terlihat seperti bitcoin adalah satu-satunya hal yang akan memenuhi syarat sebagai komoditas,” dan Ethereum mungkin menjadi “keamanan karena cara [it] berpindah dari proof-of-work ke proof-of-stake,” dengan “ketidakmampuan untuk [unstake tokens] sekarang” membuatnya “rentan untuk [dianggap] sekuritas.”

Pada tanggal 6 Desember 2022, saat diwawancarai oleh pengusaha Patrick Bet-David (“PBD”) untuk episode 212 Podcast PBD, Michael Saylor, Co-Founder dan Executive Chairman di perusahaan perangkat lunak intelijen bisnis MicroStrategy Inc. (Nasdaq: MSTR), ditanya pendapatnya tentang Ripple (atau lebih tepatnya XRP).

Saylor, yang tampaknya bingung dengan perbedaan antara Ripple, yang merupakan perusahaan FinTech yang berspesialisasi dalam solusi pembayaran lintas batas, dan XRP, yang merupakan aset digital yang merupakan token asli dari XRP Ledger (XRPL), menjawab:

"Ripple adalah sekuritas yang tidak terdaftar… Ada sebuah perusahaan. Perusahaan memiliki banyak itu. Mereka menjualnya ke masyarakat umum, tetapi mereka tidak pernah menjadikan perusahaan itu publik. Tidak ada pengungkapan, kan? Jadi posisi SEC adalah 'Anda menjual sekuritas yang tidak terdaftar'. Itu token crypto, kan?

“Sama seperti Ethereum adalah keamanan yang tidak terdaftar. Itu dikendalikan oleh beberapa orang di Ethereum Foundation dan Consensys… Sama seperti FTT. Sama seperti Solan. Itu semua adalah sekuritas yang tidak terdaftar…”

PBD kemudian bertanya kepada Saylor jika semua altcoin adalah sekuritas yang tidak terdaftar, mengapa SEC mengejar $XRP dan bukan $ETH.

Saylor menjawab:

"Saya pikir hal terbaik untuk dunia adalah jika SEC menutup semuanya. Itu semua tidak etis, bukan? Maksud saya posisi Bitcoin adalah Bitcoin adalah komoditas etis. Semua altcoin lainnya ini adalah sekuritas yang tidak terdaftar. Itu semua hanyalah token ekuitas yang dikeluarkan oleh perusahaan untuk bisa go public dan mereka melakukan penipuan sekuritas, termasuk Ethereum, tentu saja. Terutama Ethereum.

"Anda tahu, Ethereum memiliki 20 miliar dolar token $ETH yang dikunci dalam kontrak taruhan sekarang dan ada beberapa orang yang mungkin atau mungkin tidak pernah mengembalikannya kepada Anda. Nah, bukankah itu definisi kontrak investasi? Jika sebuah bank mengambil 20 miliar dolar dari aset Anda, membekukan jendela, dan berkata, 'Anda tidak akan pernah mendapatkan uang Anda kembali, mungkin pada tahun 2024, kami tidak yakin, kami hanya akan pergi ke pertahankan, kami mungkin benar-benar memberi Anda bunga, kami mungkin mengambil semuanya, kami mungkin memangkasnya.

"Itu definisi keamanan, kan? Ini adalah investasi uang dalam perusahaan bersama, mengandalkan upaya orang lain dan mengharapkan keuntungan. Intinya adalah jika Anda ingin aset kripto menjadi komoditas, Anda tidak dapat mengandalkan empat, insinyur, perusahaan, CEO. Jika seseorang dapat membuat keputusan, Itu bukan komoditas."