Pasar derivatif kripto turun tetapi tidak keluar karena kedaluwarsa $ 3 miliar merusak suasana hati

Bitcoin (BTC) memimpin seluruh pasar cryptocurrency melalui periode penuh gejolak setelah sebagian besar cryptoverse dicat merah pada 19 Mei, hari yang sekarang juga disebut sebagai “Rabu Hitam.” 

Harga BTC turun di bawah $40,000 untuk pertama kalinya sejak menembus level resistance pada 9 Februari di belakang berita Tesla membeli BTC senilai $1.5 miliar sambil juga mengumumkan bahwa itu akan dimulai menerima Bitcoin sebagai metode pembayaran.

Pada saat penulisan, harga BTC telah sedikit pulih ke kisaran $ 37,000, memantul di antara tanda $ 36,000 dan $ 40,000 dan gagal menembus kedua arah.

Ironi dari jatuhnya harga cryptocurrency unggulan ini adalah bahwa pemicu kehancurannya adalah Elon Musk pendapat atas kekhawatiran konsumsi energi Bitcoin, dan perusahaannya, Tesla, menarik penerimaannya atas Bitcoin sebagai pembayaran. Cointelegraph membahas lebih lanjut tentang ini dengan tim Market Insights dari OKEx, pertukaran mata uang kripto. Seorang juru bicara menjelaskan peristiwa ini, mengatakan bahwa itu hanyalah pemicu untuk mengguncang pasar yang terlalu panas:

“Kami telah melihat aksi unjuk rasa yang signifikan di altcoin meskipun BTC terus menghadapi tekanan ke bawah, dan setiap tanda pesimisme sudah cukup bagi pelaku pasar untuk mulai menjual aset mereka dalam upaya untuk mengunci keuntungan atau memotong kerugian. Ketidakstabilan yang tinggi dan guncangan harga yang tiba-tiba juga berarti bahwa banyak pedagang jangka panjang yang memiliki leverage dilikuidasi, yang mengakibatkan kerugian lebih lanjut dan penurunan harga yang lebih tajam. "

Faktor lain yang memperpanjang kehancuran pasar adalah China meningkatkan taruhan terhadap penambangan Bitcoin dan kegiatan perdagangan. Berita itu datang sebagai bagian dari tindakan keras umum terhadap kegiatan ilegal di sekitar sekuritas dalam upaya untuk mempertahankan stabilitas pasar saham, obligasi dan valas oleh Komite Stabilitas dan Pengembangan Keuangan Dewan Negara.

Di antara banyak altcoin lain yang terpengaruh, Ether (ETH), altcoin yang dominan, juga mendapat pukulan besar terhadap harganya. ETH mencapai level tertinggi sepanjang masa $4,362 pada 12 Mei, tetapi setelah pertumpahan darah di seluruh pasar, harga token turun ke level terendah 30 hari di $1,922 pada 23 Mei, menghasilkan penurunan harga 55%. Dalam rebound berikutnya, harga tumbuh lebih dari 35% untuk diperdagangkan di kisaran $2,800.

Tak perlu dikatakan, baik produk Bitcoin dan Ether mendominasi ruang turunan kripto karena keunggulan token ini. Sementara penemuan harga suatu aset sangat bergantung pada pasar berjangka, pergerakan harga yang tidak terduga sering kali menyebabkan kerugian besar bagi investor yang terlibat.

Kecelakaan itu menyebabkan likuidasi besar-besaran

Pasar berjangka Bitcoin telah mengalami pertumbuhan yang sangat besar pada tahun 2021 seiring dengan kenaikan harga spot. Minat terbuka pada BTC berjangka yang diperdagangkan di bursa mencapai level tertinggi sepanjang masa di $ 27.68 miliar pada 13 April. Namun di tengah jatuhnya pasar, minat terbuka jatuh hampir 58% untuk mencapai level terendah 90 hari di $ 11 miliar pada 23 Mei.

Tim OKEx Insights menguraikan lebih lanjut, "Sekitar $ 8.61 miliar posisi dilikuidasi di seluruh bursa derivatif pada Black Wednesday." Akibatnya, OI turun dari $ 2.1 miliar menjadi $ 1.3 miliar di OKEx. Juru bicara menambahkan, "Sampai sekarang, tidak ada rebound signifikan dalam open interest yang terlihat, menunjukkan bahwa pasar kurang percaya diri."

Minat terbuka di pasar opsi BTC juga mengalami penurunan serupa pada 23 Mei. Ini mencapai level terendah 90 hari di $ 6.66 miliar, penurunan 55% dari level tertinggi sepanjang masa sebesar $ 14.77 miliar pada 18 Maret. Luuk Strijers, kepala komersial petugas pertukaran derivatif kripto Deribit, mengatakan kepada Cointelegraph:

“BTC dan ETH crash menyebabkan tingkat volatilitas tersirat dan dengan demikian opsi premium melonjak secara besar-besaran. Pembuat pasar menyesuaikan harga mereka karena volume realisasi lebih tinggi dari volume tersirat. Karena sebagian besar klien besar menggunakan sistem margin portofolio kami yang canggih, likuidasi biasanya tidak akan terjadi pada level yang meningkat ini, karena kami akan melakukan lindung nilai delta. ”

Lihatlah Indeks Volatilitas Tersirat Deribit (DVOL) memberikan wawasan tentang volatilitas berwawasan ke depan. Ini memberikan ekspektasi volatilitas tahunan selama 30 hari. Strijers lebih lanjut menguraikan bagaimana DVOL bisa digunakan sebagai pendahulu untuk pasar. Dia berkata, “DVOL akan menjadi indikasi yang baik dari turbulensi yang akan datang. Sekitar tengah malam pada hari Rabu sebelum penurunan, DVOL mulai meningkat.”

Tren penurunan harga BTC dapat ditelusuri kembali ke 12 Mei, ketika Bitcoin merosot di bawah $ 50,000. Juru bicara OKEx Insights lebih lanjut mengomentari pemicu ini dengan mengatakan bahwa tweet oleh Musk telah “menimbulkan banyak ketakutan ke dalam pasar crypto,” menambahkan, “Premi berjangka kuartalan turun dari 3.5% menjadi kurang dari 1%. Ini menunjukkan bahwa pasar berjangka sangat berhati-hati dan tidak mengharapkan banyak apresiasi harga. ”

Di sisi lain, OKEx's rasio panjang-pendek, indikator sentimen ritel untuk token, tetap sangat tinggi menjelang aksi jual yang dipicu pada Rabu Hitam. Perbedaan dari tren biasa ini menunjukkan bahwa harga akan bergerak ke arah yang tidak menguntungkan bagi investor ritel.

Shane Ai, yang bertanggung jawab untuk penelitian produk dan pengembangan turunan kripto di Bybit - pertukaran turunan cryptocurrency - menjelaskan kepada Cointelegraph:

“Pasar opsi mengintensifkan aksi jual, terutama karena harga BTC menembus di bawah wilayah 45 ribu dan likuidasi penjual yang berat terlihat. Ini menghasilkan 1) lonjakan besar-besaran pada IV di semua durasi; dan 2) seluruh struktur berjangka dijual di bawah ke level setara atau di bawah spot. "

Hampir $ 3 miliar opsi berakhir pada 28 Mei

Saat cryptoverse melihat rebound yang sangat ditunggu-tunggu, Bitcoin dan Ether secara singkat melewati $40,000 dan $3,000, masing-masing, pada 26 Mei. Ai lebih lanjut berbicara tentang faktor yang mendorong ini: “Rebound dikatalisasi oleh tekanan beli spot yang sangat besar — ​​seperti yang terlihat dari premi Coinbase yang melonjak di atas 7% saat kami menuju ke jam perdagangan AS — di tengah tingkat pendanaan mempertahankan pada tingkat negatif selama interval berikutnya.”

Sekarang acara lain tampak besar pada akhir Mei, opsi utama berakhir. Sebanyak 53,400 opsi BTC berakhir pada hari Jumat, 28 Mei, senilai lebih dari $2.1 miliar, bersama dengan kontrak ETH senilai lebih dari $880 juta. Karena opsi senilai hampir $3 miliar kedaluwarsa, data menunjukkan bahwa beruang mendominasi kedaluwarsa ini.

Menurut data dari CoinOptionsTrack, harga maksimum untuk opsi BTC yang kedaluwarsa adalah $50,000. Harga nyeri maksimum adalah harga di mana jumlah terbesar dari kontrak opsi mengalami kerugian. Bunga terbuka terbesar berasal dari opsi put dengan harga strike $50,000 diikuti oleh put dengan harga strike $40,000. Mungkin ada sedikit pemulihan harga menjelang berakhirnya, tetapi sentimen pasar saat ini tidak mendukung langkah tersebut.

Strijers lebih lanjut menyebutkan, “Banyak panggilan akan kedaluwarsa OTM [Out of The Money]; menempatkan pembeli akan melihat bahwa lindung nilai atau penempatan spekulatif mereka telah membawa perlindungan yang mereka cari. Level yang menarik untuk dipantau adalah level 40K dengan minat terbuka 2K. "

Karena harga Bitcoin saat ini berada di kisaran $ 40,000, akan menarik untuk melihat akibat dari kedaluwarsa dan dampaknya terhadap harga aset. Sebagai Volatilitas BTC mencapai tertinggi 2021 baru-baru ini, ada kemungkinan bahwa pergerakan harga lebih lanjut dapat diharapkan.

Sumber: https://cointelegraph.com/news/crypto-derivatives-market-down-but-not-out-as-3b-expiry-sours-the-mood