Banyak pedagang yang memasuki pasar cryptocurrency dari keuangan tradisional mungkin melihat derivatif sebagai kendaraan untuk spekulasi harga dan lindung nilai. Ada banyak pilihan dalam hal pertukaran dan instrumen; namun, pedagang harus mempertimbangkan beberapa perbedaan utama antara crypto futures dan futures tradisional sebelum terjun ke pasar yang berkembang pesat ini.
Terkait: 3 hal yang harus diketahui setiap pedagang kripto tentang pertukaran derivatif
Instrumen yang berbeda
Pedagang yang memasuki mata uang kripto dari pasar tradisional akan terbiasa dengan kontrak berjangka dengan tanggal kedaluwarsa yang tetap. Meskipun kontrak kedaluwarsa tetap dapat ditemukan di pasar cryptocurrency, sebagian besar perdagangan berjangka crypto adalah dalam kontrak abadi, juga dikenal sebagai swap abadi. Variasi kontrak berjangka ini tidak memiliki tanggal akhir yang tetap, artinya pedagang dapat memegang posisi terbuka tanpa batas waktu.
Pertukaran yang menawarkan kontrak abadi menggunakan mekanisme yang dikenal sebagai "tingkat pendanaan" untuk secara berkala menyeimbangkan varians harga antara pasar kontrak dan harga spot. Jika tingkat pendanaan positif, harga kontrak abadi lebih tinggi dari kurs spot โ long pay short. Sebaliknya, tingkat pendanaan negatif berarti short membayar long.
Selain itu, pedagang yang datang ke cryptocurrency dari keuangan tradisional dapat digunakan untuk portabilitas posisi mereka di berbagai bursa. Sebaliknya, pertukaran cryptocurrency umumnya beroperasi sebagai taman bertembok, yang berarti tidak mungkin untuk mentransfer kontrak derivatif lintas platform.
Terkait: Pedagang profesional membutuhkan lautan kripto global, bukan ratusan danau
Platform perdagangan yang diatur vs. tidak diatur
Sebagian besar perdagangan berjangka cryptocurrency โ sekitar 85 hingga 90% โ belum diatur. Situasi ini terutama muncul karena pasar berjangka cryptocurrency bermunculan sementara regulator masih bergulat dengan pertanyaan yang lebih mendasar seputar status hukum aset digital. BitMEX membuka jalan untuk perdagangan berjangka cryptocurrency dengan menggunakan kontrak margin koin dan jaminan. Dengan melakukan itu, perusahaan menghindari persyaratan peraturan yang terkait dengan fiat on-ramp. Ada sekitar selusin platform perdagangan utama saat ini, tetapi hanya sebagian kecil dari mereka yang telah mencapai status teregulasi.
Keduanya Chicago Mercantile Exchange (CME) dan Bakkt diatur oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas Amerika Serikat (CFTC). Di Eropa, Kraken Futures beroperasi di bawah lisensi fasilitas perdagangan multilateral diberikan oleh Otoritas Perilaku Keuangan Inggris. Di Swiss, Vontobel dan Leonteq menawarkan kontrak berjangka mini-Bitcoin melalui SIX Swiss Exchange.
Situasi peraturan dapat menghalangi pedagang di beberapa negara untuk berpartisipasi dalam perdagangan di tempat yang tidak diatur. Keadaan ini terutama berlaku di AS, di mana bursa memperhatikan bahwa CFTC adalah sekarang mengejar BitMEX karena melanggar peraturan Anti Money Laundering dan Bank Secrecy Act.
Namun, platform berjangka crypto yang diatur AS telah memperluas jangkauan instrumen mereka di luar Bitcoin murni (BTC) berjangka, kemungkinan sebagai tanggapan atas meningkatnya permintaan. CME, misalnya, baru-baru ini bercabang di luar Bitcoin berjangka dan opsi untuk menyediakan Eter (ETH) juga berjangka. Selain itu, Bakkt juga menawarkan berjangka dan opsi bulanan Bitcoin.
Platform yang tidak diatur menawarkan kontrak berjangka dan pertukaran terus-menerus terhadap altcoin yang lebih luas, meskipun hanya untuk pedagang di negara tempat mereka diizinkan untuk beroperasi. Bagaimanapun, sebagian besar likuiditas tetap terkonsentrasi di BTC dan ETH berjangka, setidaknya untuk saat ini.
Implikasi operasional
Lanskap peraturan yang berbeda, dikombinasikan dengan bagaimana kontrak abadi dikelola, menghasilkan beberapa perbedaan praktis antara crypto futures dan futures tradisional. Karena tidak ada sistem kliring rekanan pusat, bursa memiliki risiko tingkat tinggi, terutama karena banyak yang menawarkan leverage tinggi hingga 125 kali. Oleh karena itu, kehilangan posisi yang mencapai margin pemeliharaan akan dilikuidasi.
Pertukaran biasanya mengalihkan keuntungan dari likuidasi ke dalam dana asuransi, yang ada untuk melindungi keuntungan pedagang ketika rekanan mereka tidak memiliki margin yang cukup untuk menutupi perdagangan. Kehadiran dan kesehatan relatif dari dana asuransi merupakan pertimbangan penting saat menggunakan pertukaran yang tidak diatur. Tanpa dana, atau jika dana menjadi terlalu rendah untuk menutupi kerugian yang ditimbulkan oleh likuidasi, trader yang menguntungkan mengambil risiko posisi mereka "di-deleverage otomatis" oleh bursa.
Pertimbangan operasional penting lainnya adalah waktu henti pertukaran. Banyak platform yang tidak diatur memiliki reputasi untuk server mogok selama periode volatilitas tinggi, mengakibatkan pedagang tidak dapat menutup posisi mereka sebelum dilikuidasi. Oleh karena itu, ada baiknya meneliti riwayat downtime platform sebelum membuka akun.
Hambatan masuk yang rendah
Pasar berjangka cryptocurrency umumnya memiliki hambatan masuk yang sangat rendah. Seorang trader dapat membuka akun, menjalani proses โkenali pelanggan Andaโ, deposit dana, dan mulai trading dalam hitungan menit.
Sebaliknya, hambatan masuk untuk perdagangan berjangka di bursa tinggi karena ukuran kontrak yang terlibat, yang ditujukan untuk pedagang institusional. Situasi ini juga tercermin dalam penawaran berjangka crypto yang diatur. Baik CME dan Bakkt, dua tempat perdagangan berjangka crypto yang diatur, memiliki ukuran kontrak masing-masing 5 BTC dan 1 BTC. Dengan harga saat ini melebihi $ 31,000, kontrak ini jelas hanya ditujukan bagi mereka yang mau melakukan investasi yang signifikan.
Namun, blockchain menawarkan potensi signifikan untuk mengubah pasar berjangka di luar cryptocurrency melalui tokenisasi aset. Misalkan kontrak berjangka untuk Nasdaq-100 atau S&P 500 tersedia sebagai token. Dalam hal ini, dapat diperdagangkan secara bertahap, menurunkan hambatan masuk dan memperkenalkan sumber likuiditas baru ke pasar tradisional.
Terkait: Memahami pergeseran sistemik dari digitalisasi ke tokenisasi layanan keuangan
Skenario seperti itu mungkin bermanfaat bagi mereka yang ingin memperkenalkan diversifikasi yang lebih halus ke portofolio mereka, yang saat ini hanya mungkin dilakukan melalui kontrak untuk perbedaan (CFD). Sementara mereka melakukan peran yang sama di pasar keuangan, CFD hanya tersedia melalui broker, yang mengurangi transparansi bagi trader. Ini juga memecah likuiditas yang tersedia di pasar yang lebih luas.
Terlepas dari pertumbuhannya yang cepat, pasar berjangka cryptocurrency masih sangat baru, terutama karena arus masuk institusional ke crypto baru saja dimulai. Ketika pasar tumbuh dan berkembang, kita kemungkinan akan melihat instrumen baru dan lebih canggih muncul, bersama dengan beberapa kaburnya batas antara keuangan tradisional dan digital. Lebih jauh lagi, tampaknya situasi regulasi akan terus berkembang seiring semakin banyak dana yang masuk. Satu hal yang pasti: cryptocurrency berjangka memiliki masa depan yang panjang.
Artikel ini tidak berisi nasihat atau rekomendasi investasi. Setiap investasi dan pergerakan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat membuat keputusan.
Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak serta merta mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.
Andy Flury adalah pengusaha serial dan pakar perdagangan kuantitatif. Andy adalah mantan pilot Angkatan Udara Swiss dan memimpin proyek di badan intelijen Swiss dan berbagai bank besar. Dia juga menjabat sebagai manajer proyek senior dan arsitek perangkat lunak di Siemens Switzerland AG. Pada tahun 2010, Andy menjadi mitra dan kepala perdagangan algoritmik di Linard Capital AG, dana lindung nilai kuantitatif yang berbasis di Swiss. Andy meraih gelar master dalam manajemen industri dan teknik manufaktur dari ETH Zurich dan MBA Eksekutif dari University of St. Gallen.
Sumber: https://cointelegraph.com/news/cryptocurrency-the-future-of-futures
- 000
- Akun
- nasihat
- Angkatan Udara
- perdagangan algoritmik
- Altcoin
- anti pencucian Uang
- sekitar
- artikel
- aset
- Aktiva
- Bakkt
- Bank
- Bank
- hambatan
- Bitcoin
- Bitcoin Berjangka
- BitMEX
- blockchain
- BTC
- modal
- CFTC
- ekstensi CM
- Cointelegraph
- Komisi
- komoditi
- perusahaan
- terus
- kontrak
- kontrak
- counterparty
- negara
- kripto
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- Pertukaran Cryptocurrency
- Permintaan
- Derivatif
- mengembangkan
- digital
- Aset-Aset Digital
- digitalisasi
- diversifikasi
- penghentian
- lusin
- Teknik
- Pengusaha
- ETH
- Eter
- Eropa
- Pasar Valas
- Bursa
- eksekutif
- Fasilitas
- Persetujuan
- keuangan
- keuangan
- aliran
- dana
- pendanaan
- dana-dana
- masa depan
- Futures
- Aksi
- Tumbuh
- Pertumbuhan
- Pertumbuhan
- kepala
- Kesehatan
- di sini
- High
- sejarah
- memegang
- Seterpercayaapakah Olymp Trade? Kesimpulan
- HTTPS
- Ratusan
- industri
- Kelembagaan
- asuransi
- Intelijen
- investasi
- terlibat
- IT
- kunci
- Kraken
- Dipimpin
- Informasi
- likuidasi
- Likuiditas
- Panjang
- utama
- Membuat
- pengelolaan
- pabrik
- Pasar
- pasar
- pindah
- menawarkan
- Penawaran
- Penawaran
- Buka
- Pendapat
- Opsi
- pasangan
- Membayar
- pilot
- Platform
- Cukup
- portofolio
- harga pompa cor beton mini
- proyek
- memprojeksikan
- melindungi
- kuantitatif
- jarak
- pembaca
- peraturan
- Regulator
- Persyaratan
- penelitian
- tanggapan
- Risiko
- S&P 500
- SEA
- bergeser
- celana pendek
- ENAM
- kecil
- So
- Perangkat lunak
- Spot
- awal
- mulai
- Negara
- Status
- Swiss
- Swiss
- sistem
- token
- Tokenisasi
- perdagangan
- pedagang
- pedagang
- Trading
- keuangan tradisional
- Transparansi
- kami
- Serikat
- Inggris Raya
- Amerika Serikat
- universitas
- Kendaraan
- dalam
- bernilai