Spekulan DeFi Beralih ke Ethereum 'Squeeths' dan Straddles di Crypto 'Crab Market'

Apakah kita berada di pasar anjing, pasar kepiting, atau… pasar Musk?

Sepertinya satu-satunya cara investor menghasilkan uang akhir-akhir ini adalah bertaruh kapan Elon Musk akan melakukannya posting tweet DOGE-centric berikutnya. 

Kecuali untuk cryptocurrency anjing, beberapa minggu terakhir sangat membosankan dalam hal Harga action. Untuk pertama kalinya sejak tahun 2020, Volatilitas 20 hari Bitcoin turun di bawah S&P 500 dan Nasdaq. 

Dalam istilah harga belaka, cryptocurrency terkemuka telah diperdagangkan kira-kira antara $18,800 dan $20,800. Perdagangan menyamping ini, atau apa yang disebut beberapa orang sebagai “pasar kepiting”, telah menjadikan pasar kripto—biasanya tempat perubahan mendadak yang dramatis—salah satu aset yang lebih membosankan di bidang keuangan. 

Sebaliknya, volatilitas Dogecoin telah menembus atap. Terakhir kali metrik khusus ini setinggi sekarang adalah pada Juli 2021, menurut Messaria. 

Jadi, apa yang harus dilakukan degen? Bagaimana Anda menghasilkan uang dengan cepat hari ini? Beberapa beralih ke produk opsi terstruktur. 

Opsi adalah kontrak yang menawarkan opsi kepada pedagang, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli (opsi beli) atau menjual (opsi jual) aset pada harga tertentu pada tanggal tertentu. Pikirkan harga jus jeruk akan turun musim dingin ini? Anda dapat membeli beberapa opsi put yang akan memberi Anda hak untuk mengunci harga yang lebih tinggi sekarang jika harga jus jeruk turun di kemudian hari dan menghasilkan keuntungan. 

Ada juga pasar yang luas dan beragam untuk pembeli dan penjual opsi put dan call. Beberapa orang, seperti Warren Buffet, hasilkan uang mereka murni dari opsi penjualan, dan mungkin tidak memiliki minat sebenarnya pada tindakan harga aset yang mendasarinya.

Meskipun imbalannya tinggi, strategi ini masih bisa sangat rumit dan memakan waktu untuk mempertahankannya (bahkan di pasar kepiting). Tetapi beberapa opsi proyek di luar angkasa, termasuk Rysk Finance dan Keuangan Pita, sekarang menggabungkan strategi ini ke dalam brankas set-and-forget sederhana. 

Squeeths dan straddles

Opyn, di mana Rysk dan Ribbon dibangun, secara harfiah menawarkan "Strategi Kepiting” yang menggunakan strategi opsi sekali klik untuk pasar yang membosankan seperti saat ini. Ini memang strategi satu-klik, tetapi ada banyak hal yang terjadi di bawah tenda. Berikut cara kerjanya. 

Pengguna dapat menyetor USD atau ETH ke dalam kontrak pintar. Segera setelah mereka melakukannya, kontrak menetapkan posisi “Squeeth” pendek dan posisi Ethereum panjang. Peras adalah indeks kepemilikan yang dirancang oleh Opyn dan lainnya yang melacak perubahan harga Ethereum dan mengkuadratkannya. 

"Strategi ini bertujuan untuk menjadi netral pasar, artinya paparan ETH dari bagian Long ETH kepiting dibatalkan oleh paparan Short Squeeth, ”kata pemimpin komunitas Opyn, Wade Prospere. Dekripsi di Twitter. “Istilah keuangan adalah delta netral. "

Dengan memasangkan dua posisi opsi ini bersama-sama, Opyn pada dasarnya telah menciptakan apa yang disebut "mengangkang” dan tidak panjang atau pendek. 

Straddle adalah ketika seorang trader membeli put dan call option untuk aset yang sama pada waktu yang sama. Karena Anda menggunakan opsi, strategi ini masih menghasilkan pengembalian dari tingkat pendanaan untuk mempertahankan posisi pendek meskipun aset dasar pada dasarnya bergerak ke samping. Tingkat pendanaan adalah insentif yang dapat membantu menjaga harga kontrak derivatif sejalan dengan harga aset dasar. 

Ketika kurs positif, dan derivatif diperdagangkan di atas harga yang mendasarinya, maka posisi long akan membayar kurs tersebut ke posisi short. Saat negatif, pengguna dengan posisi short akan membayar harga tersebut ke posisi long. Pembayaran dari tingkat pendanaan untuk posisi terbuka disebut hasil premium. 

Dengan demikian, strategi straddle menghasilkan hasil premium karena volatilitasnya pendek dan posisi ini akan terus menghasilkan selama pasar tetap… non-volatile. 

Strategi ini akan terus menghasilkan keuntungan bagi investor pemarah selama ETH tidak bergerak (ke kedua arah) lebih dari 4.8% dalam dua hari ke depan. 

Namun, dalam kasus volatilitas, strategi ini masih bisa menarik bagi beberapa investor. Itu karena meskipun harga Ethereum turun, strateginya akan terus mengakumulasi lebih banyak ETH untuk mempertahankan posisi delta-netralnya, kata Prospere.

"Model mental yang baik memikirkannya sebagai posisi LP [penyedia likuiditas], ”katanya. “Saat ETH turun, strategi mengakumulasi lebih banyak ETH untuk tetap netral di pasar (delta netral). Saat ETH meningkat, strategi mengurangi kepemilikan ETH (menjual ETH untuk Squeeth) agar tetap netral di pasar.”

Dalam kasus wabah bullish, yang merupakan sesuatu yang dinikmati ETH pada akhir bulan lalu, maka strateginya tidak berjalan dengan baik. Dalam sebuah Twitter benang, Prospere menjelaskan bahwa meskipun pemegang ETH telah naik lebih dari 20% selama minggu itu, ahli strategi Kepiting hanya menikmati peningkatan 13%.

“Satu hal penting yang perlu diperhatikan adalah kepiting masih dapat tampil relatif baik dalam jangka waktu yang lebih lama meskipun pergerakan volatil jangka pendek (terutama karena penyeimbangan kembali),” katanya. Dekripsi. “Jelas menyakitkan melihat keuntungan yang belum direalisasi turun, tetapi kepiting masih mengungguli ETH sejak awal.”

Dalam dolar, strategi ini telah menikmati pengembalian 11% sejak diluncurkan pada 28 Juli. Dalam istilah Ethereum, strategi ini telah menghasilkan pengembalian 16%.

Sebaliknya, memegang hanya ETH selama periode yang sama berarti investor akan turun 4.27%.

Degens, berhati-hatilah: pendekatan investasi ini unik, rumit, dan sekarang, tiba-tiba, itu dikurangi menjadi klik tombol berkat DeFi. Untuk saat ini, itu menguntungkan. Tapi lingkungan makro bisa berubah kapan saja sekarang.

Dekripsi DeFi adalah buletin DeFi kami, yang dipimpin oleh esai ini. Pelanggan email kami bisa membaca esai sebelum masuk ke situs. Langganan di sini.