Membahas Ketidaktahuan Bank Sentral, Inflasi, dan Bitcoin

Tonton Episode Ini Di YouTube

Dengarkan Episode Ini:

Dalam episode ini Majalah BitcoinPodcast "Fed Watch", Christian Keroles dan saya duduk untuk memberikan pembaruan tentang berita Federal Reserve dan aktivitas bank sentral di seluruh dunia. Topik dalam episode ini termasuk orang-orang di Federal Reserve dan posisi mereka, Laporan Stabilitas Fed, pembaruan dan inversi kurva Treasury, narasi inflasi, pembaruan Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank of Japan (BoJ), dan tentu saja, bitcoin.

Hari Bitcoin Kota Kansas

Pertama, Keroles dan saya bertanya tentang yang baru-baru ini Hari Bitcoin acara di Kansas City di mana saya berbicara tentang akhir sistem dolar seperti yang kita kenal. Itu adalah acara yang hebat, dengan yang lain akan datang di Sacramento awal tahun depan. Saya mungkin mencoba mendapatkan satu di Jacksonville tahun depan juga, jadi berhati-hatilah untuk itu.

Berita Fed

Selanjutnya, kami langsung masuk ke berita Fed, dimulai dengan pengunduran diri dari Randy Quarles. Ini agak mengejutkan karena dia memiliki lebih dari 10 tahun tersisa dalam masa jabatannya. Dia baru-baru ini menghadapi beberapa reaksi dari anggota progresif Kongres, bersama dengan Ketua Fed Jerome Powell, karena anggota Fed yang sedikit lebih hawkish mengabaikan pekerjaan gila MMT (teori moneter modern).

Pengunduran diri ini memiliki aspek gerak catur. Lael Brainard, yang baru-baru ini mengancam akan mengambil pekerjaan Powell sebagai ketua, pertama kali diunggulkan untuk posisi Quarles sebagai kepala pengawasan. Dengan kepergiannya, Brainard sekarang memiliki jalan yang mudah untuk mengisi peran itu, membuat Powell pada dasarnya tidak terbantahkan untuk penunjukan kembali ketua.

Langkah-langkah ini mungkin tampak tidak signifikan bagi mereka yang tidak menyadari gelombang pergeseran dalam elit bank sentral. Sebagian besar bankir sentral di seluruh dunia mencari MMT dan CBDC (mata uang digital bank sentral) sebagai cara untuk keluar dari jebakan utang dan lingkungan deflasi yang dialami dunia. Powell memiliki pekerjaan bank sentral paling penting di dunia. Dia telah menghalangi agenda berbahaya itu. Dengan cara yang mirip dengan penataan kembali geopolitik, dari NATO ke AUKUS, Powell tampaknya mewakili divisi yang sama, dari keprihatinan global hingga nasional, di dalam elit bank sentral.

Laporan Stabilitas Fed

Minggu ini, Federal Reserve menerbitkan laporan dua tahunannya Laporan Stabilitas. Laporan ini dimaksudkan untuk meningkatkan transparansi The Fed, untuk menunjukkan kepada publik apa yang menjadi perhatiannya, dan apa yang mungkin dapat mempengaruhi kebijakan moneternya ke depan. Sorotan utama dari laporan tersebut adalah peringatan The Fed tentang meningkatnya risiko terhadap aset berisiko. Tentu saja, pers keuangan arus utama akan memanfaatkannya dengan semangat seperti biasanya.

Lain peringatan bunga dari laporan itu tentang Evergrande dan meningkatnya risiko penularan dari China. Kami sudah jauh di depan dalam hal ini, berbicara tentang situasi ini selama berbulan-bulan sekarang. Kita semua tahu bentuk mengerikan dari ekonomi China, dan itu perlahan-lahan memasuki kesadaran investor arus utama.

Prediksi saya, berdasarkan fakta bahwa laporan ini pada dasarnya datang pada saat yang sama dengan pengumuman pengurangan, adalah bahwa Fed menyiapkan kambing hitam ketika pada akhirnya harus menghentikan atau membalikkan arah pada pengurangan. Ini akan menyalahkan "kesalahan kebijakan" pada China dan kekuatan semata-mata dari kebijakan moneternya. Ini lucu. Kebijakan moneternya benar-benar tidak melakukan apa-apa, jika tidak, kita tidak akan memiliki masalah yang perlu dikhawatirkan.

Kurva Hasil AS

Selanjutnya, kita berbicara tentang kurva hasil. Kami bukan ahli di pasar obligasi, tapi kami tahu bahwa pasar obligasi jauh lebih pintar dari kami, dan jauh lebih pintar dari Fed. Saya menyoroti bahwa hasil 20 tahun dan 30 tahun masih terbalik, bersama dengan titik impas lima tahun dan 10 tahun. Yang terakhir menjadi yang paling terbalik dalam sejarah!

Ini seharusnya memberi tahu kita bahwa semuanya tidak baik dengan aksi pasar baru-baru ini. Ekspektasi inflasi di masa depan beragam, menandakan retracement parah dalam "pemulihan" dan indeks harga konsumen (CPI).

Narasi inflasi menjadi fanatik. Sudah sampai pada titik di mana orang-orang mengolok-olok sikap sementara meskipun semua tanda-tanda sebaliknya. Seolah-olah para kritikus belum melihat grafik baru-baru ini. Tapi tidak apa-apa, narasi inflasi adalah bonus besar untuk bitcoin di mata investor, sementara pada saat yang sama, fundamental pertumbuhan rendah deflasi juga bagus untuk bitcoin.

CPI keluar hari ini, yang kami prediksi akan lebih tinggi dari bulan lalu (tetapi masih dalam tren yang melambat) dan menyebabkan propaganda inflasi yang lebih fanatik yang menguntungkan bitcoin.

Pembaruan Bank Sentral Global

Sebagai perbandingan, ada sedikit berita dari Eropa dan ECB, atau Jepang dan BoJ. Pertama untuk ECB; sepertinya ECB beberapa bulan di belakang Fed dan masih mengemudi pulang alam sementara lonjakan CPI baru-baru ini. Ingat, CPI utamanya hanya 3% pada bulan September, di mana AS adalah 5%.

Bank of Japan memiliki lebih sedikit berita untuk dilaporkan. Itu terjebak dengan inflasi yang sangat rendah. Nya nomor judul adalah 0.2%, dan lebih sedikit makanan dan energi adalah -0.5%. Ini meskipun menjanjikan dan sebenarnya tidak bertanggung jawab di QE dan departemen pengeluaran. BoJ sangat gagal dalam mendapatkan inflasi, ia harus keluar setiap minggu dan menegaskan kembali dedikasinya untuk tidak bertanggung jawab dan berusaha mencapai target 2%.

Selanjutnya, saya meminta penonton untuk menjawab pertanyaan untuk episode ini di Twitter. Anda harus mengutip Majalah Bitcoin tweet untuk episode dan tag me.

"Jika AS mengekspor inflasi, mengapa tingkat inflasi ECB dan BOJ jauh lebih rendah daripada AS, terutama ketika mereka telah 'mencetak' lebih banyak uang relatif terhadap PDB?"

Mengapa hubungan sebenarnya terbalik? Semakin bank sentral tampaknya memperluas neraca, semakin rendah inflasi, bahkan ketika AS seharusnya mengekspor inflasi dengan defisit perdagangan tertinggi yang pernah ada. Jawaban terbaik memenangkan salinan “Kamus Bitcoin. "

Itu Bungkus

Kami mengakhiri pertunjukan dengan mendiskusikan bitcoin dalam konteks apa yang kami lihat di luar sana secara makro, bagaimana bitcoin adalah sumber pertumbuhan bagi semua yang mengadopsinya. Kami menyentuh banyak topik penting dalam rip menit terakhir ini, seperti kecepatan uang, bitcoin versus suku bunga tradisional, lonjakan harga energi, ESG menembak dirinya sendiri di kaki, dan dinamika biaya Layer 2 dengan lapisan dasar.

Terima kasih untuk mendengarkan. Jika Anda menemukan episode ini informatif, silakan bagikan dan beri kami peringkat di iTunes sehingga orang lain dapat menemukan acaranya!

Link

Sumber: https://bitcoinmagazine.com/markets/central-banks-cluelessness-inflation-and-bitcoin