Apakah Ethereum Memiliki Batas Pasokan?

Kita sering mendengar argumen bahwa BTC adalah lindung nilai tertinggi terhadap inflasi karena pasokannya dibatasi pada 21 juta dan berkurang separuhnya setiap empat tahun. Ini telah menyebabkan kesalahan persepsi bahwa cryptocurrency tanpa batas pasokan adalah inflasi, yang berarti nilainya menurun seiring waktu. Ini menimbulkan pertanyaan, apakah Ethereum (ETH) memiliki batas pasokan?

Pada 1 April 2018, Vitalik Buterin dengan bercanda menyarankan bahwa total pasokan ETH dibatasi hingga 120 juta. Alasan dia? Untuk menjamin ekonomi yang lebih stabil dan berkelanjutan untuk Ethereum. Meskipun ini hanya lelucon April Mop, ini membawa kita ke diskusi inflasi vs. deflasi seputar pasokan cryptocurrency.

Pasokan Ethereum

Selama Ethereum 2014 ICO, total pasokan Eter adalah sekitar 72 juta; maju cepat delapan tahun kemudian hingga Juni 2022 dan total pasokan ETH Ethereum sedikit di atas 121 juta.

Ethereum tidak memiliki batas pasokan, tetapi itu tidak berarti kita akan memiliki miliaran Eter yang beredar. Jumlah ETH yang diterbitkan terus menurun, yang berarti bahwa inflasi bukanlah masalah utama bagi Ethereum. Penting juga untuk dicatat pada titik ini bahwa Ethereum dan Ethereum Klasik adalah protokol yang benar-benar terpisah.

Terlepas dari batas pasokan tahunan, pasokan Ethereum di masa depan sangat bergantung pada kebijakan moneternya.

Kebijakan Moneter Ethereum

Sementara pembatasan pasokan koin adalah cara yang efektif untuk mengekang inflasi, itu bukan satu-satunya cara. Argumen dapat dibuat bahwa pembatasan pasokan mungkin terbukti berlawanan dengan intuisi di masa depan karena keuangan terdesentralisasi (Defi) terus berkembang. Seperti yang digunakan pada Ethereum, kebijakan moneter dapat diterapkan untuk mengekang tekanan inflasi tanpa bergantung pada pembatasan pasokan.

Perlu dicatat bahwa Ethereum tidak memiliki kebijakan moneter tetap – kebijakan moneternya dapat berubah tergantung pada Proposal Peningkatan Ethereum (EIP). EIP ini telah memainkan peran penting dalam menentukan jadwal pasokan Ethereum. EIP adalah cara umum untuk mengusulkan dan membawa perubahan ke jaringan Ethereum.

Kebijakan moneter ini paling baik ditentukan oleh imbalan yang dibayarkan di Ethereum pada waktu tertentu. Hadiah ini, yang cenderung meningkatkan pasokan ETH, termasuk Eter yang dikeluarkan per blok dan biaya yang diberikan kepada para penambang.

Sejarah Ethereum diselingi oleh contoh pengurangan perkiraan penerbitan minimum. Perhatikan bahwa Ethereum tidak memiliki persediaan tetap, tidak seperti altcoin lainnya seperti Cardano, itulah sebabnya kebijakan moneternya dapat digambarkan sebagai “penerbitan minimum untuk mengamankan jaringan.” Saat ini, penerbitan tahunan pada Ethereum adalah sekitar 3.68% dan terus menurun dari waktu ke waktu.

Di masa depan, penerbitan Ether tidak mungkin meningkat. Ini berkat peluncuran Ethereum 2.0, yang bukti kepemilikannya dirancang untuk menurunkan penerbitan, dan EIP-1559, yang memperkenalkan pembakaran, yang secara efektif menjamin bahwa lebih banyak ETH yang akan dibakar daripada yang dibuat. Juga, Penggabungan Ethereum yang akan datang akan secara drastis mengurangi tingkat penerbitan hingga di bawah 1%. Dan ini membawa kita pada pertanyaan: Apakah Ethereum mengalami deflasi?

Apakah Ethereum Deflasi?

Ethereum bisa segera menjadi deflasi. Ethereum telah berhasil mengendalikan inflasi. Dengan Ethereum menggunakan mekanisme konsensus Proof-of-Work, dua faktor utama digunakan untuk mengendalikan inflasi, memblokir waktu, dan memblokir hadiah. Tetapi dengan peluncuran Ethereum 2.0, EIP-1559, dan Penggabungan Ethereum yang akan datang, jaringan diharapkan menjadi deflasi.

Ethereum 2.0 memperkenalkan mekanisme konsensus PoS, dan diatur untuk sangat mengurangi tingkat penerbitan. Pengenalan PoS membuat hadiah penambangan di bawah PoW menjadi usang. Sebaliknya, ini memperkenalkan skala geser antara jumlah ETH yang dipertaruhkan oleh validator jaringan dan bunga yang akan mereka peroleh, memberi penambang lebih banyak insentif untuk menambang ETH daripada Koin PoW seperti Litecoin.

Apa itu EIP-1559?

Salah satu EIP paling penting dalam menentukan pasokan Ethereum adalah EIP-1559, yang memperkenalkan mekanisme deflasi melalui penghancuran biaya dasar. Itu mulai berlaku pada Agustus 2021 dan memperkenalkan mekanisme pembakaran ETH.

Pertama, EIP-1559 memperkenalkan biaya dasar pada semua transaksi, dihitung tergantung pada aktivitas jaringan. Setelah basefee telah dibayar, itu langsung dibakar. Ini berarti penambang tidak lagi diberi insentif untuk memvalidasi transaksi dengan biaya gas yang lebih tinggi karena mereka tidak akan menerima biaya gas ini.

EIP-1559 menjelaskan bahwa jika lebih banyak ETH dibakar dengan biaya dasar dibandingkan dengan imbalan penambangan yang dihasilkan, maka Ethereum akan mengalami deflasi. Pasca EIP-1559, Ethereum menjadi deflasi pada beberapa kesempatan di mana lebih banyak ETH yang dibakar daripada dibuat. Dalam hal ini, pembakaran biaya dapat digambarkan sebagai mekanisme kelangkaan yang bergantung pada utilitas transaksional jaringan Ethereum.

Ini berarti bahwa keseluruhan pasokan ETH berkurang karena lebih banyak ETH yang dihancurkan melalui pembakaran biaya. Karena pembakaran biaya tergantung pada aktivitas jaringan, semakin banyak transaksi di jaringan Ethereum, semakin banyak ETH yang dibakar dan semakin rendah penerbitannya.

Pembakaran biaya dirancang untuk menghancurkan biaya dasar ETH yang dibayar pengguna untuk transaksi di blockchain Ethereum. Perhatikan bahwa biaya dasar adalah minimum yang diperlukan untuk transaksi yang akan ditambahkan ke blok Ethereum. Biasanya, pengguna juga dapat membayar biaya prioritas agar transaksi mereka divalidasi lebih cepat. Namun, hanya biaya dasar yang dibakar.

Sejak EIP-1559 ditayangkan, lebih dari 2.5 juta ETH telah dibakar, per Juli 2022.

Penggabungan Ethereum

Penggabungan Ethereum (EIP-3765) adalah peralihan resmi dari bukti kerja ke konsensus bukti kepemilikan. Pada 15 Maret 2022, Yayasan Ethereum mengumumkan bahwa Penggabungan siap untuk digunakan di Mainnet publik Ethereum. Ini diharapkan mulai berlaku penuh pada Q3 atau Q4 tahun 2022. Bagaimana hal ini memengaruhi pasokan cryptocurrency dan apakah itu memengaruhi apakah Ethereum memiliki batasan?

Aspek paling signifikan dari Penggabungan adalah tiga kali lipat dari penerbitan ETH – ini setara dengan tiga Halving Bitcoin. Penggabungan mewakili tahap akhir Ethereum menjadi sepenuhnya deflasi. Muncul ketika Mainnet menyatu dengan Rantai Beacon ETH2, secara efektif mengurangi penerbitan ETH hingga 90%.

Diperkirakan bahwa penerbitan harian akan turun dari 15K ETH menjadi sekitar 1.5 ETH saat Penggabungan selesai. Ini akan menyebabkan penurunan drastis dalam tingkat penerbitan tahunan di bawah 1%, dan, dalam jangka panjang, mungkin turun hingga di bawah nol.

Dengan menggunakan simulator Ethereum Merge pada Ultra Sound Money, kita dapat melihat bahwa pertumbuhan pasokan tahunan sekitar -1.9%.

Kesimpulan

Jadi, apakah Ethereum memiliki batas pasokan? Tidak. Sementara Ethereum telah dianggap sebagai crypto inflasi, serangkaian peningkatan mulai dari Ethereum 2.0, EIP-1559, dan Ethereum Merge yang akan datang membuat Ethereum deflasi. Pembaruan EIP-1559 adalah salah satu yang paling penting dalam jaringan Ethereum. Ini memperkenalkan mekanisme deflasi melalui penghancuran biaya dasar. Dan Penggabungan Ethereum yang akan datang akan secara drastis mengurangi tingkat penerbitan hingga di bawah 1%.

Sumber Gambar

Gambar unggulan via Unsplash.