Jangan Mengharapkan Pengembalian Crypto gaya 2021 Dalam Waktu dekat, Kata Dexterity Capital

Michael Safai dari Dexterity Capital percaya setiap perusahaan cryptocurrency netral pasar akan menghilangkan efek dari potensi perombakan dalam industri.

Dalam sebuah wawancara dengan Blockworks, dia mengatakan bahwa perusahaan perdagangan berpemilik yang berbasis di London telah menghadapi dampak likuiditas yang tersedot keluar dari pasar dan bisnisnya harus beradaptasi.

“Sudah sibuk. Banyak hal bangkrut yang tidak pernah kami pikirkan akan hancur, dan kami tidak berpikir para pemberi pinjaman ini akan mengalami kegagalan seperti yang mereka lakukan. Kami tidak berpikir Three Arrows Capital (3AC) akan meledak seperti yang mereka lakukan, ”katanya, merujuk pada runtuhnya pemberi pinjaman crypto profil tinggi didorong oleh keterpaparan mereka terhadap yang sangat berpengaruh dana lindung nilai 3AC.

3AC, yang diinvestasikan dalam sejumlah proyek kripto yang bermasalah, gagal membayar pinjaman jutaan dolar kepada pemberi pinjaman karena harga aset kripto jatuh setelah runtuhnya BumiUSD (UST) pada 9 Mei. Ketika perusahaan gagal memenuhi pembayaran pinjaman, pemberi pinjaman terpaksa membekukan penarikan di jaringan mereka, menyebabkan kecemasan yang meluas atas keterkaitan antar industri.

“Ketika Mei terjadi, semua orang mengira langit akan runtuh dan tidak tahu apakah mereka akan ada untuk seperempat lagi. Orang-orang bertindak ketakutan,” kata Safai. Tapi dia pikir itu perlahan berubah karena investor secara bertahap menilai faktor-faktor yang belum jelas sampai sekarang.

“Perang Ukraina sedang berlangsung, sayangnya, tetapi jumlahnya diketahui sekarang. Lingkungan makro adalah kuantitas yang jauh lebih tidak diketahui, melihat sebanyak inflasi yang kita miliki dan masih bertahan. Jadi orang-orang mulai merasa nyaman lagi dengan berinvestasi kembali di crypto.”

Harapan jangka pendek yang praktis

Ketangkasan, yang memperdagangkan cryptocurrency antara $2 miliar dan 4 miliar di awal tahun, performanya bagus sampai Terra crash. Hal telah menjadi tenang sejak.

“Kami menjalankan strategi pemasaran algoritmik, yang berarti kami melakukan banyak volume. Kami memperdagangkan lebih dari satu triliun [dolar] tahun lalu. Kami memberi makan dari volume, dan volume yang turun bukanlah kabar baik bagi kami," Safai, yang menggambarkan penurunan pasar sebagai "pasar beruang ketiga yang sangat besar," kata.

Selain itu, runtuhnya pemberi pinjaman kripto tidak hanya melukai sentimen investor, tetapi juga memengaruhi volume perdagangan di bursa kripto utama.

“Kabar baiknya tentang kami adalah karena kami netral pasar, kami tidak terkena harga aset cryptocurrency. Jadi penurunan harga itu sendiri tidak berdampak buruk bagi kami,” tambahnya.

Strategi perdagangan netral pasar mengimplementasikan eksekusi posisi panjang dan pendek. Perdagangan semacam itu memanfaatkan diversifikasi yang digunakan untuk melakukan lindung nilai terhadap penurunan pasar.

Safai berpikir memegang ekspektasi tinggi untuk volume perdagangan dan menikmati antusiasme bull run 2021 tidak masuk akal. 

“Tahun lalu adalah tahun yang luar biasa bagi semua orang. Harapan kami agak tidak masuk akal sekarang. Tetapi dalam hal pengembalian kami, mereka lebih baik daripada tahun 2019. Mereka lebih baik dari sebelumnya, mungkin, pada awal 2020. Jadi kami baik-baik saja, ”katanya tanpa menyebutkan angka. 

Menurutnya, Dexterity berhasil berada di posisi itu dengan mengeksekusi perdagangan solid yang berakar pada alfa nyata, bukannya terjebak dengan posisi long yang diungkit.

“Siapa pun yang hanya bertahan lama, atau membuat sekeranjang koin tidak akan membunuhnya sekarang. Orang-orang seperti kami yang netral terhadap pasar, atau memiliki alfa sejati akan baik-baik saja,” katanya.

Dexterity memberi tahu Blockworks tahun lalu bahwa mereka ingin menggandakan jumlah pegawainya, tapi sekarang ambisi itu diubah. Perusahaan, yang saat ini memiliki 17 karyawan, berencana untuk merekrut secara perlahan. 

“Kami hardcore baik insinyur atau pedagang kuantitatif. Jadi sementara kami masih tumbuh, kami tidak berencana untuk menggandakan tahun ini, ”katanya.

Menautkan TradFi ke crypto bisa menjadi taruhan yang bagus

Pembangun dapat memiliki peluang nyata di lingkungan pasar kripto saat ini. Secara khusus, pembangun infrastruktur membuat investasi modal ventura yang baik, menurut Safai. Itu karena bisnis ini kemungkinan akan diambil begitu antusiasme pasar untuk pengembalian crypto.

“Dengan jenis kegagalan yang terjadi selama beberapa bulan terakhir, orang berpikir regulasi akan lebih kuat, yang berarti pemain TradFi yang sudah memiliki semua lisensi memiliki posisi yang baik jika mereka memiliki teknologinya,” katanya. 

“Jika saya seorang investor sekarang, dan saya melihat tim bagus yang membangun sesuatu di infrastruktur atau yang menghubungkan TradFi ke dunia kripto, saya pikir itu taruhan yang bagus.”

Ke depan, Safai mengharapkan pemberi pinjaman crypto untuk memikirkan kembali bagaimana mereka mengelola risiko dan lebih peduli kepada siapa mereka meminjamkan karena ruangnya tidak berkembang sebagaimana mestinya.

“Mereka akan jauh lebih malu untuk melakukan sesuatu yang tidak dijaminkan atau kredit yang diperpanjang. Dan mereka hanya harus menjadi lebih pintar.”

Dia menduga pasar akan melambat untuk sementara waktu dan tidak akan berubah dalam waktu dekat.

Dapatkan berita dan wawasan crypto teratas hari ini yang dikirimkan ke kotak masuk Anda setiap malam. Berlangganan buletin gratis Blockworks sekarang.