'Pedang Bermata Dua': Goldman Sachs Menjelaskan Mengapa Adopsi Arus Utama Buruk Untuk Harga Bitcoin

2021 adalah tahun yang besar bagi crypto dalam banyak hal. Jika laporan yang datang dari pengamat crypto adalah sesuatu yang harus dilakukan, sepertinya tahun bitcoin memasuki arus utama.

Namun, terobosan besar arus utama mewakili “pedang bermata dua”. Ini menurut laporan terbaru oleh raksasa perbankan Goldman Sachs.

Di satu sisi, valuasi hampir pasti akan naik. Di sisi lain, crypto tampaknya semakin berkorelasi dengan musuh yang diciptakan untuk menggantikan bitcoin: pasar keuangan tradisional.

Bitcoin Berkorelasi Positif Dengan Proxy

Dalam catatan Kamis untuk investor, analis Goldman Sachs Zach Pandl dan Isabella Rosenberg menunjukkan bahwa total kapitalisasi pasar telah turun 39% sejak November. Penurunan ini penting karena dipicu terutama oleh faktor ekonomi makro di luar pasar kripto.

Likuidasi besar-besaran dalam crypto sering kali terjadi setelah aksi jual yang cukup besar di pasar ekuitas. Menurut bank Wall Street, bitcoin telah mencapai tingkat korelasi tertinggi dengan Standard & Poor's 500. Secara khusus, cryptocurrency unggulan berkorelasi positif dengan saham teknologi perbatasan, proksi untuk risiko konsumen seperti inflasi, dan minyak mentah, sementara secara negatif berkorelasi dengan USD dan suku bunga riil.

“Adopsi arus utama bisa menjadi pedang bermata dua. Meskipun dapat meningkatkan valuasi, kemungkinan juga akan meningkatkan korelasi dengan variabel pasar keuangan lainnya, mengurangi manfaat diversifikasi dari memegang kelas aset, ” catatan itu mengatakan.

Dengan kata lain, semakin banyak bitcoin yang berkorelasi dengan pasar lama, semakin rendah keuntungan asimetrisnya. 

Bencana pasar crypto terbaru datang setelah Federal Reserve AS mengungkapkan rencana untuk mempertahankan suku bunga mendekati 0% serta sangat mengecilkan ukuran neraca setelah kenaikan suku bunga dimulai. The Fed juga hampir menghapus stimulus luar biasa yang diberikan kepada pasar keuangan tradisional sejak COVID-19 mengguncang dunia pada awal 2020.

Laporan tersebut lebih lanjut mencatat bahwa perkembangan tambahan dari teknologi blockchain, termasuk aplikasi metaverse, mungkin menawarkan “pendorong sekuler” untuk penilaian beberapa aset kripto di masa depan. Aset-aset ini, bagaimanapun, tidak akan "kebal terhadap kekuatan ekonomi makro, termasuk pengetatan moneter bank sentral."

Bitcoin dan pasar crypto agregat telah menelusuri kembali lebih dari 50% dari rekor tertingginya. Mengingat kenaikan dan penurunan di Wall Street, tidak jelas apakah mereka akan bertahan di sana atau menutup kerugian mereka.

Sumber: https://zycrypto.com/double-edged-sword-goldman-sachs-explains-why-mainstream-adoption-is-bad-for-bitcoin/