Kejutan Dovish, Force Yields Lebih Rendah

Diterbitkan Ulang Oleh Plato

Followers: 0

Pasar saham membuat keuntungan kecil saat kita bergerak menuju akhir minggu, karena investor mencerna keputusan kebijakan terbaru dari Fed dan BoE dan melihat ke depan untuk laporan pekerjaan besok.

24 jam terakhir telah menyoroti betapa menantangnya lingkungan saat ini bagi bank sentral, dengan Fed dan BoE keduanya mengadopsi pendekatan yang sangat hati-hati yang bertentangan dengan posisi pasar. Ini di minggu yang sama ketika RBA mengabaikan penargetan suku bunganya, beberapa hari setelah membiarkan imbal hasil 2024 melonjak.

Tampaknya pembuat kebijakan tidak dapat mengambil keputusan, yang membuat komunikasi perubahan kebijakan yang akan datang kepada kita semua menjadi sulit, untuk sedikitnya. Memang, keputusan The Fed untuk memulai tapering telah dikomunikasikan sebaik mungkin, keputusan itu sepenuhnya diperhitungkan dan tidak mengejutkan siapa pun.

Tetapi pada masalah di mana tidak ada kesepakatan total, bank sentral tampaknya mengabaikannya dan berharap kita semua mengikutinya. Penyesuaian pada komunikasi Fed tentang sifat inflasi yang sementara tampaknya dibangun untuk menenangkan semua orang dan hanya memberi tahu kami sedikit, seperti jaminan mereka bahwa laju penurunan dapat ditingkatkan atau diturunkan tergantung pada ekonomi dan inflasi.

Pembacaan saya tentang bahasa sementara adalah bahwa mereka mungkin berencana untuk menghapusnya secara bertahap karena semua orang terlalu terpaku pada apa artinya sebenarnya. Itu berhenti menjadi berguna. Tetapi mengabaikannya tiba-tiba akan dipandang sebagai hawkish dan FOMC mungkin ingin menghindari kejutan yang tidak menyenangkan. Powell juga dapat menghindari pertanyaan suku bunga tetapi tidak akan diberikan kemewahan itu bulan depan ketika plot titik baru dirilis.

Yang membawa kita ke BoE hari ini dan kenaikan suku bunga yang tidak pernah ada. Investor tampaknya bingung apakah bank sentral akan mengambil risiko, seperti yang tampaknya terjadi pada MPC, tetapi mengejutkan bahwa setelah semua komentar yang kami terima baru-baru ini, pemungutan suara bahkan tidak ditutup.

Dan sambil menunggu untuk melihat dampak logis dari berakhirnya skema cuti di pasar tenaga kerja, itu tidak mengubah fakta bahwa mereka telah mempersiapkan kita untuk kenaikan suku bunga untuk mengatasi inflasi tinggi, bukan ekonomi yang sedang booming. Tampaknya pembuat kebijakan bersikap dingin dan memilih untuk menghentikannya, menjadikannya masalah Desember.

Sementara pembuat kebijakan, termasuk Gubernur Bailey, menolak untuk mengomentari ekspektasi pasar dan seberapa realistis ekspektasi pasar tersebut, mereka menyarankan bahwa penetapan harga pasar akan membawa inflasi sedikit di bawah target dalam jangka menengah yang mungkin menunjukkan bahwa mereka menganggapnya terlalu tinggi. Tapi mungkin aku hanya membaca terlalu banyak ke dalamnya.

Dalam beberapa bulan terakhir, kita telah beralih dari inflasi yang sedikit tinggi tetapi sementara, menjadi terlalu tinggi dan masih bersifat sementara, meskipun lebih lama dari yang diharapkan dan memerlukan beberapa tindakan, ke Fed dan BoE yang mengadopsi pendekatan yang sangat hati-hati dan mendapatkan kaki dingin. Dengan pemikiran itu, siapa yang tahu di mana kita akan berada dalam 12 minggu, apalagi 12 bulan. Tetapi dengan pasar dan bank sentral sekarang semakin tidak pada halaman yang sama – apakah itu Fed, BoE, RBA, bahkan CBRT sebagai contoh yang lebih drastis – sesuatu perlu ditingkatkan.

Bisakah bitcoin bertahan untuk menguji tertinggi?

Bitcoin tergelincir lagi hari ini dan dapat ditetapkan untuk menguji USD 60,000 sekali lagi. Ini menemukan dukungan yang layak di sekitar sini kemarin dan pulih dengan kuat dan kita mungkin melihat lebih banyak hal yang sama ketika ditutup pada level itu. Pergerakan di bawah ini bisa melihat kelanjutan dari koreksi pasca-ETF sementara rebound lain bisa menginspirasi pergerakan kembali ke level tertinggi. Beberapa mungkin berharap The Fed akan memberikan, meskipun apa sebenarnya yang akan terjadi, saya tidak yakin. Tampaknya tidak banyak yang tidak bullish untuk bitcoin akhir-akhir ini.

Untuk melihat semua peristiwa ekonomi hari ini, lihat kalender ekonomi kami: www.marketpulse.com/economic-events/

Artikel ini hanya untuk tujuan informasi umum. Ini bukanlah nasihat investasi atau solusi untuk membeli atau menjual sekuritas. Pendapat adalah penulis; tidak harus OANDA Corporation atau afiliasi, anak perusahaan, pejabat atau direkturnya. Perdagangan dengan leverage berisiko tinggi dan tidak cocok untuk semua. Anda bisa kehilangan semua dana yang Anda setorkan.

Berbasis di London, Craig Erlam bergabung dengan OANDA pada tahun 2015 sebagai analis pasar. Dengan pengalaman bertahun-tahun sebagai analis dan pedagang pasar keuangan, ia berfokus pada analisis fundamental dan teknis sambil menghasilkan komentar makroekonomi. Pandangannya telah dipublikasikan di Financial Times, Reuters, The Telegraph dan International Business Times, dan dia juga muncul sebagai komentator tamu reguler di BBC, Bloomberg TV, FOX Business, dan SKY News. Craig memiliki keanggotaan penuh di Society of Technical Analysts dan diakui sebagai Teknisi Keuangan Bersertifikat oleh Federasi Internasional Analis Teknis.