Catatan Lapangan: Strategi Breakout Dengan Deb Liu (Bagian 2)

Diterbitkan Ulang Oleh Plato

Followers: 0

[Embedded content]

Ini adalah Catatan Lapangan, seri podcast video baru oleh a16z yang mengeksplorasi model bisnis dan perilaku yang mengubah teknologi konsumen. Berlangganan ke saluran a16z di YouTube sehingga Anda tidak melewatkan satu episode pun.

Ini adalah bagian 2 dari tuan rumah Connie Chanpercakapan dengan Deb Liu, CEO Ancestry dan mantan VP App Commerce di Meta. Mereka membahas bagaimana pasar harus menentukan tingkat pengambilan mereka, mengapa kepadatan adalah kunci untuk memenangkan pasar lokal, dan bagaimana Anda dapat menggunakan apa yang disebut Deb sebagai “strategi konyol yang tidak disengaja” untuk mendapatkan promosi Anda berikutnya. Jika Anda melewatkan bagian 1, pastikan untuk memeriksa episode terakhir kami untuk mendalami metrik pasar.

Connie Chan: Saya ingin berbicara tentang buku Anda, Ambil Kembali Kekuatan Anda, yang luar biasa, terutama bagi orang yang bekerja di bidang teknologi. Anda memberikan banyak tips tentang cara berkomunikasi, cara menampilkan diri, dan cara menemukan mentor. Apa hal umum yang menurut Anda perlu dipelajari orang untuk berkomunikasi dengan lebih baik?

Deb liu: Anda tahu, ada bab yang saya sebut "Tidak memberi diri Anda izin." Ini tentang sesuatu temanku Carol Iozaki mengajar di kelasnya, yang dia sebut "strategi konyol yang tidak disengaja". Dan strategi konyol yang tidak disengaja ini adalah: Berapa kali Anda menghadiri rapat dan sebelum Anda masuk, Anda seperti, Saya tidak akan mengatakan apa-apa pada pertemuan ini, atau Aku akan duduk di belakang dan hanya mendengarkan, atau Aku akan hampir tidak muncul dan terganggu.

Tapi berapa kali Anda keluar dari rapat setelah melakukan hal itu? Jadi, jika Anda muncul, benar-benar muncul. Putuskan sebelum Anda memasuki rapat apa yang ingin Anda lakukan dan apa yang ingin Anda katakan dan apa yang ingin Anda sampaikan. Dan kemudian pergi. Tidak ada gantungan baju. Dan itu benar-benar mengubah cara saya memandang benar-benar muncul setiap hari di setiap pertemuan.

Entah hadir atau tidak pergi. Dan saya pikir kadang-kadang kita memiliki gagasan tentang, Saya hanya akan mengamati dan menyerap. Tapi kami tidak sekolah. Itu bukan cara kerja tempat kerja.

Connie: Mengapa itu jalur yang berbahaya untuk diambil?

hutang: Nah, jika orang melihat Anda dalam lima atau enam pertemuan dan Anda tidak mengatakan apa-apa, mereka seperti, apa yang dia lakukan sepanjang hari? Ada bias yang sangat besar, dan saya menulis artikel ini berjudul “Bias Tersembunyi yang Tidak Dibicarakan Orang”—dan saya pikir bukunya Tenang oleh Susan Cain membicarakan hal ini juga—terhadap orang-orang yang sangat pendiam. Ada bias yang sangat besar terhadap tidak muncul, tidak berbicara. Anda tahu, saya telah melihat kalibrasi dalam pertemuan di mana kita berbicara tentang promosi. Mereka seperti, “Kita harus mempromosikannya. Dia memberikan presentasi yang bagus.” Dan presentasi adalah 5% dari pekerjaan. Seperti, dia PM yang baik, tapi tidak hebat. Dan kemudian saya seperti, "Kita harus mempromosikan orang lain ini, dia hebat." Dan mereka seperti, "Tidak, Anda tahu, dia tidak tampil dengan baik." Dan saya seperti, "Tapi 95% darinya — dia telah mengirim dua kali lebih banyak dari orang lain." Tapi Anda lihat bagaimana panitia kalibrasi adalah semua orang yang hanya melihat Anda di ruangan yang lebih besar. Jadi jika Anda tidak muncul, orang-orang yang memutuskan apakah Anda dipromosikan, bagaimana peringkat Anda… apa yang mereka lihat adalah 5%, dan mereka menilai Anda 95% dari itu. Dan manajer Anda menghabiskan seluruh waktunya berjuang untuk Anda sepanjang waktu. Jadi, yang benar-benar saya anjurkan untuk dilakukan orang adalah: Bantu manajer Anda. Jika Anda akan muncul, benar-benar muncul. Lakukan yang terbaik di tempat di mana orang lain melihat Anda. Karena begitulah cara mereka menilai Anda. Dan omong-omong, apakah itu adil atau tidak adil—menurut saya itu sama sekali tidak adil. Tetapi pada saat yang sama, itulah kenyataan yang kita jalani.

Connie: Jadi saya suka percakapan kami tentang pasar terakhir kali. Saya ingin terus menjelajahi pasar karena Anda sendiri telah bekerja di begitu banyak pasar dan telah membangun beberapa di antaranya dari bawah ke atas. Bagaimana menurut Anda tentang mengambil tarif? Saya menanyakan ini karena ketika kita melihat pasar, tidak semua pasar sama. Beberapa perusahaan mengenakan tarif pengambilan 20+ persen, beberapa mengenakan tarif pengambilan nol dan kemudian mencoba menambahkannya nanti. Apa pendapat Anda tentang bagaimana seharusnya pasar memikirkan tentang cara memberi harga pada tingkat pengambilannya?

hutang: Saya sebenarnya berpikir Anda perlu memikirkan tentang mengambil tarif di tiga bagian berbeda. Yang pertama adalah daftar biaya. Biaya listing menyimpan inventaris dari pasar. Jadi, seringkali itu bukan sesuatu yang dilakukan banyak situs, tetapi pada saat yang sama, biaya daftar juga mencegah dan mengurangi jumlah posting spam. Anda menyeimbangkan dua hal. Jadi mereka menggunakannya sebagai filter, dan menurut saya biaya daftar melakukan itu.

Itu salah satu bagiannya, yaitu: apa peran biaya listing di layanan Anda?. Dan banyak layanan hanya menginginkan inventaris maksimal. Dan mereka sebenarnya akan fokus pada kualitas melalui mekanisme yang berbeda. Itu satu bagian.

Bagian kedua benar-benar jenis tingkat penyempurnaan transaksional. Dan di situlah banyak orang menghasilkan uang. Dan kami telah melihat hingga 50% atau 70%. Misalnya, menurut saya The RealReal melakukan autentikasi, jadi mereka membebankan biaya sekitar 50% jika Anda hanya menjual satu tas, atau semacamnya. Jadi Anda benar-benar perlu memikirkan tentang: pada kurs transaksi, apa yang Anda coba beri insentif?

Dan di beberapa pasar, ada banyak margin. Jika Anda menjual tas atau mungkin sesuatu dari lemari Anda, Anda memiliki lebih banyak fleksibilitas karena Anda tidak memiliki harga barang yang mahal. Anda sudah lama membelinya—pilihan lainnya adalah donasi. Jadi karena itu, mungkin 20%, 30%, bahkan 40% masuk akal. Tetapi pada saat yang sama, Anda benar-benar bersaing dengan pasar lain dalam mendorong nilai dan likuiditas yang memadai.

Ember ketiga benar-benar memikirkan pasar di mana ini bukan transaksi tunggal, ini adalah hubungan jangka panjang — jadi hal-hal seperti Upwork atau Fiverr di mana Anda benar-benar mempekerjakan seseorang. Sama halnya dengan, katakanlah, pasar les, di mana Anda membeli sesuatu, tetapi Anda tidak membelinya satu kali—Anda sebenarnya membeli sebuah hubungan.

Jadi saat Anda membeli hubungan pengajaran ini, sangat mudah bagi seseorang untuk mendapatkan nomor telepon Anda, menghapusnya dari platform, dan menjalin hubungan yang lama. Mereka menggunakan pasar sebagai generasi pemimpin. Dan terutama di pasar seperti itu, di mana sangat mudah untuk keluar dari platform, maka mungkin Anda ingin membebankan biaya banyak di awal dan nanti. Karena jika Anda menagih, katakanlah, 20% selama ini, pada titik tertentu saya lebih suka membayar penyedia layanan secara langsung jika saya menginginkan hubungan jangka panjang atau saya membayar mereka beberapa ratus atau seribu dolar. bulan. Mengapa saya ingin membayar $200 ke pasar ketika saya hanya bisa membayar $100 lebih ke penyedia layanan? Jadi benar-benar memikirkan: apakah Anda ingin benar-benar memiliki jadwal kelulusan, di mana Anda membebankan banyak biaya—mungkin 80% di muka—dan kemudian mungkin 5% diproses nanti untuk mempertahankannya di platform? Tetapi jika Anda gagal, Anda melakukan banyak pengenalan di awal untuk hubungan jangka panjang, tetapi tidak mendapatkan nilai yang cukup di awal.

Connie: Dan bagaimana menurut Anda tentang jadwal dibandingkan dengan seberapa besar penjual Anda? Apakah Anda akan memiliki tarif pengambilan yang berbeda untuk jumlah dolar pertama, dan kemudian tarif pengambilan yang berbeda untuk jumlah dolar setelah itu, dan setelah itu, untuk mendorong lebih banyak bisnis?

hutang: Saya pikir sebagian darinya adalah tentang seberapa banyak pasar Anda adalah penjual kecil versus penjual yang sangat besar. Banyak pasar memiliki aturan 80/20: 20% penjual melakukan 80% penjualan. Namun, lebih mudah bagi orang lain untuk menarik 20% itu jika mereka dapat menawarkan sesuatu yang berbeda.

Jadi apa yang Anda lakukan yang benar-benar menjaga mereka? Apakah itu merek yang Anda tawarkan? Apakah Anda menawarkan beberapa insentif? Apa yang dilakukan Amazon adalah mereka menawarkan Kotak Beli. Dan begitu Anda memperoleh penghasilan di Kotak Beli, Anda tidak ingin keluar, sehingga Anda terdorong untuk mendorong lebih banyak penjualan ke saluran tersebut.

Connie: Saya berbicara tentang berapa banyak dari e-niaga masa depan sebenarnya akan datang dari jejaring sosial, karena iklan dan perdagangan sebenarnya sangat simbiosis dan secara alami harus berjalan bersama. Hanya di AS kami memisahkannya untuk waktu yang lama, karena alasan yang aneh. Dan baru sekarang kita mulai menggabungkan keduanya.

hutang: Jika Anda memikirkannya, dalam edaran Target dan edaran Walmart, banyak di antaranya yang sebenarnya merupakan kesepakatan pemasaran bersama yang dilakukan dengan produsen itu sendiri. Mereka adalah iklan untuk iklan.

Anda tahu endcap jika Anda pergi ke pusat perbelanjaan atau supermarket mana pun, ada pembayaran untuk bermain untuk menjadi bagian dari endcap. Itu bagian dari kesepakatan yang lebih besar, baik melalui diskon atau rabat. Ruang rak di toko kelontong juga sama.

Connie: Saya tidak yakin orang bahkan menyadarinya. Saat Anda masuk ke toko, Anda tidak menyadari: ya, Oreo membayar untuk tempat itu!

hutang: Pastinya, kebanyakan orang tidak mengetahui hal ini. Saya benar-benar menghabiskan waktu berkonsultasi di industri ini bertahun-tahun yang lalu dan saya terkejut. Untuk mendapatkan rak "garis mata" ada seperti sistem ruang rak yang sama sekali berbeda. Dan Anda pikir itu organik.

Connie: Ini harga yang berbeda dari rak paling bawah.

hutang: Benar. Jadi akses, membeli ruang rak—disebut biaya slotting—merupakan bagian penting dari bisnis grosir, karena margin grosir sebenarnya sangat, sangat rendah.

Connie: Sebagian besar waktu, ketika saya berpikir tentang: apa itu masa depan e-niaga? Lihat saja perdagangan fisik dan tirulah.

hutang: Ya, maksud saya, jika dipikir-pikir, toko kelontong adalah pasar. Itu adalah sekelompok orang yang ingin menjual sesuatu dan sekelompok orang yang pembeli mencari sesuatu. Dan toko kelontong menengahi itu dan apa yang mereka tunjukkan. Namun kami tidak memikirkannya seperti itu. Kami melihat mereka sebagai pengecer — dan dalam beberapa hal memang demikian — tetapi mereka juga menjadi penengah siapa yang muncul. Kualitas apa yang cukup, apa yang mendapat ruang, dan bagaimana peringkatnya dalam ekosistem.

Connie: Ya. Saya juga ingin berbicara tentang pertahanan pasar. Karena di satu sisi, mereka memiliki parit yang hebat, efek jaringan yang fantastis. Craigslist, misalnya, terlihat seperti situs web yang sangat tua, namun tetap mendapat banyak lalu lintas. Saya masih akan memposting daftar di Craigslist jika saya perlu menyewakan tempat. Tapi bagaimana Craigslist atau pasar lain bertahan melawan pasar baru dan yang akan datang ini?

hutang: Yah, saya pikir tantangan yang dimiliki Craigslist adalah mereka tidak benar-benar beralih ke seluler. Dan salah satu tantangan besarnya adalah situs mereka tidak cocok untuk seluler dan sangat sulit untuk menelusuri dan mencari di layanan mereka. Dan itu menjadikannya peluang untuk gangguan. Dan mereka juga tidak berorientasi pada kategori. Jadi Anda telah melihat slide di mana ini menunjukkan bagaimana semua perusahaan ini baru saja mengambil bagian dari Craigslist.

Connie: Ya. Jeff Jordan membicarakan hal ini sepanjang waktu. Anda membongkar Craigslist dan masing-masing adalah perusahaan besar.

hutang: Sangat. Jadi Anda melihat Airbnb: mereka menghubungi orang-orang di Craigslist dan berkata, "Hai, apakah Anda ingin mendaftar?" Mereka benar-benar akan menjangkau orang dan menyewa tempat dan kemudian meminta mereka untuk bergabung. Jadi, ini adalah kesempatan untuk benar-benar memikirkan tentang apa yang membuat Anda istimewa, yang bagi Craigslist adalah fakta bahwa tidak ada iklan baris online. Dan mereka benar-benar mampu mengatasi itu.

Dan lokal sangat sulit karena di desktop Anda harus mengidentifikasi “Saya berada di tempat X—Area Teluk San Francisco—di mana Anda tinggal? Seberapa jauh Anda bersedia pergi untuk mendapatkan X? Jadi itu sangat, sangat sulit. Namun di ponsel, kami memiliki lokasi setiap orang dan Anda benar-benar dapat mengetahui dalam jarak yang sangat dekat di mana sesuatu berada dan Anda dapat mencari sesuatu dalam jarak tersebut. Dan mereka belum mampu melakukan lompatan itu.

Yang mengatakan, itu masih merupakan situs yang sangat bersemangat dan saya masih menggunakannya juga, meskipun saya jelas membangun Facebook Marketplace. Tapi kadang-kadang saya menjelajah hanya untuk melihat apa yang ada di sana, dan masih ada inventaris yang sangat menarik.

Connie: Oke, jadi mari selami Facebook Marketplace. Beberapa pasar, Anda membutuhkan kepadatan geografis dan Anda harus benar-benar memiliki kota sebelum pindah ke kota berikutnya. Dan kemudian ada pasar lain di mana Anda hanya mengirim sesuatu melalui pos, dan dikirim melalui USPS, dan tidak masalah di kota mana Anda tinggal. Apa yang Anda katakan kepada para pendiri untuk dipikirkan jika mereka membangun lokal versus murni online?

hutang: Lokal adalah semua tentang kepadatan, kepadatan, kepadatan, kepadatan. Orang sering membuka terlalu banyak pasar pada saat yang bersamaan. Tapi jika Anda bisa mendapatkan produk-pasar-cocok di satu kota, lalu di kota berikutnya, dan berikutnya… Dan saya pikir Uber melakukan hal yang sangat bagus, yang benar-benar berfokus pada kepadatan, tetapi memiliki GM per kota yang ingin mereka tuju. Jadi mereka tidak memasang taruhan secara nasional, mereka tidak memasang taruhan secara lokal.

Connie: Saya banyak berpikir tentang bagaimana perdagangan dapat berkembang, bahkan di dalam sesuatu seperti Facebook. Ada Facebook Marketplace, tapi kemudian banyak transaksi juga terjadi pada hal-hal seperti grup Facebook. Bagaimana menurut Anda tentang komunitas yang dikurasi atau seringkali pribadi yang juga menjual?

hutang: Saya pikir itu salah satu hal yang bergantung pada apa yang Anda coba lakukan. Banyak komunitas ibu benar-benar membeli dan menjual satu sama lain, dan mereka lebih suka melakukan itu, daripada di pasar terbuka. Jika Anda memiliki anak yang sedang tidur, apakah Anda ingin orang asing berjalan-jalan di rumah Anda, atau apakah Anda ingin sesama ibu membeli pakaian itu? Dan itu tergantung pada apa yang Anda jual. Untuk sebuah mobil, Anda menginginkan cakupan yang maksimal, karena kemungkinan ada orang yang menginginkan mobil Anda sebenarnya relatif kecil. Itu harus seperti jarak tempuh yang tepat dan anggaran yang tepat, jadi Anda benar-benar menginginkan likuiditas — akses ke pembeli. Tetapi jika itu adalah sesuatu seperti pakaian anak-anak atau tempat tidur bayi—seseorang ingin datang ke kamar anak Anda untuk melihat tempat tidur bayi—Anda menginginkan sesuatu yang kepercayaannya jauh lebih tinggi. Jadi bagaimana Anda menyeimbangkan hal-hal itu? Komunitas tertutup itu akan terus ada, dan menurut saya mereka adalah bagian penting dari perdagangan.

Connie: Bisakah kita juga berbicara tentang pembayaran? Anda memiliki begitu banyak pengalaman dari pembayaran Facebook. Bagaimana Facebook Marketplace tahu bahwa Anda membelinya dari prospek yang Anda dapatkan dari Facebook Marketplace? Ketika dorongan datang untuk mendorong, mengapa mereka membayar online versus hanya membayar Anda tunai atau memberi Anda cek secara langsung? Tetapi pembayaran adalah bagian penting dari banyak pasar yang sukses dalam pembiayaan penjual atau pembiayaan pembeli. Saya tahu banyak generasi muda menggunakan banyak pembiayaan pembeli sekarang. Bicaralah dengan saya tentang peran pembayaran di pasar.

hutang: Anda tahu, jadi saya bekerja di PayPal saat diakuisisi oleh eBay. Jadi hal nomor satu yang dilakukan eBay adalah "reputasi pertama". Tetapi hal berikutnya yang mereka lakukan adalah pembayaran, karena jika Anda mengirimkan cek kepada seseorang atau Anda mengirimi mereka wesel dan mereka tidak mengirimkan produknya kepada Anda, kepercayaan adalah masalah besar. Dan hampir tidak mungkin untuk memutuskan bahwa: Anda mengatakan Anda mengirim cek, orang tersebut mengatakan bahwa mereka mengirimkannya, cek tidak sampai—apa yang terjadi? Jadi, dengan pembayaran sekarang Anda tahu bahwa pembayaran berhasil, Anda tahu ada nomor pelacakan, dan tiba-tiba ada perlindungan pembeli. Dan itu membuka begitu banyak kemungkinan. Dan itu menumbuhkan eBay pada saat pertumbuhannya bagus, tetapi tiba-tiba Anda bisa melihatnya benar-benar lepas landas setelah pembayaran. Dan kemudian langkah selanjutnya adalah pengiriman — menambahkan label pengiriman, yang merupakan proyek yang juga saya kerjakan.

Anda dapat melihat fungsi langkah ini. Anda melihat Poshmark menegosiasikan pengiriman flat rate untuk sepatu, misalnya, yang sangat inventif karena mereka bekerja dengan USPS dan semua orang memiliki akses ke sana di AS

Dan benar-benar memikirkan momen-momen ini untuk pembayaran plus pengiriman: apa saja hal-hal untuk pasar Anda tongkat hoki? Dan pembayaran adalah salah satunya karena Anda berdua menambahkan kepercayaan, tetapi Anda juga menambahkan jaminan seputar penyediaan layanan. Dan Anda menambahkan sesuatu di mana Anda, pasar, memiliki visibilitas lengkap.

Connie: Pada awalnya, eBay seperti layanan seperti escrow. Ketika Anda memikirkan tentang peran yang mereka mainkan versus seperti apa pasar dan pembayaran saat ini, seringkali Anda membayar tepat pada saat pembelian. Dan kemudian penjual mungkin atau mungkin tidak benar-benar mengirimkan barang itu kepada Anda. Dan kemudian Anda harus mengeluh di kedua sisi untuk benar-benar melunasi uangnya atau untuk mengetahui apakah transaksi mereka sah atau tidak. Bagaimana Anda mendesain ulang itu? Atau menurut Anda ini adalah alur pengguna yang tepat?

hutang: Nah, satu hal yang belum pernah dilakukan AS adalah escrow yang sebenarnya. Di banyak negara lain, seperti di China misalnya, mereka benar-benar melakukan escrow di mana Anda harus menerima item untuk mencairkan dana. Intinya, di AS perbedaannya adalah kami memiliki kartu kredit dan tolak bayar. Persamaannya adalah Anda selalu dapat menagih balik. Jadi ada back stop. Ini adalah backstop yang berbeda dari di negara seperti China di mana Anda pada dasarnya membayar tunai, tetapi Anda melepaskannya di ujung yang lain. Jadi kita tidak memiliki escrow yang sebenarnya. Jadi saya pikir itu benar-benar pengertian: kapan transaksi benar-benar selesai di mana kedua belah pihak puas?

Connie: Apakah ada pengalaman pengguna menyenangkan lainnya yang telah mengubah permainan untuk pasar?

hutang: pada sisi video langsung, QVC telah ada sejak lama namun tidak pernah lepas landas di AS, selain dari Yang lainnya dan beberapa pasar langsung ini. Ada banyak hal yang bisa sangat, sangat menyenangkan dari sudut pandang pengalaman pengguna. Misalnya, saat Anda berbelanja barang buatan tangan, sangat sulit ditemukan. Dan sekarang ini seperti seluruh kategori. Mereka harus memutuskan berapa banyak mereka akan menyeimbangkan buatan tangan asli, barang-barang khusus versus sesuatu yang diproduksi secara massal, karena Anda pergi ke sana untuk alasan yang berbeda. Tapi itu pengalaman yang menyenangkan melihat pengrajin benar-benar menempatkan produk mereka di luar sana. Ada beberapa pengalaman yang benar-benar unik dan mampu mengabadikannya.

Saya pikir StockX melakukannya dengan sepatu. Anda telah melihatnya dengan GOAT. Mereka benar-benar berbicara tentang sifat seseorang yang menyukai sepatu kets. Yang mana, Anda mungkin berkata: seberapa besar kategori itu? Tapi itu sama saja dengan berbelanja di lemari orang lain. Apakah itu sesuatu yang benar-benar menghabiskan banyak waktu untuk Anda pikirkan? Tapi saya membeli banyak sekali pakaian di eBay, bertahun-tahun yang lalu — awal, awal. Namun, itu seperti lebih banyak lagi feed yang dipersonalisasi dan menarik sebagai lawan dari umpan berbasis pencarian. Mereka gamifikasi berbagi ulang dan menyukai.

Connie: Mengetahui pelanggan Anda dan apa yang paling menarik bagi mereka.

hutang: Ya. Dan saya pikir itu masalahnya. Masing-masing pasar ini menarik bagi kategori tertentu, tetapi sangat sulit untuk menirunya di kategori lain. Jadi, Anda mungkin bisa membeli peralatan rumah tangga di Poshmark, tetapi bisakah Anda benar-benar pergi ke, katakanlah, buku? Tidak mungkin, karena ini adalah produk yang jauh lebih standar. Jadi, benar-benar memikirkan tentang perluasan ke mana Anda pergi. Apa yang Anda bawa ke meja?

Berlangganan saluran a16z di YouTube agar tidak ketinggalan satu episode pun.

[Embedded content]

* * *

Pandangan yang diungkapkan di sini adalah pandangan individu AH Capital Management, LLC (“a16z”) yang dikutip dan bukan pandangan a16z atau afiliasinya. Informasi tertentu yang terkandung di sini telah diperoleh dari sumber pihak ketiga, termasuk dari perusahaan portofolio dana yang dikelola oleh a16z. Meskipun diambil dari sumber yang dipercaya dapat dipercaya, a16z belum memverifikasi informasi tersebut secara independen dan tidak membuat pernyataan tentang keakuratan informasi yang bertahan lama atau kesesuaiannya untuk situasi tertentu. Selain itu, konten ini mungkin termasuk iklan pihak ketiga; a16z belum meninjau iklan tersebut dan tidak mendukung konten iklan apa pun yang terkandung di dalamnya.

Konten ini disediakan untuk tujuan informasi saja, dan tidak boleh diandalkan sebagai nasihat hukum, bisnis, investasi, atau pajak. Anda harus berkonsultasi dengan penasihat Anda sendiri mengenai hal-hal itu. Referensi ke sekuritas atau aset digital apa pun hanya untuk tujuan ilustrasi, dan bukan merupakan rekomendasi investasi atau penawaran untuk menyediakan layanan konsultasi investasi. Selanjutnya, konten ini tidak ditujukan atau dimaksudkan untuk digunakan oleh investor atau calon investor mana pun, dan dalam keadaan apa pun tidak dapat diandalkan saat membuat keputusan untuk berinvestasi dalam dana yang dikelola oleh a16z. (Penawaran untuk berinvestasi dalam dana a16z hanya akan dilakukan dengan memorandum penempatan pribadi, perjanjian berlangganan, dan dokumentasi lain yang relevan dari dana tersebut dan harus dibaca secara keseluruhan.) Setiap investasi atau perusahaan portofolio yang disebutkan, dirujuk, atau dijelaskan tidak mewakili semua investasi dalam kendaraan yang dikelola oleh a16z, dan tidak ada jaminan bahwa investasi tersebut akan menguntungkan atau bahwa investasi lain yang dilakukan di masa depan akan memiliki karakteristik atau hasil yang serupa. Daftar investasi yang dilakukan oleh dana yang dikelola oleh Andreessen Horowitz (tidak termasuk investasi yang penerbitnya tidak memberikan izin kepada a16z untuk mengungkapkan secara publik serta investasi yang tidak diumumkan dalam aset digital yang diperdagangkan secara publik) tersedia di https://a16z.com/investments /.

Bagan dan grafik yang disediakan di dalamnya hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh diandalkan saat membuat keputusan investasi apa pun. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan. Konten berbicara hanya pada tanggal yang ditunjukkan. Setiap proyeksi, perkiraan, prakiraan, target, prospek, dan/atau pendapat yang diungkapkan dalam materi ini dapat berubah tanpa pemberitahuan dan mungkin berbeda atau bertentangan dengan pendapat yang diungkapkan oleh orang lain. Silakan lihat https://a16z.com/disclosures untuk informasi penting tambahan.