FTX Bust dan Crypto Jatuh. Apa yang terjadi selanjutnya?

Pengambilan Kunci

• Binance telah mengisyaratkan bahwa mereka berencana untuk mengakuisisi FTX karena pertukaran yang lebih muda berjuang melawan “kegentingan likuiditas.”
• Harga Crypto anjlok karena dampak dari pengumuman mengejutkan.
• Kematian FTX kemungkinan akan berdampak negatif pada crypto selama bertahun-tahun yang akan datang, tetapi industri ini telah melewati banyak badai keras di masa lalu.

Bagikan artikel ini

URL Disalin

Namun bencana lain telah menghantam ruang crypto, tetapi ada alasan untuk tetap positif, tulis Chris Williams. 

FTX dan Alameda Go Bust

Berita tentang Binance berencana untuk menyelamatkan FTX karena pertukaran menghadapi "kegentingan likuiditas" telah membuat panik pasar cryptocurrency. 

Desas-desus bahwa pertukaran Sam Bankman-Fried dan firma perdagangan terafiliasi tidak resmi Alameda Research bisa bangkrut telah beredar di kalangan crypto selama beberapa hari, tetapi masih mengejutkan komunitas ketika CEO Binance Changpeng “CZ” Zhao dan Bankman- Fried mengumumkan akuisisi potensial Selasa malam. 

Pada hari-hari menjelang pengumuman, token FTT FTX terpukul setelahnya a CoinDesk melaporkan menuduh bahwa FTT yang tidak likuid merupakan bagian terbesar dari agunan Alameda. Ketika CEO Alameda Caroline Ellison muncul ke permukaan di Twitter selama akhir pekan untuk mengatakan bahwa Alameda memiliki aset lain yang tidak disebutkan dalam laporan, Zhao menyulut api beberapa menit kemudian dengan mengumumkan bahwa Binance berencana untuk menjual kepemilikan FTT-nya. “Sebagai bagian dari keluarnya Binance dari ekuitas FTX tahun lalu, Binance menerima sekitar $2.1 miliar USD setara tunai (BUSD dan FTT),” dia tweeted. “Karena pengungkapan baru-baru ini yang terungkap, kami telah memutuskan untuk melikuidasi FTT yang tersisa di pembukuan kami.” Binance adalah investor pertama FTX dan akibatnya memegang alokasi besar dalam token asli perusahaan. Ellison kemudian ditawarkan secara publik untuk membeli alokasi Zhao seharga $22—kemungkinan dalam upaya untuk memberi sinyal kepada Crypto Twitter bahwa perusahaan itu mampu membayar. 

Namun, kesengsaraan Alameda berlanjut, ketika FTT anjlok hingga Senin, menembus di bawah support penting di $21 meskipun upaya berulang kali paus untuk mempertahankan level tersebut. Di samping Alameda, dikabarkan bahwa FTX juga bisa berada dalam masalah, yang mengarah ke bank run yang menyebabkan $6 miliar modal meninggalkan bursa dalam 72 jam. Peristiwa tersebut mendorong Bankman-Fried untuk mengumumkan kepada pengikutnya bahwa FTX dan asetnya "baik-baik saja" dalam tweet yang telah dihapus. 

Perkembangan terakhir menunjukkan bahwa Bankman-Fried dan Ellison mungkin telah menyesatkan pengikut mereka. Ada spekulasi bahwa mereka berharap untuk menanamkan kepercayaan di pasar dan mencegah skenario "bank run", mirip dengan bagaimana CEO Celsius Alex Mashinsky, salah satu pendiri Three Arrows Capital Su Zhu, dan tokoh Terra Do Kwon semuanya memposting pesan yang meyakinkan kepada komunitas. sementara mereka berjuang melawan api besar di belakang layar.

Kepanikan Pasar

Pengumuman Zhao tentang kemungkinan bailout telah mengisyaratkan kemungkinan pemulihan untuk salah satu perusahaan terbesar crypto, dan baik dia maupun Bankman-Fried telah mengatakan bahwa prioritasnya adalah membuat pelanggan yang terkena dampak menjadi utuh. Tetap saja, itu melakukan sedikit untuk menghilangkan rasa takut di pasar crypto yang terkenal bergejolak, dan laporan terbaru menyarankan bahwa pembelian mungkin tidak berhasil. 

NTP mendapat pukulan mengejutkan setelah pengumuman dan sekarang diperdagangkan dengan baik ke dalam satu digit. Per Data CoinGecko, saat ini berpindah tangan dengan harga kurang dari $4, turun sekitar 78.5% selama 24 jam terakhir.

SOL juga mengalami penurunan. Aset asli Solana diperdagangkan serendah $16.50 Rabu setelah menukik 45.5%, memimpin hari pertumpahan darah pasar di seluruh blockchain Layer 1 lainnya. Banyak token Solana DeFi telah menerima pukulan yang lebih besar, sementara ekosistem NFT-nya runtuh. DeGods, koleksi Solana terbesar tahun ini, telah mengalami penurunan harga dasar sebesar 70% dalam semalam. 

Solana secara terbuka menjalin hubungan dekat dengan FTX selama dua tahun terakhir, dan FTX telah lama menjadi de facto pertukaran pilihan untuk token ekosistem Solana. Pada tahun 2021, Bankman-Fried menjadi juru bicara Solana yang tidak dipilih, membantunya naik dari $ 3 ke level tertinggi sepanjang masa $ 259 dengan mendukung proyek saat profilnya tumbuh. Penurunan Solana setelah keruntuhan FTX tidak mengejutkan mengingat seringnya Bankman-Fried mendukung Layer 1, tetapi prospeknya diperburuk oleh pembukaan kunci token yang akan datang yang akan melihat 54.4 juta SOL dirilis ke pasar.

Aset utama Crypto juga tidak terhindar dari kejatuhan. ETH telah menghapus keuntungan yang diposting akhir Oktober hingga awal November, sekarang berdagang pada $ 1,171 setelah hit 23.5%. Menariknya, bagaimanapun, pemegang ETH memiliki sesuatu untuk dirayakan karena asetnya dibalik ke deflasi bersih di tengah kepanikan pasar. Kombinasi dari peningkatan aktivitas pada jaringan Ethereum, dampak dari pengurangan emisi token sejak peristiwa Penggabungan September, dan mekanisme jaringan EIP-1559 telah menambah tekanan pada pasokan yang beredar, menyebabkannya menurun bahkan ketika harga ETH turun.

Bitcoin juga anjlok karena kepercayaan pasar berkurang. Dia sedang melakukan perdagangan pada level terendah dua tahun di sekitar $17,024, meluncur di bawah level yang dicapai pada bulan Juni akibat krisis likuiditas yang melanda Three Arrows, Celsius dan pemberi pinjaman utama lainnya. Pelaku pasar menghabiskan sebagian besar musim panas dan musim gugur untuk memperdebatkan apakah pasar telah mencapai titik terendah, dan setelah pertumpahan darah hari ini, semua mata mengawasi penutupan harian di bawah level Juni. Penutupan Bitcoin di bawah $17,600 akan mengisyaratkan kerusakan, dengan level penting berikutnya berada di sekitar $14,000.

Saham Crypto juga menderita. Saham Coinbase (COIN) merosot 9% pada pembukaan pasar hari Rabu, mengisyaratkan berkurangnya kepercayaan pada layanan crypto terpusat. Setelah aksi jual dalam 24 jam terakhir, pasar crypto telah anjlok menjadi $877 juta, turun 12.5% hari ini dan duduk di sebagian kecil dari penilaian $3 triliun yang dicapai pasar hanya satu tahun yang lalu. 

Dengan FTX Selesai, Apa Selanjutnya untuk Pasar?  

Bitcoin masih menjadi pemimpin di pasar kripto; ketika apa yang disebut "Raja" bergerak, sisa pasar cenderung mengikuti. Bitcoin mogok ke level terendah tahunan adalah pertanda buruk-jika crypto teratas gagal bertahan di atas level ini, pasar bisa lebih menderita di masa depan. 

Lebih buruk lagi, melihat melampaui dampak krisis FTX, Biro Statistik Tenaga Kerja akan menerbitkan laporan Indeks Harga Konsumen terbaru Kamis. Inflasi mencapai 8.2% pada bulan September, dan jika angka besok menjadi panas, pasar global kemungkinan besar akan menderita. Jika cetakan menunjukkan bahwa inflasi belum membukukan penurunan yang berarti, crypto kemungkinan akan mengalami pukulan lagi. Tingkat inflasi telah menjadi faktor kunci di balik kinerja pasar crypto yang suram di tahun 2022 karena Federal Reserve telah berkomitmen pada kebijakan pengetatan ekonomi untuk mengekang kenaikan harga. Bank sentral AS mengumumkan kenaikan suku bunga 75 basis poin keempat tahun ini pada 2 November dan secara luas diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin lagi menjadi 4.25% hingga 4.5% bulan depan. The Fed telah berulang kali memberi isyarat bahwa mereka ingin melihat inflasi mencapai 2%, dan selama jumlahnya tinggi, crypto mungkin akan menderita. Sementara investor telah berharap untuk sebuah poros, mungkin diperlukan resesi dan lonjakan pengangguran bagi bank sentral untuk mengubah pendiriannya.

Dengan latar belakang makroekonomi yang suram di satu sisi, ada baiknya melihat kembali peristiwa serupa lainnya yang mengguncang pasar, seperti runtuhnya Terra senilai $40 miliar dan ledakan Three Arrows berikutnya. Kedua peristiwa ini memiliki efek limpahan yang dramatis di pasar yang mengakibatkan rasa sakit selama berminggu-minggu karena banyak pemain crypto utama sangat terpapar pada kedua raksasa. 

Mirip dengan Terra dan Three Arrows, FTX dan Alameda termasuk di antara pemain crypto terbesar hingga masalah likuiditas mereka. Banyak perusahaan besar memiliki paparan terhadap keduanya, sehingga skenario "penularan" yang serupa mungkin terjadi. Galaxy Digital telah mengungkapkan bahwa dibutuhkan setidaknya $29.3 juta untuk dana yang terkait dengan FTX.

Beberapa perusahaan dari dunia keuangan tradisional juga memiliki eksposur ke kerajaan Bankman-Fried. Sementara dikabarkan bahwa Binance setuju untuk mengakuisisi FTX hanya dengan $1, perusahaan tersebut mencapai penilaian $32 miliar awal tahun ini, menarik investasi dari SoftBank dan Dana Pensiun Ontario Teachers. Sampai saat ini, beberapa dana pensiun atau perusahaan keuangan tradisional lainnya telah berinvestasi dalam kripto; peristiwa baru-baru ini kemungkinan akan menghalangi orang lain untuk menjelajahi ruang angkasa dalam waktu dekat. 

Pada tahun 2021, tesis “Supercycle” melakukan putaran ketika Three Arrows dan yang lainnya menyarankan bahwa crypto telah melewati jurang dan kemungkinan tidak akan menderita penarikan brutal yang dialaminya dalam siklus pasar sebelumnya. Namun, teori Supercycle dibantah pada tahun 2022, dan krisis terbaru telah memberikan kepercayaan pada gagasan bahwa Bitcoin dan pasar yang lebih luas masih bisa mengalami penurunan lebih lanjut. Pasar beruang crypto sebelumnya belum melihat perusahaan crypto pada skala FTX meledak, dan banyaknya leverage dalam sistem telah menyebabkan beberapa keruntuhan besar lainnya sepanjang tahun. 

Pada musim dingin kripto 2018, dijelaskan oleh mereka yang mengalaminya sebagai salah satu periode paling brutal dalam sejarah kelas aset, Bitcoin mengalami penurunan 80% dari puncaknya, sementara Ethereum kehilangan lebih dari 94% nilainya. Koreksi 80% dari puncak November 2021 akan menempatkan BTC di sekitar $14,000 dan ETH pada posisi terendah Juni 2022 sekitar $800. Seperti yang telah ditunjukkan oleh sejarah pasar crypto, volatilitas ekstrem seperti itu tidak dapat dikesampingkan, terutama di tengah-tengah peristiwa kacau.

Tantangan Mendatang untuk Industri

Apa pun yang datang dari krisis FTX, sangat jelas bahwa industri crypto akan menghadapi tantangan besar dari kejatuhannya. Bankman-Fried telah melobi Kongres dengan harapan mempengaruhi aturan pemerintah tentang ruang angkasa selama beberapa bulan terakhir; dia banyak dikritik oleh masyarakat ketika dia mengusulkan keputusan untuk RUU DCCPA yang akan mengancam masa depan DeFi. Dengan hilangnya kepercayaan Bankman-Fried, regulator di Capitol Hill dapat mengambil pendekatan keras untuk memantau ruang crypto. Jika FTX bisa bangkrut, itu berarti pelanggan berisiko—sesuatu yang ingin dihindari regulator sebisa mungkin.

Sama seperti yang mereka lakukan dengan Kwon, Mashinsky, dan pendiri Three Arrows, penonton berspekulasi bahwa Bankman-Fried dapat menghadapi hukuman penjara tergantung pada bagaimana FTX memegang aset pelanggannya. Meskipun masih banyak yang tidak diketahui, desas-desus bahwa Alameda memperdagangkan buku-buku FTX tidak diragukan lagi akan membuat Bankman-Fried berselisih dengan pihak berwenang. Pecinta media berusia 30 tahun itu juga meyakinkan para pengikutnya bahwa segala sesuatunya "baik-baik saja" beberapa jam sebelum terungkap bahwa mereka tidak baik-baik saja; usahanya untuk menutupi jejaknya dengan menghapus tweet-nya tentu tidak terlihat bagus.  

Musim dingin kripto tahun 2022 telah mengungkap lebih jelas dari sebelumnya bahwa industri memiliki kebiasaan memuliakan tokoh-tokoh yang tidak bermoral. Bankman-Fried, Kwon, 3AC, dan Mashinsky telah mengalami kejatuhan besar dan muncul sebagai penjahat tahun ini. Peristiwa semacam itu menyebabkan hilangnya kepercayaan karena komunitas sering kali menjadi terikat secara emosional dengan idola industri—belum lagi kerugian finansial. Pelanggan Celsius masih menunggu dana mereka setelah pemberi pinjaman membekukan penarikan pada bulan Juni. Dalam skenario terburuk, pelanggan FTX juga bisa kehilangan miliaran dolar jika pembelian Binance tidak berhasil. Hal ini selanjutnya akan menjatuhkan kepercayaan pasar setelah beberapa peristiwa serupa lainnya. 

Setelah peristiwa tersebut, Zhao mengusulkan penggunaan teknologi pohon Merkle untuk membuktikan aset yang dimiliki perusahaannya, dan beberapa bursa lainnya sejak itu berkomitmen untuk menggunakan strategi yang sama untuk membuktikan cadangan mereka. Kemungkinan pengawasan bursa terpusat akan menjadi lebih ketat karena kematian FTX. 

Sementara FTX hanya satu pertukaran terpusat, ukurannya yang besar sebelum runtuh bukanlah pertanda baik bagi perusahaan sejenis lainnya. Plus, setelah serangkaian layanan yang disebut "CeDeFi" seperti Celsius membuat pelanggan tidak dapat mengakses dana mereka ketika mereka bangkrut, peristiwa baru-baru ini kemungkinan akan menyebabkan penurunan lebih lanjut dalam kepercayaan pada layanan terpusat. “Bukan kunci Anda, bukan koin Anda,” telah menjadi salah satu mantra favorit kripto sejak runtuhnya pertukaran Mt. Gox pada tahun 2014, dan acara FTX telah menarik perbandingan dalam hal skala dan potensi dampak pada sektor ini. Peristiwa tersebut dapat menyebabkan lebih banyak pengguna crypto mengambil hak asuh atas aset mereka, berpotensi mengatur panggung untuk ruang keuangan terdesentralisasi untuk bersinar. Tidak seperti FTX atau Mt. Gox, pengguna crypto tidak mengambil risiko pihak terpusat mempertaruhkan aset mereka atau menutup dan menghilang ketika mereka menggunakan DeFi karena semuanya transparan dan direkam secara on-chain. Namun, butuh waktu bertahun-tahun untuk kebangkitan DeFi atau bahkan kepercayaan crypto untuk kembali. 

Dari Kesulitan Datang Kesempatan  

Sementara drama seputar FTX dapat memiliki efek riak negatif pada industri untuk beberapa waktu, ada baiknya memperkecil untuk melihat gambaran besarnya.

Seperti yang telah dibuktikan pasar selama 24 jam terakhir, peristiwa berita buruk dapat berdampak pada harga kripto, tetapi pasar beruang dapat memberi investor kesempatan untuk mengakumulasi aset yang sehat secara fundamental dengan harga diskon. Terlepas dari berita negatif yang beredar, janji teknologi blockchain tidak berubah (sebenarnya, dapat dikatakan bahwa peristiwa tersebut menyoroti kekuatan DeFi).

Seperti peristiwa lain yang menimbulkan ancaman eksistensial bagi masa depan kripto, pembangun tidak berhenti membangun. Crypto telah menarik beberapa pemikir paling cerdas di dunia selama 14 tahun terakhir, dan ada alasan bagus untuk percaya bahwa mereka akan berhasil membangun masa depan yang lebih baik. 

Crypto secara historis memberi penghargaan kepada pasien-dan mereka yang bisa menahan volatilitas harga yang ekstrem. Crypto telah mengatasi aksi harga negatif dan berita buruk di masa lalu-dan sementara sejarah tidak berulang, sering kali berirama. Meskipun sepertinya FTX tidak ada lagi dan musim dingin kripto berlanjut, bagi mereka yang berencana untuk bertahan, hari-hari yang lebih cerah akan datang setelah minat pada teknologi kembali.  

Pembaruan 11/09: Binance telah mengumumkan bahwa mereka tidak akan melanjutkan akuisisi FTX yang direncanakan mengutip pemeriksaan uji tuntas dan laporan mengenai “dana pelanggan yang salah penanganan.” Baca pernyataan selengkapnya di sini.

Catatan editor: Artikel ini telah diubah untuk mengklarifikasi bahwa Sam Bankman-Fried berusia 30 tahun. Versi sebelumnya salah menyatakan bahwa dia berusia 31 tahun. 

Pengungkapan: Pada saat penulisan, penulis artikel ini memiliki ETH dan beberapa aset kripto lainnya. 

Bagikan artikel ini

URL Disalin

Informasi pada atau diakses melalui situs web ini diperoleh dari sumber independen yang kami yakini akurat dan dapat diandalkan, tetapi Decentral Media, Inc. tidak membuat pernyataan atau jaminan mengenai ketepatan waktu, kelengkapan, atau keakuratan informasi apa pun pada atau diakses melalui situs web ini. . Decentral Media, Inc. bukan penasihat investasi. Kami tidak memberikan saran investasi khusus atau nasihat keuangan lainnya. Informasi di situs web ini dapat berubah tanpa pemberitahuan. Beberapa atau semua informasi di situs web ini mungkin telah kedaluwarsa, atau mungkin atau menjadi tidak lengkap atau tidak akurat. Kami dapat, tetapi tidak berkewajiban untuk, memperbarui informasi yang usang, tidak lengkap, atau tidak akurat.

Anda tidak boleh membuat keputusan investasi pada ICO, IEO, atau investasi lain berdasarkan informasi di situs web ini, dan Anda tidak boleh menafsirkan atau mengandalkan informasi apa pun di situs web ini sebagai saran investasi. Kami sangat menyarankan agar Anda berkonsultasi dengan penasihat investasi berlisensi atau profesional keuangan berkualifikasi lainnya jika Anda mencari nasihat investasi tentang ICO, IEO, atau investasi lainnya. Kami tidak menerima kompensasi dalam bentuk apa pun untuk menganalisis atau melaporkan ICO, IEO, mata uang digital, mata uang apa pun, penjualan tokenized, sekuritas, atau komoditas.

Lihat syarat dan ketentuan lengkap.