Pangsa Pasar Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) Turun hingga 30%: Kaiko

Sejak diperkenalkannya ETF Bitcoin spot awal tahun ini, GBTC telah mengalami arus keluar yang besar, mengakibatkan AUM (Assets Under Management) turun menjadi $23.7 miliar pada hari Kamis.

Meskipun Grayscale telah mempertahankan posisi terdepan di antara para pesaingnya, pangsa pasarnya tampaknya semakin berkurang.

Surutnya Arus Keluar GBTC

Antara 11-21 Januari, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) mendominasi pasar spot ETF, menguasai lebih dari 50% volume perdagangan. Namun, data terbaru Kaiko mengungkapkan penurunan signifikan pada pangsanya, turun menjadi sekitar 30% pada minggu lalu.

📌Sementara GBTC menyumbang lebih dari 50% pangsa keseluruhan spot #ETF volume perdagangan antara 11-21 Januari, pangsanya turun menjadi sekitar 30% pada minggu lalu.📊 pic.twitter.com/BcBiuK56rQ

—Kaiko (@KaikoData) Februari 15, 2024

Grayscale secara khusus menetapkan biaya pengelolaan untuk ETF yang dikonversi sebesar 1.50%, melebihi biaya sembilan pemain pesaingnya lebih dari satu poin persentase, atau 100 basis poin, yang mungkin telah mendorong pemegang ETF untuk beralih ke alternatif lain yang lebih murah.

Meskipun biaya manajemen yang lebih tinggi mungkin berdampak pada pangsa pasarnya seiring berjalannya waktu, hal ini mungkin bukan satu-satunya faktor yang mempengaruhi. Mungkin ada faktor-faktor lain yang saat ini lebih besar daripada dampak dari tarif yang lebih tinggi.

Pertama, investor yang membeli dana tersebut sebelum pencatatan ETF-nya kini memperoleh keuntungan lebih dari 100% setelah menjual produk tersebut dan sekarang “pindah ke lahan baru,” sebagaimana dicatat oleh Falcon X dalam laporannya baru-baru ini. melaporkan.

“GBTC telah memperdagangkan lebih dari 300 juta saham sejak peluncuran ETF. Namun perusahaan ini juga telah memperdagangkan sekitar 600 juta saham sejak kemungkinan ETF spot menjadi sorotan: 200 juta saham sejak diskon NAV-nya menyusut menjadi kurang dari 10% karena ETF dianggap sebagai kesepakatan yang sudah selesai, 200 juta saham lainnya antara saat itu dan Grayscale gugatan menang, dan 200 juta lainnya antara saat itu dan Blackrock mengisi tempat BTC ETF.”

Bahkan dengan omset yang signifikan, sebagian kecil dari sejumlah besar saham GBTC yang diperdagangkan pada bulan-bulan sebelum peluncuran ETF, penjualan setelah acara tersebut akan menciptakan tekanan jual yang “bermakna”.

Segera Bangkit

Aksi jual GBTC mungkin juga terjadi mengancam Lintasan harga Bitcoin, tetapi FalconX yakin tekanan jual ini kemungkinan akan hilang dengan cepat, sebagaimana dibuktikan oleh tren terkini dalam beberapa hari terakhir. Perusahaan pialang mencatat,

“Aliran ini kemungkinan akan cepat habis, dan ini merupakan tren yang mungkin mulai kita lihat dalam beberapa hari terakhir.”

Selain itu, data terbaru dari Apollo menunjukkan bahwa GBTC saat ini memiliki 461,983 BTC yang mengesankan. Sebagai perbandingan, BlackRock memiliki 105,280 BTC, Fidelity memiliki 79,752 BTC, diikuti oleh Ark/21 Shares, dan Bitwise, masing-masing dengan 22,965 BTC dan 18,887 BTC.