Kemenangan skala abu-abu atas SEC: Kemenangan David vs. Goliath di arena kripto

Dari Meja Editor

Pembaca,

Semua orang menyukai yang tidak diunggulkan. Dan dalam dunia kripto, entitas apa pun di industri ini bisa menjadi pihak yang diunggulkan, asalkan mereka mampu melawan pengganggu terbesar, alias Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC).

SEC pada tahun lalu telah mengamuk dengan semangatnya untuk mengurangi ukuran industri setelah bencana FTX dan bencana kripto lainnya. Jadi, bahkan pemain sebesar Grayscale – dana Bitcoin terbesar di dunia – dapat berperan sebagai pahlawan kecil, yang menang di pengadilan melawan penolakan regulator atas tawarannya untuk menawarkan dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin.

Hal ini tidak harus terjadi – dan memang, SEC mungkin belum mengajukan banding atas kemenangan hukum Grayscale – tetapi kemenangan pengadilan perusahaan membuka jalan bagi perusahaan tersebut dan kandidat ETF Bitcoin lainnya untuk berhasil menawarkan produk dana.

Namun meminum sampanye itu terlalu dini. Tidak hanya permohonan ETF yang tertunda masih harus mendapat persetujuan SEC, tetapi juga, sebagai instrumen TradFi, ETF – bahkan yang terkait dengan kripto – sedikit mengecewakan dalam hal potensi transformatif aset digital.

Kemenangan Grayscale bagaimanapun juga merupakan sebuah kemajuan, dan untuk itu kita patut bersyukur. Kemajuan juga terlihat dari perkembangan di India, dimana konglomerat terbesar di negara tersebut telah mengumumkan peralihan ke aset digital, dan dimana pemerintah, yang saat ini memimpin G20, telah mengikuti program tersebut dan menyerukan kelompok tersebut untuk menyusun aturan kripto global.

Hal ini merupakan perubahan yang baik dari masa lalu yang buruk – bahkan belum lama ini – ketika politisi India menyerukan pelarangan kripto dan bank sentral negara tersebut melakukan yang terbaik untuk membatasi industri ini.

Kedua perkembangan tersebut menunjukkan bahwa reaksi terhadap kripto yang dipicu oleh FTX dan Terra-Luna mungkin berkurang. Dan kedua perkembangan tersebut menyampaikan pesan yang jelas: Pihak berwenang tidak bisa melarang kripto, jadi sebaiknya mereka mengakuinya dan mencari cara untuk mengaturnya.

Sampai nanti,

Angie Lau,
Pendiri dan Pemimpin Redaksi
Forkast. Berita Baru

Forkast.Insights | Apa artinya?

SEC, yang secara historis kritis terhadap industri mata uang kripto, memiliki pengaruh signifikan atas persetujuan instrumen keuangan yang sangat dinanti: ETF Bitcoin spot. 

Meskipun musim panas ini penuh tantangan bagi harga mata uang kripto (dan ekonomi global), industri ini menyaksikan beberapa keberhasilan secara hukum. Ripple Labs yang berbasis di San Francisco mendapatkan penghargaan penting kemenangan parsial melawan regulator, dengan pengadilan memutuskan bahwa penjualan publik mata uang kripto XRP tidak melanggar peraturan sekuritas. 

Kemenangan hukum Grayscale semakin menandai perkembangan positif ini, meskipun tidak secara otomatis memastikan persetujuan dana GBTC sebagai ETF Bitcoin spot AS yang pertama. Namun, keputusan tersebut telah meningkatkan prospeknya. 

Keputusan SEC yang akan datang terhadap berbagai aplikasi ETF Bitcoin, termasuk pengajuan dari raksasa industri BlackRock dan Kesetiaan, sangat ditunggu-tunggu. Pelopor peluncuran ETF Bitcoin spot AS akan meraih keunggulan pasar yang penting, namun penggerak pertama belum teridentifikasi. 

Pengamat pasar sebagian besar setuju dengan potensi dampak produk keuangan tersebut terhadap harga Bitcoin, sebagaimana dibuktikan oleh lonjakan harga yang signifikan setelah kemenangan Grayscale. 

Forkast.Insights | Apa artinya?

Tidak mengherankan jika SEC pada akhirnya mengalihkan perhatiannya ke NFT dengan tujuan mengganggu atau melemahkan industri ini. Kami telah melihat keengganan SEC untuk memberikan kejelasan mengenai kripto, dan lebih tepatnya, tampaknya secara aktif bekerja melawan industri ini. Sejak NFT memasuki perbincangan dan pasar arus utama pada tahun 2021, pernyataan publik SEC tentang penggunaan NFT memperjelas bahwa banyak yang menjadi sasaran karena merupakan sekuritas yang tidak terdaftar.

Sekuritas adalah aset keuangan yang dapat dijual atau diperdagangkan di pasar keuangan dan merupakan investasi uang, yang dilakukan dalam suatu bisnis, dengan harapan memperoleh keuntungan melalui upaya orang lain selain investor. Teori Dampak tampaknya memenuhi beberapa, jika tidak semua, kriteria di atas. Masalah dengan ekosistem NFT lainnya adalah sebagian besar proyek beroperasi dengan cara yang hampir sama. 

Selama bertahun-tahun, para kolektor terbujuk oleh janji akan adanya cara baru bagi para pencipta untuk membangun, dan cara baru bagi wirausahawan untuk mengumpulkan dana. Negara yang bebas dari birokrasi yang tidak diperlukan yang ditawarkan oleh dunia bisnis dan keuangan tradisional. Dalam perjalanannya, industri NFT, baik di sisi pencipta maupun kolektor, memohon kepada SEC untuk memberikan panduan dan kerangka kerja untuk membangunnya, dan hal itu tidak pernah terwujud. Sekarang kami memiliki puluhan ribu proyek NFT yang, sebagian besar dengan niat terbaik, menciptakan NFT menggunakan teknologi baru ini untuk membangun sambil memberikan nilai abstrak dan finansial kepada kolektor. 

Tom Bilyeu, salah satu pendiri Impact Theory, menyatakan bahwa tingkat agresi dari SEC tinggi, dan mereka pasti sedang mempertimbangkan banyak proyek lain saat ini. Saya yakin Anda sekarang harus berasumsi bahwa hampir setiap proyek besar NFT memiliki penyelidikan aktif SEC yang sedang berlangsung, yang mungkin telah berlangsung hampir sepanjang tahun. 

Proyek gambar profil yang menawarkan pengalaman bermanfaat bagi pembeli NFT mereka, berbicara tentang meningkatkan nilai bagi pemegangnya, menggunakan penjualan NFT untuk membangun bisnis mereka, dan mungkin sebagian besar proyek yang mengembangkan mata uang kripto akan paling terkena dampak biaya SEC. Di sisi lain, barang koleksi dan karya seni murni seharusnya tidak berdampak apa-apa. Faktanya, inilah aset-aset yang akan berkembang.

Pasar NFT, seperti banyak proyek dan pedagang lainnya, sudah merasakan tekanan. Indeks NFT Forkast 500 mencerminkan penurunan di pasar NFT, kehilangan 1.87% nilainya sejak tuduhan SEC terhadap Teori Dampak diumumkan pada hari Senin. Ini mungkin hanya puncak gunung es. Kolektor dapat mulai menjual NFT mereka sebelum dikenakan biaya apa pun karena hukuman untuk menawarkan sekuritas yang tidak terdaftar akan menjadi hukuman mati untuk sebagian besar proyek.

Gunakan pemikiran kritis, dan tanyakan pada diri Anda pertanyaan-pertanyaan ini tentang proyek NFT favorit Anda – apakah proyek ini menawarkan NFT (aset keuangan), yang dapat dijual atau diperdagangkan di pasar keuangan (OpenSea), dan merupakan investasi uang (kripto) , dibuat dalam bisnis (proyek NFT), dengan harapan keuntungan diperoleh melalui upaya orang lain selain investor (“WAGMI” atau “ke bulan!”).

Forkast.Insights | Apa artinya?

Ketika Reliance Industries – perusahaan paling berharga di India berdasarkan kapitalisasi pasar – memasuki sektor baru, para pengamat industri harus mengambil tindakan dan menaruh perhatian. Ketika perusahaan raksasa ini terjun ke dalam aset digital, mereka mungkin tidak salah untuk mulai bertaruh jauh pada masa depan kelas aset tersebut.

Mukesh Ambani, anak tertua dari dua putra pendiri Reliance Industries, mudah mendapatkan ketenaran saat memimpin perusahaan, dan pengaruh yang hampir tak tertandingi dalam kehidupan politik India. Dia digambarkan sebagai seseorang yang diwaspadai oleh para menteri karena kekuasaannya, dan yang perusahaannya beroperasi seperti negara di dalam negara.

Dari perspektif ini, waktu pengumuman aset digital dan blockchain Reliance – hanya sehari sebelum Perdana Menteri sayap kanan India Narendra Modi meminta G20 untuk mulai bekerja pada kerangka peraturan global untuk mata uang kripto – sangat masuk akal, menyoroti hubungan dekat antara pengusaha dan politisi, keduanya merupakan warga Gujarat yang memiliki hubungan sejak masa Modi menjabat sebagai menteri utama negara bagian tersebut.

Terlepas dari kelihatannya, setidaknya India tampaknya telah menerima memo tersebut, mengakui bahwa kripto akan tetap ada, dan, mengingat hal ini, India harus melakukan sesuatu untuk mengaturnya.

Bandingkan penerimaan tersebut – betapapun enggannya hal tersebut – dengan sikap negara-negara besar Asia lainnya, yang telah mengambil sikap tegas terhadap kripto untuk mencapai kesimpulan yang jelas bahwa satu-satunya bentuk regulasi yang harus diterapkan adalah larangan langsung. Untuk meremehkan sebuah ungkapan, satu-satunya alat yang dimiliki Beijing tampaknya hanyalah sebuah palu, jadi tidak mengherankan jika Tiongkok melihat setiap tantangan sebagai paku.

Bagaimana pun minat Reliance terhadap aset digital meningkat, dan seberapa besar perusahaan tersebut mendapatkan dukungan politik, langkah terbaru dalam sektor aset digital India tentu saja lebih baik dari itu.

Bagi industri-industri baru seperti ini, investasi dan regulasi sering kali bisa menyamakan kedudukan. Jadi meskipun India pendekatan on-off terhadap kripto, negara ini tampaknya kini memiliki peluang lebih besar untuk memposisikan dirinya sebagai yang terdepan dalam pembangunan sektor ini dibandingkan hanya tertinggal di landasan peluncuran.