Teknis Indeks Hang Seng: Berada dalam spiral ke bawah – MarketPulse

• Pertumbuhan impor Tiongkok yang negatif pada bulan November menunjukkan lemahnya kondisi permintaan domestik.
• Pasar saham Tiongkok dan Hong Kong telah gagal menghidupkan kembali semangat bullish meskipun ada tren pelemahan yang terlihat pada imbal hasil Treasury AS 10-tahun dalam sebulan terakhir.
• Indeks Hang Seng sekarang menghadapi potensi terobosan bearish besar yang mungkin menguji ulang area swing low GFC 12,200 Oktober 2008 pada Q1 2024.

Ini adalah analisis lanjutan dari laporan kami sebelumnya, “Spiral deflasi masih menjadi risiko berulang di Tiongkok, namun yuan tetap tangguh” diterbitkan pada 30 November 2023. Klik di sini untuk rekap.

Pasar saham Tiongkok dan Hong Kong terus terguncang meskipun perilaku risk-on-herding dalam satu bulan terakhir terlihat di pasar saham global lainnya yang dipicu oleh fase tren turun jangka menengah dari imbal hasil Treasury AS 10-tahun dan melemahnya dolar AS ( lihat Gambar 1).

Kinerja buruk dari indeks saham acuan Tiongkok & Hong Kong

Gambar 1: Kinerja bergulir 1 bulan dari indeks saham acuan global dengan Indeks Dolar AS & imbal hasil Treasury AS 10 tahun pada 7 Des 2023 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Bulan November 2023 telah menyaksikan kinerja bulanan yang luar biasa di S&P 500 (+8.9%), DAX Jerman (+9.5%), Nikkei 225 (+8.5%), dan MSCI Emerging Markets kecuali Tiongkok (+9.7%). Sebaliknya, penjual mendominasi Tiongkok A50 (2%), CSI 300 (-2.1%), dan Indeks Hang Seng (-0.4%) pada periode yang sama.

Pelemahan yang terus-menerus terlihat di pasar saham Tiongkok dan Hong Kong sejak hilangnya optimisme pembukaan kembali COVID di Tiongkok pada kuartal pertama tahun 1 terutama didorong oleh kerentanan struktural karena meningkatnya risiko utang di pengembang properti besar yang dapat memicu spiral deflasi di Tiongkok.

Permintaan domestik juga masih lesu di Tiongkok meskipun ada upaya pemulihan yang dilakukan oleh para pengambil kebijakan melalui langkah-langkah stimulus moneter dan fiskal yang ditargetkan. Data perdagangan terbaru untuk bulan November telah mengindikasikan kontraksi mengejutkan pada impor Tiongkok yang merosot ke -0.6% y/y, di bawah perkiraan konsensus mengenai peningkatan lebih lanjut dalam pertumbuhan menjadi 3.3% y/y dari 3% yang tercatat di bulan Oktober.

Oleh karena itu, nampaknya pemulihan pertumbuhan impor satu bulan sebelumnya yang tercatat pada bulan Oktober kemungkinan besar merupakan sebuah “blip” dan tingkat pertumbuhan negatif y/y di bulan November menunjukkan bahwa tren pertumbuhan impor negatif selama dua belas bulan yang sedang berlangsung masih tetap ada.

Indeks Hang Seng menghadapi risiko terobosan bearish yang besar

Gambar 2: Tren sekuler jangka panjang Indeks Hang Seng pada 7 Des 2023 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Melalui kacamata analisis teknis, pembacaan momentum bearish telah terlihat pada grafik bulanan jangka panjang Indeks Hang Seng.

Saat ini sedang menguji ulang support naik sekuler jangka panjang yang ada sejak titik terendah utama pada bulan Agustus 2028 (Krisis Keuangan Asia), pengujian ulang dan rebound terakhir terjadi pada bulan Oktober 2022 sejalan dengan permainan tema pembukaan kembali COVID di Tiongkok yang bertepatan dengan oversold yang ekstrim. pembacaan 21.90 terlihat pada indikator momentum RSI bulanan.

Sebaliknya, pengujian ulang garis tren naik sekuler jangka panjang yang sekarang bertindak sebagai support di sekitar 16,100 belum disertai dengan pembacaan bullish yang terlihat pada indikator RSI bulanan; tidak berada di wilayah oversold pada saat ini, dan momentum bearish tetap utuh karena menelusuri titik tertinggi yang lebih rendah tepat di bawah resistensi paralel di level 50.

Oleh karena itu, Indeks Hang Seng mungkin akan melihat potensi pelemahan lebih lanjut di Kuartal 1 tahun 2024 dengan support utama berikutnya berada di 12,200 (area swing low GFC Oktober 2008 & batas bawah konfigurasi rentang sideways utama yang berlaku sejak swing high utama Oktober 2007).

Perhatikan resistensi utama jangka pendek di 16,680

Gambar 3: Tren jangka pendek minor Hong Kong 33 pada 7 Des 2023 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Berdasarkan grafik per jam jangka pendek, pergerakan harga Indeks Hong Kong 33 (proksi dari Indeks Hang Seng berjangka) masih berkembang dalam fase tren turun kecil sejak level tertinggi 16 November 2023 di 18,400.

Resistensi penting jangka pendek utama akan berada di 16,680 (juga batas atas saluran menurun minor). Penembusan di bawah 16,100 akan mengekspos support jangka pendek berikutnya di 15,800 (batas bawah saluran menurun minor & cluster ekstensi Fibonacci) sebagai langkah pertama.

Di sisi lain, penembusan di atas 16,680 meniadakan nada bearish untuk potensi rebound kecil melawan tren menuju resistensi menengah 17,100 (juga dekat dengan rata-rata pergerakan 20 hari yang miring ke bawah).

Konten hanya untuk tujuan informasi umum. Ini bukan nasihat investasi atau solusi untuk membeli atau menjual sekuritas. Pendapat adalah penulis; tidak harus milik OANDA Business Information & Services, Inc. atau afiliasi, anak perusahaan, pejabat, atau direkturnya. Jika Anda ingin mereproduksi atau mendistribusikan ulang konten apa pun yang ditemukan di MarketPulse, analisis indeks valas, komoditas, dan global pemenang penghargaan, serta layanan situs berita yang diproduksi oleh OANDA Business Information & Services, Inc., silakan akses umpan RSS atau hubungi kami di info@marketpulse.com. Mengunjungi https://www.marketpulse.com/ untuk mengetahui lebih lanjut tentang ketukan pasar global. © 2023 OANDA Informasi & Layanan Bisnis Inc.