Bagaimana tokenisasi aset dunia nyata akan merevolusi lanskap keuangan

Untuk mendapatkan wawasan lebih dalam tentang keadaan tokenisasi ATMR pada tahun 2023, Kitco Crypto berbicara dengan Benjamin Stani, direktur pengembangan bisnis di Matrixport, yang mengoperasikan platform aset digital Matrixdock, the penerbit T-Bills on-chain terbesar kedua.

“Dengan kompresi imbal hasil on-chain dibandingkan dengan kenaikan suku bunga FED, terdapat perbedaan besar antara suku bunga on-chain dan off-chain,” kata Stani. “RWA dan khususnya T-bills dapat menjembatani kesenjangan tersebut.”

Dia mencatat bahwa meskipun pasar stablecoin berfungsi sebagai “landasan ekosistem kripto dengan kapitalisasi pasar ~$125 miliar,” kurang dimanfaatkannya aset-aset stabil ini “telah menjadi kekhawatiran yang masih ada,” yang dapat diatasi oleh tokenisasi ATMR.

“Hal ini muncul sebagai kekuatan disruptif pada tahun 2023, membuka potensi kelas aset dan secara mendasar mengubah cara nilai diciptakan, ditransfer, dan disimpan,” katanya.

Menurut Stani, dorongan untuk “imbal hasil dunia nyata yang bebas risiko telah mengalihkan fokus industri ke arah tokenisasi instrumen keuangan yang diatur,” dengan T-bills, real estat, logam mulia, dan seni rupa dipandang sebagai aset yang paling layak untuk tokenisasi.

Dia mengatakan bahwa peluncuran tokenized short-term treasury bills (STBT) Matrixdock telah “mendapatkan respon yang sangat positif sejauh ini, mengumpulkan $123 juta hanya dalam waktu lima bulan,” dan perusahaan sekarang fokus pada perluasan kumpulan pemegang saham sebagai institusi. mulai memahami potensi kasus penggunaan bisnis di berbagai bidang seperti manajemen perbendaharaan.

“Visi ambisius ini didukung oleh langkah-langkah keamanan yang ketat, arsitektur hukum yang komprehensif, dan prosedur KYC dan AML yang menyeluruh,” katanya.

Ketika ditanya tentang rencana Matrixport untuk tokenisasi ke depan, Stani mencatat bahwa daya tarik T-Bills yang diberi token “didorong oleh kenaikan suku bunga FED dan juga keinginan untuk mengakses 'tingkat bebas risiko' tanpa kerumitan eksekusi dan penyelesaian perdagangan tradisional. ” dan berkata, “Logika yang sama dapat diterapkan pada aset dunia nyata lainnya seiring pertumbuhan industri.”

“Dengan tokenized treasury, suatu bentuk sekuritas, yang diadopsi secara luas oleh industri, mengeksplorasi sekuritas likuid lainnya dalam format serupa tidak akan jauh berbeda dari sudut pandang konseptual,” katanya. “Singkatnya, visi Matrixport mencakup tokenisasi real estat, obligasi korporasi, dan anggur berkualitas.”

Mengenai prospek industri tokenisasi ATMR, Stani mengatakan hal ini “diperkirakan akan menjadi tema utama ekosistem aset digital di tahun-tahun mendatang, menambah puluhan triliun dolar ke pasar.”

“Tokenisasi RWA akan sangat memperkaya skala dan variasi aset yang tersedia secara on-chain seiring dengan semakin matangnya industri kami,” katanya. “Dengan ekspektasi akan terus meningkatnya tingkat 'bebas risiko', insentif ekonomi bagi institusi untuk memasukkan T-bills yang diberi token, disertai dengan inovasi DeFi lebih lanjut dalam penawaran pasar dapat diharapkan pada kuartal mendatang.”

Dia mengatakan bahwa meskipun kita masih dalam tahap awal siklus tokenisasi, Matrixport telah mengamati peningkatan tingkat minat baik dari pemain keuangan asli kripto maupun tradisional.

“Beberapa perkembangan penting termasuk yang terjadi pada Bank Sentral Singapura Penjaga Proyek berhasil menggunakan DeFi untuk pasar pendanaan grosir, melaksanakan uji coba untuk transaksi valuta asing dan perdagangan obligasi pemerintah, dan Deutsche Bank menguji dana token di jaringan publik Ethereum,” katanya. “Adopsi sedang mengalami kemajuan pesat. Inovasi berkelanjutan dalam strategi likuidasi dan algoritme cerdas mendorong momentum ini, menjanjikan pencapaian industri yang signifikan pada akhir tahun.”

Keuntungan dan kerugian tokenisasi

Stani mengatakan salah satu manfaat terbesar dari tokenisasi adalah “mendemokratisasikan pasar keuangan dengan menghilangkan perantara, mempercepat transaksi, dan mengurangi biaya.”

Hal ini juga membuka peluang investasi yang sebelumnya hanya tersedia bagi individu dengan kekayaan bersih tinggi, tambahnya.

Keterbatasan utama berpusat pada pengalaman pengguna, “terutama pada likuiditas,” katanya. “Fokus kami saat ini adalah menawarkan likuiditas 24/7 dan menyederhanakan proses pencetakan dan penukaran.”

“Tokenisasi berpotensi merevolusi lanskap keuangan, menciptakan aliran pendapatan baru dan bahkan pasar yang sepenuhnya baru,” katanya. “Setelah masa kritis tercapai, kita dapat melihat penggabungan TradFi dan DeFi, menyiapkan landasan bagi perekonomian global yang lebih cerdas dan lebih terprogram.”

Salah satu hambatan terbesar terhadap tokenisasi ATMR saat ini adalah ketidakpastian peraturan, kata Stani. “Kerangka hukum sedang berjuang untuk mengimbangi kemajuan pesat dalam teknologi tokenisasi. Hal ini terutama terlihat di bidang infrastruktur ATMR yang terintegrasi dengan DeFi, di mana regulator harus menghadapi masalah skalabilitas blockchain untuk mengakomodasi volume pasar TradFi,” katanya.

Untuk membantu mengatasi hambatan ini, Stani merekomendasikan “pendekatan peraturan progresif” yang berfokus pada “pembangunan kerangka komprehensif yang sepenuhnya kompatibel dengan standar DeFi.”

“Kerangka kerja seperti itu harus menegakkan protokol manajemen risiko secara ketat untuk memperkuat transparansi dan keamanan,” katanya. “Keberhasilan peraturan stablecoin perintis Singapura menggambarkan kekuatan pedoman yang jelas dan kuat. Hal ini tidak hanya melindungi investor tetapi juga menciptakan lingkungan yang kondusif bagi emiten dan lembaga keuangan untuk berinovasi dan memanfaatkan jalur investasi baru.”

Mengenai berapa lama waktu yang dibutuhkan bagi perusahaan untuk mulai meningkatkan infrastruktur teknologi mereka agar memungkinkan tokenisasi, Stani berkata, “Bagian teknologi sebenarnya adalah aspek yang lebih mudah” karena ada “solusi di luar sana yang berhasil saat ini, seperti yang ditunjukkan dengan STBT .”

“Hambatannya lebih pada sisi regulasi dan kepatuhan,” ujarnya. “Kita perlu memiliki kejelasan tentang apa yang dimaksud dengan keamanan dan bagaimana hak properti on-chain dapat diperlakukan secara off-chain. Beberapa wilayah hukum lebih progresif dibandingkan wilayah lainnya, dan saya berharap secara alami kita akan melihat adanya dorongan inovasi dan adopsi di wilayah tersebut.”

Stani mengatakan hambatan terbesarnya adalah “tim kepatuhan internal ingin menerapkan kerangka kerja yang sama pada kelas aset baru ini, sementara jelas banyak hal yang kurang relevan (misalnya pemeliharaan jejak audit) atau bahkan mungkin dilakukan secara on-chain (misalnya membalikkan transaksi).”

Meskipun masalah terkait kepatuhan terhadap peraturan saat ini menyebabkan penundaan dalam penerapan tokenisasi ATMR, Stani mengatakan hambatan-hambatan ini pada akhirnya akan diatasi, sehingga ATMR dapat berkembang di seluruh dunia.

“Masa depan menjanjikan permintaan yang kuat akan likuiditas on-chain yang dalam, terutama dengan protokol yang besar,” katanya. “Meskipun ada pembatasan dan persyaratan perizinan seputar STO [penawaran token keamanan], fleksibilitas mungkin ditemukan dalam menggunakan sekuritas sebagai aset dasar untuk produk lain. Industri ini sedang menjajaki kemungkinan-kemungkinan ini, dan bertujuan untuk menciptakan inovasi.”

“Setelah kita memiliki masa kritis dalam industri kita, akhir permainannya adalah dunia TradFi dan kripto bergabung sebagai satu 'industri keuangan',” katanya. “Ini adalah tren yang berbeda dari kenaikan sebelumnya, dan ini akan menjadi fenomenal.”