Apakah Bitcoin bullish atau tidak? Inilah yang sebenarnya terjadi dengan harga BTC

Sejak Maret 2022, para pedagang dan yang disebut analis telah memperkirakan perubahan kebijakan atau poros dari Federal Reserve Amerika Serikat. 

Rupanya, langkah seperti itu akan membuktikan bahwa satu-satunya pilihan Fed yang tersedia adalah mencetak hingga terlupakan, semakin mengurangi nilai dolar dan mengabadikan Bitcoin (BTC) sebagai aset cadangan masa depan dunia dan penyimpan nilai akhir.

Tampaknya.

Nah, pada 2 November, The Fed menaikkan suku bunga dengan perkiraan 0.75%, dan ekuitas dan crypto menguat seperti biasanya.

Tapi kali ini ada kejanggalan. Sebelum pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), ada beberapa kebocoran yang belum dikonfirmasi yang menyatakan bahwa Fed dan Gedung Putih sedang mempertimbangkan "poros kebijakan."

Menurut komentar yang dikeluarkan oleh FOMC dan selama presser Jerome Powell, Powell menekankan bahwa The Fed menyadari dan memantau bagaimana kebijakan berdampak pada pasar dan bahwa latensi kenaikan suku bunga diakui dan dipertimbangkan.

Grafik Fed menyatakan:

“Untuk mencapai sikap kebijakan moneter yang cukup membatasi untuk mengembalikan inflasi ke 2 persen dari waktu ke waktu. Dalam menentukan laju kenaikan di masa depan dalam kisaran target, Komite akan mempertimbangkan pengetatan kumulatif kebijakan moneter, kelambatan yang mempengaruhi kebijakan moneter terhadap kegiatan ekonomi dan inflasi, dan perkembangan ekonomi dan keuangan.”

Kedengarannya agak pivot-y, bukan? Pasar crypto tampaknya tidak berpikir demikian, dan tak lama setelah Powell memberikan komentar langsungnya, Bitcoin, altcoin, dan ekuitas menarik kembali keuntungan satu digit singkat mereka.

Kejutan di sini bukan karena harga Bitcoin mundur sebelum pertemuan FOMC, rally setelah perkiraan kenaikan diumumkan dan kemudian ditarik kembali sebelum pasar saham ditutup. Ini sudah diduga, dan saya tidak akan terkejut jika BTC kembali ke ujung bawah $21,000 karena $20,000 tampaknya dipadatkan sebagai dukungan.

Yang mengejutkan adalah ada sedikit bahasa pivot, dan pasar tidak bereaksi dengan tepat. Biarkan itu menjadi pelajaran untuk membeli narasi terlalu dalam.

Menurut pendapat saya, perdagangan FOMC, indeks harga konsumen (CPI) dan kenaikan suku bunga bukanlah cara yang tepat. Tentu, jika Anda seorang pedagang harian, memiliki kantong yang dalam untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan 2% atau 4% itu atau merupakan pedagang profesional yang berpengalaman dan terampil, maka lakukanlah. Tapi, seperti yang ditunjukkan pada grafik berikut dari Jarvis Labs, perdagangan FOMC dan CPI benar-benar dapat membuat para pedagang naik.

Saya berpendapat bahwa pergerakan harga intraday dari Bitcoin pada kerangka waktu kurang dari harian tidak relevan jika motif Anda adalah untuk membeli Bitcoin dan meningkatkan tumpukan. Jadi, alih-alih berfokus pada peristiwa mikro seperti bagaimana The Fed terus menaikkan suku bunga, kebijakan yang diambil secara tegas hingga inflasi turun ke target 2%, mari kita lihat metrik lain yang menilai struktur pasar Bitcoin saat ini dan kinerja yang diproyeksikan.

Terkait: Mengapa harga Bitcoin naik hari ini?

Data on-chain menunjukkan sudah waktunya untuk mengumpulkan

Pada 1 November, pendiri Capriole Investments Charles Edwards memulai debut metrik on-chain baru yang disebut Bitcoin Yardstick. Menurut Edwards, metrik Dibutuhkan “Bitcoin Market-Cap / Hash-Rate, dan dinormalisasi (dibagi dengan) rata-rata 2 tahun” pada dasarnya mengambil “rasio kerja energi yang dilakukan untuk mengamankan jaringan Bitcoin dalam kaitannya dengan harga.”

Edwards menjelaskan bahwa “pembacaan yang lebih rendah = Bitcoin yang lebih murah = nilai yang lebih baik,” dan, menurut pendapatnya:

“Hari ini kita melihat valuasi yang tidak pernah terdengar sejak Bitcoin adalah $4-6K.”

Mirip dengan Laporan terbaru Glassnode, Edwards juga percaya bahwa pemegang jangka panjang telah menyerah. Setelah mengutip bagan di bawah ini, Edwards berkata:

“Laba dan rugi bersih yang belum direalisasi (NUPL) menunjukkan kerugian pada pemegang jangka panjang. Kami telah memasuki zona kapitulasi (merah) yang terlihat hanya sekali setiap 4 tahun di masa lalu.”

Seperti yang dibahas dalam pembaruan on-chain Bitcoin minggu lalu, beberapa metrik on-chain berada di posisi terendah multi-tahun, dan ada preseden yang cukup untuk menyarankan kenaikan sisi atas jauh lebih besar daripada potensi penurunan saat ini.

Apakah histogram MACD Bitcoin berubah menjadi bullish?

Metrik lain yang menyebabkan buzz di kalangan pedagang adalah divergensi konvergensi rata-rata bergerak (MACD). Sepanjang minggu, banyak pedagang mengutip indikator tersebut, mencatat konvergensi antara garis sinyal dan MACD dan histogram yang berubah menjadi "hijau" pada jangka waktu mingguan sebagai tanda-tanda yang menggembirakan bahwa Bitcoin berada dalam proses bottoming.

Sementara indikator tidak dimaksudkan untuk ditafsirkan sebagai sinyal murni dalam isolasi, persilangan pada kerangka waktu mingguan dan bulanan, bersama dengan histogram yang beralih dari merah ke hijau, biasanya disertai dengan kenaikan stabil dalam momentum bullish.

Sementara data tidak dapat mengkonfirmasi apakah dasar pasar benar-benar masuk, membandingkan pembacaan saat ini dengan siklus pasar sebelumnya dan tindakan harga Bitcoin menunjukkan bahwa BTC undervalued dalam kisaran saat ini.

Harga BTC mungkin mengukir bagian bawah, tetapi ini tidak mengesampingkan kemungkinan aksi jual terkait pasar crypto dan ekuitas sesekali yang dapat mengkatalisasi sumbu cepat ke level terendah tahunan.

Newsletter ini ditulis oleh Big Smokey, penulis dari Substack Pontificator yang Rendah Hati dan penulis buletin penduduk di Cointelegraph. Setiap hari Jumat, Big Smokey akan menulis wawasan pasar, tren cara, analisis, dan penelitian awal tentang potensi tren yang muncul di pasar kripto.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Cointelegraph.com. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko, Anda harus melakukan penelitian Anda sendiri ketika membuat keputusan.