JPMorgan Mengklaim Penggabungan dan Peningkatan Shanghai Telah Membuat Ethereum Lebih Terpusat. Inilah Alasannya

Ketika blockchain terbesar kedua di industri, Ethereum, melanjutkan perjalanannya menuju masa depan yang lebih berkelanjutan dan terdesentralisasi, ia menghadapi teka-teki: apakah peralihan ke model keamanan bukti kepemilikan (PoS) membuat jaringan lebih tersentralisasi? Analis JPMorgan yakin hal itu benar.

Apakah Ethereum Terlalu Terpusat?

Transisi Ethereum ke PoS dirayakan sebagai peningkatan penting. Namun, lebih dari setahun kemudian, beberapa pengamat industri khawatir Penggabungan dan peningkatan Shanghai berikutnya telah mendorong Ethereum menuju sentralisasi yang lebih besar.

Dalam laporan penelitian pada hari Kamis, analis JPMorgan yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou mencatat bahwa:

“Peningkatan staking Ethereum sejak The Merge dan peningkatan Shanghai menimbulkan kerugian karena jaringan Ethereum menjadi lebih terpusat dan hasil staking secara keseluruhan menurun.”

Yang disebut Ethereum Bergabung to PoS berhasil diselesaikan pada bulan September 2022, memulai staking. Yang bersejarah Peningkatan Shanghai yang dieksekusi pada bulan April tahun ini memungkinkan peserta jaringan untuk membatalkan taruhan dan menarik token mereka, yang mengakibatkan meroketnya taruhan. 

Penggabungan menggantikan cara transaksi diverifikasi di jaringan Ethereum. Alih-alih penambang menggunakan kekuatan komputasi mereka untuk memverifikasi transaksi, validator kini menjanjikan token Ether untuk memverifikasi transaksi tersebut. Meskipun hal ini telah mengurangi konsumsi energi Ethereum sebesar 99.99%, hal ini juga berarti bahwa sebagian besar ether yang mengamankan jaringan berada pada entitas terpusat.

Lido Dan Masalah Sentralisasinya

Khususnya, jejak besar Lido Finance di staking pool Ethereum telah menarik perhatian khusus dalam beberapa bulan terakhir. Lido telah diidentifikasi sebagai titik lemah potensial bagi ekosistem Ethereum dalam hal desentralisasi karena Lido sekarang mendukung sekitar 32.19% dari seluruh ETH yang dipertaruhkan, menurut Moulié. dasbor.

Platform staking cair seperti Lido, meskipun terdesentralisasi, “melibatkan sentralisasi tingkat tinggi,” kata JPMorgan.

Lido telah meningkatkan operator node untuk menahan jumlah ETH yang dipertaruhkan yang dikendalikan oleh operator tunggal mana pun dalam upaya mengatasi masalah sentralisasi, kata bank tersebut.

Namun, sentralisasi oleh protokol apa pun menimbulkan risiko bagi jaringan Ethereum sebagai a “Sejumlah penyedia likuiditas atau operator node yang terkonsentrasi dapat bertindak sebagai satu titik kegagalan atau menjadi sasaran serangan atau berkolusi untuk menciptakan oligopoli yang akan memajukan kepentingan mereka sendiri dengan mengorbankan kepentingan komunitas,” tambah para analis.

Risiko lain dari meningkatnya liquid staking adalah rehypothecation, tegas bank Wall Street. Ini adalah saat token likuiditas digunakan sebagai jaminan di beberapa protokol DeFi secara bersamaan. Praktik ini dapat mengarah pada “serangkaian likuidasi jika aset yang dipertaruhkan turun tajam nilainya atau diretas atau dipotong karena serangan jahat atau kesalahan protokol,” kata bank tersebut.

Bagaimana Selanjutnya?

Analis JPMorgan juga mencatat bahwa peningkatan staking telah menurunkan daya tarik Ethereum dari “perspektif hasil,” terutama mengingat latar belakang melonjaknya hasil aset keuangan lama. “Total hasil taruhan telah menurun dari 7.3% sebelum peningkatan Shanghai menjadi sekitar 5.5% saat ini,” kata mereka.

Bulan lalu, ahli strategi bank mengamati bahwa aktivitas Ethereum setelah Shanghai sangat “mengecewakan”. Pada saat itu, mereka menjelaskan bahwa transaksi harian Ethereum, alamat aktif harian, dan total nilai terkunci (TVL) dari protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) di jaringan semuanya mengalami penurunan tajam.

Ke depannya, akan menarik untuk melihat bagaimana Ethereum mengatasi sentralisasi validator.

• Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
• PlatoData.Jaringan Vertikal Generatif Ai. Berdayakan Diri Anda. Akses Di Sini.
• PlatoAiStream. Intelijen Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
• PlatoESG. Karbon, teknologi bersih, energi, Lingkungan Hidup, Tenaga surya, Penanganan limbah. Akses Di Sini.
• PlatoHealth. Kecerdasan Uji Coba Biotek dan Klinis. Akses Di Sini.
• Sumber: https://zycrypto.com/jpmorgan-claims-the-merge-and-shanghai-upgrades-have-made-ethereum-more-centralized-heres-why/