Co-Founder Lido Melihat Coinbase Dan Staker Terpusat Lainnya Sebagai Ancaman

Insentif steTH Bisa Berakhir Lebih Cepat Dari Yang Diharapkan

Coinbase dan bursa terpusat lainnya adalah pesaing utama Lido dalam industri pertaruhan likuid, kata salah satu pendiri Lido, Vasiliy Shapovalov, kepada orang banyak di Devcon, konferensi marquee Ethereum minggu ini.

Memegang sekitar $6 miliar dalam aset pengguna, Lido adalah protokol terbesar kedua dalam keuangan terdesentralisasi dan pemimpin pasar dalam bisnis pertaruhan cair crypto, di mana perusahaan atau protokol memberi pelanggan mereka token yang dapat diperdagangkan sebagai imbalan untuk mempertaruhkan Ether, atau token lain, seperti SOL, melalui platform mereka. Token turunan tersebut, pada gilirannya, dapat digunakan dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi untuk mendapatkan hasil.

Lido Finance TVL, Sumber: Terminal yang menantang

Tapi Lido – protokol terdesentralisasi yang diatur oleh ribuan orang yang memegang token LDO – memilikinya kehilangan pangsa pasar setelah Coinbase memasuki bisnis pertaruhan likuid awal tahun ini. Pada bulan Mei, Lido menyumbang hampir sepertiga dari Ether yang dipertaruhkan. Sekarang menyumbang 29% dari ETH yang dipertaruhkan, menurut data dikumpulkan oleh perusahaan crypto Dinilai.

Sementara itu, hampir 800,000 ETH senilai $1 miliar telah dipertaruhkan melalui Coinbase sejak Juni dan pertumbuhan tampaknya telah meningkat setelah bursa meluncurkannya. token cbETH. 

Risiko Sentralisasi

Banyak komunitas crypto memandang curiga pada pertukaran terpusat seperti Coinbase. Terlepas dari peran penting mereka sebagai on-and-off-ramp untuk aset digital, pertukaran terpusat adalah entitas kustodian yang rentan terhadap peraturan negara – antitesis dari teknologi yang dibangun untuk memfasilitasi transaksi peer-to-peer yang tahan terhadap gangguan pemerintah.

Dalam presentasinya di Devcon, Shapovalov meramalkan bahwa industri pertaruhan likuid pada akhirnya akan memiliki “beberapa pemenang”, dengan dominasi oleh protokol mirip Lido atau pertukaran terpusat sebagai hasil yang paling mungkin. Yang terakhir, lanjutnya, akan menjadi skenario terburuk untuk Ethereum.   

Terlepas dari keuntungan ekonomi bisnis terpusat, Shapovalov mengatakan kepada The Defiant bahwa pertempuran untuk masa depan pertaruhan likuid adalah "pertarungan yang dapat dimenangkan" yang sepenuhnya bergantung pada perjuangan yang lebih luas antara keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi.

“Kami sangat bergantung pada seluruh tumpukan DeFi untuk menang melawan opsi CeFi,” katanya. “Satu-satunya hal yang dilakukan CeFi lebih baik daripada DeFi saat ini… mungkin hanya efisiensi modal. Derivatif jauh lebih mudah dibuat di bursa terpusat.”

Shapovalov mengatakan bahwa efisiensi modal di DeFi akan meningkat seiring waktu. Tapi DeFi juga bisa tertatih-tatih oleh peraturan "yang memungkinkan CeFi menjadi tempat tinggal kebanyakan orang."

Shapovalov juga membahas insentif jutaan dolar yang telah dibagikan Lido untuk menopang likuiditas token turunannya, yang disebut staked ETH atau stETH.

$300M Dibelanjakan

Lido telah menghabiskan hampir $300 juta untuk insentif hingga saat ini, menurut data itu telah disusun. Rocket Pool, pesaing utamanya yang terdesentralisasi, baru-baru ini diluncurkan insentif likuiditasnya sendiri dalam upaya untuk mendapatkan pangsa pasar.

Lido Membanjiri Layer 2s dengan Staked ETH Setelah Meluncurkan Program Insentif

Lido Berebut untuk Melawan Coinbase dan Rocket Pool saat Pasar ETH yang Dipertaruhkan Memanaskan

Shapovalov mengatakan insentif likuiditas pada akhirnya tidak diperlukan, dan mungkin lebih cepat dari yang diharapkan tim Lido.

Setelah runtuhnya dana lindung nilai kripto yang spektakuler Modal Tiga Panah pada bulan Juni, Lido harus merevisi asumsinya tentang seberapa tertarik orang membeli steth dengan harga diskon. 

steTH biasanya diperdagangkan pada atau mendekati harga ETH, tetapi ketika Three Arrows meledak, hedge fund mencoba menjual asetnya dalam upaya untuk tetap mampu membayar, termasuk sejumlah besar steTH. Faktanya, steTH “dihilangkan”, turun serendah 93 sen untuk setiap dolar ETH. Sejak itu pulih ke kisaran normal sekitar 99 sen untuk setiap dolar ETH.

“Orang-orang [sangat] ingin membeli ETH murah,” kata Shapovalov. “Kami tidak benar-benar harus memberi insentif sebanyak itu. Kami perlu [namun] untuk memiliki penemuan harga yang cukup dan kolam likuiditas sesaat untuk mengisi tawaran itu, pada dasarnya, sehingga orang dapat membeli [pembuat pasar otomatis] dalam jumlah besar.”