Faktor Makro yang Membentuk Harga Bitcoin: Wawasan Coinbase Pasca Halving

Semua mata tertuju pada halving Bitcoin mendatang yang dijadwalkan pada pertengahan April 2024, yang akan mengurangi setengah imbalan yang diberikan kepada penambang karena memvalidasi transaksi. Ini akan menandai kejadian halving keempat dalam sejarah Bitcoin.

Meskipun pasar saat ini sedang mengalami penurunan, Bitcoin telah mengalami pertumbuhan signifikan lebih dari 150% sejak pertengahan Oktober tahun lalu. Menurut “buku pegangan” terbaru Coinbase, kinerja kuat ini akan terus berlanjut hingga dan setelah halving mendatang.

Coinbase Memperingatkan Bukti Sejarah yang Terbatas

Meskipun ada kemungkinan halving dapat berdampak positif terhadap kinerja Bitcoin, Coinbase menunjukkan bahwa bukti sejarah yang mendukung hubungan ini terbatas, sehingga agak spekulatif. Selain itu, harga Bitcoin dipengaruhi oleh faktor-faktor di luar peristiwa spesifik kripto seperti halving, yang menunjukkan bahwa Bitcoin tidak beroperasi secara terpisah.

Terbukti bahwa sebagian besar lonjakan Bitcoin baru-baru ini lebih didorong oleh optimisme mengenai ETF Bitcoin spot dibandingkan kegembiraan seputar pasar. mengurangi separuh. Ke depan, Coinbase mengatakan ada beberapa faktor makroekonomi yang siap mempengaruhi harga Bitcoin secara signifikan.

Coinbase mengantisipasi Federal Reserve AS untuk memulai penurunan suku bunga pada awal Mei dan memulai pengurangan program pengetatan kuantitatif segera setelahnya.

Buku panduan ini juga menarik perhatian pada kemungkinan meningkatnya tekanan jual dari para penambang, yang mungkin menjual sebagian besar imbalan mereka, serta dari perusahaan-perusahaan yang bangkit dari kebangkrutan, seperti mantan pemberi pinjaman kripto Celsius Network dan Genesis Global.

Analisis On-Chain Bitcoin

Setelah menilai analitik on-chain, Coinbase mengamati bahwa siklus saat ini sangat mirip dengan periode 2018 hingga 2022, di mana aset kripto terkemuka tersebut mengalami peningkatan 500% dari titik terendahnya.

Buku pegangannya juga membagikan pengamatan menarik tentang total pasokan Bitcoin yang dimiliki oleh investor jangka panjang – individu yang mempertahankan kepemilikan kripto mereka selama minimal 155 hari. Secara historis, jangka waktu ini menunjukkan penurunan yang signifikan dalam kemungkinan penjualan aset-aset ini.

Dengan asumsi semua faktor lainnya tetap konstan, Coinbase mengatakan bahwa pemegang saham jangka panjang diperkirakan akan memiliki kecenderungan yang lebih kecil dibandingkan pemegang saham jangka pendek untuk melihat halving sebagai peluang untuk memanfaatkan kekuatan pasar dengan menjual.