Kapitalisasi Pasar vs. Pasokan yang Beredar

Cara paling umum untuk menentukan peringkat cryptocurrency adalah dengan menggunakan kapitalisasi pasar mereka. Ini adalah nilai dari semua koin atau token yang tersedia untuk dibeli di pasar. Dengan kata lain, kapitalisasi pasar tidak dihitung dengan total pasokan cryptocurrency, tetapi dengan pasokan yang beredar.

Setiap cryptocurrency memiliki persediaan sirkulasi yang berbeda, dan beberapa tidak membatasi persediaan maksimum. Dinamika seperti itu membuat semua perbedaan tentang bagaimana pedagang mendekati koin tertentu di atas yang lain.

Bagaimana Menghitung Kapitalisasi Pasar?

Kapitalisasi pasar paling baik dilihat sebagai total nilai perdagangan mata uang kripto. Kami menghitungnya dengan mengalikan jumlah koin yang dapat diperdagangkan dengan harga setiap koin. Misalnya, platform kontrak pintar alternatif Ethereum, Avalanche (AVAX), memiliki 284,926,959 koin AVAX yang dapat diperdagangkan.

Itu adalah suplai AVAX yang beredar. Masing-masing koin AVAX tersebut dihargai $27.67, per Agustus 2022. Oleh karena itu, kapitalisasi pasar AVAX adalah sebagai berikut:

284,926,959 AVAX (sebagai suplai yang beredar) x $27.67 (harga per AVAX) = $7.8 miliar kapitalisasi pasar 

Ini peringkat Avalanche (AVAX) 12 pada daftar kapitalisasi pasar.

Mengapa Pasokan yang Beredar Penting?

Semakin banyak aset yang tersedia untuk diperdagangkan, semakin kecil nilainya. Ini adalah cerminan dari hukum ekonomi penawaran dan permintaan. Misalnya, emas dapat ditemukan di kerak bumi di 0.004 bagian per juta (ppm).

Sebaliknya, aluminium terkonsentrasi pada 82,300 ppm di kerak bumi. Perbedaan drastis dalam ketersediaan membuat aluminium jauh lebih murah daripada emas. Logika yang sama berlaku untuk pasokan cryptocurrency yang beredar.

https://www.thedefiant.io/what-is-web3

Inilah sebabnya mengapa sebagian besar cryptocurrency tidak sepenuhnya melepaskan semua koin yang tersedia. Dalam contoh AVAX, 284.9 juta AVAX hanya 40% dari pasokan maksimum 720 juta AVAX. Jika kita menghitung angka itu dengan harga AVAX, kita akan sampai pada kapitalisasi pasar yang sepenuhnya terdilusi:

720 juta AVAX (pasokan maksimum) x 27.67 (harga per AVAX) = $19.95 miliar kapitalisasi pasar terdilusi penuh

Dengan kata lain, perbedaan antara kapitalisasi pasar dan pasar yang sepenuhnya terdilusi adalah perbedaan antara pasokan token yang beredar dan pasokan maksimumnya. Di sinilah pengendalian inflasi terjadi.

Kontrol Inflasi Cryptocurrency yang Berbeda

Dalam dua tahun terakhir, dari 2020 hingga 2022, menjadi jelas apa yang terjadi ketika bank sentral harus memompa uang ke dalam perekonomian. 

Ketika Federal Reserve menyuntikkan stimulus senilai $5T untuk mengatasi krisis ekonomi yang ditimbulkan oleh pandemi Covid-19, tingkat inflasi, juga dikenal sebagai CPI, melonjak menjadi 9.1% pada Juli 2022, tertinggi dalam 40 tahun. Itu berarti konsumen harus membayar 9.1% lebih (secara agregat) untuk produk dan layanan dibandingkan tahun sebelumnya.

Inilah sebabnya mengapa memiliki mekanisme pengendalian inflasi sangat penting. Sementara The Fed menggunakan kenaikan suku bunga untuk menurunkan inflasi, cryptocurrency memiliki pendekatan yang beragam.

Longsor (AVAX)

Pemegang token Avalanche (AVAX) dapat memilih jumlah hadiah taruhan yang diterima validator. Blockchain Proof-of-Stake seperti Avalanche memvalidasi transaksi jaringan mereka dengan validator, mirip dengan penambang Bitcoin tetapi menggunakan kekuatan moneter alih-alih kekuatan komputasi.

Sebagai imbalan untuk mengamankan jaringan, validator AVAX menerima hadiah dalam token AVAX. Ini adalah penerbitan koin AVAX baru, yaitu tingkat inflasi blockchain. Meskipun penerbitan AVAX fleksibel, jumlah total token dibatasi hingga 720 juta.

Etika (ETH)

Segera Proof-of-Stake, Ethereum menerapkan kontrol inflasi yang berbeda. Tidak seperti AVAX, Ethereum (ETH) tidak memiliki persediaan token maksimum. Ini berarti bahwa kapitalisasi pasar dan kapitalisasi pasar yang sepenuhnya terdilusi adalah sama karena pasokan ETH yang beredar terus meningkat dengan ETH baru yang diterbitkan.

Penerbitan ETH itu bekerja mirip dengan AVAX. Namun, setelah memperkenalkan peningkatan EIP-1559, Ethereum mengubah sistem biaya gasnya, sehingga kekuatan inflasi dilawan dengan mekanik yang membara. Alih-alih memberikan hadiah kepada penambang, biaya ETH dasar dibakar, mengurangi pasokan ETH. 

Statistik total ethereum yang terbakar. Sumber: Perhatikan luka bakarnya

"Membakar" ETH hanya berarti bahwa mereka dikirim ke dompet yang tidak dapat diambil kembali. Dengan cara ini, mereka secara permanen dihapus dari pasokan Ethereum yang beredar.

Bitcoin (BTC)

Sebagai cryptocurrency perintis dengan kapitalisasi pasar terbesar, Bitcoin memiliki mekanisme separuh untuk pengendalian inflasi. Kira-kira setiap empat tahun, hadiah BTC yang diterima penambang untuk mengamankan jaringan dibelah dua. Saat Bitcoin pertama kali diluncurkan, penambang dapat menerima 50 BTC per blok tambahan.

Setelah tiga Bitcoin dibelah dua, hadiah itu sekarang menjadi 6.25 BTC. Pasokan maksimum Bitcoin adalah 21 juta, 19.1 juta di antaranya beredar. Dengan setiap waktu separuh, bitcoin akan lebih sulit untuk ditambang, yang mengurangi pasokan saat permintaan meningkat. 

Dampak Pasokan yang Beredar terhadap Perilaku Investor

Kami telah membahas kontrol inflasi cryptocurrency untuk tiga aset digital paling representatif: Longsor (AVAX), Ethereum (ETH), dan Bitcoin (BTC). Ada ribuan kripto lain yang telah mengubah formula inflasi dasar mereka.

Dengan mengelola pasokan yang beredar, jaringan blockchain ini mengelola aliran pasokan dan permintaan, yang secara langsung memengaruhi harga aset.

[Embedded content]

Mekanisme pengendalian inflasi ini juga memiliki fungsi psikologis yang penting. Ada perbedaan besar jika cryptocurrency dihargai $0.1, $10, atau $100. Dan perbedaan ini bukanlah perbedaan yang hanya diukur dalam tempat desimal. Dalam penelitian yang diterbitkan oleh Arash Aloosh dan Samuel Ouzan, dijuluki “Psikologi harga cryptocurrency,” mereka menyimpulkan bahwa investor crypto lebih suka berinvestasi dalam aset dengan harga rendah.

Demikian juga, semakin rendah harganya, cryptocurrency yang lebih fluktuatif dibandingkan dengan yang harganya lebih tinggi. Contoh kasus, ketika Bitcoin mempelopori adopsi crypto dan menjadi lebih mahal per BTC, volatilitasnya berkurang secara drastis dari waktu ke waktu.

Tentu saja, utilitas dari setiap jaringan blockchain menentukan harga token aslinya pada akhirnya. Jika orang memutuskan untuk menggunakan ekosistem AVAX, untuk meminjamkan dApps dan pasar NFT, di atas Ethereum, harga AVAX akan melonjak. 

Yang jelas kami berada di tahap awal desentralisasi keuangan (DeFi), jadi siapa pun bisa menebak jaringan blockchain mana yang akan membuat porsi DeFi terbesar.

Penafian Seri:

Artikel seri ini ditujukan untuk panduan umum dan tujuan informasi hanya untuk pemula yang berpartisipasi dalam cryptocurrency dan DeFi. Isi artikel ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat hukum, bisnis, investasi, atau pajak. Anda harus berkonsultasi dengan penasihat Anda untuk semua implikasi dan saran hukum, bisnis, investasi, dan pajak. Defiant tidak bertanggung jawab atas kehilangan dana. Harap gunakan penilaian terbaik Anda dan praktikkan uji tuntas sebelum berinteraksi dengan kontrak pintar.