Laporan baru menunjukkan 50% penyedia likuiditas Uniswap V3 merugi

Firma penasihat Fintec Topaze Blue, bersama dengan Bancor, baru-baru ini menerbitkan a melaporkan tentang kehilangan tidak permanen (IL) di Uniswap V3. Mereka menemukan bahwa 49.5% penyedia likuiditas telah menderita pengembalian negatif karena IL.

Laporan itu mengatakan penyedia likuiditas, selama periode analisis, akan lebih baik jika mereka hanya memegang token mereka.

Apa itu kehilangan yang tidak kekal?

Uniswap adalah protokol keuangan terdesentralisasi untuk pertukaran cryptocurrency. Protokol menjalankan fungsi ini sebagai Pembuat Pasar Otomatis (AMM). Ini mengacu pada kontrak pintar yang digunakan di blockchain menggunakan rumus matematika untuk menentukan harga aset.

Ini bukan metode buku pesanan yang digunakan oleh bursa terpusat tradisional, yang mengandalkan algoritme penetapan harga untuk memfasilitasi proses pembelian dan penjualan.

AMM bekerja mirip dengan metode buku pesanan karena ada pasangan perdagangan, misalnya, ETH/MATIC. Namun perbedaan utamanya adalah, dengan AMM, Anda tidak memerlukan rekanan (pedagang lain) di sisi lain untuk melakukan perdagangan. Sebaliknya, interaksi terjadi dengan kontrak pintar yang “membuat” pasar.

Untuk memfasilitasi ini, AMM mengandalkan kumpulan likuiditas yang merupakan kumpulan token crowdsource yang terkunci dalam kontrak pintar. Investor menambahkan token mereka ke kumpulan likuiditas untuk mencari pengembalian.

IL terjadi ketika investor menambahkan likuiditas ke kolam likuiditas dan harga aset yang disimpan berubah dibandingkan dengan harga pada saat deposit. Semakin signifikan perbedaannya, semakin banyak IL.

Namun, biaya perdagangan ditambahkan ke kumpulan likuiditas, yang dapat, dalam beberapa kasus, mengimbangi IL, membuat eksposurnya bermanfaat. Pada saat yang sama, menjadi penyedia likuiditas yang menguntungkan bergantung pada banyak faktor variabel, termasuk protokol, kumpulan, aset yang disimpan, dan kondisi pasar saat ini, menjadikannya usaha yang berisiko secara umum.

Uniswap V3 memiliki risiko bawaan yang terkait dengan penyediaan likuiditas

Grafik penelitian dilakukan oleh Topaze Blue menyatakan ada risiko yang melekat saat memberikan likuiditas ke Uniswap V3.

Pengambilan sampel mereka mencakup 17 kumpulan, yang menyumbang 43% dari total nilai yang dikunci dalam protokol. Mereka menemukan bahwa total biaya yang diperoleh, dari $108.5 miliar dalam volume perdagangan dari 5 Mei hingga 20 September, kurang dari total IL sebesar $61 juta.

"total biaya yang diperoleh sejak awal hingga batas waktu tanggal adalah $199.3 juta. Kami juga menemukan bahwa total IL yang diderita oleh piringan hitam selama periode ini adalah $260.1 juta, yang berarti bahwa secara agregat piringan hitam tersebut akan lebih baik jika $60.8 juta mereka hanya HODLd.”

Analisis menunjukkan, dari 17 pool tersebut, 80% memiliki IL lebih besar dari fee yang didapat. Dengan hanya kumpulan WBTC/USDC, AXS/WETH, dan FTM/WETH yang melihat pengembalian positif bersih.

Laporan tersebut menyimpulkan bahwa pengguna yang memutuskan untuk tidak menyediakan likuiditas dapat mengharapkan untuk menumbuhkan nilai mereka portofolio pada tingkat yang lebih cepat dibandingkan investor yang secara aktif menyediakan likuiditas di Uniswap v3.

Seperti yang kau lihat? Berlangganan untuk pembaruan.

Sumber: https://cryptoslate.com/new-report-shows-50-of-uniswap-v3-liquidity-providers-are-losing-money/