Tidak ada lagi pemandu sorak dan kebutuhan hari ini untuk 'pendiri fit'

Mengambil perubahan dramatis dalam sentimen yang melanda dunia start-up, termasuk penurunan penilaian yang menarik baru-baru ini dari beberapa favorit fintech terkemuka, dunia saat ini tampaknya jauh berbeda dari masa-masa puncaknya di tahun 2021.

Ketika saya mempertimbangkan bagaimana versi diri saya yang lebih muda dan berwajah lebih segar jika mereka memulai karir mereka, saya bersyukur atas setiap 22 tahun pengalaman saya. Selama periode itu saya telah mengalami dan belajar dari semua pasang surut pasar bertahan dari ledakan gelembung dot.com yang terkenal. Merefleksikan masa-masa indah dan masa-masa sulit, saya mendapati diri saya menggandakan keyakinan saya pada nilai esensial 'founder fit'.

Seperti yang diajarkan oleh kemunduran pasar hari ini, investor memiliki tanggung jawab untuk menyediakan waktu dan sumber daya untuk melakukan uji tuntas yang tepat, dan menahan diri untuk tidak terlalu menjanjikan nilai yang dapat mereka berikan kepada para pendiri. Sama halnya, ketika kami berbicara dengan para pendiri, kami selalu menyarankan mereka untuk melakukan proses uji tuntas dengan serius, memberikan waktu yang cukup bagi tidak hanya calon investor untuk memahami perusahaan, tetapi juga bagi para pendiri untuk mengenal investor mereka.

Terlepas dari seberapa kuat latar belakang pasar, penting untuk diingat bahwa proses yang lebih terukur dan menuntut ini tidak boleh dianggap sebagai penghalang untuk mencapai pendiri yang baik yang cocok untuk investor. Sebaliknya, biasanya ciri khas investor yang memastikan bahwa mereka sepenuhnya siap untuk menyingsingkan lengan baju mereka jika atau ketika keadaan menjadi sulit. Pendekatan ini membebaskan kedua belah pihak untuk melampaui fokus moneter jangka pendek dan mengembangkan hubungan yang lebih dari sekadar suara ramah bagi para pendiri, dan sebagai gantinya membentuk hubungan yang bermanfaat.

Perjalanan menuju demam emas

Sebelum akselerasi tahun 2020, perjodohan pendiri-VC beroperasi di sepanjang apa yang telah menjadi proses tradisional yang cukup seimbang. VC memimpin dengan lebih dari sekadar dompet mereka, menghargai nilai bimbingan mereka serta kemampuan mereka untuk menandatangani cek. Proses ketekunan memakan waktu 6-8 minggu, atau lebih lama, dengan kesepakatan penilaian dicapai dengan ukuran dan persyaratan yang adil bagi kedua belah pihak. Bagi kedua belah pihak, upaya besar yang diperlukan untuk mengumpulkan dana berarti ada kelegaan tertentu ketika kemitraan dapat dibuat dengan pertimbangan minimum.

Pada tahun 2020 dan 2021, pintu masuk investor baru terbuka. Investor ini tidak hanya memasukkan dana persilangan, tetapi juga VC muda yang baru terbentuk, relatif tidak berpengalaman, yang lahir di tahun 2010-an dan baru memasuki pasar yang sedang mengalami penurunan.

Didorong oleh kepercayaan di pasar, perlombaan yang berkembang untuk menyelesaikan proses kemitraan melewati tahap uji tuntas yang penting, karena banyak pendiri mengabaikan kapasitas investor mereka untuk bimbingan di atas modal. Dapat dimengerti, para pendiri menjadi tertarik pada janji untuk menerima investasi tinggi dengan valuasi yang keterlaluan, menerima lembar kerja dalam hitungan hari, bukan bulan, semua tanpa kerumitan uji tuntas.

Masalah yang tak terhindarkan yang dihadapi oleh para pendiri yang mengumpulkan uang selama tahun-tahun demam emas ini adalah risiko investor cepat yang tidak membawa nilai apa pun bagi perusahaan selain pendanaan. Segera setelah pasar bergeser dari bullish ke bearish, investor yang tergesa-gesa dan tidak berpengalaman ini mundur dari pasar, sekarang tidak dapat melanjutkan pembiayaan mereka karena kehilangan mempertahankan cadangan penting.

Kalibrasi ulang

Hari ini, saran kami untuk para pendiri dimulai dengan pesan bahwa Anda harus mengkalibrasi ulang strategi penggalangan dana Anda. Tidak ada lagi yang namanya 'uang mudah'. Anda perlu meluangkan waktu untuk mempertimbangkan investor, termasuk pemeriksaan referensi yang ekstensif dan proses uji tuntas yang signifikan. Jika ini dilakukan dengan baik, cap table Anda akan menjadi perpaduan yang tepat antara pengalaman, penyelarasan minat, kantong dalam, dan semoga, dukungan strategis.

Dengan tabel cap yang kuat, para pendiri dapat mengelola bisnis mereka untuk bertahan di pasar yang lebih dingin. Idealnya, para pendiri akan bermitra dengan investor VC berpengalaman yang telah melewati badai sebelumnya. Namun, jika Anda tidak memiliki investor berpengalaman krisis di dalamnya, para pendiri perlu bersiap untuk periode yang lebih lama dari kondisi pasar yang sangat sulit untuk setidaknya 18 hingga 24 bulan ke depan.

Untuk melakukan ini, para pendiri harus secara kritis meninjau posisi mereka. Apakah Anda salah satu dari segelintir perusahaan dengan model bisnis yang sangat kuat yang mencapai titik impas atau hampir mencapai titik impas? Jika demikian, maka Anda dapat mengabaikan saran di bawah ini… Tetapi jika tidak, Anda mungkin menemukan saran ini berguna.

Jadilah kritis terhadap diri sendiri

Pendiri perlu mengevaluasi kemampuan bisnis mereka secara merata untuk menghadapi badai ekonomi. Mereka harus bertanya pada diri sendiri, seberapa kuat basis investor saya? Apakah investor dapat mendanai kami secara internal? Kapan kita perlu menggalang dana lagi?

Tinjau kembali akun Anda dengan sisir gigi tipis, periksa di mana Anda dapat memotong biaya dan memastikan setidaknya tingkat berjalan 18 bulan. Jika ini tidak memungkinkan, maka langkah Anda selanjutnya adalah mengumpulkan dana dari investor yang ada dan mulai memotong biaya Anda.

Jika investor yang ada dapat mendanai Anda, pastikan untuk mendiskusikan konversi atau membuka kembali putaran ekuitas terbaru Anda untuk mencapai landasan yang diperlukan dan mencegah Anda kembali ke pasar. Ini mungkin bukan proses yang sepenuhnya nyaman, tetapi evaluasi diri semacam ini dapat menghasilkan manfaat yang sangat besar dan esensial bagi para pendiri.

Bahan untuk kecocokan yang bermakna

Ketika mendekati investor di putaran pendanaan berikutnya, para pendiri harus diperlengkapi dengan baik, setelah menyelesaikan evaluasi diri di atas dan menyadari pentingnya kemitraan di luar keuangan.

Seperti dalam semua hubungan jangka panjang yang kuat, harus ada memberi dan menerima. Bersikaplah masuk akal dalam hal penilaian dan jumlah pembiayaan yang Anda minta. Terima pengenceran yang adil – waktu ketika perusahaan pra-pendapatan bisa mendapatkan $10 juta dengan penilaian pra-uang $100 juta sudah berakhir.

Lakukan due diligence Anda pada investor Anda. Selidiki dan lihat apakah Anda dapat mempelajari bagaimana kinerjanya ketika masa-masa sulit. Gali lebih dalam dan ambil masukan dari pendiri portofolio mereka saat ini dan sebelumnya.

Agar investor dan pendiri dapat mencapai kesesuaian yang berarti, mereka perlu memberikan waktu yang cukup bagi kedua belah pihak untuk saling mengenal. Dengan langit gelap di depan, sangat penting bagi para pendiri untuk belajar dari kesalahan orang lain, memahami sepenuhnya kesehatan bisnis mereka dan nilai potensial penuh yang dibawa oleh setiap investor.