Memulai dengan Lambat

Setelah mencapai level tertinggi sepanjang masa $69,000 pada November 2021, BTC turun ~52% ke posisi terendah 6 bulan sekitar $33,000 pada 24 Januari 2022, dan turun hampir -21% year-to-date. 

Beberapa percaya bahwa tren turun ini sebagian besar didorong oleh kekhawatiran atas kebijakan hawkish Federal Reserve setelah Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) Desember mengisyaratkan percepatan pengurangan, kenaikan suku bunga, dan potensi pengetatan kuantitatif.

Sementara nada Fed memiliki beberapa keyakinan bahwa pasar beruang mungkin ada di depan, penting untuk memeriksa data on-chain untuk mendapatkan gambaran lengkap. Dalam laporan terbaru Kraken Intelligence Memulai dengan Lambat, tim menyelidiki metrik on-chain untuk mencari tahu apakah teriakan pasar beruang yang menjulang memiliki manfaat.

Beruang di parade

HODL Waves BTC mengungkapkan bahwa jumlah koin yang tidak terpakai lebih dari enam bulan yang dipegang oleh pemain jangka panjang turun -0.77 poin persentase menjadi 52.2% dari November 2021 hingga Desember 2021, dan jumlah koin yang tidak terpakai yang lebih muda dari enam bulan meningkat +0.66 poin persentase menjadi 24.76%. Angka-angka ini menunjukkan bahwa kelemahan pasar baru-baru ini bertepatan dengan penurunan akumulasi holding. Terlebih lagi, aktivitas jaringan Bitcoin dan Ethereum telah menurun sejak tertinggi November, dengan penurunan masing-masing sebesar -8.4% dan -16.2% di alamat aktif. 

Semua harapan tidak hilang

Meskipun HODL Waves BTC menyarankan segera pasokan BTC yang dapat dipasarkan meningkat, penyimpangan dari pengamatan kami sebelumnya bahwa BTC sedang mengalami “kejutan pasokan,” tren baru gagal bertahan karena akumulasi kepemilikan jangka panjang dilanjutkan setelah tugas singkat. Selain itu, indikator on-chain seperti rasio laba keluaran (SOPR) BTC dan nilai pasar-nilai-untuk-realisasi-nilai (MVRV) ETH menunjukkan bahwa bull multi-tahun mungkin belum berakhir.

Meskipun SOPR BTC menunjukkan bahwa pelaku pasar terutama berdagang dengan kerugian, situasinya jauh lebih buruk selama retracement Bitcoin terbaru (dari $65,000 menjadi $30,000) — dan harga segera rebound untuk mencapai tertinggi baru sepanjang masa. Jangan hitung BTC dulu.

Sementara itu, MVRV Z-score ETH menempatkannya di wilayah 'oversold', di mana pelaku pasar secara historis mulai terakumulasi.

Ingin mempelajari lebih lanjut tentang apa yang terjadi dan apa yang akan terjadi? Unduh laporan Intelijen Kraken Memulai dengan Lambat, untuk memahami apa yang menggerakkan pasar dan ke mana arah harga mungkin.

Sumber: https://blog.kraken.com/post/12690/off-to-a-slow-start/