Ondo Finance Meluncurkan Treasuries dan Obligasi Korporasi AS yang Ditokenisasi

Token Akan Mewakili Setoran Dalam ETF Obligasi Populer Dari Blackrock dan PIMCO

Penawaran DeFi baru muncul untuk beradaptasi dengan iklim ekonomi makro yang berubah, setelah hasil baseline pada stablecoin turun di bawah instrumen berisiko rendah yang tersedia di keuangan tradisional. 

Masukkan Ondo Finance, yang bertujuan untuk mengembangkan dana investasi yang diberi token — perusahaan tersebut mengungkapkan peluncuran tiga token yang mewakili simpanan di ETF populer yang dikelola oleh raksasa manajemen aset Blackrock dan PIMCO.

Dari ketiga penawaran tersebut, Dana Obligasi Pemerintah AS (OUSG) akan memiliki imbal hasil terendah, yang diperkirakan Ondo sebesar 4.62%. Dana Obligasi Tingkat Investasi Jangka Pendek (OSTB) sedikit lebih tinggi pada 5.45%, dan Dana Obligasi Korporasi Hasil Tinggi saat ini menghasilkan 8.02%.

Ondo akan mengenakan biaya manajemen sebesar 0.15%.

Pada bulan April 2022, Ondo mengumpulkan $ 20M dalam putaran Seri A yang dipimpin oleh Founders Fund Peter Thiel dan Pantera Capital, dana investasi kripto berusia satu dekade. 

Meskipun kontrak pintar yang berinteraksi dengan dana tersebut harus mendapat persetujuan terlebih dahulu, Nathan Allman, CEO dan pendiri Ondo, bersemangat untuk mengeksplorasi bagaimana protokol dan sekuritas yang diberi token menyatu. 

“Kami memutuskan untuk meluncurkan ETF yang diberi token ini karena kami melihatnya sebagai landasan penting untuk protokol DeFi generasi berikutnya,” katanya kepada The Defiant.  

Hanya pembeli yang memenuhi syarat yang melalui prosedur Kenali Pelanggan Anda (KYC) dan Anti Pencucian Uang (AML) akan diizinkan untuk berinvestasi dalam dana tersebut. SEC mendefinisikan “pembeli yang memenuhi syarat” sebagai individu atau entitas dengan investasi minimal $5 juta. 

Permintaan Hasil Berisiko Rendah

Allman menekankan bahwa ada lebih dari $100 miliar stablecoin on-chain yang tidak menghasilkan hasil apa pun. Dia bertaruh bahwa sebagian dari modal tersebut akan memanfaatkan peluang untuk memperoleh imbal hasil yang berisiko rendah tanpa investor harus mengembalikan aset tersebut ke sistem keuangan tradisional. 

“Beberapa investor, seperti dana lindung nilai dan pembuat pasar, ingin dapat berpindah antara stablecoin dan Treasury AS lebih cepat daripada biasanya,” kata Allman kepada The Defiant. “Mereka tertarik pada likuiditas harian kendaraan dan dukungan langsung untuk stablecoin.”

Dia mengatakan bahwa startup dan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) juga tertarik dengan token yang didukung ETF, karena mereka akan memungkinkan mereka mengakses hasil yang dapat diandalkan tanpa perlu membuat akun pialang dan kustodi mereka sendiri.

Mengingat imbal hasil luar biasa yang menjadi ciri masa-masa awal DeFi, tingkat pengembalian yang ditawarkan oleh produk keuangan tradisional menawarkan sedikit daya tarik pada tahun 2020 dan 2021. Namun, ketika suku bunga naik dan DeFi jatuh, kripto telah memasuki lingkungan di mana imbal hasil Treasury dan tabungan lainnya produk berada di atas yang ditemukan pada protokol peminjaman seperti Compound dan Aave. 

Hal ini telah menciptakan ketegangan bagi DeFi. 

Dengan hasil yang tidak lagi menarik orang untuk berinvestasi, nilai tambah lainnya harus dikembangkan agar DeFi dapat menarik dan mempertahankan modal. Penawaran seperti dana token Ondo dapat membangkitkan kembali kasus penggunaan lama yang telah ada di sekitar kripto setidaknya sejak tahun 2017 — token keamanan, atau token yang mewakili sekuritas dunia nyata.

Token Keamanan

“Token keamanan telah ada selama beberapa tahun tetapi belum melihat daya tarik yang berarti,” kata Allman, menunjukkan bahwa modal on-chain saat ini tidak memiliki tempat yang jelas karena hasil DeFi yang semakin menipis. “Saya pikir kombinasi yang kita miliki saat ini dari banyaknya modal on-chain, kurangnya peluang investasi on-chain yang menarik, dan infrastruktur keuangan on-chain yang kuat, pada akhirnya menciptakan alasan kuat bagi keberadaan token keamanan.”

Proyek seperti Polymath Network diluncurkan pada tahun 2017 dengan banyak keriuhan, namun secara umum tidak lagi populer karena solusi token keamanan gagal mendapatkan daya tarik. Namun secara umum, proyek-proyek seperti itu Keuangan Goldfinch dan pemberi pinjaman yang dijaminkan MakerDAO telah membuat kemajuan dalam mengintegrasikan aset dunia nyata. 

Ke depan, Ondo tampaknya menjadi bagian dari tren yang berkembang dalam kripto yang menggunakan token untuk mewakili aset dunia nyata daripada aset asli blockchain. Kombinasi dari serangkaian protokol berbasis blockchain terbuka yang berinteraksi dengan token yang mewakili sekuritas nyata tidak diragukan lagi merupakan visi yang menarik.