Christine Lagarde dari ECB, Jerome Powell dari Federal Reserve, dan manajer umum BIS Agustin Carstens menghadiri panel online yang diselenggarakan oleh Bank of France pada hari Selasa untuk berbagi pemikiran mereka tentang keuangan terdesentralisasi (Defi) sektor, menyetujui bahwa peraturan yang lebih luas diperlukan.
Menurut manajer umum Bank for International Settlements (BIS) Carstens, salah satu masalah besar adalah bahwa DeFi, dalam bentuknya saat ini, pada dasarnya adalah tentang transaksi "referensi mandiri" yang tidak terkait dengan transaksi kehidupan nyata.
“Aplikasi DeFi memfasilitasi peminjaman, peminjaman, dan perdagangan, tetapi perantara juga menghadapi risiko tradisional seperti likuiditas, risiko pihak lawan, dan risiko leverage, dan DeFi tidak memiliki infrastruktur untuk menanganinya,” kata Carstens.
Menurut Carstens, apa yang pada dasarnya diandalkan oleh aplikasi DeFi adalah pengaturan yang dijaminkan, dan itulah sebabnya stablecoin adalah "pelumas di roda di DeFi." Namun, agunan seringkali tidak efektif, tata kelola banyak transaksi DeFi tidak ditetapkan dengan baik, dan sebagian besar, bergantung pada “rumah pertukaran” yang melakukan terlalu banyak hal pada saat yang sama tanpa pemisahan aktivitas yang tepat, akuntabilitas , dan tata kelola yang tepat, tegasnya.
Semua ini membuat Carstens percaya bahwa DeFi memiliki “masalah struktural dan “kelemahan intrinsik”, jadi tidak mengherankan bahwa kita telah melihat beberapa masalah stabilitas di sektor ini—sesuatu yang menurut kepala BIS paling mengkhawatirkannya.
Sementara itu, Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell mengatakan bahwa normalisasi kebijakan moneter yang baru-baru ini kita lihat di seluruh dunia hanya mengungkapkan masalah struktural yang signifikan dalam ekosistem DeFi, tetapi, seiring dengan arus, tampaknya tidak menjadi masalah nyata sekarang.
Pertanyaan sebenarnya, menurut Powell, adalah bahwa di dalam ekosistem DeFi, ada masalah struktural yang lebih besar, termasuk kurangnya transparansi.
“Kabar baiknya, saya kira, adalah—dari sudut pandang stabilitas keuangan—interaksi antara ekosistem DeFi dan sistem perbankan tradisional tidak begitu besar saat ini. Kami dapat menyaksikan pergerakan DeFi tetapi tidak berdampak signifikan pada stabilitas keuangan yang lebih luas,” kata Powell.
Ketua Fed, bagaimanapun, menekankan bahwa situasi ini “tidak akan bertahan tanpa batas waktu” dan bahwa “kita harus sangat berhati-hati tentang bagaimana aktivitas kripto ini diambil dalam batas peraturan.”
“Bagaimanapun, di mana pun [aktivitas crypto ini] berlangsung, seiring DeFi berkembang dan mulai menyentuh semakin banyak pelanggan ritel, ada kebutuhan nyata akan regulasi yang lebih tepat untuk diterapkan,” kata Powell.
DeFi adalah 'binatang yang sama sekali berbeda'
Ravi Menon, direktur pelaksana Otoritas Moneter Singapura (MAS), menunjukkan pentingnya membedakan berbagai komponen ekosistem kripto dan jenis risiko serta manfaat yang ditimbulkannya masing-masing.
“Jika Anda melihat aset tokenized, misalnya, ada banyak bank yang bereksperimen dengan ini. Mereka menimbulkan risiko yang lebih rendah, tetapi mereka bukan bagian utama dari ekosistem, meskipun di sinilah letak potensi sebenarnya, ”kata Menon.
Komponen lainnya adalah cryptocurrency yang sebenarnya, “yang saya tidak melihat nilai penebusannya,” tambahnya.
“Spekulasi tentang cryptocurrency ini telah menyebabkan perubahan harga yang tidak ada hubungannya dengan nilai ekonomi yang mendasarinya,” kata Menon.
Dalam pandangannya, DeFi adalah "binatang yang sama sekali berbeda", dan masalah terbesarnya adalah dia tidak melihat di mana peraturan dapat diterapkan karena protokol didesentralisasi.
“Di dunia yang terdesentralisasi, Anda tidak dapat melakukan itu pada algoritme, […] dan jika ini adalah sesuatu yang dapat kita atasi, saya dapat melihat beberapa janji di DeFi. Kalau tidak, ini bisa menjadi penghenti permainan, ”kata Menon.
Bergabung dengan diskusi, Christine Lagarde, Presiden Bank Sentral Eropa, menggambarkan cryptocurrency sebagai “fenomena misterius” yang berubah dari semacam hype budaya yang didorong oleh libertarian dan dipromosikan oleh Satoshi Nakamoto menjadi alat yang sekarang diterima oleh PayPal. , Visa, dan Mastercard.
Lagarde juga menyebutkan ekosistem Terra yang runtuh, yang “menyalahgunakan” cryptocurrency, dan salah satu pendirinya Do Kwon, yang “berada di sisi lain dari koin yang penuh teka-teki ini,” dan ini, dalam pandangannya, “menjamin regulasi.”
“Jika kita tidak berada dalam permainan itu, jika kita tidak terlibat dalam eksperimen, inovasi, dalam hal uang bank sentral digital, kita berisiko kehilangan peran jangkar yang telah kita mainkan selama beberapa dekade,” kata Lagarde.
Tidak ada skenario "Wild West" yang diterima
Membahas lebih lanjut apa arti tokenisasi bagi sistem keuangan, Mairead McGuinness, Komisaris Eropa untuk Stabilitas Keuangan, Layanan Keuangan, dan Serikat Pasar Modal, mengatakan bahwa tokenisasi dimulai sebagai tantangan untuk melewati sistem keuangan yang ada, yang muncul dari keinginan untuk mengganggu sistem keuangan. sistem keuangan tradisional.
“Saya pikir bukan kebetulan bahwa Bitcoin
jaringan mulai beroperasi pada tahun 2009 dengan latar belakang krisis keuangan dan ketidakpercayaan pada lembaga keuangan. Saya juga berpikir tidak mengherankan bahwa pasar crypto telah meledak sejak saat itu, ”kata McGuiness, menambahkan bahwa terlepas dari volatilitas, pasar crypto global saat ini bernilai lebih dari $ 1 triliun.
McGuinness melanjutkan dengan mengatakan bahwa teknologi blockchain yang mendukung protokol kripto memiliki banyak potensi karena memotong perantara dan menghilangkan kebutuhan akan proses dan perantara terpusat.
“Ini [teknologi blockchain] dapat membuat transaksi lebih efisien dan transparan dengan merekam informasi utama dalam format yang tidak dapat diubah, membuatnya dapat diakses oleh semua pelaku pasar. Dan ini bisa membuat pembayaran lebih murah, lebih cepat, dan lebih aman,” kata McGuinness.
Dia menambahkan bahwa teknologi ini juga dapat membuka “miliaran euro dan dolar yang saat ini digunakan untuk menutupi risiko kredit atau penyelesaian dalam teknologi.”
Namun, seperti yang ditekankan McGuinness, manfaat potensial tersebut tidak dapat muncul dalam skenario “Wild West”; tanpa regulasi, crypto menimbulkan risiko besar bagi sistem keuangan.
Dengan pemikiran itu, pada tahun 2023, Komisi Eropa berencana untuk mengusulkan undang-undang untuk kemungkinan peluncuran euro digital yang dapat diberikan status tender legal seperti uang tunai euro, kata McGuinness.
Sementara itu, Komisi Eropa juga mengawasi pertumbuhan DeFi.
“Ekosistem baru ini memiliki peluang dan risiko bagi perusahaan, sistem keuangan, dan masyarakat luas, jadi kami perlu mengatasi risiko jika ingin memanfaatkan peluang,” tambah McGuinness.
Tetap di atas berita crypto, dapatkan pembaruan harian di kotak masuk Anda.
