Penambang Bitcoin Publik Meningkatkan Treasuries BTC mereka

Di bawah ini adalah dari edisi terbaru Deep Dive, buletin pasar premium Majalah Bitcoin. Untuk menjadi yang pertama menerima wawasan ini dan analisis pasar bitcoin on-chain lainnya langsung ke kotak masuk Anda, berlangganan sekarang.

Ada paradigma baru yang berkembang di antara penambang bitcoin publik besar: Mereka tidak ingin menjual bitcoin mereka, dan mereka juga ingin memperoleh lebih banyak. Akibatnya, mereka menemukan cara kreatif untuk meningkatkan modal atau memanfaatkan kepemilikan bitcoin mereka untuk membantu menutupi biaya operasional daripada harus menjual fiat.

Salah satu strateginya adalah meminjamkan sebagian dari kepemilikan bitcoin mereka, sehingga menghasilkan hasil fiat yang dapat langsung digunakan untuk membayar biaya operasional mereka. Hut 8 Mining telah melakukan ini, meminjamkan 2,000 BTC (hampir 40% dari kepemilikan BTC mereka) untuk mendapatkan tingkat bunga 4% mulai bulan Januari. Suku bunga itu telah turun menjadi 2.00% menjadi 2.25% pada yang terbaru Pelaporan keuangan Q3. Pada harga hari ini, 2,000 BTC bernilai sekitar $130 juta dalam nilai total menghasilkan $2.6 juta tahunan dengan tingkat bunga 2% yang lebih rendah. Harga bitcoin rata-rata sepanjang tahun sebesar $46,792 akan menghasilkan $1.8 juta.

Menghasilkan pendapatan dari bitcoin yang dipinjamkan untuk menutupi biaya memungkinkan penambang publik untuk mengeksekusi strategi HODL mereka dengan lebih baik. Perbendaharaan bitcoin Hut 8 sekarang menjadi 5,503 BTC yang sudah naik 68% sejak Maret tahun ini. Ini adalah perbendaharaan penambang publik terbesar kedua di belakang Marathon. Marathon dan Riot, penambang publik utama yang melaporkan pembaruan produksi November, keduanya meningkatkan perbendaharaan bitcoin mereka selama sebulan terakhir. 

Hut 8 menyebarkan 1,000 BTC dengan Genesis Global Capital dan 1,000 BTC dengan Galaxy Digital. Bitcoin itu kemudian sebagian besar digunakan untuk peluang arbitrase perdagangan institusional. Suku bunga untuk hasil bitcoin telah didorong lebih jauh tahun ini karena cash and carry basis trade menyempit dan saham GBTC mulai diperdagangkan dengan diskon alih-alih premium.

Penurunan peluang hasil yang lebih tinggi mendorong permintaan pasar yang lebih rendah untuk pinjaman bitcoin yang kemudian mendorong suku bunga yang lebih rendah. Terlalu banyak pasokan bitcoin mengejar hasil sementara permintaan untuk pinjaman bitcoin berkurang. Namun, bunga ETF berjangka dapat membantu menaikkan dan mempertahankan suku bunga pasar BTC dengan kas dan carry spread yang melebar. Saat ini perdagangan contango, long spot dan jual berjangka, mempertahankan hasil sekitar 14% yang naik dari satu digit di Q3.

Genesis Global Capital mencatat dalam laporan terbarunya bahwa meskipun pinjaman bitcoin telah meningkat, bobot buku pinjaman mereka di Q3 lebih menyukai pinjaman eter dan USDC karena investor didorong lebih jauh di sepanjang kurva risiko dalam mencari hasil yang lebih tinggi. Ini adalah pasar utama yang harus diperhatikan hingga Q4 karena kenaikan suku bunga untuk pinjaman bitcoin akan memasok penambang dengan kendaraan keuangan lain untuk melanjutkan strategi mereka untuk mendapatkan lebih banyak bitcoin.

Sumber: https://bitcoinmagazine.com/markets/bitcoin-miners-increasing-btc-treasuries