Regulasi Akan Datang Dan Bitcoin Akan Diuntungkan

Ini adalah editorial opini oleh Shane Neagle, pemimpin redaksi “The Tokenist.”

Diskusi lanjutan tentang perlunya kerangka peraturan AS yang komprehensif untuk mengidentifikasi peluang dan risiko dalam sektor Bitcoin yang berkembang pesat telah menarik perhatian masyarakat luas.

Rostin Behnam, ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC), baru-baru ini mengatakan bahwa regulasi yang tepat dari ruang cryptocurrency dapat memiliki efek positif yang signifikan pada pertumbuhan pasar, terutama untuk bitcoin.

“Pertumbuhan mungkin terjadi jika kita memiliki ruang yang diatur dengan baik,” Behnam tersebut selama penampilannya di New York University School of Law.

Behnam juga mengatakan, “Harga Bitcoin mungkin berlipat ganda jika ada pasar yang diatur oleh CFTC,” yang menjadi berita utama di seluruh dunia. Komentarnya tidak mengejutkan mengingat dia telah menekankan perlunya kejelasan peraturan di pasar Bitcoin beberapa kali sebelumnya.

CFTC Dan SEC Harus Bekerja Sama

Awal tahun ini, perwakilan dari Komite Pertanian Senat, yang mengawasi CFTC, mengusulkan RUU baru yang akan menjadikan CFTC sebagai regulator utama industri aset digital dan memperkuat kontrolnya atas pasar spot cryptocurrency. RUU itu juga akan mengharuskan perusahaan perdagangan untuk mendaftar ke CFTC. Behnam menyuarakan dukungannya untuk RUU bipartisan, yang juga akan memungkinkan CFTC untuk membebankan biaya pada badan pengatur dan memperkuat kekuatan keuangannya.

“Kami [saat ini] menerima uang dari Kongres, dan itu telah menempatkan kami pada posisi di mana kami merasa terus-menerus gelisah tentang berapa banyak uang yang akan kami terima,” tambah Behnam. selama acara NYU School of Law. “Kami masih merasakan luka dan bekas luka dari sekitar lima atau enam tahun pendanaan tetap.”

Behnam menambahkan bahwa anggaran keuangannya yang sederhana dan hambatan lainnya juga telah mencegah agensi untuk melakukan perlawanan yang tepat terhadap kejahatan yang melibatkan bitcoin dan aset digital lainnya. Karena CFTC tidak memiliki yurisdiksi, agensi tersebut tidak memiliki layanan pengawasan tradisional dan solusi pengawasan pasar untuk mengawasi platform perdagangan dan perantara lainnya dengan tepat, kata Behnam lebih lanjut.

Pernyataan ini muncul kira-kira sebulan setelah mantan ketua CFTC, Timothy Massad, meminta CFTC dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk datang bersama dan mengatasi kesenjangan peraturan kripto saat ini dengan membentuk organisasi pengaturan mandiri (SRO).

Massad berpendapat bahwa baik CFTC maupun SEC tidak memiliki kekuatan yang diperlukan untuk mengatur bitcoin dan aset digital lainnya. Saat ini, ada kesenjangan yang signifikan dalam hal mengatur apa yang disebutnya “pasar tunai untuk aset kripto.” Ini termasuk aktivitas perdagangan bitcoin di bursa seperti Coinbase atau Kraken. Sementara Kongres AS telah berusaha untuk mengatasi masalah ini melalui beberapa RUU, Massad percaya bahwa solusinya terletak pada SRO. 

Awal bulan ini, Ketua SEC Gary Gensler berkata bahwa ia mendukung gagasan untuk menyerahkan CFTC peran regulator cryptocurrency non-sekuritas teratas, meskipun Kongres tidak boleh mengabaikan SEC jika itu terjadi. Dia menekankan bahwa penting untuk memastikan bahwa undang-undang sekuritas yang mengatur pasar modal $ 100 triliun tidak boleh dirusak karena undang-undang ini telah membuat pasar modal iri dunia.

Saat ini, CFTC hanya bertanggung jawab untuk mengatur turunan cryptocurrency, meskipun banyak di Washington dan industri yang berpusat pada bitcoin tampaknya mendukung gagasan untuk menyerahkan kendali regulasi cryptocurrency kepada agensi tersebut.

Siapa yang Akan Diuntungkan Dari Regulasi?

Gagasan bahwa kerangka peraturan yang mapan dapat memikat lebih banyak investor institusional dan meningkatkan adopsi pasar bitcoin adalah sikap yang didorong oleh banyak orang di industri ini. Behnam juga berdebat bahwa perusahaan aset digital melihat potensi signifikan “untuk arus masuk institusional yang hanya akan terjadi jika ada struktur peraturan di sekitar pasar ini.”

Behnam menambahkan bahwa proyek Bitcoin “berkembang dengan kepastian peraturan” dan organisasi berharap untuk memiliki kejelasan lebih lanjut dalam waktu dekat yang akan memungkinkan perusahaan-perusahaan ini untuk terus memberikan produk inovatif yang mengubah kehidupan masyarakat. Sekali lagi, sikap ini tidak mengejutkan karena Behnam secara konsisten berpendapat perlunya memberikan kejelasan peraturan kepada pelaku pasar — ​​sesuatu yang menurut banyak orang di industri masih kurang.

Akhirnya, menempatkan bitcoin di bawah pengawasan CFTC dapat membuat seluruh diskusi sekuritas terhenti. Peningkatan kejelasan dan visibilitas ini kemudian dapat membuka jalan bagi lebih banyak pemain institusional – yang bersikeras memiliki kerangka kerja yang jelas yang mengatur aset digital – untuk meningkatkan eksposur mereka terhadap bitcoin.

Namun, sementara banyak yang menyerukan lebih banyak kejelasan peraturan, beberapa analis percaya bahwa kerangka peraturan yang komprehensif dapat merugikan beberapa bisnis terbesar di AS, termasuk Coinbase. Analis Wells Fargo memulai liputan penelitian di Coinbase pada peringkat kekurangan berat badan, mengutip, antara lain, risiko sikap pemerintah yang lebih ketat terhadap aset digital.

Lingkungan peraturan yang lebih ketat serta hambatan makro yang berkelanjutan, secara material dapat memengaruhi volume dan pendapatan Coinbase pada tahun 2023, tulis para analis dalam catatan inisiasi.

“Peraturan khususnya akan menjadi tantangan bagi COIN, misalnya, perhatikan diskusi baru-baru ini yang datang dari SEC tentang 'cryptos sebagai sekuritas' (misalnya, untuk aset yang dipertaruhkan),” Analis Wells Fargo menambahkan.

Intinya

Selama bertahun-tahun, CFTC dan SEC telah bertengkar untuk peran regulator teratas industri cryptocurrency. Keduanya enggan mengeluarkan banyak panduan formal untuk perusahaan Bitcoin, memilih untuk menetapkan preseden peraturan melalui tindakan penegakan hukum.

Sementara beberapa pakar industri tidak mendukung pembuatan kerangka peraturan yang komprehensif untuk Bitcoin, banyak yang terus menekankan pentingnya memiliki lebih banyak kejelasan di bidang ini. Sementara banyak penduduk asli Bitcoin masih menentang peraturan apa pun, kejelasan tambahan dapat lebih mempercepat evolusi aset.

Ini adalah posting tamu oleh Shane Neagle. Pendapat yang diungkapkan sepenuhnya milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat BTC Inc. atau Majalah Bitcoin.