Penelitian: Bisakah Bitcoin diposisikan untuk berkembang di tengah sinyal bearish global untuk ekonomi AS?

Sentimen global dari lanskap makro-ekonomi diredam menyusul berita a resesi teknis dan kenaikan suku bunga 75bp oleh Federal Reserve AS. Namun, pasar crypto terlihat lebih kuat daripada sebelumnya, yang dapat membingungkan investor.

Artikel ini akan membahas faktor-faktor yang mempengaruhi ekonomi tradisional dan bagaimana hal ini dapat berdampak pada industri kripto.

Resesi

Resesi umumnya dipahami sebagai periode penurunan ekonomi sementara di mana aktivitas perdagangan dan industri berkurang. Hal ini umumnya diidentifikasi oleh penurunan PDB dalam dua kuartal berturut-turut, tetapi Gedung Putih baru-baru ini mendorong untuk memastikan faktor ekonomi lainnya juga dipertimbangkan.

Kuartal pertama 2022 melihat pertumbuhan PDB negatif, dan Fed Atlanta memperkirakan kuartal negatif PDB lainnya sebelum pengumuman resmi pada 28 Juli mengkonfirmasi penurunan PDB.

Menyusul dua kuartal berturut-turut pertumbuhan PDB negatif, Fed Atlanta memodelkan perkiraan PDB kuartal ketiga untuk ekonomi AS di +2.1%. Namun, data PMI, konstruksi, dan pengeluaran terbaru menunjukkan perkiraan +1.3%. Pola yang sama terjadi pada kuartal kedua, dengan prospek positif di awal kuartal dan negatif di akhir.

Menyusul pertemuan FOMC pekan lalu, FED memperketat laju perubahan tercepatnya untuk mengendalikan inflasi yang merajalela. Pertanyaannya adalah, berapa banyak lagi yang bisa diambil pasar tanpa ada yang rusak?

Menurut Federal Funds Rate, pasar mungkin hanya memiliki potensi untuk satu kali kenaikan suku bunga sampai terjadi sesuatu. Sejak 1987 setiap kali tingkat dana mencapai garis merah, FED telah mundur, menciptakan titik terendah yang lebih rendah dalam prosesnya.

Perlambatan parah dalam perekonomian

Ada beberapa tanda peringatan bahwa kita melihat perlambatan ekonomi yang parah, dan itu bisa menjadi puncak gunung es.

• Indeks Output Komposit IMP Flash Global S&P menjadi negatif untuk pertama kalinya sejak resesi terakhir.
• Penjualan rumah yang dimiliki sebelumnya turun hampir 6% selama bulan Juni, penurunan bulan kelima berturut-turut.
• 35% pemilik usaha kecil di AS “tidak dapat membayar sewa mereka secara penuh atau tepat waktu di bulan Juni.”
• 45% dari semua usaha kecil di AS telah memutuskan untuk membekukan perekrutan pekerja baru.
• Tabungan pribadi adalah yang terendah dalam lebih dari sepuluh tahun, sementara kredit bergulir (utang kartu kredit) adalah yang tertinggi dalam 22 tahun.

Tabungan konsumen di AS berada pada tingkat terendah dalam lebih dari satu dekade dengan tingkat suku bunga yang meningkat bersamaan dengan utang konsumen adalah tanda likuiditas yang rendah di antara orang-orang biasa. Grafik dari Federal Reserve di bawah ini menunjukkan besarnya masalah ini.

Inflasi barang dan jasa yang dibutuhkan sehari-hari di samping deflasi harga aset dapat menyebabkan banyak volatilitas di pasar global.

Luke Gromen, Pendiri & Presiden Forest for the Trees, menyoroti bahwa FED terjebak di antara batu dan tempat yang keras.

Konsensus telah berulang kali mengabaikan bahwa The Fed tidak pernah memulai siklus pengetatan dengan utang/PDB Federal AS atau defisit/PDB setinggi ini.

Itu sebabnya kami mengatakan "The Fed tidak lagi mengoperasikan tombol, itu mengoperasikan sakelar hanya dengan 2 pengaturan: ekonomi AS aktif atau nonaktif." Mati https://t.co/ShEs5ttaIh

—Luke Gromen (@LukeGromen) Juli 22, 2022

Bitcoin diposisikan dengan sempurna?

Harga Bitcoin melonjak pada hari-hari setelah pengumuman FED tetapi melihat koreksi 7% selama akhir pekan memasuki sesi perdagangan pertama minggu ini. Bitcoin menyerahkan kenaikannya sejak berita resesi teknis pecah pada Kamis, 28 Juli, tetapi, pada saat penulisan, masih naik 7.5% sejak pertemuan FOMC mengumumkan kenaikan suku bunga 75bp pada 27 Juli.

Namun, tren lokal tidak menunjukkan kinerja pasar jangka panjang, dan aksi harga Bitcoin selama seminggu terakhir tidak berarti pasar bullish kembali pada kartu. Ethereum telah memimpin pergerakan pasar crypto positif baru-baru ini, naik 10% terhadap Bitcoin sejak 27 Juli.

Di tengah kekhawatiran global, Bitcoin Maximalist Michael Saylor menyatakan bahwa kebutuhan akan Bitcoin berada pada “tertinggi sepanjang masa” dalam Tweet Friday. Awal pekan ini, dia mengutip kemampuan Bitcoin untuk bertindak sebagai “jaringan penyelesaian global,” mengacu pada potensinya sebagai mata uang cadangan dunia.

Semua komoditas membutuhkan energi. Sejak #bitcoin adalah komoditas yang dapat berfungsi sebagai uang digital global. Fungsi ekonomi Bitcoin adalah untuk memberikan hak milik kepada 8 miliar orang serta jaringan penyelesaian global yang telah menghasilkan $17 triliun dolar sepanjang tahun ini. pic.twitter.com/kJz6sCLlCU

- Michael Saylor⚡️ (@saylor) Juli 25, 2022

Jika Bitcoin menjadi lapisan penyelesaian global untuk ekonomi dunia, ekonomi akan mengadopsi kebijakan moneter yang telah ditentukan sebelumnya sebagaimana diatur dalam Buku Putih Bitcoin. Kemampuan untuk mencetak uang tambahan akan dihapus, memberikan hak milik kepada individu, bukan bank sentral.

Austin dari Bitcoin Magazine menyoroti bahwa Dolar AS berada dalam “10 rasio utang/PDB terburuk” dalam posting baru-baru ini, yang semakin menambah argumen bahwa sistem fiat gagal.

Negara mata uang cadangan global ini berada dalam 10 besar rasio utang/PDB terburuk. #Bitcoin adalah asuransi untuk sistem fiat itu. pic.twitter.com/jj28Gjl6DM

— Austin👨🏼‍💻| itcoinMagazine (@_AustinHerbert) Juli 29, 2022

Analis DeFi, The Genie, juga berkomentar bahwa FED dapat berada di bawah tekanan untuk mencetak lebih banyak uang sebelum Bitcoin berikutnya berkurang separuh yang mengarah ke pasar bull Bitcoin lainnya. CryptoSlate dianalisis skenario ini pada April 2022 dan potensi Bitcoin untuk mencapai $120k pada tahun 2025.

Crypto akan baik-baik saja.. Saya yakin fed akan mencetak lebih banyak $ pada tahun 2024 dan #crypto pompa besar-besaran lagi. Tujuan utamanya adalah untuk menjaga dolar sebagai mata uang cadangan global.

Demokrat akan harus banyak tekanan politik untuk menopang ekonomi untuk pemilihan berikutnya. #Bitcoin

— Jin ️🕯 (@genie_trades) Juli 30, 2022

Bagan di bawah ini menunjukkan dampak dari pencetak uang AS di samping harga Bitcoin. Cryptocurrency teratas mencatat peningkatan 600% sejak akhir 2020, ketika Federal Reserve secara drastis meningkatkan jumlah uang beredar. Selama periode yang sama, dari September 2020 hingga September 2021, Uang Beredar M1 meningkat sebesar 440%.

Di tahun 2018 Allianz review jurnal potensi kejatuhan Dolar kehilangan statusnya sebagai mata uang cadangan dunia. Artikel itu menyatakan, “mungkin hanya masalah waktu sampai dolar berjalan seperti dinar, dukat, gulden, dan pound – dan satu atau lebih pemula naik untuk menggantikannya.”

Banyak yang percaya bahwa Bitcoin memiliki potensi untuk mengisi celah ini. Namun, AS kemungkinan tidak mau melepaskan statusnya sebagai mata uang global utama.

"Meninggalkan status mata uang cadangan dapat membantu negara menyeimbangkan hubungan perdagangannya, tetapi kemungkinan akan merugikan nilai dolar dan menciptakan tekanan inflasi pada harga barang-barang konsumen."

Di saat "tekanan inflasi" berada pada level tertinggi dalam 40 tahun, kehilangan status mata uang cadangannya bisa menjadi bencana bagi ekonomi AS.

Ekonom Carl Menger berkomentar pada 26 Juli bahwa Jerome Powell mengidentifikasi bahwa munculnya pesaing baru untuk mata uang cadangan dunia tidak akan segera dirasakan. Apakah Bitcoin sudah berada di jalur untuk menjadi mata uang cadangan? Beberapa orang mungkin mengatakan ya, tetapi kami juga mengatakan, “kami masih pagi.”

Bagaimana jika seseorang datang dengan mata uang yang lebih likuid yang lebih disukai orang daripada USD?

Saya tidak berpikir kita akan langsung merasakannya, tetapi itu akan mengurangi status USD sebagai mata uang cadangan seiring waktu.“ – JP, ketua FED pro tempore

Untungnya, kita sudah memiliki #Bitcoin. pic.twitter.com/NnkaVDXupY

— Carl MENGER ️. (@CarlBMenger) Juli 26, 2022