Robinhood Mengungkapkan $11.6 Miliar dalam Crypto Holdings Menjelang IPO Landmark

Ledakan pandemi dalam stok meme dan crypto membantu Robinhood menarik laba $7.5 juta dari pendapatan $959 juta untuk tahun 2020, menurut laporannya. Pengarsipan S-1 dengan SEC yang memaparkan keuangan perusahaan untuk pertama kalinya menjelang IPO (initial public offering) akhir tahun ini. Robinhood bermaksud untuk mengumpulkan hingga $100 juta sebagai bagian dari proses IPO-nya, dan akan mencatatkan sahamnya di Nasdaq di bawah simbol ticker HOOD.

Pengarsipan juga menelusuri bisnis crypto Robinhood. Perusahaan melihat peningkatan besar dalam jumlah Bitcoin dan dana kripto lainnya yang dipegangnya atas nama pelanggan. Jumlah itu mencapai hampir $11.6 miliar pada 31 Maret tahun ini, naik dari $480 juta yang diadakan setahun sebelumnya.

Pengarsipan mencatat bahwa, untuk kuartal pertama tahun 2021, 17% dari keseluruhan pendapatan Robinhood berasal dari perdagangan crypto — dan bahwa 34% dari itu (sekitar 6% dari total) berasal dari Dogecoin. Robinhood menggambarkan situasi ini sebagai risiko jika “permintaan untuk transaksi di Dogecoin menurun dan tidak digantikan oleh permintaan baru untuk cryptocurrency lainnya.”

Secara lebih luas, pengajuan menegaskan bahwa, sementara Robinhood menghasilkan uang dari lini bisnis lain seperti akun "Emas", sebagian besar pendapatannya berasal dari aktivitas perdagangan pelanggan. Sementara perdagangan cryptocurrency sekarang menghasilkan 17% dari pendapatan itu, bagian terbesarnya berasal dari saham dan opsi perdagangan pelanggan.

IPO Robinhood akan datang sebagai acara keuangan penting mengingat bagaimana aplikasi perdagangan telah menjadi merek ikonik di kalangan milenium. Sejak diluncurkan pada tahun 2013, Robinhood telah memperkenalkan jutaan ke dunia investasi sambil meningkatkan industri pialang tradisional dengan aplikasi yang apik dan model perdagangan tanpa komisi.

Robinhood juga telah menjadikan dirinya sebagai pemain utama dalam crypto—9.5 juta penggunanya memperdagangkan crypto di platform pada kuartal pertama tahun 2021—dan siap untuk muncul sebagai saingan serius bagi Coinbase di tahun-tahun mendatang. (Sumber yang dekat dengan Coinbase telah memberi tahu Dekripsi bahwa perusahaan memandang Robinhood, sebagai lawan dari perusahaan crypto murni lainnya, sebagai ancaman kompetitif terbesarnya.)

Penawaran crypto Robinhood, yang meliputi Bitcoin dan Dogecoin, saat ini terbatas karena pelanggan tidak dapat memindahkannya dari platformnya. Tapi COO Robinhood Crypto Christine Brown mengatakan Dekripsi pada akhir Mei bahwa ini kemungkinan akan berubah dalam waktu dekat.

Dalam pengajuan, Robinhood mengatakan akan mencadangkan hingga 35% saham untuk dibeli pelanggannya sebelum IPO. Pengaturan ini, yang baru-baru ini ditawarkan Robinhood untuk segelintir perusahaan pra-IPO lainnya, kemungkinan akan terbukti populer di kalangan investor ritel yang telah lama mengeluhkan proses IPO tradisional secara tidak adil memberi investor berkantong tebal pertama kali mendapatkan saham.

Robinhood dulu menyatakan niatnya untuk go public pada bulan Maret, tetapi prosesnya telah diseret keluar di tengah perselisihan hukum dengan SEC mengenai crypto dan aspek lain dari bisnisnya — bolak-balik yang umum bagi banyak perusahaan pra-IPO.

Pelepasan dokumen S-1 adalah salah satu langkah terakhir yang harus dilakukan perusahaan sebelum mencatatkan sahamnya untuk perdagangan publik. Dalam kasus Robinhood, daftar kemungkinan akan terjadi pada bulan Agustus atau September.

IPO Robinhood yang akan datang juga kemungkinan akan menarik perhatian baru pada model bisnis perusahaan. Karena perusahaan tidak mengambil komisi langsung atas perdagangan pelanggan—penghasil uang lama untuk pialang konvensional—ia harus beralih ke sumber pendapatan lain.

Sementara Robinhood menghasilkan uang dari akun premium, sumber pendapatan utamanya adalah sesuatu yang disebut "pembayaran untuk aliran pesanan" atau PFOF. Ini memerlukan perutean batch pesanan ke pembuat pasar seperti Citadel Securities, yang membayar Robinhood biaya sederhana untuk hak mengeksekusinya.

Robinhood dan banyak pakar pasar saham berpendapat bahwa PFOF pada akhirnya menguntungkan investor kecil karena mereka mendapatkan diskon besar-besaran untuk pesanan mereka. Tetapi para kritikus mengklaim bahwa praktik tersebut curang dan merupakan bentuk komisi rahasia, dan telah menyebabkan pengawasan dari anggota Kongres.

Robinhood juga menarik pengawasan dari regulator keuangan, termasuk FINRA, yang baru-baru ini memukul perusahaan dengan $ 70 juta baik. Hukuman tersebut, yang terbesar dalam sejarah agensi, terkait dengan serangkaian pemadaman yang memaksa perusahaan untuk menangguhkan operasi perdagangan selama berjam-jam, dan bahkan berhari-hari, pada suatu waktu.

Masalah perusahaan dengan Kongres dan regulator cenderung terbukti sementara, terutama karena Robinhood telah mampu menavigasi volatilitas pasar baru-baru ini tanpa kesulitan besar.

Bahkan jika regulator memberi tekanan pada pundi-pundi atau model bisnis Robinhood, perusahaan memiliki banyak landasan untuk mengembangkan yang lain berkat suntikan modal ventura yang besar yang telah dikumpulkannya. Ini termasuk besar-besaran $ 2.4 miliar infus pada bulan Februari.

Cerita ini diperbarui beberapa kali untuk memasukkan rincian lebih lanjut dari pengajuan S-1.

Sumber: https://decrypt.co/74882/robinhood-ipo-s1