SEC Memutar Sekrup Lagi Dengan Kasus Manipulasi Pasar Crypto

Aksi Terbaru Menargetkan Teknologi Hidrogen Pemain Mungil

Dalam serentetan tindakan penegakan terbaru, Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada 28 September terdakwa Hydrogen Technology Corp., sebuah perusahaan fintech, dan mantan CEO-nya, Michael Ross Kane, yang secara tidak sah memanipulasi “sekuritas aset kripto.”

SEC mengatakan perusahaan menawarkan penawaran yang tidak terdaftar dan penjualan sekuritas aset crypto dalam bentuk token HYDRO, yang sangat kecil dengan kapitalisasi pasar yang sepenuhnya terdilusi sebesar $416,000. Badan tersebut juga menuduh Hydrogen mengawasi skema untuk memanipulasi volume perdagangan dan harga HYDRO yang menghasilkan keuntungan lebih dari $2.2 juta.

Dugaan Skema

Dalam gugatannya, SEC mengatakan Tyler Ostern, CEO Moonwalkers Trading Limited, perusahaan pembuat pasar Hydrogen, juga berpartisipasi dalam skema yang dituduhkan.

“Hydrogen dan Kane menawarkan dan menjual sekuritas aset crypto yang disebut token Hydro dan secara pribadi menyewa Ostern untuk secara curang memanipulasi harga dan volume token Hydro yang diperdagangkan di platform perdagangan aset crypto sehingga Hydrogen dapat menjual token Hydro miliknya sendiri dengan keuntungan yang lebih besar,” keluhan tersebut dikatakan.

Tindakan tersebut adalah yang terbaru dari serangkaian tindakan penegakan hukum oleh otoritas AS. Pekan lalu, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas menggugat DAO untuk gagal mendaftar derivatif crypto sebagai sekuritas. Dengan menargetkan pemain yang relatif kecil, agensi tersebut tampaknya mencoba mengirim pesan ke proyek yang lebih berharga untuk mendaftarkan token mereka sebagai sekuritas atau kontrak investasi.

Pengaduan mencatat bahwa token HYDRO didistribusikan melalui program hadiah, kompensasi karyawan, penjualan langsung ke publik melalui bursa, dan airdrop. 

Setelah menerbitkan token HYDRO, SEC menuduh bahwa Kane menyewa Moonwalkers Trading untuk menciptakan ilusi aktivitas pasar yang kuat untuk token HYDRO, memungkinkan Hydrogen untuk menjual token tersebut ke dalam “pasar yang digelembungkan secara artifisial” untuk mendapatkan keuntungan.

Harga yang Dimanipulasi

Keluhan tersebut mengutip komunikasi antara Ostern dan Kane yang menyarankan Moonwalkers Trading berusaha memanipulasi harga HYDRO untuk Kane. 

“Memulai dengan lambat, berusaha menjaga tekanan jual minimal sampai kami dapat membangun modal yang cukup untuk benar-benar membuat pasar bergerak naik,” kata Ostern pada 11 Oktober 2018, menurut pengaduan tersebut. Dia menambahkan bahwa pasangan itu akan "memiliki banyak alasan untuk memompa harga dan menjual ke orang-orang FOMO di masa mendatang." 

"Para terdakwa mendapat keuntungan dari manipulasi mereka dengan menciptakan gambaran yang menyesatkan tentang aktivitas pasar Hydro," kata Joseph Sansone dari Divisi Penegakan SEC. 

Menggambar Api

Seperti tindakan sebelumnya, gugatan Hidrogen mendapat kecaman dari para ahli crypto yang berpendapat bahwa SEC melangkahi otoritasnya dengan memperlakukan token yang dikeluarkan melalui airdrops sebagai sekuritas.

“Perusahaan tidak dapat menghindari undang-undang sekuritas federal dengan menyusun penawaran dan penjualan sekuritas mereka yang tidak terdaftar sebagai hadiah, kompensasi, atau metode serupa lainnya,” kata Carolyn Welshhans, direktur asosiasi Divisi Penegakan SEC. 

Jake Chervinsky, kepala kebijakan di Blockchain Association, mengatakan keluhan tersebut adalah contoh lain dari “peraturan SEC berdasarkan penegakan.”

“Mereka mengatakan airdrop memenuhi cabang 'investasi uang' tes Howey, bahkan jika tidak ada yang melakukan investasi dan tidak ada uang yang berpindah tangan,” Chervinsky tweeted. “Ingat saja, penyelesaian SEC bukanlah hukum yang diselesaikan.”

Namun, yang lain berpendapat bahwa SEC memperlakukan program hadiah Hidrogen sebagai indikasi kontrak investasi keamanan, bukan penerjunan udaranya.

“Agar adil, keluhan tersebut tampaknya menunjukkan bahwa 'hadiah' di mana pengguna dihadiahi token untuk tindakan promosi dihitung untuk klausul itu. Bukan airdrop generik, ” menjawab Adam Cochran, kontributor Yearn Finance.

“Sepertinya airdrop tidak berada dalam lingkup analisis Howey yang sebenarnya, hanya distribusi melalui bounty dan penjualan,” menambahkan Jeremy Sklaroff, penasihat umum jaringan Celestia.

Sanksi Moneter

SEC mengajukan keluhannya di Pengadilan Distrik AS di Manhattan. Pengaduan mengatakan Hydrogen, Kane, dan Ostern melanggar pendaftaran, antifraud, dan ketentuan manipulasi pasar dari Securities Act.

Tanpa mengakui atau menyangkal tuduhan tersebut, Ostern telah menyetujui denda sebesar $36,750 ditambah bunga prapengadilan sebesar $5,118 dan hukuman moneter di masa mendatang yang ditentukan oleh pengadilan sebagai imbalan atas pengakuan tidak melakukan kesalahan. Ostern juga menyetujui larangan yang mencegahnya berpartisipasi dalam penawaran sekuritas atau penny stock di masa mendatang.

SEC sedang mencari penilaian terhadap Kane yang akan mencakup perintah untuk mengeluarkan keuntungan yang didapat secara tidak sah, hukuman moneter sipil, dan perintah yang melarang dia untuk terlibat dalam penawaran sekuritas crypto atau penawaran lainnya, atau bertindak sebagai direktur atau eksekutif di masa depan.