Haruskah Anda Menjual Bitcoin Saat Ini Saat Mendekati Titik Tertinggi Sepanjang Masa? – Tidak dirantai

Sementara beberapa investor tampaknya siap untuk mengambil keuntungan karena harga bitcoin melonjak melewati $60,000 pada hari Rabu, banyak investor lainnya tampaknya puas untuk bertahan. 

Bitcoin telah memecahkannya Penghalang $ 60,000, pada satu titik berada di bawah 9% dari harga tertinggi sepanjang masa—lebih dari $69,000 pada November 2021—menyebabkan investor mempertimbangkan apakah mereka harus menjual dan mengambil keuntungan atau terus menahan.

Reli mata uang kripto yang dominan sebagian besar didorong oleh permintaan dari beberapa dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin (ETF) yang disetujui oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) awal tahun ini. Hampir $7 miliar telah mengalir ke berbagai dana, menurut berdasarkan data dari perusahaan manajemen investasi yang berbasis di London, Farside Investors. Data menunjukkan pertumbuhan eksponensial arus masuk kumulatif sejak akhir Januari, tak lama setelah persetujuan bersejarah tersebut.

[4 / 4] pic.twitter.com/1gB55fXGZR

- Riset BitMEX (@BitMEXResearch) Februari 28, 2024

Baca lebih lanjut: Pengamat Bitcoin Bereaksi terhadap BTC Kembali ke Angka $60,000

Selain arus masuk, harga bitcoin juga mungkin terpengaruh oleh hal ini di masa depan acara setengahnya – pengurangan laju penerbitan mata uang kripto baru yang telah terprogram dan terjadi setiap 210,000 blok, atau kira-kira setiap empat tahun.

Pengurangan tersebut akan terjadi sekitar bulan April, mengurangi jumlah bitcoin baru yang dihasilkan melalui penambangan dari 6.25 BTC menjadi 3.125 BTC. Peristiwa tersebut seringkali memicu apresiasi harga akibat berkurangnya pasokan.

Dengan jumlah koin baru yang hampir dipotong sebesar 50% dan data menunjukkan tren peningkatan aliran masuk ETF yang berkelanjutan, beberapa investor mempertimbangkan keputusan untuk menjual sekarang atau terus menahan bitcoin mereka untuk mendapatkan keuntungan yang lebih besar di kemudian hari.

“Salah satu manajer portofolio multi-aset kami menjual sejumlah bitcoin hari ini,” kata Matthew Sigel kepada Unchained. Sigel adalah kepala penelitian aset digital di perusahaan manajemen investasi VanEck.

Menggunakan MVRV untuk Membuat Keputusan Penjualan

Di sebuah wawancara sebelumnya dengan Unchained, Sigel menjelaskan bagaimana investor jangka pendek dan jangka panjang menggunakan metrik yang disebut nilai pasar terhadap nilai realisasi, atau MVRV, untuk memutuskan harga ideal untuk menjual BTC mereka.

Nilai atau harga realisasi mewakili nilai rata-rata seluruh bitcoin pada saat koin tersebut terakhir kali dipindahkan secara on-chain, seperti dasar biaya suatu aset dalam akuntansi tradisional. MVRV dihitung dengan membagi nilai pasar bitcoin dengan nilai realisasinya. Ketika nilai pasar melebihi nilai realisasi dengan margin yang signifikan, investor cenderung menjual dan mengambil keuntungan.

“Anda dapat melihatnya pada pemegang jangka pendek, mereka yang telah memegang bitcoin kurang dari setengah tahun,” kata Sigel. “Ledakan level teratas umumnya 1.4 hingga 1.7x pada MVRV jangka pendek.” 

Dengan kata lain, ketika investor jangka pendek menghadapi apresiasi harga dalam kisaran 40-70% sehubungan dengan basis biaya, mereka biasanya menjual (Sigel sebelumnya mengamati level tersebut menjadi 1.2, setara dengan menjual setelah kenaikan 20%). Sebaliknya, dia mengatakan investor jangka panjang menginginkan keuntungan yang jauh lebih tinggi.

Sigel memberikan tangkapan layar dari platform intelijen pasar on-chain Glassnode, menunjukkan “MVRV pemegang jangka pendek” sekitar 1.4 pada 26 Februari, yang berarti banyak pedagang jangka pendek kemungkinan telah mengunci keuntungan mereka dan menjual kepemilikan mereka. menurut perhitungan Sigel. 

“Dalam jangka panjang, biasanya penjual tidak terwujud sampai rasionya mencapai 10x… dan kita masih jauh dari titik tersebut,” tambahnya.  

Michael Tanguma, CEO dan salah satu pendiri Onramp, sebuah perusahaan investasi yang berfokus pada bitcoin yang mengelola kepercayaan spot bitcoin untuk investor dengan kekayaan bersih tinggi, setuju bahwa MVRV adalah metrik yang baik untuk memandu keputusan penjualan, tetapi menekankan kepentingan jangka panjang perusahaannya. memegang filsafat.

“Kami mempertahankan tesis jangka panjang bahwa bitcoin adalah uang,” kata Tanguma kepada Unchained. “Mengambil keuntungan, yaitu menukar BTC dengan fiat, sebagian besar bertentangan dengan tesis jangka panjang ini.”

Investor Jangka Panjang Tetap Bertahan

Meskipun investor jangka pendek memang dapat mengambil keuntungan dari reli bitcoin saat ini, konsensus umum adalah bahwa pemegang aset jangka panjang tidak akan melikuidasi posisi mereka pada harga saat ini. Jika mata uang kripto perlu mencapai MVRV 10 sebelum investor jangka panjang mulai menjual seperti asumsi Sigel, maka aksi jual skala besar mungkin akan terjadi lebih jauh lagi.

Christopher Calicott, direktur pelaksana di Trammell Venture Partners, sebuah perusahaan modal ventura yang berinvestasi secara eksklusif di perusahaan Bitcoin, mengatakan kepada Unchained bahwa penjualan saat ini “terasa seperti tugas yang bodoh.”

Calicott, seperti halnya Tanguma, telah mengadopsi strategi kepemilikan jangka panjang dan menghindari strategi jangka pendek terlepas dari betapa menariknya rasio MVRV.

“Kami jelas berada di kamp 'jangan menjual',” kata Calicott. “Dengan banyaknya pembelian yang terjadi, penjualan terasa seperti sebuah kesalahan mutlak, terlepas dari apa yang terjadi akhir tahun ini.”

Calicott juga menunjukkan bahwa secara historis, kenaikan bitcoin sering kali mencapai puncaknya sekitar 16 hingga 18 bulan setelah halving, yang dalam hal ini akan terjadi hingga tahun 2025.

“Apakah sekarang saat yang tepat untuk mempertimbangkan mengambil sejumlah [keuntungan]?” kata Kalicott. “Anda tidak bisa memberi tahu orang lain apa yang harus mereka lakukan, tapi saya bisa memberi tahu Anda, saya akan merasa seperti orang bodoh yang melakukan tindakan itu sekarang.”