S&P Global memperingatkan dampak spot Ethereum ETF terhadap konsentrasi taruhan

Potensi persetujuan spot Ethereum (ETH) dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) di AS, yang mencakup rencana untuk dipertaruhkan, mungkin memperkuat risiko konsentrasi dalam jaringan Ethereum, S&P Global Ratings menyoroti dalam a analisis baru-baru ini.

Menurut laporan tersebut, SEC dapat menyetujui ETF ETH pada awal Mei. Namun, ketika perusahaan finansial terkemuka bersaing untuk mendapatkan saham di sektor yang sedang berkembang ini, masuknya ETF dapat secara signifikan mempengaruhi keseimbangan kekuatan validator di Ethereum, sehingga menimbulkan tantangan dan peluang baru.

SEC harus memutuskan VanEck aplikasi paling lambat tanggal 23 Mei dan dapat memutuskan aplikasi ETF ETH lainnya pada batas waktu tersebut.

Risiko konsentrasi

Temukan proposal Ethereum ETF dari Ark Investasikan dan Franklin Templeton bertujuan untuk menghasilkan hasil tambahan dengan mempertaruhkan ETH. Namun, jika ETF yang mendukung staking tersebut melihat arus masuk yang cukup tinggi, hal tersebut dapat berdampak pada tingkat partisipasi dalam jaringan validasi Ethereum, tulis analis S&P Global.

Menurut laporan itu, Lido saat ini menyumbang kurang dari sepertiga ETH yang dipertaruhkan dan merupakan validator Ethereum terbesar. Namun, laporan tersebut meragukan kemungkinan ETF ini memilih protokol staking terdesentralisasi seperti Lido.

Sebaliknya, preferensi terhadap kustodian kripto institusional tampaknya lebih mungkin terjadi, hal ini menunjukkan dampak yang berbeda pada konsentrasi validator tergantung pada strategi diversifikasi penerbit.

Laporan tersebut juga menyoroti hal itu Coinbase — yang berfungsi sebagai kustodian sejumlah dana — juga dapat menimbulkan risiko konsentrasi jika mengambil ETH baru atas nama ETF AS.

Pertukaran tersebut saat ini bertanggung jawab atas sekitar 15% dari ETH yang dipertaruhkan, menjadikannya validator terbesar kedua secara keseluruhan. Ini juga berfungsi sebagai kustodian untuk tiga dari empat ETF Ethereum non-AS terbesar.

Laporan tersebut mengatakan bahwa masalah ini sangat penting karena ketergantungan pada satu entitas atau klien perangkat lunak dapat menimbulkan risiko gangguan dan serangan validator. Hal ini menyerukan pemantauan yang lebih besar terhadap risiko konsentrasi dan menekankan pentingnya hal tersebut.

Munculnya kustodian aset digital baru dapat menawarkan jalur bagi penerbit ETF untuk mendistribusikan kepemilikannya secara lebih luas, sehingga juga dapat memitigasi risiko konsentrasi.

JP Morgan juga menyampaikan kekhawatirannya

Laporan S&P Global mencerminkan kekhawatiran yang baru-baru ini dikemukakan oleh JP Morgan dalam a analisis serupa tentang spot Ethereum ETF. Laporan pemberi pinjaman juga menyimpulkan bahwa dominasi Lido dan Coinbase menimbulkan risiko konsentrasi yang signifikan terhadap ekosistem.

JP Morgan berpendapat bahwa jumlah validator yang terkonsentrasi dapat menjadi satu titik kegagalan, sehingga membahayakan stabilitas dan keamanan jaringan. Sentralisasi seperti ini juga memberikan target yang menguntungkan bagi serangan jahat, mulai dari upaya peretasan hingga gangguan terkoordinasi pada operasi jaringan.

Selain itu, analis di JPMorgan memperingatkan potensi kolusi di antara validator utama. Oligopoli validator dapat memanipulasi tata kelola jaringan dan parameter operasional demi keuntungan mereka dengan mengorbankan basis pengguna Ethereum yang lebih luas.

Hal ini dapat terwujud dalam penyensoran transaksi, perlakuan istimewa terhadap operasi tertentu, atau tindakan front-running — praktik yang akan mengikis kepercayaan terhadap keadilan dan transparansi Ethereum.

Memastikan bahwa Ethereum tetap menjadi platform yang kuat, aman, dan terdesentralisasi memerlukan upaya kolektif untuk memitigasi risiko konsentrasi dan untuk menciptakan lingkungan di mana tidak ada validator atau kelompok validator tunggal yang dapat menggunakan kekuasaan yang tidak proporsional.

• Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
• PlatoData.Jaringan Vertikal Generatif Ai. Berdayakan Diri Anda. Akses Di Sini.
• PlatoAiStream. Intelijen Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
• PlatoESG. Karbon, teknologi bersih, energi, Lingkungan Hidup, Tenaga surya, Penanganan limbah. Akses Di Sini.
• PlatoHealth. Kecerdasan Uji Coba Biotek dan Klinis. Akses Di Sini.
• Sumber: https://cryptoslate.com/sp-global-warns-of-spot-ethereum-etfs-impact-on-staking-concentration/