Resesi teknis sama dengan membeli saham

Wall Street naik setelah PDB turun

PDB AS memiliki kejutan buruk untuk semua orang semalam, secara tak terduga turun 0.90%, ketika ekspektasi pasar untuk kenaikan moderat 0.50%. Itu menandai dua kuartal negatif berturut-turut dari pertumbuhan AS, yang berarti bagi banyak ekonom, AS sekarang berada dalam resesi teknis. Tentu saja, jika Anda menempatkan sekelompok ekonom di sebuah ruangan hari ini dan bertanya kepada mereka apa itu dua tambah dua, tidak satu pun dari mereka akan setuju satu sama lain. Dan begitulah dengan definisi resesi.

Saya bukan seorang ekonom, tetapi saya mencatat sesuatu yang sangat menarik tadi malam. Dua rumah penelitian ekonomi yang kami langgani di sini di OANDA, penuh dengan orang-orang yang sangat cerdas, memiliki dua pendapat berbeda tentang ekonomi AS untuk sisa tahun ini, memposting angka PDB itu. Satu mengatakan indikator lain seperti pengangguran akan mengejar PDB, membenarkan resesi yang nyata dan bukan akademis. Yang lain mengatakan bahwa ini adalah yang terburuk, dan ekonomi AS akan membaik di Q4. Jadi pada dasarnya, tidak ada yang tahu apa yang akan terjadi.

Saya bukan seorang ekonom, dan regresi adalah sesuatu yang dikatakan istri kepada saya, antara lain seperti kentang, ketika saya pergi ke latihan rugby pada hari Selasa. Di sini, di “Voice of Reason Research,” saya berjuang untuk bergabung dengan massa yang suram dan malapetaka sementara metrik ketenagakerjaan dan pembukaan pekerjaan AS tetap kuat. Kita mungkin mendapatkan kejelasan lebih lanjut tentang arah perjalanan potongan teka-teki itu di Non-Farm Payrolls AS Jumat depan.

Namun, data PDB AS yang lemah memang menghasilkan reaksi yang sepenuhnya dapat diprediksi oleh pasar dalam iklim saat ini. Imbal hasil obligasi AS menuju lebih rendah, dan dolar AS mundur. Terkemuka adalah pemusnahan berkelanjutan dari perdagangan beli USD/JPY, pasangan ini turun 1.73% menjadi 134.25 semalam, dan penipisan kawanan sepertinya masih memiliki banyak di dalamnya. Mata uang Asia akhirnya mulai naik terhadap greenback juga. Untuk gnome FOMO di Wall Street, perhitungannya mudah. PDB AS yang lebih rendah sama dengan resesi sama dengan lebih sedikit kenaikan Fed, tingkat terminal yang lebih rendah, sama dengan membeli saham. Logika misterius itu akan diuji pada tahap tertentu di masa depan, tetapi belum.

Indeks ekuitas berjangka AS juga terbakar di Asia hari ini, naik secara mengesankan setelah Apple mengumumkan pendapatan yang kuat dan Amazon mengeluarkannya dari pasar, keduanya setelah bel penutupan. Pasar ekuitas AS menemukan diri mereka dalam situasi di mana resesi AS adalah sinyal beli untuk saham, dan pendapatan teknologi yang layak adalah sinyal beli untuk saham. Jangan merasa buruk jika tidak ada yang masuk akal; hanya menghormati momentum.

Melawan tren, Produksi Industri Korea Selatan naik 1.90% MoM di bulan Juni, dan Produksi Industri Jepang melonjak 8.90% MoM di bulan Juni. Data tahun-ke-tahun masih terlihat lemah, tetapi data jangka pendek menunjukkan bahwa tidak semua malapetaka dan kesuraman di Asia dan permintaan untuk semikonduktor dan produk manufaktur kelas atas tetap kuat. Masalahnya tetap di sisi konsumen, dengan Penjualan Ritel di bulan Juni untuk Korea Selatan dan Jepang mengecewakan, masing-masing turun 0.90% MoM, dan naik 1.50% YoY. Keduanya meleset cukup buruk dan tampaknya mencerminkan dampak kenaikan biaya hidup.

PPI Australia datang sedikit lebih rendah pada 1.40% QOQ Q2, berpotensi mengurangi beberapa ketegangan kenaikan RBA di negara yang beruntung. Dan bahkan Keyakinan Konsumen Selandia Baru naik sedikit di bulan Juli menjadi 81.90. Hari-hari yang aneh memang.

Politbiro China menegaskan kembali target PDB 5.50% untuk 2022 sambil mengulangi kebijakan nol covid pada saat yang sama. Tetapi Perdagangan China menyatakan bahwa pemulihan konsumsi domestik belum solid dan diperlukan lebih banyak langkah untuk meningkatkannya. Mereka juga mengatakan bahwa perdagangan luar negeri menghadapi risiko, kesulitan, dan ketidakpastian yang tinggi, menurut Reuters. Bagaimana semua itu bertepatan dengan pertumbuhan PDB 5.50% tahun ini, saya tidak tahu, dan pasar China juga tampaknya. Pasar ekuitas China turun tajam hari ini.

Untuk sisa hari ini, Kilasan Pertumbuhan PDB Jerman dan Zona Euro untuk Triwulan ke-2 dan Inflasi Zona Euro akan menjadi pusat perhatian. Data PDB memiliki risiko penurunan karena alasan yang jelas, tetapi Inflasi memiliki risiko kenaikan, dan angka di atas 8.60% akan memiliki kata stagflasi dan Eropa digunakan dalam banyak kalimat. Euro tidak mampu mengeksploitasi dolar AS yang lebih lemah dan reli yang berarti. PDB yang lebih rendah dan angka inflasi yang lebih tinggi dapat membuat euro, dan ekuitas Eropa, mengakhiri minggu dengan catatan masam.

Pendapatan Pribadi dan Pengeluaran IBU AS untuk bulan Juni melengkapi minggu ini, diperkirakan akan naik masing-masing sebesar 0.50% dan 0.90%. Jika konsumen AS masih hidup dan sehat dan datanya kuat, kurcaci FOMO di Wall Street mungkin akan berhenti sejenak untuk bernapas. Sebaliknya, data yang lemah mungkin melihat gelombang lain dari beli segalanya karena harga Wall Street di Fed yang sekarang bergantung pada data mendaki kurang agresif.

Selamat hari Jumat, semuanya. Saya akan pergi minggu depan dari Senin sampai Kamis minggu depan, karena Nyonya Halley dan saya melakukan perjalanan dari Jakarta ke Bali, di mana kami akan bertemu kembali dengan kedua gadis kami untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun untuk liburan keluarga.kami

Artikel ini hanya untuk tujuan informasi umum. Ini bukanlah nasihat investasi atau solusi untuk membeli atau menjual sekuritas. Pendapat adalah penulis; tidak harus OANDA Corporation atau afiliasi, anak perusahaan, pejabat atau direkturnya. Perdagangan dengan leverage berisiko tinggi dan tidak cocok untuk semua. Anda bisa kehilangan semua dana yang Anda setorkan.

Dengan pengalaman FX lebih dari 30 tahun – mulai dari perdagangan spot/margin dan NDF hingga opsi mata uang dan berjangka – Jeffrey Halley adalah analis pasar senior OANDA untuk Asia Pasifik, yang bertanggung jawab untuk menyediakan analisis makro yang relevan dan tepat waktu yang mencakup berbagai kelas aset.

Dia sebelumnya telah bekerja dengan institusi terkemuka seperti Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC dan Barclays.

Seorang analis yang sangat dicari, Jeffrey telah muncul di berbagai saluran berita global termasuk Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia serta di publikasi cetak terkemuka termasuk New York Times dan The Wall Jurnal Jalanan, antara lain.

Ia lahir di Selandia Baru dan meraih gelar MBA dari Cass Business School.

Tulisan terbaru oleh Jeffrey Halley (melihat semua)