Firma Hukum yang Sama Mewakili Celsius, Voyager, dan Babel Finance

Crypto yang lebih panjang beruang pasar tetap ada, semakin jelas ikatan erat antara para pemain terbesar industri ini. 

Saling ketergantungan itu sekarang tampaknya berlaku untuk kesulitan hukum mereka akhir-akhir ini. 

Pemberi pinjaman crypto bangkrut Celsius, VoyagerDigital dan Keuangan Babel memiliki masing-masing mengajukan kebangkrutan Bab 11 melalui Kirkland & Ellis, sebuah firma hukum perusahaan raksasa. 

Tiga pemberi pinjaman crypto memilih Kirkland untuk kesuksesan masa lalunya di Bab 11, kata pakar hukum, dan Kirkland mengambil tiga kasus untuk memberikan dirinya reputasi sebagai pemimpin dalam restrukturisasi perusahaan crypto – yang tampaknya baru saja dimulai. 

Kirkland telah lama menjadi perusahaan kebangkrutan teratas, jadi untuk pemberi pinjaman crypto yang diperangi, “masuk akal untuk memilih yang terbaik,” Jeffrey Blockinger, penasihat umum di Quadrata, mengatakan dalam sebuah email. Kirkland memimpin dua restrukturisasi Bab 11 terpendek dalam sejarah, keduanya mencatat waktu kurang dari 24 jam.

Namun dalam kasus lain, seperti perwakilan Toys R Us yang sedang berlangsung, Kirkland telah terlibat dalam negosiasi selama bertahun-tahun atas nama kliennya. Celsius, Voyager dan Babel Finance mungkin berharap kasus mereka jatuh di ujung spektrum yang terakhir, kata para ahli.

"Dugaan saya adalah mereka telah memilih Bab 11 karena mereka berharap harga crypto naik kembali, yang membawa mereka keluar dari situasi yang mereka hadapi. Ini seperti taktik penundaan," Kimberly Houser, asisten profesor hukum klinis di University of North Texas, mengatakan kepada Blockworks.

Jika ketiga pemberi pinjaman masing-masing mengejar strategi restrukturisasi menunggu yang sama, memilih Kirkland akan membuat operasi hukum lebih mudah.

Perusahaan biasanya menangani banyak kasus dalam spesialisasi tertentu karena "lebih efisien karena pengacara sering tidak perlu menduplikasi penelitian," Carol Goforth, profesor hukum di University of Arkansas, mengatakan dalam email. 

Pengajuan pengadilan awal Voyager dan Celsius keduanya mencantumkan Joshua Sussberg sebagai pengacara utama mereka. Bagian yang menjelaskan terminologi kripto adalah identik. Petak besar ikhtisar kedua perusahaan tentang pengajuan Bab 11 mereka disalin secara langsung.

Deklarasi hari pertama, dari Celsius dan CEO Voyager Alex Mashinsky dan Stephen Erlich, masing-masing, keduanya mengatakan faktor-faktor yang sebagian besar di luar kendali perusahaan menyebabkan "kerugian."

Celsius, Voyager, dan Babel Finance masing-masing mengajukan kebangkrutan Bab 11 di Distrik Selatan New York — meskipun beroperasi di berbagai yurisdiksi. 

Kirkland kemungkinan mengharapkan "semacam perlakuan yang menguntungkan" dari pengadilan distrik jika mengajukan setiap kebangkrutan di sana, kata Houser, menambahkan bahwa Bab 11 di masa depan dapat diajukan di tempat lain, seperti Delaware, jika pengadilan memutuskan tidak menguntungkan terhadap pemberi pinjaman crypto.

Pengadilan akan memutuskan praktik tanpa banyak preseden dalam proses kebangkrutan, Will Brannan, mitra di Lowenstein Sandler, mengatakan kepada Blockworks dalam email, mengutip “aset cryptocurrency yang disimpan di dalam dan di luar platform, aktivitas rehypothecation, implikasi pinjaman cryptocurrency, serta konsekuensinya. partisipasi pelanggan dalam 'mendapatkan' dan 'menghasilkan' penawaran produk” sebagai masalah baru bagi pengadilan.

Berhasil menavigasi kompleksitas Bab 11 tiga pemberi pinjaman akan memberi Kirkland "kesempatan untuk berada di garis depan masalah yang muncul ini," kata Brannan. 

Kirkland mengambil kasus tiga pemberi pinjaman untuk membangun reputasinya di crypto akan tampak sebagai pembenaran parsial Celsius, yang minggu lalu digugat oleh mantan manajer investasi menuduh salah urus keuangan dan penipuan.

Kirkland tidak ingin mewakili Celsius jika firma hukum "percaya ada penipuan yang terlibat," menurut Houser.

“Meskipun orang-orang sangat marah tentang ini, saya tidak melihat indikasi bahwa ini adalah penipuan,” katanya. 

Mengingat volatilitas pasar kripto, Houser tidak yakin apakah kenaikan nilai aset kripto akan menyelamatkan Celsius, Voyager, dan Babel Finance. Tetapi penurunan pasar crypto yang berkepanjangan juga dapat menguntungkan perusahaan dalam negosiasi Bab 11 mereka.

“Jika kreditur menyadari nilai crypto tidak meningkat, kreditur dapat melihat bahwa semakin lama mereka menunggu, semakin sedikit nilai yang dimiliki crypto dan setuju dengan sen dolar” sebagai pembayaran dari pemberi pinjaman, kata Houser.

Kirkland & Ellis, Celsius, Voyager dan Babel tidak segera menanggapi permintaan komentar.

Dapatkan berita dan wawasan crypto teratas hari ini yang dikirimkan ke kotak masuk Anda setiap malam. Berlangganan buletin gratis Blockworks sekarang.