Secara singkat
- Sejumlah calon telah mengajukan proposal di AS untuk dana yang diperdagangkan di bursa yang akan menawarkan eksposur ke Bitcoin.
- Sampai saat ini, Komisi Sekuritas dan Bursa AS telah menolak setiap aplikasi untuk ETF Bitcoin pasar spot.
Catatan Editor: Artikel ini awalnya diterbitkan pada Oktober 2021 dan terakhir diperbarui pada 3 November 2023, untuk mencerminkan status aplikasi spot Bitcoin ETF saat ini.
Sejak aplikasi pertama untuk dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin AS diajukan pada tahun 2013, sebuah spot Bitcoin ETF telah menjadi semacam cawan suci bagi komunitas kripto.
ETF adalah kendaraan investasi publik yang melacak nilai aset dasar; dalam kasus ETF Bitcoin, aset itu adalah Bitcoin
. Pendukung ETF Bitcoin berpendapat bahwa kompleksitas pertukaran, dompet kripto, dan kunci pribadi masih menghadirkan penghalang yang menakutkan untuk masuk ke ruang kripto bagi pendatang baru. ETF Bitcoin akan memungkinkan para investor ini untuk mendapatkan eksposur ke Bitcoin tanpa benar-benar harus memegang cryptocurrency mereka sendiri.
ETF Bitcoin bermunculan di seluruh dunia, di Kanada, Brasil dan Dubai—dan pada bulan Oktober 2021, ETF Bitcoin berjangka ProShares diluncurkan di Bursa Efek New York.
Namun, hingga saat ini, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah menolak setiap aplikasi untuk ETF Bitcoin spot—yang menawarkan eksposur langsung ke Bitcoin, daripada kontrak berjangka. SEC telah berulang kali mengutip potensi manipulasi pasar di antara para pedagang cryptocurrency di antara kekhawatirannya.
Namun, pada akhir Agustus, agensi tersebut, tersebut diperlukan lebih banyak waktu untuk mengevaluasi beberapa aplikasi ETF Bitcoin, termasuk BlackRock, Wisdom Tree Funds, Invesco dan Galaxy Digital, dan Valkyrie Funds.
Pada bulan September, SEC juga melakukan hal yang sama pengumuman terpisah untuk aplikasi BlackRock, Bitwise, Invesco Galaxy Digital, dan Valkyrie, serta untuk GlobalX dan Ark/21Shares ETF, sekali lagi menunda keputusan.
Berikut adalah aplikasi Bitcoin ETF yang sedang dimainkan:
1.BlackRock
Pada tanggal 15 Juni, manajer aset terbesar di dunia, BlackRock—dengan lebih dari $9 triliun aset yang dikelola pada Q1 2023—mengejutkan dunia TradFi ketika mengajukan aplikasi untuk ETF spot Bitcoin. Pengajuan tersebut mengusulkan Coinbase sebagai kustodian kripto dan penyedia data pasar spot, dengan BNY Mellon sebagai kustodian uang tunai.
Menurut analis Senior ETF Bloomberg Eric Balchunas, produk investasi, yang secara teknis merupakan perwalian, secara fungsional adalah “Real deal”—ETF pasar spot. BlackRock juga telah berkali-kali berhadapan dengan SEC untuk mengeluarkan ETF, menang hampir setiap kali dengan skor 575-1, menurut Balchunas.
Pengajuan ETF BlackRock dilakukan dengan cepat dipuji oleh mantan CEO Barclays Bob Diamond. Itu juga menginspirasi WisdomTree, Invesco, dan Valkyrie untuk membuatnya aplikasi baru ke SEC sambil membantu pompa Harga Bitcoin kembali di atas $30,000 pada Juni 2023.
Segera setelah itu, SEC kekhawatiran yang ditandai tentang gelombang aplikasi ETF Bitcoin yang dipicu oleh pengajuan BlackRock, dilaporkan mengklaim bahwa aplikasi tersebut tidak cukup jelas. BlackRock dengan cepat pindah ke mengarsip ulang penerapannya pada awal Juli 2023, mengklarifikasi bahwa mereka akan menyelesaikan perjanjian pengawasan dengan Coinbase untuk menggunakan pertukaran kripto sebagai kustodiannya dan untuk data pasar spotnya untuk penentuan harga.
Pada pertengahan Juli 2023, SEC diterima secara formal Permohonan BlackRock untuk ditinjau, memicu periode komentar selama tiga minggu.
Pada tanggal 18 Oktober, BlackRock disampaikan prospektus yang diubah untuk aplikasi spot Bitcoin ETF, dengan beberapa perubahan penting dalam pengajuan baru termasuk pengakuan persaingan dalam perlombaan untuk persetujuan Bitcoin ETF, serta penjelasan rinci tentang harga produk yang diusulkan dan mekanisme pelaporan.
1.bitwise
Bitwise pertama kali mengajukan pengajuan spot Bitcoin ETF pada bulan Oktober 2019, tetapi, seperti banyak aplikasi lainnya, ditolak oleh SEC. Komisi mengatakan permohonan tersebut tidak memenuhi persyaratan hukum untuk menghindari kegiatan terlarang termasuk manipulasi pasar.
Yang penting, pengajuan dari Bitwise ini dimaksudkan untuk memperdagangkan Bitcoin berjangka.
Pada tahun 2021, perusahaan meningkatkan kembali penerapannya, memilih untuk berdagang berdasarkan Bitcoin (bukan berjangka). Kepala investasi perusahaan, Matt Hougan, melalui Twitter pada saat itu mengatakan bahwa kekhawatiran SEC telah teratasi dengan pengajuan tersebut.
Namun Komisi tidak begitu setuju. menolak pengajuan lagi pada Juni 2022.
bitwise mengajukan amandemen terhadap penerapan ETF Bitcoin pada akhir September 2023 untuk memasukkan argumen baru, yang menurut perusahaan tersebut, membatalkan penjelasan regulator karena mencabut produk tersebut dari investor Amerika.
2.Pohon Kebijaksanaan
Manajer aset yang berbasis di New York, WisdomTree, sudah memiliki pengalaman menjalankan ETF Bitcoin; dia diluncurkan satu di bursa saham SIX Swiss pada tahun 2019. Ia bergabung dengan jajaran calon ETF Bitcoin AS pada bulan Maret 2021, mengajukan S-1 dengan SEC yang mengusulkan pencatatan saham di WisdomTree Bitcoin Trust di Cboe bZx Exchange di bawah ticker BTCW.
Setelah itu, SEC terlambat dan terlambat dan ditunda lagi, dengan mengundang regulator terlebih dahulu umpan balik dari anggota masyarakat atas usulan itu dan kemudian mengumumkan bahwa diperlukan waktu tambahan untuk mempertimbangkan “masalah yang diangkat” dalam surat komentar.
SEC menolak permohonan WisdomTree pada akhir tahun 2021—kira-kira pada waktu yang sama SEC menolak permohonan serupa dari Valkyrie dan Kryptoin. Pohon Kebijaksanaan mengajukan permohonan baru pada pertengahan tahun 2023, tak lama setelah pengajuan BlackRock, yang dicatat oleh SEC pada hari yang sama dengan pengajuan BlackRock, memasuki periode komentar tiga minggu yang sama.
SEC memberikan pukulan lain kepada WisdomTree pada 11 Oktober sekali lagi ditolak Aplikasi Cboe BZX Exchange untuk WisdomTree Bitcoin Trust, sekali lagi mengutip alasan serupa dengan alasan di balik beberapa penolakan lainnya.
3.ETF Invesco Galaxy Bitcoin
Galaxy Digital dan Invesco mengajukan ETF Bitcoin bersama pada 22 September 2021, yang disebut ETF Invesco Galaxy Bitcoin. Menurut itu pengajuan, ETF-nya juga akan “didukung secara fisik” oleh Bitcoin, bukan melalui derivatif seperti futures. Invesco Capital Management LLC adalah sponsor pengajuan tersebut, tetapi saat ini, tidak diketahui perusahaan mana yang akan menyimpan Bitcoin untuk pengajuan tersebut.
Sponsornya adalah anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Invesco Ltd. Perusahaan ini juga merupakan penyedia ETF terbesar keempat di Amerika Serikat, sebuah kredensial yang mungkin membantu dalam menyelesaikan pengajuan. “Untuk seseorang yang sudah lama berkecimpung dalam bisnis ETF,” tersebut John Hoffman, kepala strategi ETF Invesco di Amerika Serikat, “ini sangat mirip dengan masa-masa awal ETF—akhir tahun 1990an, awal tahun 2000an.”
ETF Bitcoin akan menjadi yang pertama dari armada ETF khusus crypto yang diharapkan oleh keduanya untuk didaftarkan di pasar Amerika.
Invesco dan Galaxy membuat aplikasi baru ke SEC pada pertengahan 2023 setelah BlackRock mengajukan tuntutannya sendiri.
4.Investasi Valkyrie
Seorang peserta yang relatif baru dalam perlombaan, manajer aset Valkyrie mengajukan yang pertama aplikasi untuk Bitcoin ETF pada Januari 2021. ETF akan mengacu pada harga referensi Chicago Mercantile Exchange untuk Bitcoin dan perdagangan di NYSE Arca, “memberikan investor sarana yang efisien untuk menerapkan berbagai strategi investasi,” tulis perusahaan dalam proposalnya. Penjaga Crypto Xapo akan mengamankan Bitcoin dana tersebut, menyimpannya di cold storage.
Dalam pengajuan itu, Valkyrie diam-diam mengakui volatilitas mata uang kripto—salah satu perhatian utama SEC terkait ETF Bitcoin. “Konsekuensi potensial dari kegagalan Bitcoin Exchange ini dapat berdampak buruk pada nilai Saham,” katanya dalam penilaian risiko.
Dalam peristiwa yang biasa terjadi, SEC menunda berkuasa pada aplikasi Valkyrie—bersama dengan aplikasi dari Kryptoin, WisdomTree, dan Global X—sebelum akhirnya menolak Valkyrie bersama dengan Kryptoin sekitar Natal 2021.
Pada awal tahun 2022, Valkyrie telah berhasil mendapatkan ETF Penambangan Bitcoin disetujui oleh SEC. Instrumen ini didukung oleh kepemilikan di perusahaan itu rata-rata menggunakan 77% energi terbarukan dan mencakup sektor kelas berat seperti Argo Blockchain, Bitfarms, Cleanspark, Hive Blockchain, dan Stronghold Digital Mining.
Pada Juni 2023, Valkyrie mengajukan aplikasi ETF spot Bitcoin lainnya dengan SEC. Sebulan kemudian, itu memperbarui pengajuannya, mencantumkan Coinbase sebagai mitra berbagi pengawasannya.
5.Ark Investasikan
Ark Invest, perusahaan investasi yang dipimpin oleh Cathie Wood, mengajukan aplikasi untuk ETF Ark21Shares di Juni 2021. ARK Invest telah bermitra dengan penyedia ETF yang berbasis di Swiss 21Shares AG untuk menawarkan ETF Bitcoin ARK 21Shares; jika disetujui akan diperdagangkan di Bursa BZX Cboe dengan simbol ticker ARKB.
Perusahaan juga yang pertama mengungkapkan Biaya untuk ETF Bitcoin-nya, dengan pengajuan yang menunjukkan biaya yang direncanakan sebesar 0.95% dibayarkan kepada 21Shares, yang akan menggunakan uang tersebut untuk menutupi biaya operasional.
Ark Invest sudah memiliki eksposur ke Bitcoin sekaligus, setelah berinvestasi dalam pertukaran crypto Coinbase, yang Kepercayaan Bitcoin Grayscale dan pemroses pembayaran Persegi, yang berlaku lebih dari 8,000 BTC pada neracanya. CEO Cathie Wood, tidak mengejutkan, adalah pendukung antusias Bitcoin, berdebat bahwa cryptocurrency mewakili “kelas aset baru” dan itu bisa menjadi mata uang cadangan.
ETF Ark Invest adalah ditolak pada awal tahun 2022. Perusahaan diterapkan kembali segera setelah itu dan itu ditolak pada bulan Januari 2023. Ark Invest sekarang sudah siap aplikasi ketiga. Pada bulan Juni 2023, Ark Invest diubah pengajuan SEC-nya untuk memasukkan pengaturan berbagi pengawasan yang serupa dengan BlackRock—meskipun tidak mengungkapkan platform perdagangan kripto yang terlibat.
SEC dua kali menunda keputusannya mengenai penerapan ETF Ark Invest pada tahun 2017 Agustus dan September, dengan perusahaan pengajuan perubahan permohonan kedua untuk spot Bitcoin ETF pada 11 Oktober.
Khususnya, versi terbaru memperkenalkan peringatan risiko tambahan yang terkait dengan jaringan Bitcoin, seperti risiko perubahan kode dasar Bitcoin, yang dapat berdampak negatif pada harga produk yang diusulkan.
6.VanEck
VanEck adalah salah satu pelamar Bitcoin ETF paling awal. Langkah pertamanya di Bitcoin ETF—VanEck SolidX Bitcoin Trust, bermitra dengan SolidX—dilakukan jauh-jauh hari di tahun 2018.
Sementara aplikasi itu adalah tersendiri pada bulan September 2019, VanEck melakukan upaya kedua untuk meluncurkan ETF Bitcoin, mengajukan permohonannya untuk VanEck Bitcoin Trust ke SEC pada tahun XNUMX. Desember 2020, dengan saham perwalian diatur untuk diperdagangkan di Cboe BZX Exchange.
Khususnya, VanEck mengajukan aplikasi keduanya hanya beberapa hari setelah mantan ketua SEC Jay Clayton meninggalkan posisinya. Dalam sebuah wawancara tahun 2019 dengan CNBC, Clayton telah meremehkan prospek ETF Bitcoin, mencatat bahwa meskipun ada “kemajuan” dalam kekhawatiran seputar penyimpanan, bahwa kripto masih rentan terhadap manipulasi harga dan bahwa bursa luar negeri “tidak memberikan tingkat perlindungan yang sama seperti kami. pasar ekuitas AS.”
Namun, jika VanEck berpikir bahwa anggota baru di SEC akan berarti perubahan posisi, mereka akan kecewa. SEC berulang kali mendorong kembali keputusannya atas pengajuan ETF Bitcoin kedua VanEck, sebelum menolaknya November 2021.
A aplikasi ketiga diikuti pada pertengahan tahun 2022 dengan SEC sekali lagi berdusta sebelum akhirnya menolaknya pada bulan Maret 2023.
VanEck mengajukan ulang pada 22 Juni 2023, untuk persetujuan peluncuran VanEck Bitcoin Trust di bursa Cboe BZX. Pada pertengahan Juli, penerapannya ditambahkan ke kalender resmi SEC, memasuki periode komentar 21 hari.
Pada tanggal 28 September, SEC mengumumkan perpanjangan 45 hari dari tenggat waktu awal 11 November untuk pengajuan VanEck, yang berarti tenggat waktu baru, mirip dengan Ark Invest, kini ditetapkan ke 26 Desember 2023.
Pada tanggal 27 Oktober, manajer aset mengajukan aplikasi yang diubah untuk produk tersebut, yang menunjukkan bahwa produk tersebut mungkin secara langsung menggunakan Bitcoin, bukan uang tunai, untuk meluncurkan produk tersebut.
7.Fidelity/Asal Bijaksana
Maret 2021 melihat serbuan aplikasi untuk ETF Bitcoin, di antaranya Fidelity's Kepercayaan Bitcoin Asal Bijak—mungkin tidak mengejutkan, mengingat hanya beberapa minggu sebelumnya Direktur Makro Globalnya, Jurrien Timmer, mengatakan bahwa Bitcoin memiliki “keuntungan unik” atas emas. Bitcoin Trust Asal Bijaksana aplikasi akan melihat Fidelity Service Company Inc bertindak sebagai administrator, dan Fidelity Digital Assets memegang hak asuh atas Bitcoin yang mendasari ETF.
Pada bulan Mei 2021, Pasar Global Cboe mengajukan a usul untuk mencantumkan ETF Bitcoin Fidelity, dengan alasan bahwa kekhawatiran SEC tentang manipulasi pasar telah “cukup dikurangi” berkat meningkatnya partisipasi investor dan adopsi institusional dari cryptocurrency, yang telah “memfasilitasi pematangan ekosistem perdagangan Bitcoin.” Pada bulan yang sama, SEC memulai ulasannya aplikasi Fidelity.
Pada Januari 2022, ETF Fidelity ditolak.
Tidak terpengaruh, Kesetiaan mengajukan ulang aplikasinya pada akhir Juni 2023; setelah SEC menimbulkan kekhawatiran tentang aplikasi tersebut, Fidelity dengan cepat beralih ke nama Coinbase sebagai pasar untuk pengaturan berbagi pengawasannya. Itu ditambahkan ke kalender resmi SEC pada hari yang sama dengan pengajuan BlackRock, memasuki periode komentar tiga minggu.
Raksasa investasi yang berbasis di Boston diubah aplikasi Bitcoin ETF-nya pada 17 Oktober, sebagian besar berfokus pada risiko yang terkait dengan produk tersebut.
Aplikasi ETF Bitcoin yang gagal
Ada daftar panjang aplikasi ETF Bitcoin spot yang gagal; sampai saat ini, SEC telah menolak setiap orang yang melewati mejanya. Ini semua aplikasi yang telah ditolak hingga saat ini:
1.Global X
Aset Digital Global X, seorang manajer dana dengan aset yang dikelola senilai $31 miliar, mengajukan tuntutannya aplikasi dengan SEC pada Juli 2021. Global X Bitcoin Trust yang diusulkan akan diperdagangkan di bursa Cboe BZX, dengan Bank of New York Mellon ditunjuk sebagai administrator perwalian tersebut.
Portofolio GlobalX terbentang 84 ETF mencakup teknologi disruptif, pendapatan ekuitas, komoditas, dan pasar negara berkembang. Perwalian yang diusulkan ini merahasiakan identitas kustodian yang bertanggung jawab untuk menjaga Bitcoin-nya, meskipun ia mengungkapkan bahwa kustodian tersebut adalah perusahaan perwalian terbatas yang diberi wewenang untuk menyediakan layanan kustodian aset digital di Negara Bagian New York.
Pada bulan September 2021, GlobalX Bitcoin Trust adalah salah satunya empat aplikasi Bitcoin ETF (termasuk satu aplikasi ETF berjangka Bitcoin) yang tenggat waktunya diundur oleh SEC. Pengatur mengumumkan tanggal revisi 21 November 2021, yang akan menyetujui atau menolak permohonan tersebut.
Proposal spot ETF Global X adalah ditolak oleh SEC bersama dengan NYDIG's pada Maret 2021.
2.Kryptoin
Berbasis delaware Kryptoin melakukan upaya pertamanya untuk mengajukan ETF Bitcoin pada Oktober 2019, dengan Kryptoin Bitcoin ETF Trust yang diusulkan untuk terdaftar di NYSE Arca. Perusahaan jasa keuangan melakukan penusukan kedua pada ETF Bitcoin pada April 2021, dengan proposal yang direvisi agar Trust terdaftar di Bursa BZX Cboe. Nya pengajuan amandemen mencantumkan penyedia layanan yang akan membantu meluncurkan ETF-nya, termasuk pertukaran crypto Gemini, yang akan memberikan hak asuh untuk kepemilikan Bitcoin Trust.
Pada akhir bulan itu, aplikasi itu secara resmi sedang ditinjau oleh SEC, yang kemudian terlambat keputusannya tentang pengajuan hingga 27 Juli 2021. “Komisi berpendapat bahwa adalah tepat untuk menetapkan periode yang lebih lama untuk mengambil tindakan atas perubahan aturan yang diusulkan sehingga memiliki waktu yang cukup untuk mempertimbangkan perubahan aturan yang diusulkan dan komentar yang diterima. ,” baca 9 Juni pengumuman dari Securities and Exchange Commission (SEC).
Pada bulan September 2021, SEC sekali lagi mendorong kembali batas waktu keputusannya pada Kryptoin Bitcoin ETF Trust, dengan tanggal revisi 24 Desember 2021. Pada kesempatan ini, SEC pengumuman menyoroti perlunya lebih banyak waktu “untuk mempertimbangkan usulan perubahan peraturan dan masalah yang diangkat dalam surat komentar yang telah disampaikan sehubungan dengan hal tersebut.”
SEC menolak lamaran Kryptoin sekitar waktu yang sama dengan Valkyrie, pada akhir tahun 2021.
3.Kepercayaan Pertama/SkyBridge
Pada bulan Maret 2021, hedge fund SkyBridge Capital mengajukan pengajuan untuk ETF Bitcoin dengan SEC. Perusahaan tersebut, dijalankan oleh mantan direktur komunikasi Gedung Putih Anthony Scaramucci, telah menjalankan Dana Bitcoin yang terbuka untuk investor terakreditasi dengan investasi minimum $50,000; dalam beberapa minggu setelah pembukaannya pada Januari 2021, jumlahnya berkembang menjadi lebih dari $ 370 juta.
Pada bulan yang sama, Scaramucci optimis bahwa ETF Bitcoin dapat disetujui pada akhir tahun 2021, jitu Dekripsi, “Saya berharap dengan diperkenalkannya Gary Gensler sekarang ke dalam rubrik peraturan, dan pemahaman saya tentang dari mana asalnya, meskipun saya tidak mengetahuinya secara pribadi, adalah bahwa mungkin kita bisa mendapatkan ETF pada akhirnya di tahun ini."
Pada Mei 2021, NYSE Arca mengajukan permohonan untuk usulan perubahan aturan yang akan membuat ETF Bitcoin SkyBridge Capital terdaftar di bursa. Juli itu, SEC mendorong kembali periode peninjauan untuk Skybridge Bitcoin ETF sebelum akhirnya menolaknya pada bulan Januari 2022.
4.NYDIG / Punggungan Batu
New York Digital Investment Group dan firma penasihat Stone Ridge dengan cepat memanfaatkan peluang yang diberikan oleh perubahan kepemimpinan di SEC, menjadi ETF prospektif kedua yang mengajukan aplikasi dengan regulator pada tahun 2021. Pengajuan tersebut, pada 16 Februari, merupakan hari yang baik untuk Bitcoin, dengan mata uang kripto tersebut mencapai $50,000 untuk pertama kalinya.
Pada Maret 2022, SEC menolak permohonan NYDIG bersama dengan Global X.
5.Satu Sungai
One River Asset Management meluncurkan tawarannya untuk ETF Bitcoin pada Mei 2021, dengan aplikasi untuk dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin netral karbon. Dengan konsumsi energi dan jejak karbon Bitcoin yang semakin diawasi, One River telah berkomitmen untuk mengimbangi jejak karbonnya dengan “membeli dan menghentikan kredit karbon yang diperlukan untuk memperhitungkan perkiraan emisi karbon yang terkait dengan bitcoin yang dipegang oleh Trust” melalui platform lingkungan bumi lumut.
One River mengerahkan upaya besarnya dalam upayanya untuk memenangkan SEC, dengan merekrut mantan Ketua SEC Jay Clayton sebagai penasihat. Clayton, siapa? bergabung dengan perusahaan sebelum aplikasi ETF Bitcoin, memimpin SEC selama periode ketika menolak setiap aplikasi untuk ETF Bitcoin.
Anda mungkin bisa menebaknya apa yang terjadi pada bulan Mei 2022…
6.Galaxy Digital
Pada April 2021, perusahaan investasi kripto Galaxy Digital mengajukan untuk ETF Bitcoin; pada saat itu, aplikasi kedelapan tersebut mendarat di meja SEC. NS diusulkan Galaxy Bitcoin ETF akan terdaftar di NYSE Arca. Galaxy Digital, yang mengelola aset lebih dari $2.5 miliar, juga merupakan salah satunya pemegang institusi terbesar Bitcoin, dengan 16,400 BTC dalam perbendaharaannya (bernilai hampir $500 juta dengan harga saat ini).
Miliarder Galaxy Digital pendiri Mike Novogratz ditimbang di tentang keengganan SEC untuk menyetujui ETF Bitcoin pada KTT Ethereal 2021, dengan alasan bahwa di bawah pemerintahan Trump, SEC malah mengizinkan Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) untuk berkembang, yang "tidak sebaik konsumen." GBTC, Novogratz berpendapat, melihat konsumen “membeli Bitcoin dengan premi 20-30% yang diarbitrase oleh dana lindung nilai menjadi dana tertutup — di mana ETF akan menjadi solusi yang jauh lebih elegan.”
Seperti setiap proposal ETF lainnya, tidak ada hasil dari aplikasi tunggal Galaxy Digital — tetapi kemudian, pada bulan September 2021, perusahaan tersebut melamar dengan Invesco untuk ETF bersama, seperti yang disebutkan di atas. Mereka kemudian memulai aplikasi baru bersama setelah BlackRock mengajukannya sendiri pada pertengahan 2023. Aplikasi Invesco ditambahkan ke kalender resmi SEC pada pertengahan Juli 2023, memasuki periode komentar tiga minggu.
7.Grayscale
Manajer dana investasi Crypto, Grayscale's GBTC Kepercayaan Bitcoin mengelola lebih dari 600,000 BTC (bernilai hampir $20 miliar dengan harga saat ini), dan itu tidak dirahasiakan keinginannya untuk mengubah kepercayaan menjadi ETF spot Bitcoin yang lengkap. Pada bulan Oktober 2021, itu memulai proses melakukan hal itu, secara formal pengajuan aplikasi konversi.
Jika penerapannya berhasil, Grayscale akan dapat membebankan biaya manajemen yang lebih rendah, dan akan lebih mudah untuk memindahkan uang masuk dan keluar. Grayscale pertama kali mengajukan aplikasi untuk meluncurkan Bitcoin ETF pada tahun 2016, tetapi menariknya setahun kemudian, dengan menyatakan bahwa, “kami percaya lingkungan peraturan untuk aset digital belum berkembang ke titik di mana produk semacam itu dapat berhasil dibawa ke pasar.”
Kurangnya ETF Bitcoin yang lengkap telah menyebabkan masalah bagi Grayscale, dan pasar Bitcoin yang lebih luas. Sebagai pengganti produk semacam itu, GBTC telah memenuhi sebagian besar permintaan institusional AS terhadap Bitcoin. Namun, terkadang ada bagiannya berdagang dengan premi negatif, lebih rendah dari nilai Bitcoin per saham yang mendasarinya — tetapi dana tersebut tidak diizinkan untuk menebus saham tersebut untuk Bitcoin itu sendiri, sehingga pasar tidak dapat memperbaikinya secara organik.
Jika ETF Bitcoin disetujui, itu akan memungkinkan investor untuk menebus saham kapan saja. Ini kemungkinan akan mencegah premi negatif muncul dan membantu menjaga saham sesuai dengan nilai koin yang mendasarinya.
Maka tidak mengherankan jika Grayscale telah meletakkan dasar bagi ETF Bitcoin selama beberapa waktu sekarang, mempekerjakan ahli ETF dan tinta a berurusan dengan BNY Mellon yang akan melihat perusahaan investasi global bertindak sebagai penyedia layanan untuk GBTC. Jika akan diubah menjadi ETF, BNY Mellon akan menyediakan agen transfer dan layanan ETF.
Pada bulan Juni 2022, SEC menolak permohonan Grayscale dengan mengatakan bahwa perusahaan tidak berbuat cukup untuk mencegah kemungkinan penipuan. Skala abu-abu dimulai mengajukan tuntutan hukum dengan regulator segera setelahnya, dengan menyebutkan alasan penolakannya “tidak logis. "
Pada bulan Agustus 2023, Grayscale meraih kemenangan di pengadilan, dengan hakim di Pengadilan Banding AS untuk sirkuit DC memerintahkan penolakan SEC atas aplikasi spot Bitcoin ETF-nya. review jurnal. Dalam keputusan penting, pengadilan menjelaskan bahwa SEC “gagal menjelaskan secara memadai mengapa mereka menyetujui pencatatan dua ETP bitcoin berjangka tetapi tidak menyetujui ETP bitcoin yang diusulkan Grayscale.”
Grayscale menyebut keputusan tersebut sebagai “langkah maju yang monumental” bagi investor Amerika dan ekosistem Bitcoin—tetapi yang lain melakukannya memperingatkan bahwa SEC masih dapat menolak permohonan Grayscale dengan alasan lain.
Jalan yang panjang dan berliku
Jalan menuju a Bitcoin ETF sudah lama. Sejak si kembar Winklevoss pertama kali mengajukan kepercayaan seperti Bitcoin ETF pada tahun 2013, SEC telah menunda gagasan tersebut. Itu telah berulang kali menunda membuat keputusan pada beberapa ETF Bitcoin selama beberapa tahun terakhir, menyebabkan perusahaan seperti VanEck menarik aplikasi mereka karena takut SEC akan menolaknya.
SEC perhatian utama tentang menyetujui ETF Bitcoin berkaitan dengan kurangnya transparansi informasi perdagangan, manipulasi pasar, dan anggapan bahwa Bitcoin
secara fundamental berbeda dari aset lain yang biasa ditanganinya (misalnya, apa yang terjadi dalam kasus hard fork?). Hal ini juga khawatir tentang kurangnya likuiditas di pasar.
Dalam percakapan dengan Dekripsi, Sui Chung, CEO penyedia indeks crypto CF Benchmarks, menunjukkan bahwa pada masa-masa awal, mereka yang mengajukan ETF Bitcoin — seperti si kembar Winklevoss — melakukannya dari startup, meskipun dengan pendanaan yang baik. Tapi sekarang pengajuan datang dari generasi baru pelamar yang siap untuk memenuhi tantangan ini.
“Saya pikir banyak area di mana SEC sebelumnya telah menyuarakan keprihatinannya, filer [tidak memiliki] banyak pengalaman di pasar ETF, terutama dengan keanehan pasar crypto dan bagaimana mereka akan menyelaraskan dengan pasar ekuitas melalui struktur ETF, ”ujarnya. Dia menambahkan bahwa jika dibangun dengan cara yang benar, ETF Bitcoin tidak perlu berbeda dari ETF lain yang terdaftar di bursa saham.
Pada Agustus 2021, ketua SEC Gary Gensler ditimbang di, mencatat bahwa dia “sangat menantikan” ulasan SEC tentang “ETF terbatas pada Bitcoin berjangka yang diperdagangkan CME ini.” Petunjuknya bahwa SEC lebih condong ke arah Bitcoin futures ETF daripada ETF dengan eksposur fisik ke Bitcoin memicu serbuan aplikasi untuk ETF berjangka Bitcoin, dengan yang seperti Galaxy Digital dan VanEck pengajuan proposal.
Gensler sekali lagi menunjukkan ketertarikannya pada Bitcoin futures ETFs dalam sambutan yang disiapkan untuk Financial Times Konferensi “Masa Depan Manajemen Aset Amerika Utara”, pada September 2021. Gensler menyatakan bahwa di awal tahun, “sejumlah reksa dana open-end diluncurkan yang diinvestasikan dalam bitcoin berjangka Chicago Mercantile Exchange (CME) yang diperdagangkan.”
Ketua SEC mencatat bahwa regulator telah melihat sejumlah pengajuan untuk ETF berjangka Bitcoin berdasarkan Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940, yang disebut “'40 Act”. “Jika digabungkan dengan undang-undang sekuritas federal lainnya, Undang-Undang '40 memberikan perlindungan investor yang signifikan untuk reksa dana dan ETF,” kata Gensler, menambahkan, “Saya menantikan tinjauan staf terhadap pengajuan tersebut.”
Pada bulan Oktober 2021, proses yang berlarut-larut akhirnya mencapai kesimpulan, dengan ETF Bitcoin berjangka pertama memulai debutnya di Bursa Efek New York. ETF berjangka ProShares BTC hampir memecahkan rekor perdagangan untuk semua ETF yang memulai debutnya, hampir diperdagangkan $ 1 miliar di hari pertamanya. Peluncuran ETF ProShares bisa buka pintu air untuk aplikasi ETF Bitcoin berjangka lebih lanjut, meskipun setidaknya satu pesaing telah membatalkan rencananya; Invesco menarik steker pada aplikasi ETF-nya hanya beberapa jam sebelum ETF berjangka ProShares Bitcoin diluncurkan.
ETF Bitcoin di seluruh dunia
Sementara AS telah menyeret tumitnya, negara-negara lain telah maju. Sekarang ada banyak ETF Bitcoin beroperasi di negara-negara seperti Kanada dan Brasil, dengan Eropa ETF Bitcoin pertama akan diluncurkan pada Agustus 2023. Dan ada sejumlah surat utang yang diperdagangkan di bursa (ETN) di Eropa, yang merupakan instrumen keuangan yang sangat mirip.
Meski begitu, meski banyak penolakan dan penundaan, industri kripto tetap optimis. Permohonan BlackRock pada bulan Juni 2023, diikuti dengan kemenangan Grayscale pada bulan Agustus 2023 di pengadilan melawan SEC, telah menghidupkan kembali harapan, dengan Bloomberg analis meningkatkan kemungkinan persetujuan spot Bitcoin ETF 75% pada akhir tahun.
Berbicara kepada Dekripsi setelah pengajuan BlackRock, Bloomberg Analis Senior ETF Eric Balchunas berkomentar bahwa langkah BlackRock “telah memberikan kehidupan baru ke dalam seluruh perlombaan ETF Bitcoin dan optimisme baru.” Dan CEO Circle Jeremy Allaire memberi tahu Bloomberg menjelang akhir Juni 2023, ETF Bitcoin “lebih mungkin disetujui untuk akses investor umum,” setelah kekhawatiran regulator di masa lalu telah diatasi.
Tetap di atas berita crypto, dapatkan pembaruan harian di kotak masuk Anda.
- Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
- PlatoData.Jaringan Vertikal Generatif Ai. Berdayakan Diri Anda. Akses Di Sini.
- PlatoAiStream. Intelijen Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
- PlatoESG. Karbon, teknologi bersih, energi, Lingkungan Hidup, Tenaga surya, Penanganan limbah. Akses Di Sini.
- PlatoHealth. Kecerdasan Uji Coba Biotek dan Klinis. Akses Di Sini.
- Sumber: https://decrypt.co/62912/high-profile-bitcoin-etf-applications