Saatnya memperhatikan pasar saham Jepang lagi

• Pasar negara berkembang dan premi risiko Tiongkok dibandingkan Jepang telah menyempit.
• Jepang dianggap sebagai pemain defensif yang potensial karena valuasi pasar sahamnya jauh lebih rendah dibandingkan negara lain di dunia.
• Nikkei 225 berkonsolidasi dalam fase tren naik jangka panjang sejak Maret 2009.

Pasar saham Jepang berkinerja buruk dan melemah dibandingkan Amerika Serikat sejak pecahnya gelembung properti Jepang pada awal tahun 1990 yang menyebabkan deflasi yang berkepanjangan selama dua dekade. Padahal penerapan “Abenomics” pada bulan Desember 2012; perpaduan yang kuat antara kebijakan fiskal dan moneter yang ekspansif telah menghasilkan akumulasi keuntungan sebesar 150% yang terlihat pada Nikkei 225 hingga akhir tahun 2022, masih 36% di bawah level tertinggi sepanjang masa di 38,957 yang dicetak pada bulan Desember 1989 sebelum ledakan tersebut. gelembung properti dari level saat ini di 28,590 pada saat penulisan artikel ini.

Mengapa kali ini mungkin berbeda?

Mari kita melakukan perjalanan menyusuri jalan kenangan. Buruknya kinerja ekuitas Jepang dibandingkan negara-negara lain di dunia sejak tahun 1990 disebabkan oleh dua faktor utama; demografi lokal di mana angka kelahiran di Jepang menurun lebih cepat dibandingkan peningkatan populasi menua sehingga menyebabkan produktivitas lebih rendah.

Kedua, masuknya Tiongkok ke dalam Organisasi Perdagangan Dunia pada bulan Desember 2001 mengawali dua dekade globalisasi yang menyaksikan kemunculan dan daya tarik kelas aset investasi baru, pasar negara berkembang selama dekade sebelum dominasi ekspor elektronik Jepang pada dekade 1980-an.

Kini, dunia berada di tempat yang jauh berbeda; globalisasi telah terhenti sejak perang dagang AS-Tiongkok yang dilaksanakan oleh pemerintahan Trump pada tahun 2018, dan di bawah pemerintahan Biden saat ini, persaingan antara dua negara adidaya utama masih tetap ada, kali ini adalah “pertempuran” untuk mendapatkan semikonduktor kelas atas. keripik.

Dampak dari “permusuhan” antara AS dan Tiongkok telah menyebabkan kehancuran globalisasi dan “premi risiko pasar negara berkembang” yang dulunya dicari oleh investor internasional telah menyempit atau berkurang. Selain itu, Tiongkok kini menghadapi masalah populasi menua di mana populasinya menyusut ke tingkat di bawah total kematian pada tahun 2022, yang merupakan pertama kalinya kejadian serupa terjadi sejak tahun 1960an.

Oleh karena itu, keunggulan yang pernah dinikmati oleh Tiongkok dan negara-negara berkembang dibandingkan Jepang kemungkinan besar tidak akan berpengaruh lagi.

Bank sentral Jepang, BoJ mungkin terpaksa menormalisasi kebijakan moneternya yang sangat longgar

Pada tanggal 20 Desember, BoJ melakukan penyesuaian signifikan terhadap bandwidth yang terkendali dalam kebijakan pengendalian kurva imbal hasil (YCC); bentuk lain dari program pelonggaran kuantitatif “kreatif” yang diperkenalkan pada bulan September 2016. Penyesuaian kebijakan YCC terbaru kini memungkinkan imbal hasil obligasi JGB 10-tahun bergerak 50 basis poin di kedua sisi target 0%, lebih luas dari target sebelumnya 25 basis poin. pita titik dasar.

Perubahan “peningkatan” ini kemungkinan akan menjadi awal dari kenaikan suku bunga oleh BoJ pada tahun 2023 seiring dengan normalisasi kebijakan moneter ultra-longgar yang telah berlangsung selama satu dekade di Jepang karena peningkatan tekanan inflasi dimana inflasi inti telah meningkat. terus di atas 2% tahun-ke-tahun (target bank sentral) selama beberapa bulan berturut-turut sejak April 2022.

Mengingat harga instrumen keuangan yang ditransaksikan berbasis pasar sangat ditentukan oleh keserakahan dan ketakutan, maka sedikit penyesuaian atau penyesuaian kebijakan kemungkinan akan memicu efek kupu-kupu di pasar keuangan global.

Selain itu, perlu diingat bahwa perusahaan-perusahaan Jepang (lembaga keuangan & non-lembaga keuangan) adalah salah satu eksportir modal terbesar dalam skala global karena mereka berupaya berinvestasi di luar negeri untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih baik, dan aliran dana tersebut mungkin mulai meningkat. aliran kembali ke Jepang karena normalisasi kebijakan moneter dalam negeri.

Misalnya, premi imbal hasil pendapatan tetap di luar negeri dibandingkan instrumen investasi serupa di Jepang kemungkinan akan menyempit, sehingga membuat investasi keluar menjadi tidak menarik bagi perusahaan Jepang dengan basis mata uang yang dilindung nilai. Oleh karena itu, hal ini dapat memicu feedback positif di pasar saham Jepang.

Pasar saham Jepang mungkin dianggap sebagai permainan defensif

Sumber: TradingView per 19 Apr 2023 (klik untuk memperbesar grafik)

Analisis Teknis Jepang 225 – Berkonsolidasi dalam fase tren naik sekuler jangka panjang dengan elemen positif

Sumber: TradingView per 19 Apr 2023 (klik untuk memperbesar grafik)

Sejak level tertinggi dalam 31 tahun di 30,835 yang dicetak pada 14 September 2021, Indeks Japan 225 (proksi untuk kontrak berjangka Nikkei 225) telah berevolusi menjadi konfigurasi rentang konsolidasi “Segitiga Simetris” selama 18 bulan dalam tren naik sekuler jangka panjang yang berlaku. sejak 10 Maret 2009 terendah 6,945.

Batas atas (resistance) dan bawah (support) dari “Segitiga Simetris” masing-masing berada di 28,665 dan 25,630.

Osilator RSI bulanan telah menunjukkan penembusan bullish yang akan terjadi dari resistensi menurun yang mengindikasikan kebangkitan momentum kenaikan jangka panjang yang dapat diterjemahkan ke potensi penembusan bullish pada konfigurasi kisaran “Segitiga Simetris” pada Indeks.

Namun, penembusan penutupan mingguan di bawah support penting jangka panjang 24,190 membatalkan nada bullish untuk penurunan menuju support berikutnya di 20,700.

Konten hanya untuk tujuan informasi umum. Ini bukan nasihat investasi atau solusi untuk membeli atau menjual sekuritas. Pendapat adalah penulis; tidak harus milik OANDA Business Information & Services, Inc. atau afiliasi, anak perusahaan, pejabat, atau direkturnya. Jika Anda ingin mereproduksi atau mendistribusikan ulang konten apa pun yang ditemukan di MarketPulse, analisis indeks valas, komoditas, dan global pemenang penghargaan, serta layanan situs berita yang diproduksi oleh OANDA Business Information & Services, Inc., silakan akses umpan RSS atau hubungi kami di info@marketpulse.com. Mengunjungi https://www.marketpulse.com/ untuk mengetahui lebih lanjut tentang ketukan pasar global. © 2023 OANDA Informasi & Layanan Bisnis Inc.

Berbasis di Singapura, Kelvin Wong adalah ahli strategi makro global senior yang mapan dengan pengalaman perdagangan lebih dari 15 tahun dan memberikan riset pasar tentang valuta asing, pasar saham, dan komoditas. Bersemangat untuk menghubungkan titik-titik di pasar keuangan dan berbagi perspektif seputar perdagangan dan investasi, Kelvin Wong adalah seorang ahli dalam menggunakan kombinasi unik dari analisis fundamental dan teknis, yang berspesialisasi dalam Elliott Wave dan pemosisian aliran dana, untuk menentukan tingkat pembalikan utama dalam keuangan. pasar. Selain itu, selama sepuluh tahun terakhir, Kelvin telah menyelenggarakan banyak seminar prospek pasar dan terkait perdagangan, serta kursus pelatihan analisis teknis, untuk ribuan pedagang eceran.

Posting terbaru oleh Kelvin Wong (melihat semua)

• Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
• Platoblockchain. Intelijen Metaverse Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
• Mencetak Masa Depan bersama Adryenn Ashley. Akses Di Sini.
• Sumber: https://www.marketpulse.com/indices/time-to-take-note-of-japans-stock-market-again/kwong