TrueFi Centralized Decentralized Finance – Apakah “CeDeFi” Masa Depan Crypto?

Sifat pseudonim dari blockchain publik dan kemudahan spamming dompet, spoofing, dan pencampuran aset telah menjadikan penilaian kredit salah satu tantangan terbesar DeFi. Ini telah mencegah ekosistem DeFi mengembangkan protokol pinjaman tanpa jaminan yang matang dengan hasil yang dapat diprediksi dan risiko yang relatif lebih rendah, meninggalkan potensi besar yang belum dimanfaatkan untuk pasar triliunan dolar yang muncul dalam bentuk sistem kredit on-chain dan pinjaman tanpa jaminan.

Sementara protokol peminjaman DeFi yang populer seperti Maker, COMP, dan AAVE telah menjadi berita utama sejak tahun lalu, satu protokol peminjaman yang luput dari perhatian baru-baru ini muncul sebagai salah satu pemenang terbesar di tengah pertumpahan darah kripto setelah FUD China pada bulan Mei. . Tokennya dihargai dari terendah jangka pendek $ 0.1134 pada 20 Juli ke puncak $ 1.06 pada 12 Agustus^th di Binance, sementara total-value-locked (TVL) meroket dari $217 juta pada 5 Agustus^th menjadi $1.16 miliar pada 14 Agustus.

Protokol peminjaman ini adalah TrueFi, protokol peminjaman DeFi tanpa jaminan yang didukung oleh skor kredit on-chain. Dalam artikel ini, kita akan melihat secara mendalam protokol TrueFi dan mengeksplorasi kemungkinan masa depan dari kredit keuangan terdesentralisasi terpusat (CeDeFi) dan pinjaman tanpa agunan.

Apa itu TrueFi?

Diluncurkan pada 21^st November 2020, TrueFi adalah tanpa jaminan Pinjaman DeFi platform yang dibangun di atas platform Ethereum. Tidak seperti Senyawa dan HANTU, yang keduanya merupakan protokol peminjaman “berlebihan” yang memerlukan jumlah agunan yang lebih besar bagi setiap peminjam untuk mengambil pinjaman, TrueFi mencapai pinjaman tanpa agunan dengan menerapkan sistem peringkat kredit on-chain yang menggabungkan elemen CeFi dan DeFi.

Terinspirasi untuk bertindak sebagai jembatan antara keuangan tradisional dan terdesentralisasi, tujuan TrueFi adalah untuk menetapkan standar industri untuk layanan peringkat kredit dan pinjaman DeFi otomatis yang digerakkan oleh pasar dengan sistem kredit on-chain-nya. Visi tim adalah untuk membawa lebih banyak peluang investasi keuangan berkualitas tinggi kepada publik melalui blockchain, mirip dengan bagaimana informasi berkualitas tinggi disediakan untuk publik oleh internet.

Meskipun TrueFi bukan satu-satunya protokol yang menawarkan produk pinjaman tanpa agunan, ini adalah salah satu pengadopsi awal peringkat kredit on-chain untuk memecahkan masalah kelayakan kredit dalam pinjaman DeFi. Model penilaian kredit ini diatur oleh pemegang token TRU, yang digunakan untuk memilih peminjam dan persetujuan pinjaman melalui staking.

TrueFi awalnya didanai pada tahun 2018 oleh perusahaan yang sama di belakang stablecoin TUSD, TrustToken, melalui penjualan token SAFT ke institusi VC dan investor CoinList terakreditasi dengan harga antara $0.08 dan $0.12, meningkatkan hingga $31 juta. Lonjakan harga TRU baru-baru ini diikuti oleh putaran pendanaan $ 12.5 juta yang dipimpin oleh perusahaan investasi terkemuka seperti a16z, BlockTower, dan Alameda Research pada 5 Agustus.^th, 2021. Putaran pendanaan diselesaikan melalui pembelian token oleh institusi, dengan periode terkunci satu tahun dan vesting harian.

Saat diluncurkan, TrueFi V1 awalnya hanya mendukung Stablecoin TUSD dalam kelompok pinjamannya, dengan investor institusi sebagai satu-satunya kelompok pelanggannya. TrueFi V1 berhasil menarik peminjam institusional terkenal seperti Alameda Research, Wintermute Trading, Grapefruit Trading, dan Invictus Capital, meminjamkan $57.5 juta dalam bentuk pinjaman tanpa agunan dan menghasilkan bunga lebih dari $500,000 kepada penyedia kumpulan pinjaman TUSD.

Pada Juni 2021, TrueFi telah memperluas platformnya untuk mendukung tiga aset stablecoin ERC-20 yang berbeda: TUSD, USDC, dan USDT. Tim memiliki rencana untuk menambahkan dukungan lebih lanjut untuk cryptocurrency ERC-20 non-stablecoin pada akhir tahun 2021. Pada saat penulisan, TrueFi saat ini mengelola ~$1 miliar TVL, dengan nol default sejak diluncurkan.

TrueFi mengikuti "desentralisasi progresif” filosofi dengan mendistribusikan TRU secara bertahap untuk mendorong kontribusi masyarakat yang aktif dan bertanggung jawab dengan cara yang cukup terdesentralisasi. Saat protokol matang dan produk berkembang sepenuhnya, TrueFi direncanakan untuk bergerak menuju desentralisasi yang lebih besar dalam jangka panjang, dengan tim TrustToken secara bertahap mendistribusikan otoritas dan tanggung jawab yang lebih besar kepada komunitas.

Bagaimana TrueFi Bekerja?

Protokol TrueFi terdiri dari kumpulan pinjaman, a penambangan likuiditas pertanian, dan kolam pertaruhan TRU. Penyedia likuiditas menyetor aset ke dalam kumpulan pinjaman untuk mendapatkan bunga, sementara pemangku kepentingan TRU bertanggung jawab atas orientasi peminjam, persetujuan pinjaman, dan tata kelola dengan imbalan APY yang dipertaruhkan dan hadiah suara ekstra. Ketika peminjam yang masuk daftar putih meminta pinjaman, pemangku kepentingan TRU bertanggung jawab untuk menilai pinjaman. Mereka juga menanggung risiko utama untuk protokol, karena jika terjadi default, TRU mereka yang dipertaruhkan akan dipotong oleh protokol untuk mengganti kerugian dalam kumpulan pinjaman. Dengan cara ini, TrueFi mendelegasikan tanggung jawab dan risiko dari pinjaman tanpa agunan kepada komunitas tata kelolanya, yang diberi insentif untuk menciptakan model kredit terbaik untuk protokol guna memaksimalkan pengembalian taruhan mereka sambil memberikan asuransi yang memadai bagi kumpulan pinjaman untuk terus menarik peserta baru.

Tim TrustToken saat ini bertindak sebagai otoritas eksekutif semi terpusat yang bertanggung jawab atas persetujuan KYC, pengembangan protokol, operasi bisnis dan pemasaran, dan pengorganisasian tata kelola komunitas. Jika terjadi default, tim TrustToken saat ini juga bertanggung jawab atas prosedur pemulihan hukum. Ini saat ini membuat TrueFi lebih terpusat daripada banyak platform pinjaman DeFi lainnya di pasar, karena protokolnya masih dalam "fase inkubasi" desentralisasi progresif. Tata kelola komunitas TrueFi dilakukan di Forum TrueFi dan server Discord dengan Snapshot dan voting langsung di rantai.

Tidak seperti protokol pinjaman DeFi yang dijaminkan yang dapat lebih mudah mempertahankan nama samaran peminjam, peminjam TrueFi diharuskan menjalani prosedur KYC/AML yang ketat dan menandatangani kontrak yang dapat ditegakkan secara hukum dengan tim TrustToken sebelum mereka dapat memposting permintaan orientasi peminjam. Ini berarti peminjam harus memutuskan tradeoff antara nama samaran dan pinjaman tanpa jaminan. Peminjam saat ini dibatasi untuk lembaga terverifikasi, dengan rencana untuk memperluas basis pelanggan melalui sistem peringkat kredit otomatis TrueFi.

Sampai sekarang, TrueFi hanya menawarkan pinjaman jangka tetap dan suku bunga. Dengan dirilisnya Model Kredit TrueFi di V3, suku bunga untuk setiap pinjaman akan dihitung secara otomatis berdasarkan pemanfaatan kumpulan dan skor kelayakan kredit TrueFi dari 0 hingga 255 untuk setiap peminjam. Ini akan digunakan untuk menerapkan pinjaman fleksibel dengan bunga variabel dalam rilis V4 di masa mendatang untuk mendukung jalur kredit, memungkinkan pinjaman jangka terbuka yang disesuaikan secara individual dan suku bunga variabel dengan mengintegrasikan data off-chain ke proses peringkat kredit on-chain otomatis.

Dibandingkan dengan protokol pinjaman arus utama seperti HANTU, apa yang saat ini kurang dalam likuiditas, desentralisasi, dan privasi TrueFi dikurangi melalui keamanan, akuntabilitas, dan transparansi. Ini memberi TrueFi keunggulan dalam berintegrasi dengan lembaga keuangan dan otoritas pengatur warisan tetapi datang dengan biaya desentralisasi yang lebih sedikit dan privasi peminjam yang terbatas dalam jangka pendek hingga menengah.

Penyedia Likuiditas

Penyedia likuiditas (LP) berkontribusi stablecoin seperti TUSD ke dalam kumpulan pinjaman TrueFi, mendapatkan bunga dari peminjam di aset asli. Aset menganggur di kumpulan pinjaman disimpan ke Kurva untuk meningkatkan pengembalian. Kecuali TrueFi menerima permintaan pinjaman dengan tingkat bunga yang lebih tinggi daripada hasil stablecoin DeFi yang ada seperti Melengkung, aset menganggur tidak akan dipindahkan ke kumpulan pinjaman dari protokol DeFi. Ini memastikan APY minimum berdasarkan hasil tertinggi dari protokol hasil DeFi yang bermitra.

LP akan menerima token ERC-20 yang dapat diperdagangkan sebagai IOU yang disebut token LP untuk menyimpan aset ke kumpulan pinjaman (dengan awalan “tf”). Token LP mewakili persentase bagian LP dari kumpulan pinjaman, dan pada awalnya akan memiliki pasak 1: 1 untuk aset dasar sebelum pinjaman apa pun diproses oleh kumpulan pinjaman. Setiap kumpulan pinjaman akan memiliki token LP sendiri, dan LP dapat memasuki beberapa kumpulan pinjaman secara bersamaan.

Karena pinjaman berhasil dilunasi dengan bunga ke kumpulan pinjaman, nilai sekarang bersih dari kumpulan pinjaman berkembang, yang meningkatkan nilai token LP-nya. Setiap LP yang memasuki pool setelah itu akan menerima token LP pada nilai mereka saat ini, dan selama pool terus mendapatkan bunga tanpa default, nilai token LP-nya akan terus meningkat.

LP dapat menyimpan token LP mereka di ladang Pengukur Likuiditas untuk mendapatkan TRU, yang mendistribusikan TRU ke setiap kumpulan pinjaman berdasarkan tata kelola komunitas. Peternakan bertindak sebagai pendorong insentif untuk mendorong LP meninggalkan simpanannya sambil mendistribusikan TRU kepada masyarakat. LP kemudian dapat memilih untuk mempertaruhkan hadiah TRU mereka dari pertanian ke dalam kumpulan taruhan TRU untuk pengembalian TRU yang lebih banyak.

Secara total, LP dapat menerima tiga jenis hasil yang berbeda dengan menyediakan likuiditas ke kumpulan pinjaman: hasil kumpulan pinjaman (bunga + hadiah CRV), hadiah TRU dari pertanian Pengukur Likuiditas, dan berpotensi lebih banyak TRU dari mempertaruhkan hadiah ini ke dalam kumpulan taruhan TRU . Hadiah didistribusikan setiap jam, dan dapat dilacak di Perbendaharaan TrueFi.

Dalam versi TrueFi saat ini, peserta harus secara manual mengklaim dan mempertaruhkan kembali hadiah mereka untuk bunga majemuk di setiap kumpulan/pertanian, yang memerlukan dua transaksi terpisah di blockchain Ethereum. Jadi, kecuali seseorang memiliki saham yang luar biasa besar, mungkin bijaksana untuk menyesuaikan frekuensi klaim hadiah dan taruhan ulang menurut APY untuk bunga majemuk yang optimal dalam versi TrueFi saat ini, karena biaya gas mungkin lebih besar daripada pengembalian jangka pendek dari taruhan yang lebih kecil sebelum proses diotomatisasi.

LP dapat keluar dari kumpulan pinjaman kapan saja dan dapat memilih antara menukarkan token LP mereka untuk bagian mereka dari semua aset di kumpulan pinjaman, yang mencakup token pinjaman, aset dasar asli, dan altcoin (seperti CRV dari kumpulan Curve), atau menggunakan fungsi keluar cair, yang memungkinkan token LP untuk langsung ditukarkan dengan aset yang mendasarinya. Liquid exit diproses dengan biaya tertentu dengan memanfaatkan lending pool secara langsung sebagai penyedia likuiditas. Biaya ini kemudian didistribusikan ke semua LP yang tersisa di lending pool.

Biaya keluar cair akan berbanding terbalik dengan persentase aset yang tidak digunakan yang tersisa di kumpulan pinjaman, dengan biaya keluar maksimum teoritis 10% pada 0% likuiditas kumpulan, dan minimum 0.05% pada 100% likuiditas kumpulan, sebagai ditunjukkan di bawah ini. Akan tetapi, liquid exit tidak akan tersedia jika tidak ada aset likuid di pool dan tidak ada liquid exit yang diterapkan di Curve, atau jika pool harus melikuidasi posisi di Curve dengan kerugian lebih dari 10 basis poin.

Peminjaman

Saat ini, peminjam TrueFi dibatasi untuk entitas institusional yang bergabung melalui proses KYC/AML yang ketat dan kontrak yang dapat ditegakkan secara hukum dengan TrustToken. Semua perselisihan yang terkait dengan pinjaman akan diselesaikan melalui undang-undang arbitrase California yang mengikat, dan semua peminjam yang berlokasi di yurisdiksi di mana penegakan persyaratan kontrak tidak mungkin ditolak untuk orientasi.

Setelah kontrak hukum ditandatangani, informasi rinci tentang peminjam akan diposting secara publik di forum tata kelola TrueFi sebagai permintaan orientasi peminjam baru. Permintaan orientasi peminjam harus dengan jelas menyatakan latar belakang organisasi, sejarah, status hukum dan keuangan, dan tujuan peminjaman. Jika permintaan peminjam baru disetujui melalui pemungutan suara komunitas on-chain oleh pemangku kepentingan TRU, peminjam kemudian dapat melanjutkan untuk meminta pinjaman setelah memberikan alamat dompet yang masuk daftar putih.

Sistem peringkat kredit TrueFi on-chain saat ini memungkinkan privasi parsial untuk peminjam. Peminjam dapat memilih untuk menahan informasi identitas publik apa pun kepada komunitas tata kelola untuk orientasi dan permintaan pinjaman dengan premi bunga kecil, tetapi mereka diharuskan menjalani proses KYC/AML yang sama oleh tim TrustToken. Informasi KYC/AML dari setiap peminjam pribadi akan disimpan hanya oleh tim TrustToken dan hanya akan diungkapkan kepada publik jika peminjam gagal bayar.

Peminjam pada platform TrueFi diberikan token pinjaman yang mewakili jumlah pokok ditambah bunga untuk jangka waktu pinjaman. Ketika pinjaman disetujui, token pinjaman dikeluarkan di kumpulan pinjaman TrueFi dengan alamat dompet peminjam, dan pokok dikirim ke alamat peminjam.

Token pinjaman adalah token ERC-20 yang unik dan tidak dapat diperdagangkan yang melacak nilai sekarang dari setiap pinjaman, mereka juga mewakili tingkat pemanfaatan setiap kumpulan pinjaman. Karena token pinjaman selalu mewakili jumlah pokok ditambah bunga, nilai mint mereka per token di kumpulan pinjaman selalu didiskon. Menggunakan contoh TrueFi, ketika pinjaman (pokok = 1,000,000 TUSD, jangka waktu = 30 hari, APR = 12%) disetujui, (1,000,000 + 1,000,000 x 12% x 30/365) 1,009,863.013 token pinjaman akan dicetak.

Saat pinjaman jatuh tempo, nilai token pinjaman secara bertahap meningkat dan mencapai 1:1 pada akhir jangka waktu sesuai dengan tingkat bunga. Token pinjaman kemudian akan dibakar dan diganti dengan aset dasar setelah peminjam berhasil melunasi pinjamannya.

Token pinjaman saat ini tidak dapat diperdagangkan, tetapi direncanakan untuk dapat diperdagangkan setelah desentralisasi progresif untuk memperluas TrueFi menjadi protokol pinjaman lintas platform. Ini akan membuka kemungkinan baru seperti pasar pinjaman sekunder dan agunan token pinjaman di platform lain, tetapi itu akan datang dengan rintangan peraturan.

Persetujuan Pinjaman 

Ketika pinjaman diminta oleh peminjam, pemungutan suara on-chain dibuat di mana pemangku kepentingan TRU harus memilih dengan token TRU yang dipertaruhkan (stkTRU). Setiap stkTRU sesuai dengan satu suara. Para pemilih harus memilih YA atau TIDAK berdasarkan penilaian mereka sendiri tentang kemungkinan gagal bayar untuk setiap pinjaman. Pemilih dapat mengubah suara mereka beberapa kali sebelum pinjaman disetujui atau dibatalkan oleh peminjam, dan tidak ada penalti yang akan diterapkan jika staker menolak untuk memilih.

Agar suara disetujui, harus menerima setidaknya 15 juta suara, dan setidaknya 80% suara harus YA. Jendela pemungutan suara akan dibuka selama minimal dua hari, yang dapat diperpanjang jika dua kriteria minimum tidak terpenuhi setelah periode ini. Jika tidak, peminjam dapat menegosiasikan ulang atau menarik kembali permintaan mereka.

Token stkTRU di setiap dompet tidak dikunci selama proses pemungutan suara. Dengan demikian, token yang sama dapat digunakan untuk memilih beberapa aplikasi pinjaman oleh setiap pemegang saham TRU. Namun, hanya token yang telah dipertaruhkan sebelum aplikasi pinjaman dibuat yang dapat digunakan untuk memberikan suara pada aplikasi tersebut. Ini untuk mencegah pertaruhan oportunistik dan pemungutan suara yang manipulatif setelah aplikasi pinjaman sudah terdaftar.

Peminjam dengan nilai kredit tinggi dapat meningkatkan pinjaman mereka lebih cepat setelah berhasil melunasi semua pinjaman sebelumnya. Ini akan bergantung pada riwayat keuangan peminjam, catatan pembayaran kembali, dan detail informasi KYC/AML, dengan parameter penskalaan diatur murni melalui suara komunitas. Berbeda dengan arahan yang diambil oleh protokol peminjaman DeFi lainnya, TrueFi berharap untuk mencapai stabilitas maksimal dan risiko minimal dengan mempertahankan peminjam institusional besar dengan risiko kredit minimal dalam jangka panjang.

TRU Staking Dan Pinjaman Tanpa Agunan

Pinjaman tanpa agunan TrueFi dijamin oleh staking pool TRU. Peserta tata kelola harus mempertaruhkan TRU mereka dengan imbalan token stkTRU yang dapat diperdagangkan untuk memberikan suara pada aplikasi orientasi peminjam dan permintaan pinjaman. Token TRU yang dikunci di staking pool digunakan untuk menutupi lending pool sebagai jaminan, yang secara efektif bertindak sebagai “asuransi” dari protokol. Jika terjadi default, staker dapat dipotong hingga 10% dari TRU yang dipertaruhkan untuk mengganti kerugian di kumpulan pinjaman. Untuk mengurangi risiko ini, para pemangku kepentingan TRU diberi insentif untuk membuat keputusan pinjaman terbaik demi kepentingan mereka sendiri dan penyedia likuiditas.

Pemasar TRU mendapatkan APY yang disesuaikan secara dinamis berdasarkan persentase token TRU yang beredar yang dipertaruhkan dalam protokol. Kumpulan insentif mendistribusikan 125,000 TRU secara proporsional kepada semua pemangku kepentingan setiap hari (tergantung pada amandemen tata kelola masyarakat). Ini berarti mempertaruhkan APY berkurang karena lebih banyak TRU yang dipertaruhkan di kumpulan terlepas dari aksi harga TRU itu sendiri (dan sebaliknya). Unstaking TRU datang dengan cooldown 14 hari, dan re-staking TRU selama cooldown akan mengatur ulang timer. Setelah cooldown selesai, staker akan memiliki waktu 48 jam untuk melepas TRU mereka, jika tidak, token mereka akan dimasukkan kembali ke dalam protokol setelah jendela selesai.

Bagaimana SAFU Adalah Pinjaman Tanpa Agunan?

TrueFi menggunakan kontrak pintar SAFU (Secure Asset Fund for Users) untuk menutupi kumpulan pinjaman dan melakukan fungsi pemotongan dan penggantian. SAFU memiliki pool sendiri yang bertindak sebagai buffer dan likuidator untuk staking pool dan lending pool, awalnya didanai oleh tim TrueFi dengan 10% dari pembukaan token awal perusahaan (~5 juta TRU).

Jika terjadi default, kumpulan pinjaman akan mentransfer semua token pinjaman yang gagal ke kontrak SAFU dengan imbalan nilai penuh dari aset tersebut di TRU (pokok + bunga). Dana SAFU kemudian akan memotong hingga 10% dari TRU dari staking pool untuk menutupi kerugian di lending pool. Jika dana SAFU dan TRU yang dipotong tidak cukup untuk menutupi kerugian dari default, "token klaim kekurangan" yang mewakili dana yang tidak ditemukan akan dikeluarkan oleh SAFU ke kumpulan pinjaman. Acara default akan diumumkan secara publik, dan semua opsi privasi peminjam tunggakan akan dicabut. Setelah itu, tim hukum TrustToken akan memulai proses pemulihan hukum dengan lembaga yang wanprestasi.

Jika dana dipulihkan melalui proses hukum, dana tersebut akan digunakan untuk membeli aset dasar yang diwakili oleh token pinjaman yang gagal bayar dan dikembalikan ke kumpulan pinjaman, dengan sisa dana yang tersisa setelah pembelian penggantian disimpan oleh kontrak SAFU. Jika proses hukum tidak dapat sepenuhnya memulihkan dana yang hilang, “token klaim kekurangan” yang tersisa yang dikeluarkan untuk kumpulan pinjaman akan dibakar. Ini akan menyadari kerugian dan mengurangi nilai total kumpulan pinjaman, menurunkan nilai token LP-nya.

Insentif Suara 

Untuk mendorong partisipasi pemungutan suara, sejumlah kecil TRU diberikan kepada pemilih dan akan segera diklaim setelah setiap pinjaman disetujui. Jumlah total hadiah voting TRU akan dihitung berdasarkan total bunga yang dihasilkan oleh setiap pinjaman. Hadiah ini akan diambil dari kumpulan insentif, didistribusikan secara proporsional kepada pemilih berdasarkan persentase suara mereka di antara total suara yang diterima untuk setiap pinjaman.

Selain hadiah voting, para pemegang saham TRU juga diberikan biaya protokol dari setiap pinjaman yang disetujui, sebesar 10% dari total bunga dari setiap pinjaman. Biaya protokol ini akan dibayarkan dalam bentuk token LP setelah setiap pinjaman berhasil dilunasi. Ini mengurangi "pemungutan suara kilat" dalam situasi di mana para pemegang saham besar, untuk menghindari risiko gagal bayar, segera meminta penarikan TRU mereka setelah menerima hadiah pemungutan suara ketika sejumlah besar pinjaman disetujui dalam jangka waktu yang sangat singkat.

Karena pemungutan suara pinjaman juga memerlukan biaya gas Ethereum yang kecil, pemegang saham yang lebih kecil berpotensi tidak diberi insentif untuk memilih pinjaman dengan pokok kecil dan jangka pendek jika biaya gas lebih besar daripada hadiah pemungutan suara. Hal ini dapat menghambat desentralisasi tata kelola dalam jangka pendek karena pemangku kepentingan yang lebih besar mendapat manfaat lebih banyak dari pemungutan suara yang sering, klaim hadiah, dan pertaruhan ulang karena hambatan biaya gas.

Untuk mengatasi hambatan biaya gas ini, protokol pada akhirnya akan menghapus sistem pemungutan suara lama dengan memperkenalkan mekanisme tata kelola baru, tetapi ini kemungkinan akan terjadi setelah sistem peringkat kredit otomatis karena struktur pemungutan suara yang ada masih diperlukan untuk menjaga otonomi dan distribusi masyarakat. dari tanggung jawab pemangku kepentingan.

Token TRU

TRU memiliki persediaan maksimum 1.45 miliar token yang didistribusikan sebagai berikut:

• Insentif masyarakat: 39% (565,500,000 TRU)
• Penjualan Token: 26.75% (387,917,402 TRU)
• Tim: 18.5% (268,250,000 TRU),
• Perusahaan: 11.25% (163,082,598 TRU)
• Tim masa depan: 4.5% (65,250,000 TRU)

Baik token dari penjualan token dan tim TrueFi dikunci selama dua tahun, dengan pembukaan triwulanan pada bulan November, Februari, Mei, dan Agustus mulai dari 21 November^st, 2020 hingga 13 Agustus^th, 2022, masing-masing menyuntikkan 82,052,175 TRU tambahan ke pasar (33,562,500 dari tim + 48,489,675 dari penjualan token).

Sepertiga dari token perusahaan TrustToken akan dibuka pada awalnya, dengan dua pertiga sisanya dari token perusahaan dibuka pada November 2021 dan 2022 masing-masing. Ini selanjutnya akan menyuntikkan 54,360,866 token tambahan per pembukaan kunci.

Tim TrueFi telah secara aktif membakar token TRU dari pembukaan kunci perusahaan pertama, dengan sekitar 8 juta token TRU dibakar pada saat penulisan, sementara 20% token perusahaan lainnya dialokasikan ke perbendaharaan komunitas dan dana SAFU. Akhirnya, 35% token dari pembukaan kunci perusahaan pertama diberikan kepada AMM sebagai likuiditas.

Semua distribusi token TRU diperbarui secara berkala, dengan laporan prosedur perbendaharaan yang diaudit oleh Armanino yang merinci alamat token perusahaan dan distribusi aset.

Tim TrueFi

Tim TrueFi adalah bagian dari TrustToken, yang pertama kali meluncurkan stablecoin TUSD pada tahun 2017. Perusahaan yang berbasis di San Francisco saat ini dipimpin oleh CEO dan salah satu pendiri Rafael Cosman. TrustToken didirikan berdasarkan prinsip transparansi dan kepatuhan hukum, tujuan awal tim adalah untuk membangun stablecoin yang akan mereka gunakan dan percayai sendiri. Ini memuncak dalam stablecoin True USD, yang melibatkan penggunaan beberapa akun escrow, pengesahan reguler, dan prosedur KYC/AML yang ketat untuk semua pelanggan yang mencetak atau menukarkan stablecoin. TrueFi beroperasi sebagai produk independen dari Mata Uang Sejati, yang sekarang ditawarkan dalam TUSD, TGBP, TAUD, TCAD, dan THKD.

CEO TrueFi Rafael Cosman adalah lulusan ilmu komputer Stanford dengan latar belakang pembelajaran mesin. Sebelum memasuki cryptosphere, Cosman bekerja sebagai insinyur pembelajaran mesin untuk perusahaan seperti Google dan merupakan salah satu pendiri organisasi pendidikan nirlaba StreetCode Academy, yang didedikasikan untuk memberikan pendidikan teknologi kepada kaum muda yang terpinggirkan.

Menariknya, Cosman juga merupakan salah satu penulis makalah akademis yang diterbitkan tentang resistensi strategi dalam aturan pemungutan suara (dapat diakses di sini), dan bahkan memegang paten untuk a sistem peramalan risiko kejahatan berbasis komputer! Mempertimbangkan tujuan TrueFi adalah untuk menciptakan model pemeringkatan kredit on-chain yang diatur komunitas dan sepenuhnya otomatis untuk pinjaman DeFi tanpa jaminan, latar belakang Cosman memberikan kasus yang meyakinkan untuk kemungkinan keberhasilan platform.

Di bawah ini adalah daftar lengkap tim kepemimpinan dan anggota tim paling aktif di komunitas TrueFi:

• Rafael Cosman – CEO dan Co-Founder
• Alex de Lorrain – COO & Sr. Direktur, Keuangan
• Tom Shields – Ketua Dewan
• Michael Gasiorek – Kepala Pertumbuhan
• Ryan Rodenbaugh – Pemimpin Strategi
• Roshan Dharia – Kepala Kredit & Pengembangan Perusahaan
• Matt Kielczewski – Pemimpin Pemasaran
• Tyler Wallace – Analisis
• Ada Wu – Pemasaran (Cina)

TrustToken saat ini mencantumkan total 41 anggota di situs webnya, dengan insinyur, pakar hukum, petugas kepatuhan, dan profesional pemasaran, dll. yang dipekerjakan di seluruh Amerika Utara, Eropa, dan Asia.

Rencana Kerja

Peta jalan TrueFi mengikuti pola yang sama dengan jadwal pembukaan kunci tokennya, karena logis untuk memenuhi peningkatan sirkulasi token dengan utilitas yang ditingkatkan untuk setiap tahap protokol untuk mendukung kemajuan pembangunan yang seimbang dan berkelanjutan.

Dengan peluncuran pertanian SAFU dan Pengukur Likuiditas di V4, tujuan TrueFi berikutnya adalah meluncurkan lebih banyak fitur tata kelola on-chain dan meningkatkan model token dan suku bunga untuk mendukung jalur kredit yang lebih baik yang direncanakan untuk akhir tahun 2021. Kumpulan peminjam tunggal, pemantauan kredit dan otomatisasi on-chain akan diperkenalkan pada tahun 2022, dengan rencana lebih lanjut akan diumumkan. Tim akan berusaha untuk mengurangi atau menghapus biaya gas untuk pemungutan suara, klaim hadiah, dan staking baik melalui integrasi Layer-2 atau memperkenalkan mekanisme tata kelola baru, dan emisi token akan berkurang secara bertahap seiring transisi protokol ke struktur berbasis biaya yang stabil.

Fungsi utama TrueFi akan terwujud pada akhir 2022, setelah pembukaan kunci token terakhir, dengan desentralisasi progresif memasuki fase terakhirnya setelah model kredit otomatis lengkap dirilis. Anggota tim TrueFi akan terus berpartisipasi sebagai anggota komunitas setelah otoritas eksekutif didelegasikan ke komunitas. Meskipun protokol telah mengalami penundaan di masa lalu karena berbagai masalah seperti audit kode dan hambatan kepatuhan, TrueFi telah berhasil memenuhi janjinya untuk semua target peta jalan sebelumnya.

Tantangan

Sementara model kredit TrueFi terdengar sangat menjanjikan dan berpotensi mengubah permainan untuk DeFi, tantangan terbesarnya akan datang dari membangun komunitas yang kuat untuk penilaian kredit off-chain, integrasi data on-chain, dan prosedur hukum. Untuk menghindari ketergantungan yang berlebihan pada infrastruktur warisan terpusat, TrueFi akan membutuhkan komunitas yang kuat dari penilai kredit, pengembang, dan pakar hukum yang bertanggung jawab dan kompeten yang diorganisir dengan cara yang cukup terdesentralisasi. Ini juga harus menetapkan struktur biaya yang stabil untuk mendukung komunitas yang aktif untuk meminimalkan tumpangan gratis setelah produk protokol menjadi cukup matang untuk operasi yang didesentralisasi.

Komunitas yang kuat, bertanggung jawab, dan kompeten selalu menjadi tulang punggung DeFi. Perlindungan default TrueFi melalui staking TRU saat ini sangat fluktuatif karena fluktuasi harga dari kapitalisasi pasar token yang kecil. Ini berarti saat ini, keamanan dasar protokol yang paling kuat sebenarnya berasal dari prosedur KYC/AML tim TrueFi dan kekuatan penegakan hukum. Oleh karena itu, selain penurunan volatilitas harga TRU, TrueFi kemungkinan harus terus mengandalkan badan eksekutif hukum untuk penegakan kontrak pinjaman sebelum model kreditnya dapat secara akurat memasukkan risiko ketidakpastian.

Jika tidak, jika protokol tidak mampu mengoordinasikan tindakan hukum yang efektif setelah tim mengalihkan otoritas hukum kepada masyarakat, penghindaran risiko individu dapat dengan mudah mengesampingkan kepentingan kolektif jika terjadi default yang serius, menyebabkan anggota masyarakat yang kurang berkomitmen dengan cepat meninggalkan protokol. Hal ini terutama terjadi jika tidak ada entitas yang memiliki saham yang cukup besar untuk menjamin dimulainya prosedur hukum yang mahal atas nama DAO, karena pemegang saham ritel dan LP secara alami akan lebih memilih untuk free-ride secara pasif selama APY tetap menarik dan biaya keluar tetap rendah.

Idealnya, model kredit final TrueFi harus dapat meminimalkan kebutuhan akan penegakan hukum dengan memberikan prediksi kredit yang akurat untuk menghitung rasio risiko-hadiah yang stabil untuk setiap peminjam, kelompok pinjaman, dan pesertanya. Ini akan membutuhkan kekuatan statistik yang cukup untuk memberikan toleransi kesalahan yang cukup untuk menghasilkan keseimbangan insentif baru berdasarkan transparansi yang disediakan oleh model kredit saja. Karena kecepatan yang lebih cepat di mana informasi berjalan di jaringan blockchain, model kredit TrueFi harus memberikan pembaruan kredit real-time yang akurat dengan mengintegrasikan data on-chain dan off-chain, yang bisa sangat sulit untuk diotomatisasi tanpa ketergantungan berat pada database kredit terpusat pada hari ini.

Kesimpulan

TrueFi bertujuan untuk memecahkan masalah kelayakan kredit untuk pinjaman tanpa agunan di DeFi dengan membuat model peringkat kredit otomatis yang mengintegrasikan data on-chain dan off-chain. Sejak diluncurkan pada akhir tahun 2020, TrueFi berhasil mendapatkan pertumbuhan yang stabil sambil menarik investor terkenal seperti a16z dan Alameda Research, mengumpulkan total ~$44 juta dalam pendanaan publik dan VC dari penjualan token dari 2018 dan 2021 sambil meminjamkan mengeluarkan lebih dari $500 juta dalam bentuk stablecoin untuk pelanggan terverifikasi.

Sementara model kredit otomatis TrueFi masih dalam tahap awal, protokol telah membentuk komunitas aktif di forum dan server perselisihan sambil dengan cepat memperluas kumpulan pinjaman dan basis pelanggannya tanpa default sejak awal. Konsep keuangan "kredit", awalnya diperkenalkan oleh perusahaan dan bank sentral, akan selalu menantang untuk didamaikan dengan prinsip-prinsip desentralisasi dan konsensus tanpa kepercayaan, sementara keuangan tradisional akan terus ada selama permintaan akan perantara tepercaya ada.

Kesenjangan antara CeFi dan DeFi baru saja mulai menutup. Perlu waktu lama sebelum kami mengetahui apakah model kredit TrueFi benar-benar dapat berhasil dalam ekonomi DeFi yang sedang berkembang dengan menangkap pangsa pasar yang cukup sambil mendapatkan kepercayaan yang cukup dari komunitas DeFi. Tetapi upaya TrueFi berpotensi memunculkan struktur insentif baru yang dapat lebih beradaptasi dengan masalah "sulit" antara CeFi dan DeFi.

Pada akhirnya, model tata kelola dan kredit TrueFi dapat menjadi bagian dari paradigma “CeDefi” yang muncul melalui filosofi semi-desentralisasi di tengah meningkatnya tekanan regulasi di seluruh dunia. Lagi pula, sulit untuk berhasil membangun jembatan tanpa kerja sama dari kedua sisi sungai.

Penafian: Ini adalah pendapat penulis dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Pembaca harus melakukan penelitian sendiri.

Sumber: https://www.coinbureau.com/review/truefi/