Tekanan Departemen Keuangan AS Secara Ideologis Memisahkan Komunitas MakerDAO

Setelah salah satu pendiri MakerDAO, Rune Christensen, melakukan konversi USDC ke eter dari perbendaharaan protokol yang mendukung DAI stablecoin terbesar keempat crypto, anggota komunitas terkoyak.

Tidak seperti raksasa stablecoin Tether and Circle, Maker's desentralisasi organisasi otonom (DAO), seperti namanya, terdesentralisasi — jadi semua pengambilan keputusannya terbuka untuk umum. 

Setiap DAI dijaminkan secara berlebihan oleh aset dunia nyata, dan nilai DAI disatukan oleh apa yang disebut Price Stability Peg (PSG), yang memungkinkan pemegang USDC menukar token mereka untuk DAI dengan protokol.

Tapi karena sepertiga dari semua DAI didukung oleh USDC, dan setelah penerbitnya Lingkaran membekukan semua alamat Tornado Cash yang masuk daftar hitam berdasarkan sanksi AS, DAI MakerDAO adalah secara hipotetis berisiko depegging, meskipun aset digital $ 10.9 miliar mendukungnya.

MakerDAO angka memiliki keprihatinan menyuarakan tentang potensi Departemen Keuangan AS untuk memberikan sanksi pada kontrak pintar yang terkait dengan PSG, yang secara efektif akan mengirim nilai USDC yang dikirim ke pasak stabilitas protokol menjadi nol jika Circle mengikutinya.

Tetapi memindahkan agunan USDC ke eter (ETH) bukanlah tugas yang mudah. Luca Prosperi, anggota komunitas MakerDAO terkemuka, mengatakan kepada Blockworks bahwa MakerDAO menghadapi dua masalah utama dengan melepas $3.5 miliar dalam USDC untuk ETH. 

MakerDAO didukung oleh status dolar AS

Masalah pertama yang diidentifikasi Prosperi adalah bahwa komunitas Maker terbelah antara dua ideologi.

“[Grup] pertama melihat protokol dengan mata rasional dan yang lain ingin melepaskan sebanyak mungkin dari dolar AS dan regulasi AS secara umum,” katanya. 

“Sangat sulit untuk mengetahui protokol apa yang akan diprioritaskan karena kedua kubu tidak kompatibel.”

Nilai DAI, yang dipatok ke dolar AS dan sebagian dijamin oleh USDC, pada akhirnya didukung oleh status fiat yang dikeluarkan AS, kata Prosperi. Banyak investor menggunakan DAI sebagai proxy untuk dolar on-chain, yang kemudian dapat mereka gunakan dan gunakan di dunia nyata.

Menghapus USDC dari jaminan DAI berarti mengucapkan selamat tinggal pada dunia nyata — dan Prosperi mengatakan dia tidak yakin bagaimana ini akan diterima oleh pemegang token DAI secara tertulis.

Masalah utama kedua yang menjadi perhatian Prosperi adalah teknis di balik pemindahan begitu banyak USDC ke ETH.

Beberapa anggota komunitas MakerDAO percaya mematikan Peg Stability Module (PSM) protokol akan menginspirasi DAI untuk melampaui dolar, menurunkannya ke atas, karena akan ada kelebihan permintaan organik untuk DAI.

“Ini benar dalam jangka pendek,” kata Prosperi. "Tapi jelas semuanya bisa berjalan dua arah."

Realitas memindahkan USDC ke ETH

Lebih lanjut, Prosperi khawatir bahwa mengumumkan secara terbuka bahwa protokol bermaksud untuk membeli $3.5 miliar aset lain dapat menyebabkan serangan yang tidak diinginkan. 

"Ada begitu banyak cara seorang peretas dapat menyerang situasi ini - risiko eksistensial dari langkah protokol ini sangat besar," katanya. “Saya akan melakukan semua yang saya bisa, dari segi tata kelola, untuk memastikan melibatkan paus MKR dengan hati-hati untuk memikirkan hal ini dengan baik.”

Prosperi mengatakan dia akan segera merilis artikel rekomendasi di blognya Jalan Tanah, menutupi potensi gerakan MakerDAO.

Sementara itu, Christensen telah menarik kembali beberapa pernyataan sebelumnya yang dibuat di server Discord MakerDAO. “Apa yang sebenarnya saya tulis … adalah bahwa memasukkan semua jaminan stablecoin ke ETH akan menjadi ide yang buruk,” tweetnya. Christensen Kamis lalu tersebut risiko yang terkait dengan sebagian menukar USDC untuk ETH "mungkin sepadan."

Bagaimanapun, mengingat MakerDAO adalah salah satu DAO terbesar — ​​dan tertua — di ekosistem crypto, semua mata tertuju pada protokol untuk melihat apa langkah selanjutnya. Bagaimanapun, itu mungkin hanya menjadi preseden bagi DeFi lainnya untuk mengikutinya.

Dapatkan berita dan wawasan crypto teratas hari ini yang dikirimkan ke kotak masuk Anda setiap malam. Berlangganan buletin gratis Blockworks sekarang.