Minggu Depan – Menuju Jackson Hole

Acara yang kita semua tunggu-tunggu

Jackson Hole telah banyak dibahas sejak Fed seharusnya "poros dovish" bulan lalu ketika mengadopsi sikap yang lebih bergantung pada data. Sementara pembuat kebijakan telah menolak gagasan poros, pasar terus mempertimbangkan jalur pengetatan yang lebih lambat.

Ketua Jerome Powell dapat menggunakan platformnya minggu depan untuk bergabung dengan paduan suara pembuat kebijakan yang menyoroti perlunya pengetatan agresif yang berkelanjutan, melanjutkan dorongan balik terhadap narasi pasar. Tapi apakah dia akan melakukan itu? Data CPI untuk bulan Juli memungkinkan pendekatan yang lebih lunak, meskipun dapat dikatakan kontraproduktif mengingat masih tingginya inflasi dan masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan.

Seperti biasa dengan acara ini, tidak perlu banyak menarik investor. Setiap petunjuk bahwa bank sentral dapat tergoda untuk melepaskan diri, bahwa inflasi telah mencapai puncaknya dan akan jatuh kembali ke target bisa cukup untuk memicu lebih banyak optimisme di pasar. Pertanyaannya adalah apa yang terjadi jika tidak ada poros? Akankah investor terbuka terhadap Powell yang hawkish seperti mereka yang dovish?

Semua mata di Powell

Tekanan meningkat pada SARB?

CBRT memangkas suku bunga karena inflasi mendekati 80%

US

Acara utama minggu ini adalah Simposium Jackson Hole. Konferensi bank sentral global tahunan akan menampilkan pidato Ketua Fed Powell yang dapat memberikan beberapa wawasan tentang seberapa agresif Fed akan melakukan pengetatan pada bulan September. Banyak pedagang akan mengingat pidato Powell tahun 2021 yang dengan jelas menunjukkan pandangannya bahwa inflasi bersifat sementara.  

Powell akan mengulangi pesan bahwa ekonomi masih memiliki momentum ke depan dan bahwa mereka mendekati akhir pengetatan. Dia mungkin juga mencoba mengarahkan poin bahwa setelah pengetatan selesai, The Fed akan mempertahankan suku bunga stabil untuk sementara waktu sampai inflasi jelas kembali mendekati target.       

Kemarahan data ekonomi akan dirilis, dengan dua yang besar adalah pembacaan PMI kilat dan pandangan kedua pada PDB Q2. Jumat akan sibuk dengan pengukur inflasi pilihan Fed, dan data pendapatan pribadi untuk Juli yang diperkirakan akan tetap stabil sementara pengeluaran melambat.  

Musim pemilihan berlanjut dengan pemilihan utama AS di Florida dan New York.  

EU 

Data ekonomi menjadi fokus minggu depan, dengan survei di antara sorotan sebagai PMI kilat, GfK dan Ifo dirilis. Eropa kemungkinan menuju resesi dan survei akan memberi tahu kita betapa menakutkannya bisnis di blok itu menjelang apa yang bisa menjadi musim dingin yang mengganggu di bidang energi. Pada itu, energi akan menjadi fokus utama seperti yang akan terjadi sepanjang musim dingin.

Akun rapat ECB juga akan menjadi fokus karena para pedagang sepenuhnya memperhitungkan kenaikan 50 basis poin bulan depan. Penampilan dari pembuat kebijakan juga akan diikuti, seperti biasa.

UK 

Flash PMI adalah satu-satunya rilis catatan minggu depan sementara komentar dari pembuat kebijakan BoE juga akan dipantau secara ketat. Pasar saat ini memperkirakan peluang kuat kenaikan suku bunga 50 basis poin bulan depan meskipun sekarang ada peluang di luar 75.

Rusia

Hanya data produksi industri minggu depan karena para pedagang mempertimbangkan seberapa rendah tingkat yang akan terjadi. Mereka memiliki dampak kecil pada mata uang sejauh ini yang tetap lebih dari 20% lebih tinggi sejak invasi.
Afrika Selatan

SARB berada di tengah siklus pengetatan yang agresif dan data inflasi minggu depan mungkin menjelaskan berapa banyak lagi yang dibutuhkan. Angka CPI diperkirakan akan naik dari 7.4% menjadi 7.8%, jauh di atas kisaran targetnya 3-6%, sementara pembacaan inti diperkirakan akan meningkat menjadi 4.5% dari 4.4%. Sementara itu, tingkat pengangguran diperkirakan akan meningkat dari 34.5% menjadi 35.7%.
Turki

Ketika inflasi mendekati 80%, langkah kebijakan yang buruk dari CBRT biasanya tidak menaikkan suku bunga, dan agresif pada saat itu. Tentu saja, itu tidak cukup bahkan di bawah kondisi ekonomi yang ekstrem ini, jadi mereka malah memangkas suku bunga sebesar 100 basis poin menjadi 13% pada pertemuan Agustus mereka. Dengan melakukan itu, mereka menangkap peramal di mana-mana lengah, meskipun tidak ada yang mengharapkan mereka melakukan sesuatu yang masuk akal sejak awal. Dibutuhkan sesuatu yang istimewa bagi CBRT untuk berkinerja di bawah ekspektasi bahkan yang terendah.

Swiss

Tidak ada data atau jadwal penampilan minggu depan. Kami tidak pernah bisa mengabaikan kemungkinan kenaikan suku bunga yang mengejutkan mengingat sejarah guncangan kebijakan SNB.

Tiongkok

Pada tanggal 15 Agustus, bank sentral China memangkas fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) satu tahun dan suku bunga reverse repo sebesar 10 basis poin masing-masing menjadi 2.75% dan 2.00%. Ini akan mengarah pada penurunan suku bunga pinjaman 1 dan 5 tahun awal minggu depan. 

PDB kuartal kedua China mencatat pertumbuhan positif sebesar 0.4%, tetapi biaya tinggi dari kebijakan nol-Covid dan utang buruk real estat dapat terus membatasi pertumbuhan ekonomi China.

India

Tidak ada data atau peristiwa besar minggu depan.

Australia & Selandia Baru

Dolar Australia dan Selandia Baru jatuh setelah rilis data ekonomi China yang mengecewakan baru-baru ini untuk bulan Juli. Pasar ekspor terbesar Australia dan Selandia Baru adalah Tiongkok, sehingga lemahnya kinerja data ekonomi Tiongkok dapat tercermin dari data perdagangan. Dengan tekanan inflasi, RBA dapat melanjutkan laju kenaikan suku bunga yang hawkish, dengan pasar secara luas mengharapkan kenaikan 50 basis poin menjadi 2.35% pada pertemuan suku bunga September, di atas tingkat saat ini di 1.85%. Risiko jangka pendek adalah The Fed, penurunan harga komoditas baru-baru ini dan ekonomi China yang lemah. PMI menjadi fokus minggu depan.

Pada 17 Agustus, RBNZ memenuhi ekspektasi pasar untuk menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin menjadi 3.00%, kenaikan suku bunga keempat berturut-turut pada putaran ini. Selanjutnya adalah penjualan ritel pada hari Rabu.

Jepang

Divergensi kebijakan moneter Federal Reserve dan Bank of Japan terus mendukung penguatan dolar terhadap yen. Peristiwa di Jackson Hole dapat lebih memperburuk tekanan ini atau bahkan mungkin menguranginya tergantung pada seberapa banyak Ketua mendorong kembali narasi "poros dovish".

Gubernur BOJ, Haruhiko Kuroda sebelumnya mengatakan tidak ada pertimbangan sama sekali untuk kenaikan suku bunga dan tidak ada rencana untuk memperpanjang kisaran atas kendali kurva imbal hasil (YCC) sebesar 0.25%. 

Singapura

CPI dan data manufaktur menjadi fokus minggu depan.

Kalender Ekonomi

Sabtu, 20 Agustus

Peristiwa Ekonomi

Beberapa kereta Inggris diperkirakan akan dibatalkan di tengah pemogokan oleh National Union of Rail, Maritime and Transport Workers

Politisi Italia menghadiri pertemuan tahunan Rimini

Minggu, 21 Agustus

Peristiwa Ekonomi

PM Singapura Lee Hsien Loong memberikan pidato Reli Hari Nasional

Kanselir Jerman Scholz akan berbicara

Pekerja pelabuhan di Felixstowe di Inggris memulai pemogokan delapan hari

Senin, 22 Agustus

Data/Peristiwa Ekonomi

Suku bunga utama pinjaman Cina

Pengangguran Taiwan, pesanan ekspor

Menteri Luar Negeri Inggris Truss dan mantan Kanselir Sunak mengadakan kunjungan di Birmingham

Kanselir Jerman Scholz akan bertemu PM Trudeau di Kanada

Kanselir Austria Nehammer berbicara tentang "Eropa Baru" di Forum Alpbach 

Selasa, 23 Agustus

Data/Peristiwa Ekonomi

Penjualan rumah baru AS, Flash PMI

Australia Flash PMI

IMP Flash Zona Euro, kepercayaan konsumen

IMP Flash Jerman

PMI Prelim Jepang, penjualan department store

Cadangan internasional Meksiko

CPI Singapura

pengangguran Afrika Selatan

Survei ekonomi Bloomberg Thailand

PMI Flash Inggris

Presiden Fed Minneapolis Kashkari berbicara di Wharton Minnesota Alumni Club

Panetta ECB berbicara di Kongres Tahunan Asosiasi Ekonomi Eropa di Universitas Bocconi di Milan

Menteri Keuangan Jerman Lindner berbicara di Swiss

Pemilihan utama AS di Florida dan New York

 Rabu, 24 Agustus

Data/Peristiwa Ekonomi

Barang tahan lama AS, aplikasi hipotek MBA, penjualan rumah yang tertunda

Pesanan alat mesin Jepang

CPI dua mingguan Meksiko

Produksi industri Rusia

CPI Afrika Selatan

Perdagangan Thailand

Laporan persediaan minyak mentah EIA

Deputi Gubernur Riksbank Floden berbicara

Presiden Prancis Emmanuel Macron mengadakan rapat kabinet pertamanya setelah liburan musim panas

Perdana Menteri sementara Italia Mario Draghi menghadiri pertemuan Rimini

Kamis, 25 Agustus

Data/Peristiwa Ekonomi

Kansas City Fed menjadi tuan rumah simposium kebijakan ekonomi tahunan di Jackson Hole, Wyoming

PDB AS, klaim pengangguran awal

PDB Jerman, iklim bisnis IFO

PPI Jepang

PDB Meksiko

Penjualan ritel Selandia Baru

ECB menerbitkan laporan pertemuan kebijakan bulan Juli

Anggota dewan Bank of Japan Nakamura berbicara di Fukuoka, Jepang

Valimaki dari Bank Finlandia berbicara tentang ekonomi Eropa dan kebijakan moneter

Jumat, 26 Agustus

Data/Peristiwa Ekonomi

Ketua Fed Powell berbicara di Jackson Hole

Pendapatan konsumen AS, persediaan grosir, sentimen konsumen Universitas Michigan

Kepercayaan konsumen Prancis

kepercayaan konsumen Italia

IHK Jepang Tokyo

perdagangan Meksiko

Kepercayaan konsumen Selandia Baru

Produksi industri Singapura

Kontrak forward Thailand, cadangan devisa, indeks manufaktur, pemanfaatan kapasitas

Regulator energi Inggris Ofgem mengumumkan batas harga energi baru untuk rumah tangga

Pembaruan Peringkat Sovereign

Austria (S&P)

Denmark (S&P)

Belgia (Moody's)

Portugal (DBRS)

Artikel ini hanya untuk tujuan informasi umum. Ini bukanlah nasihat investasi atau solusi untuk membeli atau menjual sekuritas. Pendapat adalah penulis; tidak harus OANDA Corporation atau afiliasi, anak perusahaan, pejabat atau direkturnya. Perdagangan dengan leverage berisiko tinggi dan tidak cocok untuk semua. Anda bisa kehilangan semua dana yang Anda setorkan.

Berbasis di London, Craig Erlam bergabung dengan OANDA pada tahun 2015 sebagai analis pasar. Dengan pengalaman bertahun-tahun sebagai analis pasar keuangan dan pedagang, ia berfokus pada analisis fundamental dan teknis sambil menghasilkan komentar makroekonomi.

Pandangannya telah dipublikasikan di Financial Times, Reuters, The Telegraph dan International Business Times, dan dia juga muncul sebagai komentator tamu reguler di BBC, Bloomberg TV, FOX Business, dan SKY News.

Craig memiliki keanggotaan penuh di Society of Technical Analysts dan diakui sebagai Teknisi Keuangan Bersertifikat oleh Federasi Internasional Analis Teknis.

Postingan terbaru oleh Craig Erlam (melihat semua)