Bank sentral bermain mengejar ketinggalan
Ada ketahanan yang luar biasa di pasar ekuitas dalam beberapa pekan terakhir karena bank sentral telah meningkatkan ekspektasi suku bunga, terutama di The Fed, dan pasar obligasi terkadang menilai dalam resesi. Meskipun ada goyangan di pasar saham, mereka dengan cepat pulih yang menunjukkan investor mungkin tidak membeli peringatan resesi.
Tentu saja, semua resesi tidak sama dan mungkin saja pertumbuhan yang jauh lebih rendah dalam waktu dekat sudah diperhitungkan sebagai akibat dari berbagai hambatan yang dihadapi ekonomi. Resesi ringan mungkin tidak akan mengubah apa pun secara drastis sejauh menyangkut pasar. Apalagi jika bank sentral berhasil mengendalikan inflasi kembali.
Mempertimbangkan catatan kolektif mereka selama enam bulan terakhir atau lebih, tidak ada kepercayaan besar pada bank sentral untuk memperbaiki kekacauan yang setidaknya sebagian dari perbuatan mereka sendiri. Mungkin mereka akan mengejutkan kita semua tetapi itu mungkin berarti beberapa kenaikan suku bunga besar selama beberapa bulan mendatang karena mereka berharap untuk menebus waktu yang hilang.
Pergeseran hawkish lain datang dari ECB?
US
Saat ini rilis data ekonomi terpenting bagi The Fed adalah data inflasi. Wall Street menerima giliran hawkish The Fed dan memperkirakan kenaikan suku bunga pada setiap pertemuan kebijakan untuk sisa tahun ini, dengan dua keputusan kebijakan berikutnya memberikan kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin. Laporan inflasi terbaru diperkirakan menunjukkan tekanan harga yang meningkat, dengan pembacaan Maret menunjukkan kenaikan 8.4% dari tahun lalu.
Inflasi secara luas diperkirakan akan mencapai level tertinggi baru empat dekade dan itu akan membenarkan ekspektasi untuk kenaikan suku bunga 50 basis pada pertemuan kebijakan FOMC 4 Mei dan dimulainya pengurangan neraca. Rilis ekonomi penting lainnya terjadi pada hari Kamis dan termasuk penjualan ritel dan pembacaan sentimen konsumen Universitas Michigan awal. Pada hari Jumat, survei manufaktur Empire dan data produksi industri akan dirilis.
Ini akan menjadi minggu yang penuh dengan pembicaraan Fed, dengan Bostic, Bowman, Waller, dan Evans berbicara pada hari Senin, sebelum laporan inflasi terbaru. Brainard akan menjadi yang pertama berbicara setelah rilis pada hari Selasa, sementara Barkin akan berbicara nanti malam. Mester dan Harker keduanya akan berbicara secara terpisah pada hari Kamis.
EU
Invasi Ukraina terus mendominasi pandangan sejauh menyangkut Eropa, dengan sanksi yang dikenakan datang dengan biaya yang lebih besar daripada sanksi dari tempat lain, karena hubungan perdagangan yang lebih dekat. Dan dengan memetik buah yang menggantung rendah, sanksi lebih lanjut akan sangat merusak kecuali jika dilakukan secara bertahap dalam jangka waktu yang lama yang sebagian besar merusak dampaknya.
Pertemuan ECB minggu depan tidak akan melihat kenaikan suku bunga, seperti yang kita lihat di tempat lain, tetapi kita bisa melihat nada bergeser karena bank sentral menghadapi tingkat inflasi yang jauh lebih tinggi. ECB menjadi jauh lebih hawkish pada bulan Maret tetapi jika pasar dapat dipercaya, dan mereka telah melakukan banyak hal dengan bank sentral lain selama enam bulan terakhir, masih banyak yang harus dilakukan. Kita bisa mendapatkan indikasi bahwa mereka menuju ke arah itu minggu depan meskipun mereka mungkin menyimpan pengumuman besar untuk Juni ketika mereka memiliki proyeksi ekonomi baru.
Pemilihan presiden Prancis dimulai akhir pekan ini dan persaingan antara Emmanuel Macron dan Marine Le Pen semakin dekat dalam beberapa pekan terakhir. Setelah dianggap tidak dapat dipilih, Le Pen sekarang menjadi pesaing serius dan keduanya diperkirakan akan maju ke putaran kedua, di mana beberapa suara berada dalam margin of error, yang berarti kemenangan tidak dijamin untuk Macron. Banyak yang menunjuk ke Brexit dan Trump sebagai bukti bahwa yang tadinya tampak mustahil bisa menjadi sangat mungkin dan Le Pen bisa menjadi yang berikutnya ditambahkan ke daftar itu yang mungkin membuat beberapa orang di Brussel sangat gugup. Pertunjukan yang kuat akhir pekan ini bisa membuat para pedagang gugup pada pembukaan minggu depan.
UK
Minggu yang dipersingkat untuk Inggris tetapi kami masih mendapatkan data dump biasa dengan PDB pada hari Senin, laporan pekerjaan pada hari Selasa dan inflasi CPI pada hari Rabu. Jelas mana yang paling penting dalam lingkungan saat ini, dengan data CPI berpotensi memberi tahu kita apakah BoE benar sudah mendinginkan pembicaraan pengetatannya. Mempertimbangkan bagaimana ini berjalan sejauh ini, saya berharap data tidak akan menjadi bacaan yang baik untuk MPC.
Rusia
Rusia menghadapi resesi paling curam sejak jatuhnya Uni Soviet tetapi kontrol mata uang telah bekerja dalam menstabilkan rubel yang memungkinkan CBR untuk menurunkan suku bunga sebesar 3% pada hari Jumat. Tingkat Kunci sekarang berdiri di 17% dan mereka memperingatkan itu bisa dipotong lebih lanjut yang tidak mengganggu mata uang.
Sanksi lebih lanjut telah dijatuhkan tetapi mereka yang benar-benar akan terluka terus menghadapi perlawanan. Tidak ada peristiwa ekonomi besar minggu depan.
Afrika Selatan
Rilis ekonomi tingkat dua dan tiga minggu depan saja.
Turki
Inflasi naik ke level tertinggi 20 tahun bulan lalu di 61% yang biasanya akan membuat para bankir sentral tidak bisa tidur, tetapi mereka yang berada di CBRT bukanlah pembuat kebijakan biasa. Kami seharusnya tidak mengharapkan kenaikan suku bunga pada hari Kamis, dengan tingkat repo terlihat tetap di 14%. Tinjauan kebijakan moneter akan menentukan langkah selanjutnya, kapan pun itu selesai.
Tiongkok
Penguncian Shanghai yang sedang berlangsung mulai membuat pasar bingung karena dampaknya terhadap pertumbuhan China dan secara default, seluruh Asia. Kasus mencapai 24,000 pada hari Jumat dan evolusi situasi ini akan dipantau secara ketat selama akhir pekan. Penyebaran ke kota-kota lain atau memburuknya di Shanghai akan menjadi angin sakal yang kuat di pasar ekuitas China minggu mendatang.
Itu akan membayangi inflasi China pada hari Senin yang seharusnya masih jinak karena PMI mengindikasikan kepercayaan konsumen memudar. Pertumbuhan pinjaman baru, yang telah memudar baru-baru ini, dan Indeks Harga Rumah, memiliki risiko penurunan yang cukup besar dan berpotensi negatif untuk ekuitas di seluruh wilayah.
Tetapi pasar akan mengamati rilis Pembiayaan Jangka Menengah 1 tahun terbaru minggu ini. China telah membicarakan permainan besar tentang stimulus tanpa tanda-tanda tindakan nyata. Pasar memperkirakan pemotongan 10 hingga 15 bps minggu ini yang dapat memberikan dukungan ekuitas sederhana. Tidak ada langkah yang bisa menjadi angin sakal ekuitas lainnya.
PBOC telah menguras likuiditas selama seminggu terakhir dan mempertahankan USD/CNY netral setelah melemah di minggu-minggu sebelumnya. Jika mereka melanjutkan melemahnya Yuan minggu depan, CNH lepas pantai akan memudar dan mata uang regional Asia bisa mengikuti.
India
Reserve Bank of India membiarkan suku bunga kebijakan utamanya tidak berubah pada hari Jumat, tetapi dalam perubahan besar, menerapkan kembali koridor suku bunga 50bps dan menaikkan suku bunga kebijakan yang dipinjamkan ke bank menjadi 4.25%. Selain itu, Gubernur RBI menyatakan bahwa inflasi sekarang akan diprioritaskan daripada mempertahankan pertumbuhan, perubahan besar dalam arah kebijakan. Ekuitas India tampaknya telah memperhitungkan berita tersebut, tetapi perubahan sikap oleh RBI dapat membatasi kenaikan ekuitas dan mendukung INR dalam beberapa minggu ke depan.
India terus membeli komoditas Rusia seperti minyak dan batu bara. Ada risiko geopolitik yang terkait dengan ini dari kekuatan Barat dan garis tipis yang diinjak India akan menjadi risiko negatif berkelanjutan terhadap INR dan pasar domestik.
Ketidakstabilan politik di Sri Lanka dan Pakistan harus dipantau secara ketat. Kedua pemerintah menghadapi potensi keruntuhan yang tidak teratur minggu ini yang dapat berdampak negatif ke pasar India.
India merilis produksi industri, manufaktur dan yang paling penting, inflasi pertengahan minggu. Yang terakhir dapat meningkatkan risiko pengetatan di sekitar kebijakan RBI dan berpotensi negatif untuk ekuitas.
Australia
RBA mengubah nada bahasanya dari ultra-dovish pada keputusan kebijakan dalam seminggu terakhir. Reli AUD berikutnya dengan cepat kehabisan tenaga karena Dolar AS dan imbal hasil AS melonjak. AUD berisiko mengalami koreksi ke bawah yang jauh lebih dalam di minggu mendatang karena ditutup di dekat support minggu ini, dengan banyak berita baik dimasukkan ke dalam harga terkait kenaikan suku bunga dan komoditas.
Kebisingan meningkat tentang pelemahan harga properti di Sydney dan Melbourne dan saham bank mungkin berada di bawah tekanan di minggu depan.
Australia merilis data kepercayaan bisnis, kepercayaan konsumen, dan ketenagakerjaan minggu ini. Yang terakhir pada hari Kamis bisa dibilang yang paling penting setelah secara serius mengungguli di bulan-bulan sebelumnya. Memudarnya kepercayaan dan kenaikan lapangan kerja akan meredam sentimen di pasar Australia dan dapat meningkatkan risiko koreksi material yang lebih rendah oleh AUD dan ekuitas lokal. Dalam gambaran yang lebih besar, perang Ukraina/Rusia akan tetap mendukung aset Australia melalui kompleks komoditas.
Selandia Baru
RBNZ merilis keputusan suku bunga terbaru pada hari Rabu, salah satu yang paling diantisipasi dalam beberapa tahun terakhir. Apa pun yang kurang dari 50 bps dapat membuat NZD/USD mengalami penurunan yang serius dan mengikis kepercayaan lebih lanjut atas pengelolaan ekonomi Covid oleh RBNZ. Kenaikan 50 bps bisa menjadi sinyal lebih banyak lagi yang akan datang dan mungkin menjaga NZD tetap stabil. Ekuitas lokal mungkin kesulitan karena RBNZ, mungkin salah satu bank sentral dengan kinerja terburuk di negara maju, bergegas mengejar inflasi.
Melemahnya harga rumah dan kemarahan pemilih di sekitar kenaikan biaya hidup dapat lebih lanjut mengikis kepercayaan pasar ekuitas. AUD/NZD dapat terus mengungguli, tetapi seperti AUD/USD, NZD/USD menghadapi beberapa risiko penurunan berat di minggu depan.
Jepang
Jepang merilis survei Tanken minggu ini, bersama dengan pinjaman bank dan data pesanan mesin. Tanken memiliki risiko penurunan yang mungkin membebani ekuitas Jepang.
USD/JPY tetap bergantung pada perbedaan suku bunga AS/Jepang yang melebar tajam dalam seminggu terakhir karena imbal hasil AS naik dan BOJ berhasil membatasi suku bunga JGB 10-tahun. Itu telah membalikkan aksi jual USD/JPY dengan tajam dan kita sekarang kembali ke 124.00 sekali lagi. USD/JPY dapat dengan mudah menguji 125.80 di minggu-minggu mendatang meskipun retorika BOJ/MOF. Saya berharap tidak ada intervensi sampai kita mendekati 140.00, tetapi rumor bisa melihat lonjakan jangka pendek lebih rendah oleh AUD/JPY.
Singapura
MAS telah mengumumkan bahwa pada 14 April akan mengadakan pertemuan kebijakan moneter setengah tahunan. MAS telah mengirim telegram akan memperketat kebijakan dengan menghargai SGD melalui NEER, serta meningkatkan kemiringan apresiasinya. Meskipun saya memperkirakan ini akan terjadi, bahasa pernyataan tersebut, jika masih sangat hawkish, dapat membebani ekuitas lokal. Sebaliknya, jika MAS berkedip, SGD bisa turun sementara ekuitas lokal beristirahat sementara.
Kalender Ekonomi
Minggu, April 10
Hasil putaran pertama pemilihan presiden Prancis
Senin, April 11
Data/Peristiwa Ekonomi
PPI Cina, CPI
Evans dari Fed berbicara tentang ekonomi dan kebijakan moneter di Detroit Economic Club
Para menteri luar negeri Uni Eropa bertemu di Luksemburg
Pesanan alat mesin Jepang
Produksi industri Meksiko
Pengeluaran kartu Selandia Baru
perdagangan Rusia
Produksi manufaktur Afrika Selatan
Neraca berjalan Turki, tingkat pengangguran
Produksi industri Inggris, indeks jasa, neraca perdagangan
Selasa, April 12
Data/Peristiwa Ekonomi
CPI Mar AS M/M: 1.2%ev 0.8% sebelumnya; Y/Y: 8.4%ev 7.9% sebelumnya, laporan anggaran bulanan
Brainard Fed berbicara di KTT Pekerjaan WSJ
Barkin Fed berbicara kepada Money Marketeers dari NYU
Bank memulai musim pendapatan
Kepercayaan konsumen Australia, pengeluaran rumah tangga
perdagangan Prancis
CPI Jerman, ekspektasi survei ZEW
Produksi industri India, CPI
PPI Jepang
Cadangan internasional Meksiko
Keputusan suku bunga bank sentral Selandia Baru (RBNZ): Diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 25bps menjadi 1.25%
Migrasi bersih Selandia Baru
Pasokan uang Korea Selatan
Kontrak forward Thailand, cadangan devisa
Produksi industri Turki
Klaim pengangguran Inggris, pengangguran
Laporan pasar minyak bulanan OPEC
Laporan persediaan minyak mentah EIA
Rabu, April 13
Data/Peristiwa Ekonomi
PPI AS, aplikasi hipotek MBA
kepercayaan konsumen Australia
Keputusan suku bunga Bank of Canada (BOC): Diperkirakan akan menaikkan suku bunga 50bps menjadi 1.00%
Perdagangan China, fasilitas pinjaman jangka menengah
Pesanan mesin Jepang, stok uang M2
Produksi industri zona euro
Produksi industri Italia
Harga makanan Selandia Baru, keputusan tarif
Penjualan ritel Afrika Selatan
CPI Spanyol
CPI Inggris
Kamis, April 14
Data/Peristiwa Ekonomi
Penjualan ritel AS, klaim pengangguran awal, inventaris bisnis, sentimen konsumen Universitas Michigan
Mester Fed berbicara di Forum Ekonomi Ohio
Harker Fed berbicara di Rider University
Pasar obligasi AS tutup pada pukul 2:XNUMX EST
harga properti Cina
Keputusan suku bunga ECB: Tidak ada perubahan suku bunga refinancing utama yang diharapkan, fasilitas pinjaman marjinal, dan suku bunga fasilitas simpanan
PMI Selandia Baru
Pengangguran Australia, ekspektasi inflasi konsumen
PDB Singapura, pernyataan kebijakan moneter
Keputusan suku bunga Turki: Suku bunga repo satu minggu diperkirakan akan tetap tidak berubah pada 14.00%
Jumat, 15 April
Data/Peristiwa Ekonomi
Pasar Saham dan Obligasi AS ditutup untuk Jumat Agung, pasar Inggris juga ditutup
Investasi lintas batas AS, manufaktur Empire, produksi industri
CPI Prancis
CPI Polandia
harga rumah baru cina
Tidak ada pembaruan peringkat negara utama yang diharapkan
- 000
- 10
- 7
- Tentang Kami
- Akun
- di seluruh
- Tindakan
- Afrika
- Semua
- sudah
- Meskipun
- jumlah
- mengumumkan
- Pengumuman
- Lain
- apresiasi
- April
- sekitar
- Asia
- Aktiva
- Bank
- Bank of India
- Bank
- menjadi
- BoE
- Brexit
- Brussels
- anggaran belanja
- bisnis
- membeli
- Pembelian
- Kanada
- kasus
- Bank Sentral
- Central Bank
- perubahan
- Tiongkok
- kota
- klaim
- tertutup
- lebih dekat
- Batu bara
- bagaimana
- kedatangan
- Komoditas
- komoditi
- kompleks
- kepercayaan
- konsumen
- terus
- terus
- kontrak
- kontrol
- bisa
- Jelas
- lintas batas
- Mata Uang
- Currency
- terbaru
- data
- lebih dalam
- mengantarkan
- Meskipun
- dikembangkan
- Dolar
- Pendapatan
- mudah
- ECB
- Ekonomis
- ekonomi
- pemilihan
- Pemilihan
- pekerjaan
- Lingkungan Hidup
- keadilan
- terutama
- EU
- Eropa
- peristiwa
- evolusi
- mengharapkan
- harapan
- diharapkan
- Menghadapi
- wajah
- Fasilitas
- menghadapi
- luntur
- Fed
- akhir
- Pertama
- Memperbaiki
- mengikuti
- makanan
- Depan
- Perancis
- segar
- Jumat
- penuh
- lebih lanjut
- permainan
- PDB
- mendapatkan
- baik
- Pemerintah
- Gubernur
- besar
- lebih besar
- Pertumbuhan
- memiliki
- High
- lebih tinggi
- memegang
- Beranda
- Rumah
- rumah tangga
- Seterpercayaapakah Olymp Trade? Kesimpulan
- HTTPS
- besar
- Dampak
- penting
- mustahil
- memasukkan
- Meningkatkan
- meningkatkan
- indeks
- India
- industri
- inflasi
- bunga
- Suku Bunga
- Internasional
- inventaris
- investasi
- Investor
- IT
- Pekerjaan
- klaim pengangguran
- Jobs
- kunci
- Korea
- bahasa
- Terbaru
- pinjaman
- baris
- Likuiditas
- Daftar
- lokal
- kuncian
- Panjang
- mesin
- utama
- pengelolaan
- pabrik
- March
- Pasar
- pasar
- TETAPI
- bahan
- makna
- Melbourne
- Senin
- uang
- Bulan
- bulan
- lebih
- paling
- pindah
- beberapa
- Dekat
- bersih
- Selandia Baru
- berita
- Ohio
- Minyak
- Buka
- perintah
- Lainnya
- Outlook
- sendiri
- PBOC
- mungkin
- gambar
- Bermain
- Titik
- kebijaksanaan
- mungkin
- potensi
- presidensial
- pemilu Presiden
- tekanan
- harga pompa cor beton mini
- di harga
- prioritas
- Produksi
- proyeksi
- milik
- memberikan
- segera
- Ras
- menaikkan
- menggalang
- Tarif
- penilaian
- RBI
- Bacaan
- resesi
- catatan
- daerah
- melepaskan
- Pers
- yang tersisa
- melaporkan
- cadangan bank
- Reserve Bank of India
- ISTIRAHAT
- lanjut
- eceran
- ulasan
- Risiko
- risiko
- bulat
- penjualan
- Sanksi
- sentimen
- serius
- Layanan
- menculik
- bergeser
- jangka pendek
- Tanda
- ENAM
- Enam bulan
- So
- beberapa
- Bicara
- penyebaran
- berdiri
- awal
- menyatakan
- Pernyataan
- Steam
- rangsangan
- saham
- Pasar saham
- Saham
- jalan
- kuat
- berhasil
- mendukung
- mengherankan
- Survei
- sydney
- Berbicara
- sementara
- uji
- waktu
- alat
- perdagangan
- pedagang
- kesulitan
- truf
- Uk
- Ukraina
- pengangguran
- serikat
- universitas
- Pembaruan
- us
- Dolar Amerika
- Memilih
- wall Street
- perang
- Rabu
- minggu
- akhir pekan
- Menimbang
- apakah
- sementara
- dalam
- bekerja
- dunia
- akan
- tahun
- tahun
- Yuan