Apa itu likuidasi kripto dan mengapa itu penting?

Dalam beberapa bulan terakhir, likuidasi telah menjadi puncak siklus berita di dunia kripto. Artikel ini akan menjelaskan apa itu likuidasi dalam konteks kripto, termasuk bagaimana hal itu terjadi dan apa yang dapat Anda lakukan untuk menghindarinya.

Apa itu Likuidasi Kripto?

Likuidasi adalah penutupan paksa semua atau sebagian dari posisi margin awal oleh pedagang atau pemberi pinjaman aset. Likuidasi terjadi ketika seorang pedagang tidak dapat memenuhi alokasi posisi leverage dan tidak memiliki cukup dana untuk menjaga operasi perdagangan.

Posisi leverage mengacu pada penggunaan aset Anda yang ada sebagai jaminan untuk pinjaman atau pinjaman uang dan kemudian menggunakan pokok yang sudah dijaminkan dan uang pinjaman untuk membeli produk keuangan bersama-sama untuk menghasilkan keuntungan yang lebih besar.

jembatan protokol peminjaman, Seperti Aave, MakerDAO, dan Abracadabra, memiliki fungsi likuidasi. Menurut data Footprint Analytics, pada 18 Juni, ketika harga ETH turun, ada 13 peristiwa likuidasi di pasar DeFi. Pada hari yang sama, protokol peminjaman melikuidasi 10,208 ETH, dengan jumlah likuidasi $424 juta.

Dengan likuidasi datang likuidator. Institusi atau investor besar dapat membeli aset yang dilikuidasi dengan harga diskon dan menjualnya di pasar untuk mendapatkan selisihnya.

Mengapa Likuidasi Crypto Terjadi?

Di DeFi, pinjaman pasak adalah saat pengguna menjanjikan aset mereka ke protokol peminjaman dengan imbalan aset target dan kemudian berinvestasi lagi untuk kedua kalinya untuk mendapatkan lebih banyak pendapatan. Ini pada dasarnya adalah turunan. Untuk menjaga stabilitas sistem dalam jangka panjang, protokol peminjaman akan merancang mekanisme likuidasi untuk mengurangi risiko protokol.

Mari kita lihat MakerDAO.

MakerDAO mendukung berbagai mata uang seperti ETH, USDC dan TUSD sebagai jaminan untuk mendiversifikasi risiko aset protokol dan menyesuaikan penawaran dan permintaan DAI. MakerDAO telah menetapkan tingkat saham, yang merupakan jaminan berlebihan, sebesar 150%. Ini menentukan pemicu likuidasi.

Berikut ini adalah contohnya:

Ketika harga ETH adalah $1,500, peminjam mempertaruhkan 100 ETH ke protokol MakerDAO (senilai 150,000) dan dapat meminjamkan hingga $99,999 DAI pada tingkat saham 150% yang ditetapkan oleh platform. Pada titik ini, harga likuidasi adalah $1,500.

Jika harga ETH turun di bawah $1,500, ETH akan mencapai tingkat taruhan dan akan rentan terhadap likuidasi oleh platform. Jika dilikuidasi, itu setara dengan peminjam yang membeli 100 ETH seharga $99,999.

Namun, jika peminjam tidak ingin dilikuidasi dengan cepat, ada beberapa cara untuk mengurangi risiko likuidasi.

• Pinjamkan kurang dari $99,999 DAI
• Kembalikan DAI yang dipinjamkan dan biaya sebelum pemicu likuidasi
• Lanjutkan untuk mempertaruhkan lebih banyak ETH sebelum likuidasi dipicu, mengurangi tingkat taruhan

Selain menetapkan tingkat janji 150%, MakerDAO juga menetapkan aturan penalti 13% untuk likuidasi. Dengan kata lain, peminjam yang telah dilikuidasi hanya akan menerima 87% dari aset top-up mereka. 3% dari denda akan masuk ke likuidator dan 10% ke platform. Tujuan dari mekanisme ini adalah untuk mendorong peminjam untuk mengawasi aset agunan mereka untuk menghindari likuidasi dan penalti.

Bagaimana Likuidasi Berdampak pada Pasar?

Ketika pasar crypto makmur, posisi tinggi dan berat oleh institusi dan pengguna skala besar adalah "pil yang meyakinkan" bagi semua investor. Dalam tren turun saat ini, mantan promotor pasar banteng telah menjadi angsa hitam yang berbaris, masing-masing memegang aset derivatif yang dapat dilikuidasi. Yang lebih menakutkan adalah bahwa dalam sistem on-chain yang transparan, jumlah aset kripto ini dapat dilihat secara sekilas.

Untuk institusi

Begitu mengalami likuidasi lengkap, hal itu dapat memicu reaksi berantai dari protokol, institusi, dan lainnya terkait, selain membawa lebih banyak tekanan jual. Hal ini karena kesenjangan kerugian antara posisi pinjaman dan aset yang dijaminkan akan dipaksa untuk ditanggung oleh protokol dan institusi ini, yang akan menempatkan mereka dalam spiral kematian.

Misalnya, ketika stETH gagal, lembaga CeFi Celsius sangat terpengaruh, memperburuk masalah likuiditas dan menyebabkan pengguna besar-besaran. Lembaga terpaksa menjual stETH sebagai tanggapan atas permintaan dari pengguna untuk menebus aset mereka, dan akhirnya tidak mampu menahan tekanan untuk menangguhkan penarikan dan transfer akun. Pada gilirannya, Three Arrows Capital memegang posisi pinjaman yang besar dalam Celcius, dan kesulitan Celcius dalam melindungi dirinya sendiri pasti akan mempengaruhi masalah stres aset Three Arrows Capital hingga runtuh.

Untuk protokol DeFi

Ketika harga mata uang jatuh dan nilai aset yang dipertaruhkan oleh pengguna di platform turun di bawah garis likuidasi (mekanisme untuk menyiapkan likuidasi akan bervariasi dari platform ke platform), aset yang dipertaruhkan akan dilikuidasi. Tentu saja, pengguna akan menjual aset berisiko dengan cepat untuk menghindari likuidasi dalam penurunan. Ini juga mempengaruhi TVL DeFi, yang telah melihat TVL turun 57% selama 90 hari terakhir.

Jika protokol tidak dapat menahan tekanan lari, itu juga akan menghadapi risiko yang sama dengan institusi.

Untuk pengguna

Ketika aset pengguna dilikuidasi, selain kehilangan kepemilikannya, mereka juga dikenakan biaya atau penalti yang dibebankan oleh platform.

Kesimpulan

Seperti halnya pasar keuangan tradisional, pasar cryptocurrency sama-sama siklis. Pasar banteng tidak bertahan selamanya, dan pasar beruang juga tidak. Pada setiap tahap, penting untuk berhati-hati dan mengawasi aset Anda dengan cermat untuk menghindari likuidasi, yang dapat menyebabkan kerugian dan spiral kematian.

Di dunia kripto, mematuhi aturan kontrak pintar, bukankah ekonomi yang tangguh harus seperti ini?

Karya ini disumbangkan oleh Analisis Jejak komunitas di Juli. 2022 oleh Vincy

Sumber Data: Analisis Jejak – Dasbor Likuidasi ETH

Komunitas Jejak adalah tempat di mana data dan penggemar kripto di seluruh dunia saling membantu memahami dan mendapatkan wawasan tentang Web3, metaverse, DeFi, GameFi, atau area lain dari dunia blockchain yang masih baru. Di sini Anda akan menemukan suara yang aktif dan beragam yang saling mendukung dan mendorong komunitas untuk maju.