Apa itu Pasar Beruang?

Banteng dan beruang adalah hewan yang kuat. Seekor banteng cenderung menyerang ke depan, mengangkat tanduknya ke atas. Beruang cenderung memukul ke bawah dan mengeluarkan isi perut mangsanya.

Dalam lanskap keuangan, mangsanya adalah portofolio Anda. Untungnya, bulls dan bears memperdagangkan dominasi mereka di pasar. Lari banteng relatif mudah dikendarai. Tapi pasar beruang? Mereka bisa jadi sulit untuk dikelola. Apakah Anda menjual semuanya dan bersembunyi sampai selesai? Atau itu hanya kepanikan yang akan menjadi bumerang saat pasar berbalik?

Satu hal yang pasti: sangat membantu untuk memahami kekuatan yang bekerja di pasar beruang. 

Kapan Bear Market Terjadi?

Berikut adalah definisi dari pasar beruang: 

“Masa ketika harga saham merosot dan sentimen pasar pesimis. Umumnya, bear market terjadi ketika indeks pasar yang luas turun sebesar 20% atau lebih selama setidaknya dua bulan.”

Sementara itu deskripsi yang ditetapkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS, masih ada ruang untuk interpretasi. Bagian yang penting adalah sentimen, yang biasanya merupakan indikator dengan daya tahan yang lebih besar.

Misalnya, Indeks Ketakutan & Keserakahan crypto melacak berbagai sumber untuk menentukan bear market di crypto:

• Votalitas: ayunan harga aset yang tidak biasa, seringkali turun ke angka negatif dua digit.
• Momentum pasar: diukur dengan volume perdagangan. Biasanya, ketika ada volume perdagangan yang tinggi, ini mengindikasikan tekanan beli, yang berarti pasar sedang bullish, bukan bearish.
• media sosial: memeriksa prevalensi kata kunci dan tagar negatif di platform media sosial, biasanya terkait dengan koin terbesar — ​​Bitcoin atau Ethereum. 
• Dominasi Bitcoin: mungkin bagian paling menarik dari metrik sentimen, setiap kali ada sentimen bearish, investor cenderung menarik diri dari aset berisiko, sehingga meningkatkan persentase Bitcoin dari kapitalisasi pasar crypto total.
• Tren: biasanya diambil dari tren Google, mengumpulkan volume dan kueri penelusuran.

Diambil sendiri, poin data ini bisa menandakan pasar bearish. Bersama-sama, mereka membuat bagan sentimen, mulai dari 0 hingga 100, dengan kisaran tertinggi, dijuluki Keserakahan Ekstrim, yang menunjukkan pasar bullish. Tak perlu dikatakan, sebagian besar tahun 2022 berada di pasar bearish yang curam, di bawah 30. Ini adalah kisaran Ketakutan, dan di bawahnya adalah Ketakutan Ekstrim.

Pemetaan metrik ini cocok dengan penurunan dua digit yang parah secara keseluruhan. Dari pasar saham hingga mata uang kripto, tahun 2022 didominasi oleh beruang. Meskipun penurunan besar dirasakan di awal tahun, pasar bearish dimulai dengan sungguh-sungguh di bulan Mei. 

Sesuai dengan definisi pasar beruangnya oleh SEC, hanya dengan melihat pasar crypto, terjadi penurunan dua digit selama dua bulan. Pertanyaannya adalah, mengapa penurunan pasar jangka panjang seperti itu terjadi?

Apa yang Berkontribusi pada Bear Market?

Bahkan dalam penurunan besar, aset dengan kapitalisasi pasar terbesar paling tahan terhadap tekanan jual. Untuk alasan ini, Indeks S&P 500, yang mewakili perusahaan-perusahaan terbuka terbesar di AS, memberikan yang terbaik. Menggunakan indeks ini sebagai titik referensi untuk keseluruhan pasar, telah terjadi 26 siklus bearish sejak 1928, menurut data yang dikumpulkan oleh Dana Hartford.

Banteng diwakili dalam ukuran yang sama, yang berarti rata-rata rata-rata naik, saat titik terendah baru terbentuk. Sejauh frekuensi berjalan, beruang muncul setiap 3.6 tahun, dan bertahan rata-rata sekitar 9.6 bulan, yang jauh lebih pendek daripada banteng, yang bertahan 2.7 tahun.

Apa yang menyebabkan bear market sulit ditentukan. Federal Reserve memainkan peran utama karena menetapkan suku bunga dan mengelola jumlah uang beredar.  

Secara khusus, Fed dapat meningkatkan jumlah uang beredar untuk merangsang perekonomian. Ini terjadi setelah merebaknya pandemi Covid-19 pada Maret 2020, dengan tambahan uang tunai sekitar $5 triliun membanjiri perekonomian. Secara bersamaan, The Fed mempertahankan suku bunga acuan mendekati nol, membuat modal menjadi murah. 

Ekonomi terstimulasi dan modal murah memanaskan sistem, memicu inflasi yang telah meningkat empat kali lebih tinggi dari target awal Fed 2%. Dalam upaya untuk mendinginkan ekonomi dan menjinakkan inflasi, Fed mulai menaikkan suku bunga; tingkat dana federal adalah 2.25 hingga 2.5%%. Ini menaikkan biaya modal, yang memotivasi bisnis untuk meminjam lebih sedikit dan memperlambat ekspansi ekonomi. Investor cenderung beralih dari saham ke obligasi ketika suku bunga naik dan menghilangkan risiko dari portofolio mereka. Hal ini menyebabkan aksi jual pasar.

Sebagai aset berisiko dengan kapitalisasi pasar yang relatif rendah, cryptocurrency memiliki kinerja terburuk dalam kondisi makro yang keras ini. Ya, bahkan Bitcoin, yang dielu-elukan sebagai lindung nilai terhadap inflasi. Ternyata Bitcoin tumbuh subur selama penurunan nilai mata uang, bukan inflasi.

Dan seperti yang terjadi, Indeks Kekuatan Dolar (DXY) telah tumbuh kuat dibandingkan dengan euro dan yen karena ekonomi mereka bahkan lebih buruk. Ini adalah hak istimewa yang dinikmati oleh status mata uang cadangan global.

Biasanya, ketika Fed melakukan koreksi seperti itu dan meningkatkan biaya modal, kemungkinan besar akan terjadi resesi. Hal ini terutama terjadi pada tahun 2022, dengan masalah rantai pasokan yang semakin parah, menjadi bumerang sanksi terhadap Rusia, dan penguncian acak di pusat manufaktur — China.

Semua faktor ini cenderung menakuti investor, sehingga menciptakan badai bear market yang sempurna.

Apa yang Harus Dilakukan di Pasar Beruang?

Korporasi memiliki strategi yang matang untuk menghadapi resesi. Mereka cenderung meningkatkan arus kas karena uang operasional diperlukan untuk menghadapi ketidakpastian, kewajiban utang, dan pengeluaran tak terduga.

Memang, ini sudah terjadi. Menurut survei Bank of America, pengelola dana telah meningkatkan kepemilikan kas mereka menjadi level tertinggi dalam 21 tahun.

Inilah mengapa Tesla Baru saja Terjual 75% dari kepemilikan Bitcoinnya, meskipun Elon Musk bersumpah untuk tidak menjual BTC. 

Uang tunai adalah raja dalam resesi. Dengan demikian, banyak investor mencari penawaran di pasar beruang. Namun setiap siklus beruang berbeda, dengan perubahan kondisi ekonomi dan krisis geopolitik yang memengaruhi sentimen.

Sementara "beli rendah, jual tinggi" tetap menjadi klise No. 1 untuk perilaku pasar, banyak investor berjuang untuk menindaklanjuti gagasan tersebut. Satu-satunya kenyamanan yang dapat diambil investor selama pasar bearish adalah bahwa mereka selalu diikuti oleh bull run. Ini hanya masalah waktu. 

Penafian Seri:

Artikel seri ini ditujukan untuk panduan umum dan tujuan informasi hanya untuk pemula yang berpartisipasi dalam cryptocurrency dan DeFi. Isi artikel ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat hukum, bisnis, investasi, atau pajak. Anda harus berkonsultasi dengan penasihat Anda untuk semua implikasi dan saran hukum, bisnis, investasi, dan pajak. Defiant tidak bertanggung jawab atas kehilangan dana. Harap gunakan penilaian terbaik Anda dan praktikkan uji tuntas sebelum berinteraksi dengan kontrak pintar.