Apa itu Pasokan Cryptocurrency yang Beredar?

Pasokan cryptocurrency yang beredar setara dengan saham beredar dari perusahaan publik. Metrik ini menghitung jumlah koin yang tersedia untuk diperdagangkan, berbeda dengan jumlah pasokan koin maksimum.

Pasokan yang beredar membantu kami menghitung kapitalisasi pasar setiap koin. Selain itu, mengatur kelangkaan mengurangi permintaan dan berdampak pada harga koin. Cryptocurrency berbeda dalam pendekatan pasokan yang beredar, itulah sebabnya penting untuk memahami konsep-konsep ini.

Pasokan Beredar Crypto Diperiksa

Katakanlah Anda ingin membeli koin ADA untuk mengintai Cardano. Di semua bursa terpusat dan terdesentralisasi, tersedia 33.75 miliar ADA. Ini adalah suplai ADA yang beredar, karena 75% dari suplai maksimum 45B ADA. Pada gilirannya, kita dapat menghitung kapitalisasi pasar ADA dengan mengalikan pasokan yang beredar dengan harga setiap koin ADA.

33.75 miliar ADA (pasokan yang beredar) x $0.45 (per ADA) = kapitalisasi pasar Cardano (ADA) sebesar $15 miliar

Demikian juga, jika kita mengalikan pasokan maksimum ADA dengan harga setiap token ADA, kita mendapatkan nilai pasar dari semua token ADA yang akan pernah ada pada $20B. Ini tidak memperhitungkan suplai yang beredar, itulah sebabnya kami menyebutnya kapitalisasi pasar yang sepenuhnya terdilusi.

Dalam keuangan tradisional, kapitalisasi pasar perusahaan yang sepenuhnya terdilusi akan menghitung semua sekuritas dilutif, seperti waran atau opsi, yang dapat dikonversi menjadi saham saham. Oleh karena itu, baik di pasar crypto dan ekuitas, kapitalisasi pasar yang sepenuhnya terdilusi mengukur potensi maksimum suatu aset.

Pasokan yang beredar mengukur nilai sekarang aset. Namun, perlu diingat bahwa aset blockchain memiliki aturan yang berbeda. Misalnya, jika pengguna kehilangan kunci pribadinya ke dompet, dana tersebut kemudian terputus dari perdagangan oleh semua orang.

Pasokan yang Beredar: Lebih Dari Yang Terlihat

Semua orang tahu bahwa Bitcoin memiliki total pasokan maksimum 21 juta BTC. Sejak Bitcoin diluncurkan pada tahun 2009, penambang secara bertahap menerima bitcoin saat memproses transaksi, yaitu, menambahkannya sebagai blok data baru di blockchain. Dengan menerima hadiah ini, penambang mengeluarkan lebih banyak BTC ke dalam sirkulasi.

Pada awalnya, mereka mendapatkan 50 BTC per transaksi. Setelah tiga acara membagi dua, hadiah mereka sekarang hanya 6.25 BTC. Ini adalah cara Bitcoin untuk mengurangi permintaan, dengan mengelola pasokan yang beredar dengan hati-hati. Dalam ekonomi tradisional, bank sentral mengontrol pasokan mata uang seperti dolar AS melalui pencetakan uang kertas dan suku bunga. 

Pasokan yang beredar, baik itu uang fiat atau cryptocurrency, memiliki fungsi penting sebagai pengontrol inflasi. Dalam kasus Bitcoin, 19.1 juta BTC telah ditambang, yaitu sekitar 91% dari total pasokan 21 juta. Namun, apakah itu berarti bahwa semua 19.1 juta BTC itu tersedia untuk diperdagangkan?

Tidak. Dompet Crypto mewakili akses ke jaringan blockchain karena mereka memegang kunci pribadi untuk membuka kunci pintu itu. Dengan kunci hilang, akses hilang. Pada gilirannya, dana tersebut tidak dapat ditarik kembali. Pada tahun 2017, laporan Chainalysis memperkirakan bahwa hingga 3.79 juta BTC hilang, sebagian besar terlupakan pada hard drive yang sudah lama tidak berfungsi.

Selain itu, diperkirakan Satoshi Nakamoto (pencipta Bitcoin) memiliki sekitar 1 juta BTC, yang belum pernah dipindahkan ke dompet/pertukaran. Secara keseluruhan, ini akan menempatkan pasokan aktual Bitcoin yang beredar di 14.3 juta. Pada gilirannya, ini memberi kekuatan besar pada paus kripto untuk memengaruhi harga Bitcoin.

Jika Nakamoto, atau seseorang yang mengambil kunci pribadi yang hilang, tiba-tiba melepaskan 1 juta BTC ke suplai yang beredar, harga token akan turun.. Itu karena akan ada lebih banyak Bitcoin di pasar daripada permintaan.

Metode Lain Untuk Mengubah Pasokan Beredar

Sementara Bitcoin memiliki logika pengendalian inflasi yang tertanam melalui mekanisme separuhnya, jaringan blockchain lainnya lebih fleksibel, baik atau buruk. Ini mengacu pada blockchain Proof-of-Stake (PoS), seperti Ethereum, Cardano, atau Avalanche versi baru yang muncul.

Koin asli di jaringan tersebut melayani banyak fungsi. Tidak hanya dapat digunakan untuk membayar layanan dApp, seperti pinjaman atau perdagangan NFT, tetapi juga digunakan untuk staking. Pemangku kepentingan PoS dapat menjadi validator untuk menerima hadiah setiap kali koin/token mereka digunakan untuk menambah transaksi. Ini adalah mekanisme di mana koin baru dimasukkan ke dalam pasokan yang beredar, seperti halnya dengan penambang Bitcoin.

Namun, pemegang token di jaringan PoS juga dapat menggunakan token mereka untuk memilih jumlah hadiah yang diterima setiap validator. Pada gilirannya, ini mengatur pasokan yang beredar, yang memengaruhi harga setiap token. Contoh kasus, ketika Ethereum memperkenalkannya Peningkatan EIP-1559, biaya gas dasar ETH dibakar alih-alih dikembalikan ke penambang. 

Karena Ethereum tidak memiliki pasokan ETH maksimum, mekanisme pembakaran ini (mengirim ETH ke dompet mati) mengatur pasokan ETH yang beredar dengan mengurangi aliran masuk ETH baru. Akibatnya, pada Q1 2022, tingkat inflasi Ethereum naik dari 1.10% menjadi 0.51%. Itu cukup berbeda dari tingkat inflasi AS yang tinggi selama 40 tahun di Semester 1, 2022, bukan?

Untuk investor Ethereum, ini berarti bahwa ETH memperoleh nilai. Bagaimanapun, Ethereum menampung ribuan dApps dan memiliki setengah lusin solusi skalabilitas Layer 2. Saat utilitas Ethereum meningkat, permintaan untuk ETH kemudian akan meningkat. Dengan kata lain, pasokan Ethereum yang lebih teratur, melalui peningkatan EIP-1559, menghargai nilai ETH.

Sebaliknya, blockchain PoS yang tidak memiliki mekanisme pembakaran tetapi memiliki pasokan token maksimum, selalu dapat mengatur pasokan yang beredar dengan mengubah hadiah validator. Pada Avalanche (AVAX), yang dibatasi hingga 720M AVAX, hadiah staking validator pada tingkat tahunan sebesar 9.02% AVAX.

Jika ekosistem Longsor menerima lebih sedikit utilitas, pemegang token AVAX kemudian dapat memilih untuk mengurangi hadiah taruhan itu. Ini akan mengurangi pasokan yang beredar, karena lebih sedikit AVAX baru yang akan memasuki pasar. Dengan melakukan ini, harga koin AVAX kemudian akan naik.

Ini adalah aspek penting lain dari suplai yang beredar — harga token seperti yang dinyatakan dalam desimal. Penelitian telah menunjukkan bahwa investor cenderung memilih koin yang lebih murah. Dogecoin adalah contoh terbaik dari dinamika ini.

Terlepas dari kenyataan bahwa pasokan DOGE yang beredar tidak terbatas, pada 5.5 miliar per tahun, karena harganya sangat rendah, dan dengan bantuan dari Elon Musk, memecoin DOGE memiliki kapitalisasi pasar yang lebih besar daripada koin infrastruktur yang sah seperti AVAX dengan pasokan maksimum yang dibatasi.

Ketahui Metrik Pasokan Beredar Anda

Mengingat contoh-contoh ini, sekarang mudah untuk memahami mengapa pasokan yang beredar sangat penting untuk nilai akhir token. Jika lebih banyak orang memahami metrik ini, sangat tidak mungkin bagi DOGE untuk melampaui $1 juta, apalagi kapitalisasi pasar $1 miliar.

Selalu teliti apa tujuan dari setiap koin, bagaimana pasokan yang beredar diatur, dan bagaimana token didistribusikan untuk mempengaruhi pasokan yang beredar. Ini adalah pendorong utama yang menentukan nilainya, terlepas dari siklus beruang dan banteng.

Penafian Seri:

Artikel seri ini ditujukan untuk panduan umum dan tujuan informasi hanya untuk pemula yang berpartisipasi dalam cryptocurrency dan DeFi. Isi artikel ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat hukum, bisnis, investasi, atau pajak. Anda harus berkonsultasi dengan penasihat Anda untuk semua implikasi dan saran hukum, bisnis, investasi, dan pajak. Defiant tidak bertanggung jawab atas kehilangan dana. Harap gunakan penilaian terbaik Anda dan praktikkan uji tuntas sebelum berinteraksi dengan kontrak pintar.