Apa itu DAI?

Setelah runtuhnya stablecoin UST Terra pada bulan Mei dan penghapusan kapitalisasi pasar sebesar $60 miliar, menjadi semakin mendesak untuk melihat bagaimana stablecoin didukung. DAI, salah satu stablecoin paling awal, adalah salah satu token terpenting di DeFi.

Pada spektrum antara sepenuhnya algoritmik dan didukung oleh cadangan uang tunai, stablecoin DAI terletak di antara keduanya. Mari belajar lebih banyak tentang DAI.

Asal dan Tujuan DAI

Stablecoin DAI didukung oleh MakerDAO, pemberi pinjaman DeFi. Didirikan oleh Rune Christensen, Maker Foundation meluncurkan MakerDAO open-source pada tahun 2014 untuk mempelopori keuangan terdesentralisasi. Seperti protokol lainnya, Maker menjalankan kontrak cerdas Ethereum untuk mereplikasi keuangan tradisional tanpa perantara seperti bank.

Sebagai protokol peminjaman, MakerDAO kehilangan komponen kunci — uang yang bersifat digital tetapi tidak bergejolak seperti mata uang kripto. Di sinilah stablecoin Silahkan masuk. 

MakerDAO meluncurkan stablecoin DAI pada bulan Desember 2017 sebagai jaminan yang dapat diandalkan untuk pinjaman dan untuk mentransfer dana kripto bebas dari perubahan harga.

Pada tahun 2022, DAI telah menjadi stablecoin terbesar keempat berdasarkan kapitalisasi pasar, melebihi $7 miliar. Sejak diluncurkan, pasokan DAI yang beredar tetap di bawah $11 miliar.

DAI adalah stablecoin yang paling banyak digunakan dalam hal integrasi aplikasi terdesentralisasi, atau dApps. Ini mendukung 400 dApps dan dompet. 

Selain itu, DAI dijalankan secara terpisah oleh Maker Foundation, yang merupakan badan koordinasi yang menjalankan ekosistem MakerDAO melalui tata kelola terdesentralisasi yang didukung oleh token tata kelola MKR.

Sebagai lapisan keamanan ekstra yang tidak sepenuhnya terdesentralisasi, ada Yayasan Dai, yang berbasis di Denmark. Yayasan nirlaba ini adalah penjaga merek dagang Dai dan Maker serta hak cipta sumber terbuka IP.

Pentingnya Agunan Stablecoin

Stablecoin menggunakan jaminan untuk melindungi diri dari volatilitas pasar. Ketika Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga pada April 2022, itu memicu aksi jual pasar. Pada gilirannya, ini menekan harga koin LUNA Terra, jaminan utama untuk stablecoin UST Terra.

Akhirnya, ini memicu bank run klasik, di mana investor menjual koin LUNA mereka, memprovokasi stablecoin UST dalam prosesnya. Jenis stablecoin ini didukung oleh cryptocurrency lain, bukan mata uang fiat seperti dolar AS, yang dilakukan oleh Tether (USDT) dan USD Coin (USDC).

Dengan kata lain, stablecoin menjalankan keseluruhan antara terpusat (didukung sepenuhnya oleh uang tunai yang disimpan di bank tradisional) dan terdesentralisasi (didukung oleh koin kripto lainnya). Di mana DAI dalam spektrum kolateralisasi ini?

Bagaimana DAI Didukung?

DAI unik karena dijamin oleh beberapa stablecoin dan cryptocurrency. Sejauh ini, bagian terbesar dari dukungan DAI terdiri dari stablecoin terpusat USD Coin (USDC) dan Pax Dollar (USDP), diikuti oleh Ethereum (ETH), Wrapped Bitcoin (WBTC), dan lusinan cryptocurrency lainnya.

Beberapa crypto coins dari green collateral bar tersebut adalah Basic Attention Token (BAT), Compound (COMP), TrueUSD (TUSD), 0x (ZRX), Decentraland (MANA), Chainlink (LINK), Gemini Dollar (GUSD), Uniswap (UNI), dan lain-lain. 

Secara keseluruhan, dapat dikatakan bahwa DAI adalah stablecoin algoritmik hibrida, sebagian besar terpusat tetapi cukup fleksibel untuk menjadi terdesentralisasi sepenuhnya.

Bagaimana Cara Kerja DAI Minting dan Stabilitas?

Sebagai token ERC-20, DAI tidak hanya dapat dibeli di bursa utama seperti Binance atau Coinbase tetapi juga di bursa terdesentralisasi seperti Uniswapl. Karena MakerDAO adalah protokol open-source di Ethereum, yang merupakan blockchain paling terdesentralisasi di luar Bitcoin, siapa pun dapat mengeluarkan stablecoin DAI.

Ini bukan sesuatu yang dapat dilakukan oleh pengguna USDC dan USDT, karena keduanya diatur secara ketat oleh perusahaan terpusat, Circle dan Tether, masing-masing. Untuk menghasilkan stablecoin DAI baru, pengguna perlu meminjamnya hanya dengan membuka brankas jaminan Maker. Opsi ini tersedia melalui Aplikasi Oasis, salah satu dari ratusan dApps MakerDAO dalam ekosistemnya. 

Dengan menggunakan dasbor Oasis, meminjam berarti menyetorkan agunan berbasis ETH. Ini menciptakan kontrak cerdas yang disebut brankas, memegang aset tersebut sebagai escrow. Setelah pinjaman DAI dibayar, mereka dilepaskan ke dompet pengguna. Dengan kata lain, DAI dibuat dengan meminjam dana kripto (minting), dan dibubarkan dengan membayar kembali pinjaman (burning).

Oleh karena itu, agunan DAI sejajar dengan agunan yang disetor oleh peminjam untuk membiayai pinjaman. Karena agunan terdiri dari mata uang kripto yang mudah menguap, simpanan ini selalu dijamin berlebihan — simpanannya lebih besar daripada pinjaman.

Selain itu, token tata kelola asli MakerDAO MKR berfungsi sebagai pengatur stabilitas. Semua pemegang token MKR dapat menggunakan token mereka untuk menetapkan DSR — Tingkat Penghematan DAI. Dalam kondisi pasar yang ekstrim, bahkan jika overcollaterization reguler tidak cukup, kepemilikan MKR akan digunakan sebagai sumber likuidasi lainnya.

Sebagai imbalan atas layanan ini, pemegang MKR menerima pembayaran bunga yang juga tersedia melalui Oasis dApp.

Aksi legal

Pada awal Agustus 2022, sebuah agen Departemen Keuangan AS menjatuhkan sanksi kepada Tornado Cash sebagai dugaan operasi pencucian uang. Ini berarti bahwa setiap individu atau bisnis yang terhubung dapat menghadapi tindakan hukum. 

Tapi apa yang dilakukan Tornado Cash sehingga pantas mendapat sanksi keras seperti itu? Ini hanyalah protokol open-source untuk melakukan transaksi online, terutama di Ethereum, secara pribadi. Dengan cara yang sama, aplikasi messenger Signal membuat percakapan menjadi pribadi dengan menggunakan enkripsi ujung ke ujung (E2E), Tornado Cash menyembunyikan alamat dompet yang terlibat dalam transfer kripto.

Misalnya, jika Anda ingin mengirim hadiah anonim kepada seseorang, Anda dapat menggunakan Tornado Cash. Demikian juga, jika Anda menyumbang untuk tujuan polarisasi, seperti menyumbang ke badan amal Ukraina, Anda akan menggunakan Tornado Cash seperti yang dilakukan Vitalik Buterin (pendiri Ethereum).

[Embedded content]

Meskipun membuat transaksi pribadi di Ethereum adalah legal, namun berpotensi disalahgunakan oleh para pencuci uang. Untuk menghindari sanksi, manajer stablecoin terpusat seperti USDC harus bertindak. 

Jeremy Allaire, CEO Circle, menjelaskan mengapa dia tidak punya pilihan selain segera memblokir dompet pengguna yang berinteraksi dengan Tornado Cash. 

Akibatnya, pendiri MakerDAO Rune Christensen mempertimbangkan untuk membuang jaminan USDC dan mengubahnya menjadi ETH. Ini berarti bahwa soft-peg DAI terhadap USD (melalui USDC) akan dihapus. 

Di tahun-tahun mendatang, ini akan menjadi ruang di mana nasib DeFi diputuskan. Jika tidak ada stablecoin yang sepenuhnya terdesentralisasi, kemungkinan privasi finansial sangat rendah. Pemerintah AS dapat terus memberikan sanksi kepada platform lain jika terbukti memungkinkan pencucian uang.

Seluruh tujuan ekosistem DeFi dalam bahaya. Sebaliknya, itu hanya akan menjadi versi online yang lebih efisien dari sistem keuangan tradisional dengan sedikit privasi keuangan. 

Sebagai platform dApp terbesar, Ethereum berada di pusat medan pertempuran itu, dengan DAI sebagai sumber kehidupannya. Dengan kata lain, jika stablecoin DAI terus dijaminkan oleh stablecoin terpusat yang rentan, permintaan untuk itu dapat menurun. 

Penafian Seri:

Artikel seri ini ditujukan untuk panduan umum dan tujuan informasi hanya untuk pemula yang berpartisipasi dalam cryptocurrency dan DeFi. Isi artikel ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat hukum, bisnis, investasi, atau pajak. Anda harus berkonsultasi dengan penasihat Anda untuk semua implikasi dan saran hukum, bisnis, investasi, dan pajak. Defiant tidak bertanggung jawab atas kehilangan dana. Harap gunakan penilaian terbaik Anda dan praktikkan uji tuntas sebelum berinteraksi dengan kontrak pintar.