Kapan Lelang Tepat?

Kami sudah berdiskusi keuntungan dari lelang dan bagaimana, bila dirancang dengan benar, lelang dapat membantu mencapai beragam tujuan. Namun penting untuk diingat bahwa lelang hanyalah salah satu dari serangkaian mekanisme berbeda untuk menjual dan mendistribusikan barang. Dan karena tidak ada format yang universal untuk semua permohonan lelang, lelang tidak selalu merupakan mekanisme alokasi yang terbaik atau paling tepat untuk semua barang dan semua pasar. (Contohnya, terdapat penjualan dengan harga sesuai daftar, dimana transaksi dilakukan pada harga yang tetap dan telah ditentukan sebelumnya; distribusi “siapa cepat dia dapat”, masih digunakan hingga saat ini dalam kondisi seperti “hypebeast” penurunan harga. pakaian edisi terbatas; dan lotere, yang sering diadakan ketika pihak yang mengalokasikan tidak terlalu peduli dengan siapa yang menerima aset dibandingkan dengan sebanyak mungkin orang yang berpartisipasi.)

Artikel terakhir dalam seri lelang kami ini menawarkan beberapa kisah peringatan, di mana penerapan lelang yang tidak tepat dapat menimbulkan konsekuensi negatif yang tidak diinginkan. Kami juga meninjau penelitian yang ada untuk memprediksi aplikasi mana dalam blockchain yang mungkin mendapat manfaat dari penggunaan lelang.

Lelang barang online: dari kemahahadiran hingga keusangan?

Pada hari-hari awal perdagangan Internet, lelang konsumen sangat populer, seperti yang dicontohkan oleh eBay, yang merupakan situs web peringkat ketiga berdasarkan waktu yang dihabiskan konsumen pada tahun 2001. Pertumbuhan eBay sejak didirikan pada tahun 1995 didorong oleh perkembangan teknologi di bidang online. lelang disebut “penawaran proxy.” Hal ini secara signifikan mengurangi biaya transaksi yang terkait dengan keikutsertaan dalam lelang dengan memungkinkan pembeli menggunakan algoritme komputer sederhana untuk bereaksi terhadap tawaran lawan, menetapkan harga batas, kenaikan tawaran, dan respons otomatis lainnya tanpa memerlukan pengawasan pembeli secara manual hingga, mungkin, menit-menit terakhir lelang. sebuah lelang.

Namun dalam beberapa dekade sejak itu, perdagangan online telah mengalami pertumbuhan yang luar biasa, yang disertai dengan pergeseran dramatis dari lelang ke harga yang tertera untuk semua barang kecuali barang yang paling unik atau baru. Hal ini berlaku bahkan di eBay sendiri, dimana pangsa semua listing yang dilakukan melalui lelang turun dari lebih dari 95% menjadi sedikit di atas 10% dalam sepuluh tahun (Einav dkk., 2013), terutama disebabkan oleh perubahan permintaan pembeli dari lelang ke opsi “Beli Sekarang” yang lebih nyaman.

Lelang masih menjadi mekanisme utama penjualan online barang-barang bekas dan unik. Namun tren di bidang perdagangan yang mengarah pada berkurangnya ketidakpastian mengenai nilai barang, persaingan ritel yang lebih besar, dan permintaan yang lebih besar terhadap kenyamanan, semuanya mendukung harga yang diumumkan dibandingkan lelang. Secara khusus, peningkatan akses terhadap informasi perbandingan harga secara dramatis telah membuat fitur penemuan harga dalam lelang menjadi tidak diperlukan lagi.

Dan penjual yang terus menggunakan lelang untuk barang-barang yang tidak biasa tampaknya melakukannya untuk tujuan yang berbeda: Mereka menggunakan lelang untuk membebankan harga yang berbeda kepada konsumen yang berbeda, dengan menjual barang serupa dalam kisaran harga cadangan yang berbeda, jumlah atau jenis paket — sebuah praktik yang mirip dengan penggunaan kupon dan strategi promosi lainnya di pasar ritel tradisional. Daripada digunakan untuk mengetahui harga barang yang sebenarnya, lelang yang diadakan dengan cara ini mungkin dirancang untuk mengaburkan harga tersebut.

Ketika menjadi terlalu efektif adalah sebuah masalah

Meskipun naik turunnya lelang di eBay adalah sebuah kisah tentang bagaimana lelang sebagai mekanisme penetapan harga menjadi kurang penting seiring dengan semakin matangnya pasar, ada juga contoh bagaimana lelang dapat berjalan sesuai rencana dan masih menimbulkan konsekuensi yang tidak diinginkan. Salah satu contohnya adalah tiket acara – sebuah kategori yang telah membingungkan para ekonom dan regulator selama lebih dari satu abad, karena fakta bahwa tiket populer biasanya terjual dengan cepat, dan kemudian dijual kembali di pasar sekunder dengan harga yang berkali-kali lipat dari harga aslinya. Hal ini tampaknya menunjukkan bahwa harga tiket jauh lebih rendah, sehingga mengurangi pendapatan artis dan platform distribusi, sekaligus memberikan bagian yang tidak proporsional kepada calo tiket dalam nilai pasar tiket.

Lelang tampaknya menjadi solusi yang jelas terhadap masalah ini, dan pada tahun 2003, justru itulah yang dilakukan Ticketmaster. memperkenalkan pasar lelang khusus pertama yang memungkinkan penggemar menawar tiket langka untuk acara-acara menarik. Secara teoritis, desain lelang akan menawarkan efisiensi yang menarik dan pendapatan tambahan, serta menghilangkan peluang arbitrase pihak ketiga yang dimanfaatkan oleh calo. Hal ini juga berhasil dalam praktiknya (sebagaimana seharusnya lelang yang dirancang dengan baik) (Bhave dan Budish, 2017): Untuk acara yang mengadopsi format lelang, penemuan harga meningkat secara signifikan, pendapatan artis meningkat dua kali lipat, dan potensi keuntungan penjualan kembali bagi spekulan di pasar sekunder hampir hilang.

Namun meskipun awalnya sukses, Ticketmaster memilih untuk menghentikan platform lelangnya. Keputusan tersebut dapat disebabkan oleh beberapa alasan: Teknologi baru memungkinkan Ticketmaster untuk membatasi penjualan kembali dengan lebih baik dan memperkirakan harga kliring pasar dengan lebih akurat. Dan Ticketmaster juga telah meluncurkan platform pasar sekundernya sendiri, yang memungkinkannya mengatur dan memonetisasi penjualan kembali tiket dengan lebih baik, sehingga pasar lelang primer tidak lagi diperlukan. Namun alasan terbesar mengapa Ticketmaster memilih untuk menghentikan lelang tiket adalah karena alasan non-ekonomi: Menggunakan lelang untuk mengalokasikan jenis barang tertentu menimbulkan biaya “kejijikan” (Roth, 2007), karena masyarakat lebih menghargai keadilan dan peluang publik yang terjangkau (meskipun langka) untuk memperoleh manfaat dibandingkan cara yang paling efisien untuk mengalokasikan manfaat tersebut. Dengan menggunakan lelang untuk menetapkan harga awal yang tidak dapat dijual kembali untuk tiket konser, harga rata-rata tiket tersebut naik secara drastis, melampaui kemampuan sebagian besar pembeli (yang mungkin akan berkemah di depan loket tiket atau mengandalkan teknik mengklik jari dengan cepat. untuk berpotensi mendapatkan kesempatan mendapatkan dukat yang sangat langka). Reaksi dari penggemar biasa sudah cukup untuk meredam minat Ticketmaster untuk menghasilkan lebih banyak uang. Intinya: Ketika memilih cara yang paling tepat untuk mengalokasikan sumber daya, seorang desainer harus menghormati persepsi sosial serta realitas ekonomi.

Aplikasi untuk Blockchain

Meskipun mata uang kripto dan token sepadan lainnya cenderung menggunakan mekanisme penetapan harga yang berbeda, namun NFT dan aset digital lainnya memiliki fitur yang menjadikannya sangat cocok untuk lelang. Secara khusus, karena NFT sering kali bersifat unik dan tidak memiliki preseden penetapan harga yang pasti, lelang terbukti penting untuk memfasilitasi penemuan harga, seperti halnya di pasar seni fisik.

Satu-satunya peringatan adalah bahwa lelang NFT masih mengalami fluktuasi harga yang tidak rasional yang disebabkan oleh “Kontes kecantikan Keynesian.” Kontes kecantikan adalah sebuah alegori yang diperkenalkan oleh John Maynard Keynes, di mana ia membayangkan sebuah kompetisi di mana setiap peserta diminta memilih enam wajah paling menarik dari seratus foto. Mereka yang mengirimkan wajah terpopuler akan mendapatkan hadiah. Karena insentif ini, peserta tidak menjawab berdasarkan pendapat pribadinya, melainkan berdasarkan apa yang mereka pikirkan orang lain yang diyakini adalah opini rata-rata, atau bahkan upaya yang lebih rumit untuk “mempermainkan” sistem. Pada saat yang sama, hal ini bukan merupakan masalah lelang – ini adalah masalah mendasar dalam situasi apa pun ketika aset dialokasikan tanpa adanya nilai intrinsik atau preseden yang kuat. Tidak ada mekanisme penetapan harga lain yang memberikan solusi lebih baik daripada lelang.

Mungkin penerapan lelang yang paling terkenal di blockchain adalah penggunaannya dalam menentukan biaya gas Ethereum. Seperti yang telah kami catat sebelumnya, di jaringan Ethereum, pengguna yang perlu memproses transaksi mengajukan tawaran ke lelang harga pertama. Pemenang membayar sesuai tawaran mereka dan transaksi mereka segera dikonfirmasi; jika tidak, mereka tidak membayar apa pun dan harus menunggu blok berikutnya. Lelang biaya bahan bakar menyeimbangkan penawaran dan permintaan, dan menjamin mereka yang paling menghargai kecepatan konfirmasi akan memproses transaksinya terlebih dahulu. Meskipun lelang ini efisien dalam alokasi ruang blok, lelang ini juga menyebabkan fluktuasi besar dalam biaya bahan bakar ketika jaringan berada di bawah tekanan (“macet”), yang memperburuk masalah skalabilitas jaringan yang ada dan cenderung mengesampingkan semua penggunaan kecuali yang paling menguntungkan. blockchain Ethereum.

Untuk mengatasi masalah ini, maka peningkatan EIP-1559 yang sangat dinanti mengusulkan perubahan besar pada mekanisme biaya transaksi Ethereum, yang menggantikan lelang dengan biaya dasar yang bervariasi dan “tip” transaksi tambahan. Kami belum mengetahui apakah peningkatan ini akan mencapai tujuan yang ditetapkan, tetapi satu hal yang pasti: tidak ada makan siang gratis dalam desain pasar. Ketika lelang tidak berhasil, kita perlu mempertimbangkan mekanisme pasar alternatif, dan dalam prosesnya menerima beberapa trade-off untuk mencapai tujuan yang diprioritaskan.

Sumber: https://medium.com/community-economics-by-forte/when-are-auctions-appropriate-a0276b77b587?source=rss——-8—————–cryptocurrency