Akankah Ethereum Mengalahkan Treasury AS Sebagai Kelas Aset Bebas Risiko?

Sementara Bitcoin selalu menjadi penyimpan nilai bagi pelaku pasar, Ethereum (ETH) menemukan penerimaan institusional yang meningkat baru-baru ini. Saat Ethereum bergerak menuju model blockchain Proof-of-Stake (PoS), para analis berubah menjadi sangat bullish pada masa depan Ethereum.

Analis makro populer Natasha Che menjelaskan bagaimana Ethereum muncul sebagai kelas aset bebas risiko. Dia mencatat bahwa ETH berpotensi menjadi obligasi pemerintah yang baru. Natasha mencatat bahwa blockchain Ethereum Proof-of-Stake (PoS) akan menjadi blockchain dominan di mana ETH yang dipertaruhkan akan menggantikan US Treasuries sebagai kelas aset bebas risiko.

Saat ini, membeli US Treasuries sama dengan mengambil bagian tidak langsung dari PDB AS. Dengan demikian, risiko investasi di sini jauh lebih rendah daripada aset lain di pasar. Semua kelas aset lain seperti obligasi, saham, dan properti menentukan basis harganya berdasarkan hasil Treasury AS.

Bangkitnya Crypto dan ETH Mengubah Pandangan

Analis mencatat bahwa Ethereum adalah salah satu blockchain publik yang cukup mampu untuk menggerakkan ekonomi riil. Menjelaskan lebih lanjut, Natasha mencatat bahwa blockchain Ethereum mengumpulkan biaya gas untuk setiap transaksi ETH dan ERC20 di jaringan.

Jadi, dengan meningkatnya aktivitas jaringan, biaya melonjak. Ini mirip dengan mengumpulkan PPN atas semua aktivitas ekonomi yang terjadi di jaringan blockchain Ethereum. Saat ini, kebangkitan DeFi dan NFT memicu aktivitas ekonomi baru di blockchain Ethereum.

Hal yang menarik dengan Ethereum adalah ia dapat mengumpulkan pajak dari orang-orang di seluruh dunia. Jadi, saat Ethereum terintegrasi dengan “ekonomi riil”, pendapatan biaya akan mulai melacak jumlah aktivitas ekonomi riil yang terjadi di seluruh dunia. Akibatnya, gas Ethereum akan mulai berkontribusi pada pertumbuhan PDB dunia. Analis Natasha Che lebih lanjut menjelaskan:

Ingat mengapa perbendaharaan AS dianggap sebagai aset bebas risiko? Karena mereka didukung oleh pendapatan pajak dari ekonomi terbesar di dunia. Tetapi karena biaya gas adalah “pendapatan pajak” dari seluruh ekonomi dunia, ethereum dapat mengalahkan perbendaharaan AS sendirian dalam permainan aset bebas risiko.

Dia lebih lanjut mencatat bahwa ketika blockchain Ethereum mencapai transisi ke model Proof-of-Stake (PoS), itu akan menciptakan aliran pendapatan baru untuk para pemangku kepentingan ETH. Selain itu, tidak seperti model PoW Bitcoin yang membutuhkan investasi besar, siapa pun dapat mempertaruhkan Ethereum. Natasha mencatat bahwa ini akan sesederhana membeli obligasi negara.

Meskipun ini akan memakan waktu bertahun-tahun bagi Ethereum untuk mencapainya, “jika ethereum mempertahankan statusnya sebagai rantai kontrak pintar yang dominan, dan tumbuh untuk menggerakkan semakin banyak aktivitas nyata di skala dunia, seiring waktu hasilnya akan mengikuti pertumbuhan global + inflasi global” .

Namun, satu peringatan untuk seluruh asumsi ini adalah bahwa pertumbuhan pasokan ETH harus lebih tinggi daripada inflasi pada titik waktu tertentu. Saat ini, pertumbuhan pasokan ETH adalah 4.5% per tahun. Dan inflasi mata uang fiat adalah 2-3% per tahun.

Berlangganan newsletter kami gratis