Abstrak
Pasar valuta asing telah menyaksikan perombakan teknologi yang pesat selama beberapa tahun terakhir. Digital
transformasi rantai nilai Valuta Asing selama bertahun-tahun telah menghasilkan pra-perdagangan yang canggih
analitik, mekanisme eksekusi elektronik, manajemen risiko inovatif dan sangat
alur kerja pasca-perdagangan otomatis. Teknologi dan analitik tidak lagi dipandang sebagai sebuah sisi
berfungsi namun sebagai motor penggerak transformasi bisnis dan perdagangan. Perdagangan algoritmik
adalah bidang baru yang menarik dan telah berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir, khususnya di bidang FX
perdagangan tempat. Ada kecenderungan kuat menuju fragmentasi yang lebih besar di FX
pasar, dan algoritma eksekusi (EA) muncul sebagai alat untuk membantu pengguna dengan melakukan agregasi
likuiditas dan memfasilitasi akses ke berbagai kumpulan likuiditas, yang merupakan hal yang mustahil
secara manual. EA dapat membantu pengguna mengurangi dampak pasar dan sekaligus menghemat biaya transaksi
meningkatkan konsistensi eksekusi dan memenuhi persyaratan eksekusi terbaik. Namun, EA
bukanlah solusi terbaik, dan penggunaannya menimbulkan risiko dan tantangan unik yang perlu dilakukan
pemantauan ketat.
Apa itu Perdagangan Algoritmik?
Pada tingkat paling dasar, perdagangan algoritmik memerlukan penggunaan program komputer
mengikuti serangkaian instruksi yang telah ditentukan sebelumnya untuk melakukan perdagangan. Namun, โalgoritmaโ adalah sebuah kelebihan beban
kata yang maknanya bergantung pada konteks. Kebanyakan orang cenderung menganggap algoritma sebagai
strategi investasi terbaik dalam membuat keputusan investasi seperti waktu pemesanan, bagaimana caranya
masuk atau keluar posisi dll. Namun, ada dua lapisan penting tambahan, yaitu
algoritma eksekusi (EA) dan router pesanan pintar (SOR).
Misalnya, strategi dana lindung nilai berjalan di dalam suatu algoritma dan memutuskan untuk membeli 500
juta EUR/USD untuk membuka posisi. Itu akan mewakili perintah induk dari
strategi investasi. Karena pesanannya terlalu besar dan langsung ditempatkan di pasar mungkin
menciptakan dampak pasar yang merugikan, itu diserahkan kepada EA. EA biasanya akan berfungsi
pesanan selama beberapa menit dan potong pesanan โindukโ besar ini untuk menghasilkan beberapa pesanan yang lebih kecil
perintah โanak-anakโ. Perintah turunan ini biasanya diteruskan ke lapisan ketiga
router pesanan pintar (SOR), yang menempatkan pesanan anak ke beberapa tempat perdagangan
menyelesaikan dan mengikat eksekusi akhir.
Sesuai dengan laporan BIS tahun 2020 tentang algoritma eksekusi FX dan fungsi pasar, โEksekusi
algoritma (EA) adalah program perdagangan otomatis yang dirancang untuk membeli atau menjual yang telah ditentukan sebelumnya
jumlah sekuritas atau FX sesuai dengan serangkaian parameter dan instruksi pengguna. Sebaliknya
ke jenis algoritma umum lainnya seperti algoritma pembuatan pasar atau oportunistik,
satu-satunya tujuan EA adalah mengeksekusi perdagangan seoptimal mungkin.โ
Laporan tersebut menyatakan, โFX EA mulai digunakan lebih dari 10 tahun yang lalu, dan saat ini merupakan sebuah
memperkirakan 10โ20% dari perdagangan spot FX global, atau sekitar USD 200โ400 miliar
omset setiap hari.โ
Meskipun tidak lazim di FX seperti di pasar ekuitas, perdagangan algo perlahan-lahan mulai mengejar ketinggalan, dan
hanya masalah waktu saja sebelum ia berkembang menjadi andalan dalam FX global. Sesuai yang terbaru
Berdasarkan laporan, penyedia algo besar dan platform multi-bank telah melaporkan peningkatan yang konsisten
volume algo selama beberapa tahun terakhir.
Apa yang Mengarahkan Kenaikan?
Meningkatnya adopsi FX EA dalam beberapa tahun terakhir dapat dikaitkan dengan beberapa faktor pendorong.
Pertama, meningkatnya elektronifikasi pasar Valas, khususnya di spot Valas yang memungkinkan adanya likuiditas
diakses melalui berbagai platform perdagangan.
Pengawasan peraturan juga menjadi faktor lain yang mendorong penerapan EA oleh para peserta.
Sisi beli sekarang lebih bertanggung jawab atas cara mereka mengeksekusi perdagangan Valas. โEksekusi terbaikโ
persyaratan yang diperkenalkan oleh MiFID II di Eropa dan di tempat lain dalam berbagai bentuk memimpin sisi pembelian
untuk meminta lebih banyak transparansi dan otomatisasi dalam proses eksekusi. walaupun
persyaratan eksekusi terbaik mengecualikan perdagangan spot FX seperti yang sekarang, namun tetap kuat
berdampak pada hal itu. Selain itu, kode etik FX Global juga akan mendorong adopsi algo.
Menjamurnya beberapa tempat perdagangan seperti platform bank tunggal, multi-bank
platform, ECN, perdagangan langsung, dll., telah mengakibatkan fragmentasi likuiditas FX.
Menavigasi pasar yang tertutup ini tidak mungkin dilakukan secara manual; EA membantu pengguna menjembatani kesenjangan dan
mengakses, memantau, dan mengeksekusi di pasar FX yang terfragmentasi. Ironisnya, EA juga mengalami hal yang sama
berkontribusi terhadap fragmentasi pasar, memfasilitasi internalisasi dealer terhadap anak-anak yang lebih kecil
pesanan.
Status Quo
Pandemi Covid dan lonjakan volatilitas yang diakibatkannya menyebabkan peningkatan penggunaan FX EA. Itu
pelaku pasar mengapresiasi ketangguhan dan hasil eksekusi yang diberikan oleh algo
saat volatilitas tinggi. Namun, adopsi algo di FX relatif lebih lambat.
Finance Hive dan Bloomberg baru-baru ini menerbitkan laporan analisis survei mereka
tanggapan dari 52 kepala meja perdagangan sisi beli. Laporan tersebut menyatakan bahwa sisi beli AS
mengeksekusi rata-rata 25% aliran mereka secara algoritmik, sementara rekan-rekan mereka di Eropa
mengeksekusi 35% alirannya melalui algos. 36% responden memperkirakan arus akan meningkat
dalam 12 bulan ke depan. Laporan tersebut mencatat bahwa 56% peserta memanfaatkan pencarian likuiditas atau
kekurangan implementasi algos. Hanya 13% yang menggunakan algos TWAP dan VWAP, yang menyoroti sisi pembelian
bias terhadap meminimalkan dampak pasar dan mengurangi slippage.
Sisi pembeli menjadi lebih menuntut, dan mereka sedang mengevaluasi kinerja
EA produktif mereka dan menilai penyedianya, memberi peringkat dan mengelompokkannya untuk pesanan di masa mendatang
mengalir. Metrik kinerja pasca-perdagangan yang penting mencakup rasio pengisian versus rasio tolok ukur,
penyebaran penangkapan, pengisian tempat, kecepatan pelaksanaan, dan revaluasi pasca pelaksanaan.
Saat sisi beli mengeksplorasi sumber likuiditas alternatif, transparansi eksekusi, dan kemudahan
integrasi algo dengan tumpukan teknologi mereka, penyedia algo seperti Bank dan independen
vendor mewajibkan. Mereka berinvestasi dalam menyempurnakan kinerja algo yang ada
di satu sisi sambil memperluas algo suite mereka di sisi lain. Bank seperti Citi, ANZ, Barclays,
BNP, dll. telah menambahkan penawaran algo baru untuk klien mereka. Commerzbank mulai beroperasi baru-baru ini
dengan produk Forward First Fixing (FFF) FXall yang bertujuan untuk mengurangi ketidakpastian biaya
algo klien. Baru-baru ini terjadi peningkatan jumlah penyedia algo independen
menyediakan klien dengan alat teknologi dan dukungan yang diperlukan untuk mengeksekusi secara algoritmik.
Risiko
Risiko operasional yang timbul akibat kegagalan algoritma perlu dinilai dan dilakukan secara aktif
dikelola. Penyedia harus benar-benar menekankan pengujian EA di lingkungan simulasi sebelumnya
memasukkannya ke dalam sistem yang produktif. Sakelar pemutus dan pemutus arus lainnya harus ada
dipasang untuk mencegah perilaku yang tidak disengaja.
EA memaparkan pengguna pada risiko pasar dibandingkan melakukan perdagangan dengan harga transfer risiko. Itu
peserta harus memahami dan mengkomunikasikan peran dan kapasitas mereka (agen,
utama, atau hibrida) ketika berdagang satu sama lain. Elemen kuncinya adalah bagaimana risiko ditanggung bersama.
Dalam kebanyakan kasus, pengguna mengambil risiko pasar, sedangkan penyedia mengambil risiko kredit dan operasional
resiko.
Jalan di depan
Adopsi EA di masa depan akan bergantung pada efektivitas eksekusi yang diberikan oleh EA
para pengguna.
Fleksibilitas dalam penggunaan EA dan pengalaman pengguna yang lebih baik dengan mekanisme kontrol yang lebih banyak
ditawarkan kepada pengguna di berbagai tahapan alur kerja eksekusi algo seperti pra-perdagangan, dalam penerbangan, dan
pasca perdagangan.
โRoda Algoโ adalah tema mendatang di FX yang mengotomatiskan alokasi perdagangan secara keseluruhan
berbagai penyedia likuiditas dan EA mereka dan dengan cepat beralih dari satu strategi ke strategi lainnya.
Ini banyak digunakan di pasar ekuitas dan sekarang diperluas ke FX. Roda algo
penggunaan akan memberikan efisiensi alur kerja dan hasil berdasarkan data kepada peserta. Apalagi itu
secara alami memenuhi persyaratan peraturan eksekusi terbaik dari sisi pembelian.
Volume NDF yang diperdagangkan secara elektronik meningkat, menjadikannya potensi pertumbuhan di masa depan
EA. Hanya sedikit penyedia algo NDF yang menawarkan strategi dasar namun sudah mulai memberikan perhatian yang cukup besar
peningkatan volume sudah. Namun, adopsi algo NDF masih baru namun sudah banyak
janji untuk masa depan.
Area lain yang muncul adalah penerapan teknik AI dan ML dalam desain dan
pengembangan EA. Data eksekusi historis dapat dimanfaatkan untuk menyesuaikan secara dinamis
parameter keputusan algo berdasarkan kondisi pasar saat ini selama eksekusi. Selanjutnya
langkahnya akan menggunakan metrik eksekusi pasca-perdagangan untuk membuat putaran umpan balik ke dalam pra-perdagangan
analisis. Misalnya, ketika suatu perusahaan mengeksekusi melalui kondisi algo dan likuiditas
perubahan, data dapat dimasukkan kembali ke dalam sistem untuk membuat alur kerja otomatis di mana
eksekusi perdagangan tidak tersentuh dan pengecualian dipantau.
Kesimpulan
Inovasi teknologi telah membawa pasar Valas jauh dari kesempurnaannya
berdasarkan suara hingga beberapa dekade yang lalu hingga sebagian besar dieksekusi
secara elektronik saat ini. Algoritma eksekusi membuat persilangan dari pasar ekuitas ke FX.
Mereka dengan cepat memperoleh penerimaan luas karena manfaat yang ditawarkan, seperti peningkatan
otomatisasi, pengurangan dampak pasar, transparansi eksekusi, dan eksekusi terbaik. Selanjutnya
gelombang perubahan teknologi diatur untuk meningkatkan standar lebih tinggi dengan algo yang lebih canggih
model yang sedang dikembangkan dan menjelajah ke area pertumbuhan baru seperti Algo-wheels dan perdagangan NDF. Semua
perubahan ini dirancang untuk memacu adopsi dan evolusi EA lebih lanjut di pasar Valas.
- Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
- PlatoData.Jaringan Vertikal Generatif Ai. Berdayakan Diri Anda. Akses Di Sini.
- PlatoAiStream. Intelijen Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
- PlatoESG. Otomotif / EV, Karbon, teknologi bersih, energi, Lingkungan Hidup, Tenaga surya, Penanganan limbah. Akses Di Sini.
- BlockOffset. Modernisasi Kepemilikan Offset Lingkungan. Akses Di Sini.
- Sumber: https://www.finextra.com/blogposting/24563/execution-algorithmsโslice-dice-and-rejoice?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs
- :memiliki
- :adalah
- :bukan
- :Di mana
- $NAIK
- 10
- 12
- 12 bulan lagi
- 2020
- 35%
- a
- penerimaan
- mengakses
- diakses
- Menurut
- Akun
- akuntabel
- menambahkan
- Tambahan
- Adopsi
- merugikan
- Agen
- silam
- AI
- ALGO
- perdagangan algo
- algoritma
- algoritmik
- perdagangan algoritmik
- secara algoritmik
- algoritma
- alokasi
- sudah
- juga
- Meskipun
- an
- analisis
- analisis
- dan
- Lain
- Aplikasi
- sekitar
- ADALAH
- DAERAH
- daerah
- timbul
- AS
- dinilai
- Menilai
- At
- Otomatis
- Perdagangan Otomatis
- mengotomatiskan
- Otomatisasi
- rata-rata
- kembali
- Bank
- Bank
- bar
- Barclays
- berdasarkan
- dasar
- BE
- menjadi
- menjadi
- sebelum
- laku
- makhluk
- patokan
- Manfaat
- TERBAIK
- Lebih baik
- Milyar
- bis
- Bloomberg
- JEMBATAN
- bisnis
- tapi
- membeli
- Sisi Beli
- by
- datang
- CAN
- kapasitas
- menangkap
- kasus
- rantai
- tantangan
- perubahan
- Perubahan
- anak
- citi
- klien
- kode
- bagaimana
- Commerzbank
- Umum
- menyampaikan
- komputer
- Kondisi
- Mengadakan
- konsisten
- konteks
- kontrol
- Biaya
- Biaya
- bisa
- sepasang
- Jelas
- membuat
- kredit
- terbaru
- harian
- data
- Data-driven
- dekade
- keputusan
- keputusan
- menuntut
- tergantung
- Mendesain
- dirancang
- Meja
- langsung
- langsung
- mendorong
- driver
- penggerak
- dua
- selama
- dinamis
- e
- EA
- efektivitas
- efisiensi
- Elektronik
- elemen
- di tempat lain
- muncul
- lingkungan
- keadilan
- Pasar Ekuitas
- terutama
- dll
- EUR / USD
- Eropa
- Eropa
- mengevaluasi
- Bahkan
- evolusi
- berkembang
- berevolusi
- contoh
- menarik
- menjalankan
- Laksanakan
- eksekusi
- ada
- Exit
- memperluas
- diharapkan
- pengalaman
- mengeksplorasi
- memfasilitasi
- faktor
- Kegagalan
- Fed
- umpan balik
- beberapa
- FFF
- bidang
- mengisi
- terakhir
- keuangan
- tambahan
- Perusahaan
- Pertama
- aliran
- Untuk
- kekuatan
- bentuk
- Depan
- fragmentasi
- terfragmentasi
- dari
- memenuhi
- berfungsi
- dana
- lebih lanjut
- masa depan
- pertumbuhan masa depan
- FX
- Pasar FX
- diperoleh
- celah
- menghasilkan
- memberikan
- Aksi
- lebih besar
- Pertumbuhan
- Pertumbuhan
- tangan
- Memiliki
- kepala
- pagar
- hedge fund
- membantu
- High
- lebih tinggi
- menyoroti
- bersejarah
- Sarang lebah
- Seterpercayaapakah Olymp Trade? Kesimpulan
- Namun
- HTTPS
- Hibrida
- i
- ii
- Dampak
- penting
- mustahil
- in
- memasukkan
- Pada meningkat
- Meningkatkan
- independen
- Innovation
- inovatif
- dalam
- instruksi
- integrasi
- bermaksud
- ke
- diperkenalkan
- investasi
- investasi
- Strategi investasi
- Ironisnya
- IT
- jpg
- kunci
- Membunuh
- besar
- Terakhir
- lapisan
- Dipimpin
- Tingkat
- leveraged
- 'like'
- Likuiditas
- kumpulan likuiditas
- penyedia likuiditas
- hidup
- Panjang
- lagi
- terbuat
- Membuat
- pengelolaan
- manual
- Pasar
- kondisi pasar
- dampak pasar
- pembuatan pasar
- pasar
- hal
- makna
- mekanisme
- Metrik
- meminimalkan
- menit
- ML
- Memantau
- dipantau
- pemantauan
- bulan
- lebih
- Selain itu
- paling
- beberapa
- harus
- baru lahir
- Perlu
- Namun
- New
- berikutnya
- tidak
- terkenal
- sekarang
- jumlah
- of
- menawarkan
- ditawarkan
- Penawaran
- on
- ONE
- hanya
- Buka
- menentang
- or
- urutan
- perintah
- Lainnya
- hasil
- lebih
- Pemeriksaan
- Kelalaian
- pandemi
- parameter
- peserta
- Lulus
- lalu
- untuk
- prestasi
- Tempat
- Tempat
- penempatan
- Platform
- plato
- Kecerdasan Data Plato
- Data Plato
- Kolam renang
- posisi
- mungkin
- pasca perdagangan
- potensi
- lazim
- mencegah
- harga pompa cor beton mini
- proses
- Produk
- produktif
- program
- memberikan
- disediakan
- penyedia
- diterbitkan
- tujuan
- segera
- menaikkan
- Peringkat
- cepat
- cepat
- Penilaian
- Tarif
- baru
- baru-baru ini
- menurunkan
- mengurangi
- mengurangi
- pengilangan
- regulator
- relatif
- melaporkan
- Dilaporkan
- mewakili
- kebutuhan
- Persyaratan
- syarat
- responden
- dihasilkan
- Hasil
- Naik
- kenaikan
- Risiko
- manajemen risiko
- risiko
- jalan
- kesegaran
- peran
- router
- berjalan
- mengatakan
- Surat-surat berharga
- pencarian
- terlihat
- menjual
- set
- beberapa
- berbagi
- kekurangan
- harus
- penting
- Silver
- simulasi
- sejak
- tunggal
- Iris
- kelicinan
- Perlahan
- lebih kecil
- pintar
- mutakhir
- sumber
- kecepatan
- paku
- Spot
- Spot Trading
- tumpukan
- magang
- mulai
- Negara
- pengemudian
- Masih
- strategi
- Penyelarasan
- tekanan
- kuat
- seperti itu
- rangkaian
- mendukung
- Beralih
- sistem
- sistem
- Mengambil
- tech
- teknik
- teknologi
- Teknologi
- uji
- dari
- bahwa
- Grafik
- Masa depan
- mereka
- Mereka
- tema
- kemudian
- Sana.
- Ini
- mereka
- berpikir
- Ketiga
- ini
- sepenuhnya
- Melalui
- TIE
- waktu
- waktu
- untuk
- hari ini
- terlalu
- alat
- terhadap
- perdagangan
- diperdagangkan
- perdagangan
- Trading
- Platform perdagangan
- .
- Biaya transaksi
- transfer
- Transformasi
- Transparansi
- kecenderungan
- dua
- jenis
- khas
- Ketidaktentuan
- memahami
- berlangsung
- unik
- sampai
- mendatang
- us
- penggunaan
- USD
- menggunakan
- bekas
- Pengguna
- Pengguna Pengalaman
- Pengguna
- menggunakan
- Penggunaan
- nilai
- berbagai
- usaha
- keadaan-keadaan
- Lawan
- melalui
- Votalitas
- volume
- Cara..
- pergi
- ketika
- sedangkan
- yang
- sementara
- yang
- lebar
- sangat
- akan
- dengan
- disaksikan
- Kerja
- alur kerja
- Alur kerja
- akan
- tahun
- zephyrnet.dll